大盘短期调整之际，创业板仍然处于弱势氛围，指数间很难形成涨势的转换，暗示当下的行情，后期仍然会以大盘强，创业板跟涨的格局在运行，大盘属于强势上涨，创业板反而只会震荡上行。

不过，笔者已经习惯了枯燥乏味走势，场内看似存在风险，实则板块机会颇多，前期走强的人工智能产业链，今天又开始上涨了，在新能源和人工智能玩起跷跷板行情之际，创业板虽然在调整，但是也不会出现大跌，大盘因为有核心资产上涨难以产生风险，当下的A股走势，极大考验股民的投资信心。

为何说，今天三大指数尾盘突然跳水，股市的情况不太对劲？主要是今天的市场，板块的轮动较为无序，板块和市场走势发生了改变。

第一：人工智能和新能源的强弱之争。

4月19日，“宁王”在上海车展举办发布会，正式发布凝聚态电池，造成个股短期开始走强。但是整个新能源汽车板块反响较为一般，收盘后新能源汽车并未大涨。

不过，早间走强的人工智能，在午间有所回落，说明资金可能在两个板块间犹豫，因为场内存量资金博弈时期，很难形成人工智能和新能源普涨的现象，但从另一层面而言，虽然创业板近期并未大涨，只要两个板块能持续分化，创业板同样也未出现较大风险。

如果明后两天，新能源因为消息能开始走强，人工智能进入震荡走势，那么创业板有望开始发力，在大盘面临上方阻力位之际，创业板会开始补涨。

所以，今天的股市情况不太对劲，新能源和人工智能板块，在盘中开始了一次高开回落和低开高走的转换，但是两者的强弱之争并未切换成功，造成指数尾盘跳水，我们需留意明后两天板块能否切换成功，助力创业板上涨，否则市场走势又要一段时期的震荡。

第二：指数处于窄幅震荡，并未放量深跌。

前期沪深两市的指数进入分化时期，A股以缩量状态在运行，今天大盘、沪深300、上证50指数，皆在下跌后放量也不明显，反而科创板50指数仍然保持着上涨收盘，可能市场以科创板50指数存在率先领涨，带动其他指数后期再度走强的特征。

而科创板50指数前期同样是缩量震荡，今天的走强有望成为其他指数后期的走势重演，很明显，大部分指数只要还在窄幅波动并未持续深跌，一旦复制了科创板50的走势，A股就还在缓慢上涨阶段，只是当下走势过于磨人心态。

那么，后期的行情在近期震荡后会继续以大盘上涨，创业板震荡走强运行，虽然大盘已经埋下了一轮调整的风险，不过，市场以当下的格局在发展，大盘也暂时不会迎来较大的下跌。

所以，今天尾盘突然跳水，情况不太对劲，市场存在拉大震荡行情的迹象，但是也未出现大跌的特征，板块的切换能否成功需要给市场两天的时间酝酿情绪。

我预测，大盘在近期会突破3400点，创业板仍然会震荡上涨，明天的行情将有变数，留意创业板能否走强，以便改变今天的震荡格局。

当下笔者的思路是，大盘的上涨难以带起大部分板块走强，创业板需要一轮脉冲式上涨，才有望缓解场内个股普跌的现象。

另外，股市传来了一个消息。

第一个消息：TMT板块密集发布减持计划！

今年一季度，市场表现较好的板块，无非在TMT板块中，以传媒、计算机、人工智能领域走强。不过，经过一轮炒作后，近期很明显相关的板块资金出现了分歧，进入四月，上市股东开始了密集的发布减持计划，给TMT板块泼了一盆冷水。

截至昨天，超过60家TMT板块上市公司发布减持计划，除了涨幅较多的个股，并未上涨的个股，上市股东也加入了减持潮，说明TMT板块的走强，并非是所有相关联个股都在受益，对于业绩不佳的公司，在相关赛道行情火热时期减持，显然套现意图很明显，投资者要擦亮眼睛选择品种投资。

不过，今年市场认为TMT板块会成为主线，笔者的思路是，当下的股市主要是结构机会，TMT板块无疑是众多板块中较强的存在，上市股东密集减持，不会对板块的后期上涨起到影响，只会造成后期的板块出现分化。

根据市场的整体表现，我分析，三大指数近期仍然存在涨势，只是短期场内的分歧到来，造成指数今天回落。

不过，A股仍然是结构行情，少部分板块领涨，大部分板块缓慢上行的过程，考验的是投资者对后期投资的信心，只要有信心，选择拉长投资周期应对当下的宽幅震荡走势，大盘和创业板依旧会在后期有较好表现。

本文所涉及的市场分析仅供参考，不作为投资依据，股市有风险，投资需谨慎！

每经记者：熊嘉楠 每经编辑：杨夏

今年2月中下旬以来，尽管宴席等渠道快速回暖、酒企业绩稳定增长，资本市场仍然报以谨慎的态度。2月17日~6月9日，酿酒板块一路震荡下行，酒ETF下跌20.69%，期间贵州茅台也一度“失守”A股市值第一的位置。

