每经记者：张文瑜 每经编辑：贺娟娟

前有博通股份收购新三板环保公司驭腾能环发展节能环保服务领域，后有中环装备收购环保资产后再次变更证券简称为“节能环境”，努力转型，陕股们近几年纷纷盯上了环保资产。

但仅这样就觉得环保领域很好切入的话，达刚控股显然有话要说。

《每日经济新闻》记者注意到，目前达刚控股正在剥离此前被视为“第二引擎”环保资产，打算开拓新的产业领域。

那么，布局环保领域，到底是上市公司的第二增长曲线，还是迫于现状的“无奈选择”？

盯上环保资产

欲通过收购环保项目“翻身”，是陕股近几年重组的走向之一。

每经记者注意到，博通股份、中环装备、达刚控股三家老牌陕股，不是奔波在收购环保资产路上，就是已经完成了前期双主业战略的过渡，打算在环保产业上持续下“重注”。

中环装备的前身是成立于2001年的西安启源机电装备公司，其最早的主业为电工装备的研发、制造及销售等。2016年，启源装备完成对中节能六合天融环保科技公司（以下简称“六合天融”）的合并，主业也随即转为高端节能环保装备、电工专用装备、大气综合治理及环境监测与智慧环境（大数据）服务等。

双主业并驱，其证券简称也由“启源装备”变更为“中环装备”。

图片来源：中环装备官网

2018年末，中环装备再次实施重组，以7.14亿元收购兆盛环保99.18%股权，实现公司水处理装备业务技术和市场的发展。

2022年11月，中环装备再次发起重大资产重组，拟购买中国环保持有的环境科技100%股权，河北建投持有的5家公司部分股权，同时募集配套资金不超过30亿元。上述交易作价111.64亿元，其中以现金支付10.75亿元。

截至目前，上述标的已完成过户。8月7日，中环装备公告称由于收购资产主营业务新增垃圾焚烧发电等业务，变更证券简称为“节能环境”与中环装备境遇相似的还有达刚控股。达刚控股前身为长安大学（原西安公路学院）沥青加热课题组，深耕沥青及路面机械领域多年，彼时其证券简称还是“达刚路机”。

2019年，达刚路机完成了对众德环保科技有限公司的重大资产重组，切入环保业务尤其是危废固废处理领域，变更名称及证券简称。相比早已切入环保领域的中环装备及达刚控股，博通股份虽然布局稍晚，但玩法更为“高端”。

日前，博通股份拟收购在新三板基础层挂牌的驭腾能环55%股权，切入节能环保服务领域，形成高等教育和节能服务双轮驱动的双主业格局。不过，由于该收购事项仍在推进当中，能否如愿完成收购，尚存在变数。

业绩不达预期

不难发现，转向双主业战略的陕股们，无非是原有主业不振急于寻求第二增长曲线，或者未雨绸缪提前布局，但跨界力度太大，难以与其原有主业形成配套，业绩似乎并不理想。

并购六合天融后中环装备稍有起色，2016年、2017年，中环装备的营业收入分别为13.16亿元、19.01亿元，净利润则为9017.29万元、7597.86万元。

而重组兆盛环保时，其承诺在2017年至2019年度实现的合并报表范围扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于5600万元、6700万元和7900万元。据公司公告披露，兆盛环保于承诺期内完成承诺业绩。

不过，完成业绩承诺后，兆盛环保业绩变脸，2020年至2022年净利润分别为-1031万元、-9430万元及-6103万元，其营业收入也较此前逐年降低，公司整体业绩受到一定影响。

2019年至2022年，中环装备营业收入分别为25.25亿元、18.84亿元、11.34亿元及8.48亿元，连续四年下降；对应的净利润分别为-0.34亿元、-4.90亿元、-2.36亿元、-1.51亿元，连续四年亏损。

业绩亏损下，中环装备再推百亿重组，也是深陷“环保泥潭”，进退两难。值得注意的是，中国环保也签订业绩承诺表示，2023年至2025年实现归属于母公司利润分别不低于14.16亿元、13.75亿元和14.21亿元。若能如约完成业绩承诺，显然有利于改善上市公司的未来盈利能力。

如中环装备此类大手笔投入且并购不断，放弃此前主营业务押注环保领域的企业，好像只能硬着头皮去干，但如达刚控股一般收购环保业务“翻车”却陷得不深的，进行资产剥离即可。

达刚控股收购众德环保时其承诺，在2019年—2021年经审计的净利润分别不低于1亿元、1.2亿元及1.3亿元，业绩承诺期累计净利润不低于3.5亿元，结果众德环保仅有2019年完成对赌，2020年、2021年业绩急速下滑，拖累上市公司业绩。

