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大宗交易市场的动向往往透露出重要信息。通常折价的大宗交易市场，近日有一批股票获得大幅溢价成交，甚至获得资金的“抢筹”。

部分例子来看：

3月11日，中国平安、海螺水泥、五粮液、东方航空、南钢股份、陕西煤业等多只股票溢价10%成交。

3月14日、3月18日以及3月20日，东华能源则连续获得溢价10%的成交，资金“抢筹”意愿明显。

回顾2月，只有1笔溢价10%的成交，为星源材质； 1月，也只有1笔溢价10%的成交，为神州数码；然而截至目前，3月已有17笔溢价10%成交。

减持新规实施已接近两年，曾经火爆的大宗交易市场也已今非昔比。

据券商中国记者了解，传统的大宗交易商已经开始转型做撮合交易，寻找标的、建立大宗股票池。公募基金、券商资管成为目前市场上的主要接盘方，大宗市场开始挥别过去走向成熟，从折价套利模式回归到中长期价值投资。

日趋成熟的背后，大宗市场成交额和市场流动性却遇冷。近一年来，大宗交易平均月度成交额为320亿元，相较减持新规实施前的2016年平均的月度高达601亿的成交额而言，接近腰斩。

多笔溢价成交，透露市场抢筹心态

大宗交易透露出最重要的信息就是价格，成交价格存在着折价、溢价和平价三种状态。

一般来说，折价交易是最常见的，折价一般被视为是对接盘方流动性的补偿；而溢价，通常被视为或存价值低估可能，有利于提振市场信心。

截至目前，3月以来，大宗交易的平均折价率为-6.34%，创下近一年来的新高，即不少股票大幅折价成交。然而，却有一批股票获得大幅溢价成交，甚至资金在大宗市场“抢筹”。

尤其是3月11日，大宗交易市场出现多笔溢价成交。中国平安溢价10%，成交2笔，合计成交1474万元；海螺水泥溢价10%成交4笔，合计成交2234万元；五粮液溢价9.99%成交1笔，成交额为481万元；东方航空溢价10%成交2笔，合计1249万元；南钢股份溢价10%成交3笔，合计274万元； 陕西煤业溢价9.97%成交2笔，合计600万元。

值得一提的是，东华能源更是分别在3月14日、3月18日以及3月20日，连续在大宗交易市场获得溢价10%的成交，资金的“抢筹”意愿明显，根本不惧价格的走高。20日，东华能源的收盘价为9.79元，大宗交易的成交价达10.87元。

然而，就在刚刚过去的前2个月，大宗交易市场溢价10%的成交极少。

2月，只有1笔溢价10%的成交，为星源材质； 1月，也只有1笔溢价10%的成交，为神州数码；然而截至目前，3月已有17笔溢价10%的成交。

公募、券商资管等成主要接盘方

自2017年5月27日减持新规发布，已接近2年时间。不出所料，大宗交易市场主要参与方也发生了显著变化。

减持新规要求大宗交易的受让方在接盘股份后6个月内不得转让其持有的股份，因此大宗交易对于追求短期套利的投资者来说吸引力显著下降，过去传统的大宗交易商被迫纷纷转型。

“目前，传统的大宗交易商开始转型做撮合交易，寻找标的、建立大宗股票池，公募基金和券商资管成为市场上的主要接盘方，部分私募基金也成为大宗买方。”上海知名的大宗交易机构锦臻资产的相关负责人表示。

显然，大宗交易市场的投资机会正从折价套利回归到中长期价值投资。

“一方面，公募基金和券商资管等本来就要建仓买入股票，而通过大宗交易的打折优势，在看好的区间内买入，降低建仓成本，持有半年以上更不是问题。另一方面，本身持有这只股票，利用大宗交易换仓，很轻松就能拿到10%-15%的利润。目前国内大部分接锁定期大宗的，都是公募基金和券商资管等机构。定增投资能力和股票研究能力成为做好大宗交易投资的基础能力。”上述负责人表示。

