宏观经济分析的步骤：

由于经济循环不同阶段对于投资策略与资产配置有很大影响，所以必须对重要的经济变量进行假设。

例如通货膨胀持续趋缓，利率会持续在低位，有利于股票市场的多头行情。

或者是通货膨涨的持续走高，央行持续的调高利率或收缩货币供给，这个时候要注意景气是否过热，慢慢降低持股比率提高债券比率。

建立假设是很重要的，当假设被确立后，就可以据以建立资产配置。

例如失业率在高点，联邦基金利率就会维持在低点，股市通常在低位。

或者由于存货销售很高，工业生产指数开始下滑，产能利用率降低，对原材料的需求下滑，物价指数降低，股市开始由高档反转。

这些经济指标与投资标的之间的关连性必须要加以验证，选择关联性高，逻辑推论合理的指标。否则会看错指标，做错资产配置。

经过假设，先确定目前的经济景气情境，然后开始作经济资料的搜集，验证经济指标与投资标的之间的关联性，就可以确认目前属于景气循环的哪一阶段？

各项指标不可能都是朝向同一方向。

例如工业生产指数开始上升、产能利用率开始上升、失业率开始下滑、非农就业人口开始上升、制业每周工时开始增加、个人所得开始增加、个人支出开始增加、消费者物价指数仍然低位、消费者信心指数开始上升、零售销售开始上升、联邦基金利率处于低位，这种所有的经济指标都朝向明确的方向的情形，只有在金融海啸期间，或者是由泡沫后开始复苏的大多头时间才会发生。

也就是在4-6年间才会发生所有指标同步转佳或同步反转的情形。大部分的期间，个别指标可能是不同步，所以要确认目前经济情境到底是处于景气循环的哪一个阶段，其实并不容易。

在经过提出假设，收集资料验证相关性，判断各项指标目前的位置与未来走势。

然后确认目前所处的经济情境到底是属于景气循环的哪一阶段后，宏观经济分析者必须做出判断，未来各项指标以及经济的走势，然后做出资产配置的建议。

例如如果判断目前处于景气的加速成长初期。

由于经济持续加速成长，企业盈余仍然会持续增高，就会建议持续持有股票。

但是由于央行会持续调高利率，导致债券价格逐渐下滑，所以必须建议渐渐减少债券的持有。

以上是宏观经济分析的四个步骤，然而在操作上仍然必须注意下列三点，以控制投资风险：

1. 由于景气不是一次立刻反转，所以当有一些景气指标开始转折时时，例如央行持续的调高利率，消费者物价指数持续的上升，景气灯号维持再红灯一段时间，就是表示股市可能过热。

这个时候股市其实还是在上升阶段，但是投资者必须要逐步减少股市投资的比重，例如先减仓20%的部位。当景气持续亮红灯，但是央行开始停止加息观望，这个时候可能景气已景到了峰顶，可以再次减仓20%。

而当景气开始转弱，央行第一次降息，然后股市开始下滑，这个时候就要逐渐出清持股。

2. 反之，当景气持续衰退，央行持续降息，由于利率的降低，将会使Kn逐渐下滑，于是可以投资的标的逐渐浮现，投资风险水准降低，这个时候可以逐渐分批布局。

例如先投入25%的资金。等到趋势确立，央行开始停止降息时，而且股市的走势与当初的预测相符，可以逐步增加持股比重，投入剩下的资金。

3. 避开负回报的重要性，如果连续多年产生正的报酬，但是其中有一年产生负的报酬，就会使你的投资绩效大幅下滑，例如有位投资者最近4年，前3年的报酬率均为20%，但是第四年亏损了20%，那他的平均报酬率为何？

答案是20%+20%+20%-20%=6.38%。

因为计算这四年来的复合报酬率是用几何平均数，

也就是(1.2×1.2×1.2×0.8)开3次方减去1，就可以得到6.38%的几何平均报酬率，或者是年複合报酬率。

如果连续三年的报酬率为20%结果只亏了一年，平均每年报酬率只剩6.38%，躲过第四年的空投是确保战果的重要关键。

用四年的作为计算周期的原因是景气循环的平均时间为4年，而且通常是三年多头一年空头，所以如果要避开空头就很重要了。

避开负回报有两种方法，技术分析者通常使采用止损点的概念，当股市下滑7%或10%就进行止损的动作。

而基本分析者却是用盯住经济指标或财务指标的方式进行减仓，例如央行开始第二次降息，或者个别股票的营收获利开始反转时，就进行减仓。无论如何在空头来袭前能够全身而退才是投资的赢家。

所以我们经常告诉投资新手，只有经过两次以上的股市多空，或者经过两次以上的景气循环的投资者，才能够评估他的投资绩效。

在大多头时，重押100%甚至融资买进的人，当然获利很高，然而怎么上去就怎么下来，重押100%又融资买进的人，在景气下滑时，很快就会被融资断头而退出市场。

此外，如果一次顺利的避开下跌，可能是运气好。避开一次后，必须有勇气在低位时买进，享有第二次多头的获利。但是如果你能够避开第二次下跌，那么可能就是实力了，不能以运气好来评估！

能够在股市两次多空循环后，仍然在市场上存活，而且能够稳定获利的人，才是真正的赢家。

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谷歌：全球最大的搜索引擎

必应：虽然中国份额不大，但清清爽爽，体验挺好

3.如何判断网站好坏

3.1. 根据网站使用人数（访问量）判断

在这个高速发展的时代，一旦口碑崩坏，无论你前面做的多好，用户离开你就是分分钟钟的事情。

所以说，使用人数多、存在时间长的网站，肯定有它存在的原因。

这里我们用一款国外 免费的访问量查询工具：similarweb。

使用很简单，安装插件后，打开网站，点击插件图标，右边就能够看到网站的月流量。

从图中可以看到，慢慢买的月访问量是 120万（1.2m)

3.2 自己搜商品

在各个比价网里，输入自己要搜索的商品，根据：相关度、产品价格等方面，对比价网进行判断。最后选择最适合自己的网站。

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