对此，达刚控股拟以2.8亿元价格向公司关联方出售众德环保，并拟将收回的价款用于偿还兴业银行并购贷款并补充流动资金。目前，该事项各项工作正在有序推进中，同时转向拓展病媒防制和乡村振兴业务。

达刚控股证券部工作人员此前告诉记者：“出售众德环保可降低其短期亏损、中长期不确定性影响上市公司持续经营能力的风险。同时，公司会紧紧围绕发展战略，将出售所获资金发展优势主业。”

对于上述情形，北京市炜衡（西安）律师事务所李研博律师也向记者表示，一般机械设备企业或者制造企业跨界收购，不了解该产业的核心业务和上下游配套，更为看重收购标的的财务报表；同时背调工作也不完善，对标的真实的经营底色是有误解的。如果前期投入量很大的话，就会演变成“尾大不掉”之势。

频频押注背后

一般来讲，并购重组均以能够为自身带来协同效应，促进上市公司自身业务的增长或被收购企业的潜力为主，但上述并购均为跨界并购，需要考虑到不同行业之间的差异和挑战，包括技术、市场、管理等，风险自然是极大的。

陕股跨界并购频频押注环保资产的背后，亦是看中环保产业的确定性，科创板、专精特新也把环保列入重点支持的行业。

具体来看，节能环保产业是指为节约能源资源、发展循环经济、保护生态环境提供物质基础和技术保障的产业，是我国加快培育和发展的7个战略性新兴产业之一。在碳达峰、碳中和目标下，新的环境需求将催生新的市场机遇。

李研博认为，目前大的环境及产业政策上，都是朝绿色发展的战略去进行响应的，未来所有产业都会围绕着绿色环保去发展，那么上市公司尤其是一些装备制造业，通过收购环保企业进行技术迭代升级，有利于自身产业转型；从金融配套上来说，相关部门提出加快发展绿色债券，在环保领域也加强了金融政策支持，是上市公司收购环保资产的原因之一。

图片来源：达刚控股官微

同时，记者了解到，环保行业属于重资产行业，项目规模大，投资金额高，回报周期长，加之行业竞争加剧，其利润率也被不断压低。同时，环保企业普遍存在融资难、融资贵等突出问题，严重制约着产业发展。

"很多环保企业是缺乏核心技术的，对上游为数不多的大厂供应商比较依赖，这也导致他们自身闯关资本市场还是有一定影响，被上市公司收购能加速其证券化。同时，环保产业是需要投入到实际生产试验中的，前期投入会非常大，被收购也是各取所需，一个需要环保产业进行布局，一个需要钱来续命从而可持续发展。"李研博补充称。

而环保行业前些年经历了高速发展，过程中更着重于规模的扩张，包括一些上市公司收购资产，仅看重标的的资产规模和专利，忽略了其在细分领域还有技术密集的特征，加之对该行业了解程度不够深入，势必影响运营效率和质量。

实际上，环保产业一些新的细分领域已经到了市场化关键节点。

李研博认为，“未来环保领域会进一步头部化，头部企业具有产业链配套、资金实力及市场优势，预见性地去蚕食掉一些小型企业是很正常的；但是不排除会有一些钻研某个细分领域的中小企业取得一定的成果，最终成为独角兽。”

环保业加快兼并重组仍是大势所趋，但对于上市公司来讲，想要真正解决企业经营问题，仅把资产收回来是远远还不够的。

每日经济新闻

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王悦 徐芸茜 北京报道

截至本周五（9月30日）收盘，环保板块涨跌幅为-4.01%，上证指数涨跌幅为-2.07%，深证成指涨跌幅为-2.07%，创业板指涨跌幅-0.65%，环保板块整体走势与大盘一致，但跌幅超过大盘，其中6只个股触及涨停。

个股方面，《华夏时报》记者根据同花顺相关数据梳理发现，本周环保板块内共有11只股票上涨，其中表现较好的分别是皖仪科技（12.93%）、德创环保（10.27%）和仕净科技（9.18%）；下跌的股票共120只，占比达到91.06%，其中力源科技（-17.34%）、海天股份（-14.95%）和岭南股份（-13.31%）跌幅靠前，共7只个股跌幅超过10%。

本周内，环保龙头中呈现下行趋势的居多，其中跌幅靠前的瀚蓝环境周涨幅为-3.82%，仅有伟明环保上涨0.43%，市值前十的环保股平均涨幅为-2.14%，与上周相比跌幅扩大。

仅6只个股触及涨停

本周内，环保板块涨跌幅为-4.01%，整体走势与大盘一致。虽然环保板块跌幅超过大盘，超九成个股下行，但其中有6只个股触及涨停，包括德创环保、上海洗霸、楚环科技、劲旅环境、同兴环保、*ST博天和华控赛格。

