又一家美股上市金融科技公司登陆港交所。4月14日，陆金所控股有限公司（下称“陆金所控股”）在香港联交所主板上市，开盘价33.5港元/股，实现在香港及纽交所两地双重主要上市。

（图片来源：陆金所控股网站）

截至北京时间4月14日16时10分，陆金所控股美股股价依然低迷，最新收盘价2.01美元/股；港股股价走势平稳，盘中一度涨至36.5港元/股，收报34.75港元/股，涨幅为3.73%。

“陆金所控股以‘介绍上市’的方式快速实现两地上市，有利于提升交易流动性和股东信心。”分析人士对记者表示，监管合规要求和市场复苏情况仍然是困扰金融科技公司发展的两个主要因素，金融科技公司的核心能力依然是用科技服务金融的能力。

双重主要上市

据港交所披露文件介绍，陆金所控股是中国小微企业主金融服务赋能机构，聚焦于拥有住宅物业、汽车、金融资产及能够一定程度上获得商业银行信贷的小微企业主。截至2022年12月31日，该公司已为中国合计约660万名小微企业主提供服务。

两年多以前的2020年10月，陆金所控股于纽交所上市，是当时美股最大的金融科技IPO。陆金所控股本次以介绍方式在港交所主板上市，不涉及任何新股份的发售或任何其他证券的公开发售，本次在港交所主板上市的联席保荐人为摩根大通、摩根士丹利和瑞银集团。

陆金所控股表示，在香港及纽交所两地双重主要上市够随时进入这些不同股票市场，两个市场吸引不同背景的投资者，有助于扩大公司的投资者基础及增加股份的流动性。“在港股上市可配合我们在中国的业务重心，这对公司的增长及长期战略发展至关重要”。

截至北京时间4月14日，陆金所控股美股最新收盘价为2.01美元/股，相较13.5美元/股的发行价下跌不少。而港股首日收报34.75港元/股，相较33.5港元/股的开盘价，走势平稳。

零壹智库特约研究员于百程对《国际金融报》记者分析称，陆金所控股采取“介绍上市”的方式实现在纽交所、港交所的“双重主要上市”，不涉及新股发行，在流程上更快。快速实现两地上市，有利于提升交易流动性和股东信心。从资本市场维度看，对于陆金所控股的长期发展形成稳定的预期。

去年以来，金融壹账通、360数科等在美上市金融科技公司以不同方式登陆港交所，实现美股、港股双重上市。“在美上市金融科技公司热衷在港双重主要上市，主要是从两个方面考虑：一方面考虑美股的风险，包括美股波动的风险和美股排斥中概股的风险。另一方面是增加融资渠道，未来需要资金的时候，可以从港股和美股两地获得融资支持。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融研究中心联席主任、研究员盘和林告诉《国际金融报》记者。

盘和林表示，以介绍方式上市不涉及融资，IPO门槛比较低，属于先上市、后融资。如果企业流动性比较充沛，暂时不需要资金，又想实现港股上市，那么介绍方式上市是比较理想的，而金融科技公司实际上本身有金融业务，这些金融业务会为企业保持一定的流动性水平，所以暂时是不需要融资的，利用介绍方式尽快上市，就是其目的。

业绩同比下滑

从经营数据看，2022年陆金所控股的新增贷款规模、贷款余额在收缩，营业收入和净利润同比也有一定幅度的下滑。新增贷款规模由2020年的5650亿元（人民币，下同）增至2021年的6484亿元，而后减至2022年的4954亿元；贷款余额由2020年的5451亿元增至2021年的6610亿元，而后减至2022年的5765亿元。

（图片来源：陆金所控股上市披露文件）

总收入由2020年的520亿元增至2021年的618亿元，2022年为581亿元；除所得税开支利润由2020年的179亿元增至2021年的234亿元，2022年为130亿元。净利润由2020年的123亿元增至2021年的167亿元，2022年为88亿元。

截至2020年、2021年及2022年12月31日，陆金所控股的净资产分别为832亿元、946亿元及948亿元，分别包括银行存款242亿元、347亿元及439亿元。

截至2022年12月31日，陆金所控股累计服务了1900万名借款人。陆金所控股赋能过贷款的活跃借款人的数量由2020年的440万名增至2021年的490万名，2022年为480万名。

财报显示，2022年四季度，陆金所控股实现营收123.18亿元，同比下降22.2%；净亏损为8.06亿元，上年同期净利润为28.96亿元。2022年全年，陆金所控股实现营收581.16亿元，同比下降6%；实现净利润87.75亿元，同比减少47.5%。

陆金所控股董事长兼首席执行官（CEO）赵容奭表示，“去年第四季度的运营状况尤其具有挑战性，不利的宏观经济环境尤其影响了我们的中小型企业核心客户”。

为此，陆金所控股提出三个阶段的“U型复苏策略”，并提出进一步构建小微企业主生态圈，触达更多客户及合作伙伴，提升客户参与度及单位经济效益，深化数据优势并进一步利用科技技术的发展战略。

于百程表示，从长期看，金融科技公司的核心能力依然是用科技服务金融的能力，在线上业务、长尾客户服务、用户体验、科技等方面对金融机构的业务形成补充。

本文源自国际金融报

据证监会网站2月1日消息，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。

要点如下：

1、全面实行注册制不仅涉及沪深交易所主板、新三板基础层和创新层，也涉及已实行注册制的科创板、创业板和北交所。

2、本次改革借鉴科创板、创业板经验，以更加市场化便利化为导向，进一步改进主板交易制度。

3、这次改革从主板实际出发，对两项制度未作调整。一是自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10％不变。主要考虑是，从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10％的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。二是维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。

4、发行人申请首次公开发行股票并上市，应当符合相关板块定位。

5、 证监会将转变职能，加强对交易所审核工作的统筹协调和监督。

6、实行注册制并不意味着放松质量要求，不是谁想发就发。

7、建立健全从严打击证券违法活动的执法司法体制机制，严厉打击欺诈发行、财务造假等严重违法行为，严肃追究发行人、中介机构及相关人员责任，形成强有力震慑。

8、强化上市公司信息披露监管，进一步压实上市公司、股东及相关方信息披露责任。

9、上交所：允许主板、科创板采取直接定价方式，调整高价剔除机制比例。

10、 深交所：主板复制部分创业板交易机制，新股上市后前五个交易日不设价格涨跌幅限制。

全面注册制以后，股票的波动范围很大、提升了一些板块准入门槛、打新挣钱将特别难。注册制的对投资者的影响也是非常大的，针对股民来说销售市场倾向于专业化炒股更加艰难了，要想在股市赚钱更是难上加难，踩雷的概率也会增加，新股破发的几率会大幅度提高。注册制的对股民来说是利空的。

关键主要有以下几个缘故：1、注册制的后，上市门坎减少，新股的总数也会增加，同时新股的基数变多后，垃圾股也会增多，散户们踩雷的概率就会变得更大；2、注册制的后，针对股票申购的专业性要求就更高，而股民大都没有很强的专业性知识；3、注册制的后，散户们对打新股更为谨慎，无法像以往那般盲从打新。

当然全面注册制对于专业机构的投资者来讲是一个利好的消息，注册制出台后，市场估值逐步回归分析理智，投机的空间狭小了，市场也更加专业。散户们没有丰富的经验储备，便会委派更专业的投资机构去进行申购。专业性更强的机构将会成为人们投资股票的首选，散户的数量会逐步减少，专业的投资机构将会越来越多。

本文源自金融界

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