北京一家公募基金专户投资负责人表示，经过近两年时间，大宗交易市场已经愈发成熟，成为资本长期配置的一个重要渠道，参与机构越来越市场化。包括公募基金、券商资管以及顶级资本，例如王国斌的君和资本，已经纷纷将大宗交易市场作为重要的配置工具，买入标的时先看看大宗交易市场有没有折扣。

“第一，大宗市场的价值发行功能得到体现，大票的流动性远远好于小票，有的甚至溢价成交；第二，参与机构更加市场化，部分大型券商有专门的部门做撮合交易。”上述负责人表示。

成交额腰斩背后 ，流动性堪忧

大宗市场日趋成熟的背后，成交额和市场流动性却遇冷。

券商中国记者统计了近一年来大宗交易市场的成交情况，从数据来看，相较减持新规前，大宗交易市场的活跃度有显著走低的趋势，尤其是2018年10月、2018年11月、2019年1月，月度成交额跌至仅200亿、235亿元、234亿元，近一年有6个月的成交额低于300亿元。

总体来看，近一年来平均月度成交额为320亿元，而减持新规实施前的2016年，平均的月度的成交额高达601亿，即与新规前相比，大宗交易的成交额接近腰斩。

2月，大宗交易终于有所回暖，单月成交额达到499亿元，创下近一年来的新高。与此同时，大宗交易的折价率也迎来显著上升，2月平均折价率升至-6.33%，创下近一年来新高。

“流动性不足成为目前大宗交易市场的现状。现在100亿市值以下的公司，要想走大宗交易，基本上找不到接盘资金，50亿以下的公司那就难上加难，市场几乎没有了流动性。”上海一家大宗交易商告诉记者。

（文章来源：券商中国）

（原标题：大转变！一批股票大宗交易罕见大幅溢价成交，这两股力量成重要接盘方，机会正从折价套利到价值投资）

千方科技3月16日大宗交易平台出现一笔成交，成交量55.00万股，成交金额746.35万元，大宗交易成交价为13.57元，相对今日收盘价溢价12.06%。该笔交易的买方营业部为爱建证券有限责任公司北京分公司，卖方营业部为中信证券股份有限公司北京亚运村证券营业部。

进一步统计，近3个月内该股累计发生8笔大宗交易，合计成交金额为1.94亿元。

证券时报•数据宝统计显示，千方科技今日收盘价为12.11元，下跌1.86%，日换手率为1.61%，成交额为2.68亿元，全天主力资金净流入171.70万元，近5日该股累计上涨10.29%，近5日资金合计净流入1.37亿元。

两融数据显示，该股最新融资余额为6.27亿元，近5日减少77.12万元，降幅为0.12%。北向资金动态上，深股通最新持有该股1365.39万股，近5日减少469.82万股，降幅为25.60%。（数据宝）

3月16日千方科技大宗交易一览

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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证券日报之声 李乔宇 施露 2023-03-17 08:58

来源：【消费日报】

□ 本报记者 史晓菲

今年进博会上，不少消费品巨头在国潮方面发力，竞相推出一件件洋溢着“中国范”的首发新品，让场内的专业观众过了把“眼瘾”。如今，国潮元素已经成了企业的发力点，越来越多的品牌和产品相继加入国潮元素，并以此提升了销量以及产品的市场占有率。但另一方面，记者发现一些产品因为有了国潮元素在价格上也有了或多或少的提高。消费者如何看待这种现象？大家愿不愿意为国潮“溢价”买单？

企业：国际品牌朝着国潮发力

抢滩新赛道

明年是中国农历兔年，11月7日，国际知名轻奢品牌蔻驰放出一记“大招”：与知名老字号品牌“大白兔”联手，在本届进博会上全球首发蔻驰和大白兔联名款，涵盖成衣、手袋、鞋履、童装四大类共计20余个商品品类。这些商品将在蔻驰中国的全渠道市场销售到兔年年底。