在触及涨停的个股中，上海洗霸（603200.SH）受签署协议消息影响，于9月27日涨停收盘，股价上涨10%，而在9月28日，上海洗霸冲高回落，盘中一度触及涨停价。

据上海洗霸官微，9月25日，上海洗霸与中国科学院上海硅酸盐研究所签署固态电解质材料技术相关知识产权转让协议。硅酸盐所将协助上海洗霸验证技术可行性和实施放大，开展固态电池粉体材料产业化开发工作。

此番跨界合作是继今年8月，上海洗霸与硅酸盐所达成共建固态电池先进材料联合实验室协议的又一进展。作为水处理上市公司的上海洗霸，其主要业务为水处理服务业务和风管清洗业务。公司水处理业务包括化学品销售与服务、水处理系统运行管理、加药设备销售与安装和水处理设备集成。

而在本周内，同样受合作利好消息影响的个股还有劲旅环境。劲旅环境在9月28日触及涨停，而在前一日9月27日，劲旅环境刚与江淮汽车在安徽省合肥市签署战略合作框架协议。

根据协议，双方将在环卫车辆产品研发、市场推广、服务保障等业务领域展开合作，推动互利共赢，实现共同发展。

据了解，劲旅环境的主营业务为环境卫生领域的投资运营管理服务及装备制造。主要产品是环卫车辆、垃圾压缩设备、深埋式垃圾桶、厕所类产品、农村污水处理设备。目前，该公司，正在研发18吨纯电动新能源洗扫车，公司预期掌握该产品的电机、电池、电控匹配的核心技术。

IPG中国首席经济学家柏文喜告诉《华夏时报》记者，江汽集团与劲旅环境达成合作，联合推广五千辆环卫重卡，这标志着智能化新能源环卫车作为专用车市场的重要组成部分的市场潜力所在，也意味着随着城市环卫工作的升级和智能化，与更加强调环保性能、智能化新能源环卫车市场的启动有较好的发展前景。

“随着我国对人居环境问题的高度重视，城市环境卫生管理市场需求持续释放。环卫车从以往的简单粗暴到现在越来越走向智能化和新能源化，许多城市都订购了高端环卫车，智能化新能源环卫车辆已成为行业未来发展趋势，市场前景广阔。在此基础上，环卫车势必会逐步地走向智能化和新能源化。环保企业选择与已经有良好的新能源技术基础的汽车企业合作无疑是最好的选择。”科技部国家科技专家库专家周迪接受《华夏时报》记者采访时表示。

环保龙头跨界新动作

值得注意的是，今年以来，环保企业的跨界合作消息一直不断。而作为环保龙头上市公司的伟明环保(603568.SH)，也频频把视线放在了新能源领域。

9月27日，伟明环保披露公告显示，公司拟公开发行A股可转换债券预案公告，计划募资不超23.5亿元，其中14.7亿元计划投向年产4万吨高冰镍项目。

据伟明环保官微消息，当地时间2022年9月28日上午10点18分，在印度尼西亚哈马黑拉岛纬达贝工业园区内，公司印尼嘉曼项目桩机进场施工，公司在印尼的第一个高冰镍项目正式开工建设。

作为环保企业，为何入局新能源赛道？伟明环保认为，公司现有业务经营稳定，通过与优秀合作伙伴合作，布局新能源新材料产业链，有利于扩展公司业务发展空间，建设国际领先的环保能源企业。

事实上，伟明环保近日来加码新能源领域的动作可谓频繁。

9 月 28 日，伟明环保、永青科技、格林美与温州高新技术产业开发区管理委员会、温州市洞头区人民政府在温州分别签署《温州绿色循环经济产业园项目战略合作框架协议》、《温州新能源电池材料低碳产业园项目投资框架协议》（下称“框架协议”），为积极参与打造全球有重要影响力的新材料产业高地，加快培育温州市万亿新兴产业，形成新能源全产业链闭环，各方拟深度合作，建设世界一流的绿色循环经济产业园和新能源电池材料低碳产业园。

伟明环保表示，本次框架协议的签订将有助于公司加强与新材料产业链企业合作，建设世界一流的绿色循环经济产业园和新能源电池材料低碳产业园，服务中国以及全球新能源产业，形成新能源全产业链闭环，全方位布局新能源新材料产业链，有助于扩展公司未来业务发展空间，符合公司长期发展战略。

在柏文喜看来，对于不同企业之间发挥各自优势跨界合作，来开辟与创新市场的合作状况，无疑是利好双方当前业绩与未来发展的，而发布合作消息对于企业而言会向行业和市场传达利好信息，提升市场信心和加强企业行业影响力。

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