而自本周一（6月12日）以来，白酒股开始连续上涨，酒ETF大涨近10%，为近期周内最大涨幅，个股方面，迎驾贡酒（603198.SH，股价63.26元，市值506.08亿元）等多只个股周涨幅超10%。

封面图片来源：视觉中国

“喝酒”行情再现

自去年底“乙类乙管”以来，市场对酒行业的预期出现明显反弹。2022年11月1日至2023年2月16日，酒ETF上涨46.46%。

可是自此之后，随着2022年年报的陆续披露，行业进入到业绩兑现窗口期，市场预期呈现分化格局，酒类板块一路震荡下行，截至6月9日酒ETF下跌20.69%。

本周以来，白酒股连续多日上涨。贵州茅台（600519.SH，股价1797.69元，市值22582.54亿元）、山西汾酒（600809.SH，股价219.97元，市值2683.56亿元）涨幅近8%，古井贡酒（000596.SZ，股价267.9元，市值1416.12亿元）涨近6%。

五粮液（000858.SZ，股价184.08元，市值7145.26亿元）、泸州老窖（000568.SZ，股价232.6元，市值3423.84亿元）、舍得酒业（600702.SH，股价146.96元，市值489.66亿元）、水井坊（600779.SH，股价64.75元，市值316.21亿元）在内的9只股票涨超10%，仅天佑德酒（002646.SZ，股价14.52元，市值68.62亿元）涨幅低于5%。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在本周接受《每日经济新闻·将进酒》记者采访时认为，酒行业特别是品牌白酒具备长期增长潜力，高端白酒的消费能力并没有受到太大的影响，还是会保持平稳增长的态势，“能够穿越牛熊周期”也是品牌消费品投资价值所在。杨德龙进一步指出，当前白酒等消费股估值处于历史低点，远低于历史平均水平。

根据东方财富数据，中证白酒指数当前PE为31.04倍。而从过去5年来看，中证白酒指数PE在2021年2月10日曾达到71.46倍。

在杨德龙看来，白酒板块近日的上涨属于价值回归。他告诉记者：“上半年白酒等消费板块跌幅比较大，但实际上白酒的盈利非常稳定，特别是高端白酒业绩增长很快，所以具备长期的投资价值。近日参加茅台股东大会，和著名的投资人林园一起交流，再次坚定了大家对于高端白酒的关注，所以白酒近日上涨，应该是价值回归。”

中信证券称，预计上半年酒企消化库存抢份额为先，下半年期待经济逐步修复背景下景气和信心向上共振，中秋国庆旺季将是重要窗口。在估值走低、行业基本面稳健、短期景气边际向上的基础上，出现任何边际的抬升均将推动板块表现，建议保持配置。

宴席市场回暖，刚需属性仍支持行业持续发展

实际上，今年以来，尤其在经历五一宴席等消费市场的快速回暖，白酒动销端持续保持复苏节奏。杨德龙亦告诉记者，“宴席的白酒需求特别是高档白酒的需求还是比较旺盛的。”

5月26日，五粮液副总经理刘洋表示，公司产品动销从今年年初开始持续增长，增速非常快。今年至今，公司26个营销大区的销售都实现了两位数的增长，很多大区实现了20%以上的增长。“‘五一’期间，五粮液线下动销同比增长约100%，线上动销同比增长约150%。”公司动销旺盛，产品开瓶率也很高，所以库存消化很快。

洋河股份董事长张联东在5月18日业绩说明会表示，随着消费场景不断恢复，特别是宴会高峰，公司“五一”动销符合预期。

在今日召开的水井坊2022年度股东大会上，公司总经理艾恩华表示，预计今年Q2公司业绩将重返增长，Q3和Q4则有望实现双位数增长。公司预计1000元以上和200元以下产品复苏会更快。

资本市场看预期，如今全年即将过半，随着端午节的到来，白酒股集体上涨背后抑或是市场对公司未来业绩的看好和对消费信心的恢复。

杨德龙表示，虽然未来白酒行业可能行业性的整体增速不高，但是高端白酒的销量还是稳定增长的，具有品牌价值，同时具有一定的刚需性质，所以高端白酒市场是目前增长较好并且具备较好的投资价值的市场。

展望后期，多家机构给出最新的观点。招商基金认为，在当前宏观经济弱复苏下，白酒企业经营波动虽然相对较大，但行业受益于去年同期低基数、宴席需求回补、商务活动恢复、消费能力恢复，预计今年二季度营收增速或将继续回升。

平安证券在今日的研报中表示，板块底部或现，坚守价值主线。今年以来，消费需求较为疲软，但白酒在宴席、商务等渠道的刚需属性仍然支撑行业持续发展，同时，龙头企业具备更加成熟的运营能力及抗风险能力，能够通过及时高效的运营策略调整，将短期波动对企业的冲击降到最低，行业集中度持续提升。

（封面图片来源：每经记者 张韵 摄）

每日经济新闻

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