在全球三大奢侈品集团之一开云集团的展台上，展示着旗下高级珠宝品牌麒麟Qeelin带来的新品——Wulu 18系列高级珠宝项链。品牌负责人告诉记者，今年恰逢麒麟品牌成立18周年，这款Wulu 18由18K玫瑰金打造而成，Wulu即中文“葫芦”，在中国传统文化中与“福禄”谐音，寄托着人们对未来的憧憬。此外，这款新品在保留经典葫芦造型的基础上，采用时尚的铆钉结构，寓意着青春与力量。

另外，本届进博会期间，乐高集团发布了五款灵感源自中国文化与传统的全新玩具套装，这也是其连续五年在进博会全球首发富有中国文化元素的新品。这些玩具中，有可拼搭的“元宝”、代表幸运的锦鲤、代表美好愿望和好运的红包，有大小牡丹花及“招财进宝”“花开富贵”等祝词，还有装饰了金桔果实、红包以及金币的摇钱树。

本届进博会上，好丽友联合敦煌博物馆跨界推出了联名国潮礼盒产品。中国好丽友市场总监静北表示：“对于跨国食品企业来讲，产品或许可以打动消费者味蕾，但要想获得持续成功，必须深刻理解并融入当地文化，与消费者建立起情感链接。”

市场：增速是普通品牌的三倍

加入国潮元素涨价40%

实际上，许多国际品牌朝着国潮风格发力不难理解。《2022年中国新消费品牌发展趋势报告》（以下简称《报告》）的数据显示，“国潮”相关内容搜索热度十年上涨528%。《报告》还显示，近年来，国潮市场品牌增速是普通品牌的三倍之多，越来越多的消费者愿意为中国传统文化而消费，渴望在国潮消费中找到对中国文化的存在感、归属感、成就感。

产品加入国潮元素是品牌提升产品附加值的重要手段，当然，也体现在价格上。

在安踏天猫旗舰店里，后背有龙印的国潮T恤吊牌价为239元，另一款主打国潮风格的男士武道系列短袖T恤的吊牌价为199元，而普通男士短袖T恤吊牌价为119元。相比李宁运动品牌集中在300—700元价位的产品，“中国李宁”的球鞋、卫衣售价大多翻了一番，在800—1200元，甚至更高。

此外，记者在商场进行走访也发现，361度主打国风、国潮的篮球鞋在价格上也比普通款贵了100多元。李维斯、太平鸟、回力等一批品牌都推出了国潮系列，该系列产品在价格上也有不同程度的提高。

除了大品牌推出的国潮系列，一些比较小的商家也开始打造国潮产品，从而提高销售业绩。一位消费者表示，自己此前经常逛的一家淘宝服装店，这两年推出了很多带有国风元素的衣服，价格也随之翻了至少三倍，连淘宝主页的介绍也改成了国潮品牌的服饰。“原本一件连衣裙的价格也就100多元，就因为加了两个带刺绣的口袋，价格就飙升到了300多元。”该消费者表示，尽管从视觉上来看，确实比之前好看了一些，但算下来，一个口袋相当于100元。

记者在走访市场时发现，产品加入国潮元素之后，主打的并不是性价比，反而不少商家推出的国潮系列产品较之其普通产品价格有明显提升。以服饰为例，价格差在一两百元，国潮系列普遍比同品牌其他产品价格上高出40%—50%。

八成消费者不看重性价比？

专家：情绪消费对于“溢价”的接受度更高

对于国潮产品价高的现象，消费者如何做选择，是否愿意为此买单？数据给出了答案。公开数据显示，截至2021年，国潮行业市场规模同比增长23.13%，达1.25万亿元。京东消费数据显示，2018年—2021年，消费者对于国潮商品的热情增长迅速，购买国潮相关商品的用户数增长了九成多，成交金额增长了284%，销量增长了411%。

“90后”男生伟洋对国潮产品的“溢价”表示出了理解和接受。“如果从质量、设计到品牌理念都能吸引我，贵点也没关系。”伟洋告诉记者，在接受度上，国潮产品价格在普通同类产品价格的一倍以内都是可以接受的。“对于自己喜欢的国潮产品，购买时看的不再是高性价比。”

