人民币汇率下半年以来大幅升值，对于部分企业而言，建立中性套保的意识刻不容缓。

期货交易头寸，也叫“部位”（position）。就是指期货交易投资人持有的持仓。持有的多单变成“双头”，空单变成空头。多单与空单的误差，变成“净头寸”

（2）因收类、权益类、衍生类和混合类；

企业对期货衍生品工具的成熟运用离不开自身建立的期货套保管理及运作机制。从常州化轻来看，在期货管理模式上，公司采用了整个敞口头寸管理的方式。“所谓的敞口头寸管理也就是现货敞口库存再加上期货敞口库存合并之后的头寸管理。结合公司每个业务部门每个月的实物贸易量的多少，以及这个部门刚性的购销计划，给每个部门定一个头寸范围。”戴国洪介绍说。

头寸调整对盈亏的重要作用

对于未来的指数管理，董梁表示，会严格遵守指数增强的限制，坚持以自下而上选股为主进行量化投资，严格约束各个维度上的风险暴露，在有限范围内进行超配或低配，以控制跟踪误差，在此基础上追求超额收益。

然后你连续赚了3次，看看有多少钱了

比如在期货开户交易中建仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头;卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸,简称空头。商品未平仓多头合约与未平仓空头合约之间的差额就叫做净头寸。只是在期货交易中有这种做法，在现货交易中还没有这种做法。

（2）避险策略基金的投资策略应当符合以下审慎监管要求：

这里面缺少一个非常重要的参数，他直接关系你的成败，这个参数是什么？

① 一级资本充足率及核心一级资本充足率

封闭式基金、开放式指数基金（不含增强型）、交易型开放式指数基金（ETF）在任何交易日日终，持有的买入国债期货和股指期货合约价值与有价证券市值之和，不得超过基金资产净值的100%。

看来应该不亏不赚。但是却已经亏损了58%！

社会融资规模于2010年提出来，这是一个中国独有的指标。所谓社会融资规模，即一定时期内（月度、季度和年度）实体经济从金融体系所获得的资金总额，既有存量概念，又有流量内涵，可兼顾绝对规模，又可衍生相对指标。

（4）商业银行不得发行分级理财产品。

“在没有期货工具之前，我们经销商的盈利模式都是低买高卖，一般现货价格越高风险越大。”戴国洪表示，一般价格在绝对高位时，经销商会消极拉货。但是有了期货工具之后，企业可以利用期货对冲手段来降低高位持仓的风险。“我们就敢于在商品价格高位去接盘上游产品，为上游化解库存压力，增加与上游合作的黏度。”

关注类贷款迁徙率=期初关注类贷款向下迁徙金额/（期初关注类贷款余额-期初关注类贷款期间减少金额）

（2）现场检查准备阶段8个环节：立项、成立检查组、进行检查分工、发出现场检查通知书、收集检查有关资料及发出检查前问卷、分析所收集的资料和检查前问卷、制订现场检查方案、检查前培训。

净稳定资金比率是计算银行一年以内可用的稳定资金与业务所需的稳定资金之比，它主要衡量一家机构在特定压力情景下，可用的长期稳定资金支持业务发展的能力，由于巴塞尔委员会正在修订净稳定资金比例相关标准，2014年初发布的《流动性风险管理办法》（以下简称《办法》）并没有正式引入该比例。

（4）外部事件——①外部欺诈②洗钱③政治风险④监管规定⑤业务外包⑥自然灾害⑦恐怖威胁

近年来，量化投资逐渐成为当下市场主流的投资方法之一，其主张以量化后的模型替代人为的主观判断，避免情绪波动与非理性的投资操作。相比单边市场，量化策略往往在震荡市中能够更好地发挥优势。

在业内，柳军被称为指数界的“老法师”，从华泰柏瑞基金的第一只指数基金开始，他几乎全程参与并见证了公司指数产品线的布局和发展。

回顾2020年四季度，柳军在最新披露的四季报中表示，2020年四季度市场以结构性机会为主。整体来看，沪深300、中证500、中证1000和创业板涨跌幅分别为13.60%、2.82%、0.44%、和15.21%。从市场风格来看，成长风格表现相对强势，优于价值风格，期间沪深300价值指数和沪深300成长指数分别涨幅为8.49%和16.25%，中证500成长相对中证500价值亦同样获得了显著的超额收益。

对于如何选择好赛道，张娅在此前的采访中表示，以新兴科创赛道为例，必须具有两大特征。其一，必须是当前产业周期的核心驱动行业，这样未来的景气空间才能足够大；其二，产业景气相对稳定，景气低波动特征，投资者在长期投资中才会拿着安稳。

具体而言，就是对样本池中的每一只股票，计算其最新年报或半年报中的营收比例乘以调仓日前一年内日均自由流通市值，得到调整市值，然后，根据调整市值从大到小进行排序，选择前50只股票作为指数成份股。

对于龙头白酒和低端白酒这样一头一尾两大类，侯昊将其增长逻辑主要归纳为两点：一、价格的提升；二、销量的提升。侯昊表示，这两个逻辑会直接决定其业绩是否可持续，目前看这两个趋势在未来相当长时间都不会变化。中端白酒因为两端挤压和品牌竞争问题，所以谁能有更优秀的营销方针和策略，以及更强的管理水平，就可以在这轮白酒景气度周期中占据更有利的位置。

回顾2020年第四季度，陈士俊表示，随着经济稳健向好，12月份制造业PMI指数达到51.9，工业企业利润实现正增长。尽管当前海外疫情依然严重，但随着新冠疫苗上市进程加快，市场普遍对2021年经济复苏充满信心。在企业盈利改善和投资者信心增强的双重利好推动下，海内外股市均有不错表现。

分析股票有深度和广度的视角，盛丰衍认为自己在广度上更有优势，“如果将现有的A股目前全市场4000多只股票分成两个梯队，那么第一梯队往往是最核心的1000只，在这个梯队量化基金择股能力往往不如主动权益类基金。但剩下的股票，则往往是量化基金的机会。”

其二上市公司一季度盈利增速。上市公司盈利增速是A股行业配置的重要参考指标。从总量上看，2020年Q1上市公司盈利增速探底，此后至少逐季回升至2021年Q1，企业盈利加速改善。2021年一季度最值得关注的是上市公司一季报业绩预告，其增速可能影响整个A股上半年的板块表现。

随着中国国际化程度的加深，我国金融机构与欧洲建立了广泛业务合作关系。欧洲银行业不良资产上升使得欧洲银行的信用风险增多，我国金融机构面临的交易对手信用风险（Counter Party Credit Risk，CCR）上升。交易对手信用风险（CCR）通常使用潜在违约风险敞口暴露（Potential Future Exposure， PFE）来度量，PFE值的计算涉及到敞口头寸、资产负债的协议抵扣关系、信用风险水平等多个方面，计算方法非常复杂。另一方面，各家银行欧洲各国分行的头寸数据是很难获得的。因此，我们选择国内银行在欧洲子行的资产和利润进行观察。子行与分行的区别是子行是独立的法人，分行不是独立法人。各家银行总行对子行承担有限责任，对分行承担连带责任。

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