摄影：赵健

筹码分析：日K线筹码分布上，主力现阶段继续拉升，上方筹码峰巨大压力。

7月15日，还有投资者跟进发问：“为什么公司不发半年度业绩预告？”“请问公司二季度会发业绩预告么？”

而在发布中报当晚，康泰生物一则《关于投资实施百旺信应急工程建设项目的公告》也让市场兴奋不已。

10日晚间，康泰生物公告称，预计2022年净利润亏损达到7600万元-1.5亿元，同比降幅达到106.02% -111.87%。

净利润下滑的不仅仅是康泰生。在去年半年报中，多家疫苗上市就已表示新冠疫苗销量下滑，并影响到了当期业绩。虽然“业绩爆雷”，但康泰生物1月11日反而大涨，盘中一度涨超8%，截至收盘上涨5.44%。

数据显示，2022年上半年，康希诺营业收入同比下滑69.45%，净利润同比下滑98.69%；前三季度营业收入进一步下滑至77.08%，净利润为亏损4.74亿元，降幅进一步扩大到135.57%，其中三季度净亏损4.87亿元。

这或许也是康泰生物截至今日收盘依旧涨超5%的原因之一，“利空出尽是利好”。

三季报显示，2022年前三季度，康泰生物常规疫苗实现销售收入23.83亿元，同比增长89.75%。其中，四联苗销售收入较上年同期增长56.41%，乙肝疫苗销售收入较上年同期增长33.58%，新产品13价肺炎球菌多糖结合疫苗逐步放量。

在曲靖市会泽县，三峡云南能投投资建设的金下基地火红马路光伏项目进展顺利，正在开展光伏区桩基浇筑、支架组件安装和消缺工作。在丽江市宁蒗县，牦牛坪105兆瓦复合光伏发电项目正在建设，海拔高程在3264米到3465米之间。在丽江市另一边的永胜县，三峡能源红土地160兆瓦光伏项目、烂田坡100兆瓦光伏项目也在加紧建设中，其中红土地项目已顺利完成升压站带电工作。

金迪克也在投资者关系活动中称，尽管这两年受疫情扰动，流感疫苗终端接种增长不明显，扣除终端接种不便利扰动的影响因素，流感疫苗接种需求增长的趋势没有改变。随着相关政策的推动和经验的推广，市场增长可期。

7月14日，有投资者发出质疑：“股票连续大跌，中报业绩预告都不预告，你们管理层想干什么？”

就这样一家白马疫苗股，业绩爆雷突如其来，几乎没有给投资者留下多少消化的时间。

日K线

康泰生物业绩下滑，从2022年上半年就已开始。到了三季度，该公司净利润同比降幅达到80.4%。而2022年的预期亏损，将是康泰生物上市以来的首亏。

虽然康泰生物强调公司产品质量稳定，但已经有基金公司对其估值进行调整。

中报出炉后，7月21日，康泰生物大涨7.74%，收于204.56元/股，总市值突破1376亿元，动态市盈率达到238.8倍。

半年报显示，上半年公司实现营业总收入8.7亿元，同比增长7.7%;实现归母净利润2.6亿元，同比增长0.6%;每股收益为0.4元。报告期内，公司毛利率为92.9%，同比提高1.6个百分点，净利率为29.9%，同比降低2.1个百分点。报告期内，公司研发投入9374.66万元，同比增长13.56%。

值得一提的是，今年一季度，受新冠肺炎疫情影响，康泰生物产品销量下降，净利润下滑逾97%。而待疫情好转，疫苗接种恢复推动二季度业绩恢复高速增长，二季度公司实现营收6.93亿元，同比增长48.63%；归母净利润2.52亿元，同比增长62.44%；扣非后归母净利润2.52亿元，同比增长68.8%。

如果要盘点今年以来最火爆的投资板块，以医药为主的大健康，是无法绕开的领域，其中业绩确定性较高，景气度不断攀升的疫苗子板块，更是被追捧的热点。2020年至今，生物疫苗指数累计上涨高达91.70%。

例如，长春高新2020年中报预计盈利约12.35亿元至13.81亿元，同比增长70%-90%；康华生物2020年上半年归属于公司股东的净利润约为1.61亿元至1.69亿元，较上年同期增长约89.92%~99.36%。

具体到康泰生物，分产品来看，其核心产品四联苗实现销售收入6.18亿元，同比增长30.66%；23价肺炎疫苗实现销售收入7701.84万元。在这背后，公司疫苗二季度批签发态势明显加速，生产销售恢复正轨。

中检院数据显示，上半年康泰生物核心产品四联苗批签发共计312万支，同比大幅增长245%，一二季度批签发各占约50%；23价肺炎疫苗批签发167.6万支，全部在第二季度签发，去年同期无批签发；Hib疫苗批签发122.88万支，同比增长15.6%，其中第二季度占比约75.6%；乙肝疫苗受厂房搬迁影响上半年无批签发。

“二季度增长比较快，符合市场预期，一方面是因为二季度疫苗恢复接种，第二方面是去年上半年，康泰生物四联苗的签发是不太多的，而今年比较多；而且现在智飞生物的三联苗没有获得批准，五联苗也是在走批准的流程，所以（康泰的）四联苗就卖得比较好。”华金证券生物医药行业分析师王睿受访指出。

此次康泰生物宣布筹建新冠肺炎疫苗生产车间和研究院，再度让市场“浮想联翩”。7月21日，康泰生物股价上涨逾7%，2020年以来股价已累计上涨133.01%。

半年报显示，截至6月末，康泰生物股东户数合计18332户，较一季度增长近3000户。其中机构投资者合计58家，通过陆股通持股的外资，合计持有股份达1914.70万股。

2019年公募冠军刘格菘无疑是康泰生物的“头号粉丝”，其管理的七只混合型产品，二季度末前十大重仓股中均有康泰生物的身影，其中广发双擎升级混合、广发科技创新混合、广发小盘成长混合、广发创新升级灵活配置混合、广发多元新兴股票均将康泰生物列为第一大重仓股。

而康泰生物前十大股东明细中，广发科技创新混合、广发双擎升级混合、广发小盘成长混合、广发创新升级灵活配置混合分别位列上市公司第五、六、八、十位股东席位，分别持股1033.15万股、903.92万股、730.68万股和656.99万股。

公开资料显示，截至7月21日，康泰生物动态市盈率已突破了238.8倍，而同期，与康泰生物分庭抗礼的智飞生物动态市盈率才91.9倍、长春高新动态市盈率99.35倍、辽宁成大61.01倍、康华生物165.25倍。

但也有机构人士认为，作为国内产线最为丰富的疫苗龙头之一，康泰生物的前景是可期的。

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