记者在“90后”消费者中做了一个小范围的调查，结果显示，八成以上的年轻消费者更看重产品的设计，而非价格。

在业内专家、中国皮革协会副秘书长路华看来，这种现象其实是消费观念的转变。“广受认可的国潮元素加入后，产品通常具有一定的差异性、故事性甚至明显的文化属性，容易产生更多情绪联想，这便于引发消费者对产品的关注点从产品的功能性转变到自身的情绪性，使消费从理性消费转变为感性消费，在这一过程中，情绪消费对于‘溢价’的接受度更高。鞋服品牌加入国潮元素也是提升产品附加值的举措，虽然在价格上高于普通产品，这其实是品牌技术含量和品牌附加值增加的必然结果。”

观点：警惕把国潮简单化

要真正理解传统文化

实际上，国潮在鞋服佩饰领域成为消费热词，浮雕故宫雪景的口红、大白兔奶糖味的香水……国货品质不断攀升，俘获消费者。但是，现在也有国潮与质量一般、价格虚高等问题“捆绑”出现的时候，国潮的概念则可能成为一把双刃剑。

中国人民大学艺术学院副教授焦振涛告诉记者：“有些自称为国潮的产品，在产品设计研发和技术含量等各个方面都没有做出实质的迭代和成绩，只是把中国元素和产品单一地进行拼凑，甚至强行进行结合，这样的产品其实不是真正的国潮产品。”焦振涛说，国潮的跟风同质化、欠缺文化底蕴在业内也被不断探讨。如果商家认为，将品牌海报改成大红大金的配色，就可以给自己贴上国潮标签，或许仅仅是将短期的消费行为提前而已。

“所以，要警惕把中国文化‘做窄’。在国潮风作用下，中国文化有了具象的载体，但如果做不好很容易产生反面作用。特别是外国消费者容易在国潮之下，把内涵丰富的中国文化等同于京剧脸谱、祥云等符号。”焦振涛认为，如果只是将表象的历史图腾变成国潮的代名词，其实并没有真正理解和传递中华五千年的文化底蕴，也会将国内青少年的文化认知“做窄”。

本文来自【消费日报】，仅代表作者观点。全国党媒信息公共平台提供信息发布传播服务。

ID：jrtt

本日网格交易买入光伏50、消费50、旅游ETF、智能汽车、三花转债各1手，中概互联6手；卖出旅游ETF1手。

现在中概股不是在创新低就是在创新低的路上，好消息则A股场内不缺买盘，目前中国互联（164906）已经连续多天出现溢价，中概互联（513050）的溢价率甚至超过了10%。不过二者目前都处于限购状态，没有拖拉机账户的话套利空间大概是一天几十元左右。这点钱对于大资金而言微不足道，但对于普通基民来说还是能降低一些持仓成本的。

相对的，因为有溢价场内中概互联和中国互联的性价比是有所降低的，场内加仓和网格交易可以考虑切换到溢价较小的中概互联30（159607）和恒生科技（513130）上。

基金表格标题行注解如下：

收益类型：相对收益——收益目标超越同期沪深300；绝对收益——追求落袋为安，控制回撤

网格定投：场外定投——场外基金数量丰富，操作简单；场内网格——券商提供的条件单可自动化交易，不用盯盘

可转债表格标题行注解如下：

网格波段：波段——主动的高抛低吸；网格——被动的高抛低吸；129——高于129元后卖出

双低：双低=转债价格+溢价率*100

2022年10月20日部分持仓如下

策略说明：

对于质地尚可的转债，采取价格达到129后回落卖出策略。买入时价格控制在124以下，溢价率最好在20%以下，优质标的可以适当放宽。

对于质地优秀的转债，采取长期持有并进行主动或被动的高抛低吸增强收益。买入时价格控制在200以下，溢价率最好在10%以下，优质标的可以适当放宽。

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