通常来讲，赚钱最快的选股策略有以下几点：

1.要选股性活的，回避呆滞品种。

一般来讲，牛市里要选β系数高的品种，调整市选β系数低的品种。前者是牛市里以进攻为主的策略，意在更多更快获取收益；后者是防御策略，意在减少调整强度降低风险。

2.要看底部量。

有一种炒股技巧，就是看立桩量。所谓量为价先，看量不能单纯看能，更要看量比，看持续程度。

3.要选筹码集中洗盘彻底的品种。

一只个股，无论是在底部还是上涨趋势中的回调，量能萎缩到极限，就容易快速上涨，筹码集中才有利于快速拉升。

4.要选均线粘连上涨开口角度大品种。

攻击力强的品种，必然是均线粘连，之后向上多头发散且开口较大的品种。通常来讲，开口越大上涨速度越强，但要注意最好最有持续性的应该在30--50度为好，更大的开口速度虽快但持续性往往不强。

5.股本要适中。

对于中小投资者来说，资金不是太大，并不适合选择一些大盘蓝筹的慢牛品种，除非是没时间看盘做长线，一般来讲应选中盘以下为好。盘子太大，拉升需要的资金量就大，想快速上涨是不可能的。

6.要选蓄势充分快速放量突破品种。

这实际上是最实用的操作手法，也是最基本炒股思路。道理非常简单，但实际操作中很多投资者不是不敢进，就是进了之后被洗出去，不明白蓄势突破之后的个股其上涨大多会有一定的空间的。蓄势越久，突破后的爆发力越强。

7.要注意介入时机。

同样是一只牛股，不同上涨阶段速度是不同的。在庄家吸筹阶段，介入需要安全，但上涨速度很慢，需要更多的时间成本。最高明的手法，是等主力吸筹完毕，充分洗盘结束之后，放量启动拉升时再介入，这也就是通常所说的吃最肥的一段。

其它方向诸如选择热点、技术形态如空中加油等等，也是需要考虑的因素。通常来讲，投资者只要选股思路正确了，赚钱速度就会加快了。

短线操作的五个原则：

1.短期热点股：

短线操作的对象就是要选择被市场广泛关注、却有大部分人还在犹豫而不敢介入的个股。在热门板块中挑选个股的时候，最好参与走势最强的龙头股，而不参与补涨或跟风的个股。

2.新高放量、回抽无量股：

超短线候选股须是5日线向上且有一定斜率，在中长阳线放量创新高后，无量回抽5日线企稳时买入。但有时遇到连续放量暴涨的个股，尤其是低位放量，次日量比又放大数倍乃至数十倍的可追涨进场。

3.上升通道不放量股：

一些大幅上涨股票有一个共同特点，就是稳健碎步爬升，缓慢地走出漂亮的上升通道。如果投资者技术过硬，就可在大涨和大跌没有到来之前，做一些投机动作。，股票短线投资

4.分时图操作：

分时图能看到主力意图的动态表现，可用现有资金和股票筹码进行“动态转换”，完成当日T＋0并为明日操作做好准备。可参考15分钟、30分钟、60分钟图加以操作。

5.尾市操作：

根据尾市理论，如果尾市有消息，效应会延续到第二日一早。在尾市好消息之下买入，第二天在利好消息仍然发生效应之下，趁高开之机平仓。不过，如果尾市看错，就要在第二天开盘后及时止损。

短线操作在资金运用上，不能全仓进出。要做到赚了钱就走，没有一定把握不要持股时间过长。另外，还要注意设好目标位、止损位。原则上三点或五点一赚，有3%或5%的利润就出局，积少可以成多。投机一旦失败就要有勇气止损出局，这是铁的纪律。

技术上，如果股价跌破5日线或股价低于前两天（2日均线走平）或前三天（三日均线走平）收盘价时就注意止损。此外，“快”字优先。有些投资者介入原本做短线的个股后的确马上获利，但此时往往产生获更大利的心理，因此改变自己的初衷，也打乱了原来的操作计划，一旦被套，获利转为亏损，会大大影响投资者的操作心态。

选股思路决定炒股的收益，一轮行情下来，有的人能赚取几倍的收益，有的人收益却不并不太好，甚至是不赚钱，这里面有是否选对热点的问题，也有选股思路的问题。

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(本资料仅供参考，不构成投资建议，投资时应审慎评估)

（本文由公众号越声投顾（yslcw927）整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

MACD基本介绍MACD的全名为 Moving Average Convergence/Pergence，它是一种移动平均线的波动指标，不过它使用的不是普通移动平均线，而是将长期与中期的平滑移动平均线 (EMA)的累积差距计算出来。在MACD图形中显示两条图线，一条是实线就是MACD线，而另一条线为虚线 (Trigger line)就是MACD的移动平均线。在MACD线与Trigger线之间的差距可以画成柱状垂直线图 (Oscillators)，且以零 (0)为中心轴，以柱状垂直线图 (Oscillators)图的正负表示MACD线与Trigger线何者在上，何者在下以作为研判买卖的最佳时机。

MACD指标买入技巧信号

1.快线DIFF和慢线DEA上穿零轴，MACD处于正数，可以买入(价格处于强势)，属于中期上涨行情，上涨时间在三周以上。

2.当MACD形成金叉(DIFF线上穿DEA线)时买入。MACD在零轴以下金叉为反弹行情，出现在下降趋势中，目的是创新低;MACD在零轴以上金叉为拉升行情，出现在上涨趋势中，目的是创新高。

3.MACD在零轴以上金叉，红色的柱状线越来越长，表示市场属于强势，可以买入。MACD在零轴以下金叉，红色的柱状线越来越长，表示市场中短期走好，可以买入。

4.MACD处于正数时，柱状线由绿变红，强势，买入 (0轴之上的第一次死叉到第一次金叉之间的绿柱少于13根，则会出现暴涨行情)。MACD处于负数时，柱状线由绿变红，反弹。

5.当绿色柱状线缩短时，说明空方的力量在衰退。如MACD在零轴以上，说明短线调整结束，可以少量买入;如MACD在零轴以下，说明价格即将止跌，等待买进的时机。

MACD指标的实战技巧

1，macd金叉形态

如上图所示，当快线(白色DIF线)由下往上穿过慢线(黄色DEA线)后，出现MACD金叉形态，同时柱体MACD由绿变红，表示由空头开始转向多头，发出买人信号。

这样的形态出现在零轴下方时，说明短期内的下跌速度慢于长期下跌速度，这是股价将见底反弹的标志。这样的形态出现在零轴位置时，说明股价正在由下跌趋势转为上涨趋势，且未来的上涨速度会越来越快。

2，macd死叉形态

如上图所示，当快线(白色DIF线)由上往下穿过慢线(黄色DEA线)后，出现MACD死叉形态。这样的形态出现在零轴下方时，且短期内的下跌速度已经超过了中期的下跌速度，是股价将进入下行趋势，发出卖出信号。

3，macd顶背离形态

如上图所示，当股价 K 线图上的股票走势一峰比一峰高，股价一直在向上涨，而 MACD 指标图形上的快线和慢线没有与其同步走高，反而逐步下降，这叫MACD顶背离现象。顶背离现象一般是股价在高位即将反转转势的信号，表明股价短期内即将下跌，是卖出股票的信号。

4，macd底背离形态

MACD底背离形态一般出现在指数的低位区。从K线图上的指数走势看，指数还在下跌，而MACD指标图形上的第二个金叉比第一个金叉走势明显高的时候，即当K线的低点比前一次的低点低、而MACD指标的金叉的高点比指标的前一次金叉的低点高的话，这个时候就形成底背离结构，预示着接下来要出现反弹机会，发出买入信号。

MACD的买入技巧

形态一：佛手向上

DIF与DEA金叉后，随股价上行而向上，接下来又跟着股价回调而向下。通常是主力洗盘时，股价回调使得DIF回调到MACD线附近后，DIF线立即调头向上，形成佛手向上的形态。此时的均线系统往往是多头排列。

形态二：小鸭出水

通常是触底反弹的信号。 DIF在零轴下金叉DEA线后，未上穿零轴或刚穿就重新回到零轴下，而且死叉DEA，几天后再次金叉DEA而向上。此时的均线系统往往是空头排列。

形态三：漫步青云

本形态是探底回升中股价做盘整，也可以是筑底中的上攻。

DIF线在零轴上死叉DEA线，继续下穿零轴，在零轴或零轴以上金叉DEA。

此时的K线形态往往是穿越了、或正在穿越重要的均线。

形态四：天鹅展翅

此 形态多为底部，可以理解成主力的建仓区。 DIF在零轴下金叉DEA，没有上穿零轴就回调而向DEA靠拢、MACD红柱缩短，没有死叉DEA就反转向上，配合MACD红柱的加长，而形成此形态。此 形态与佛手向上，有异曲同工之处，但从K线的均线系统里可以看出它们的区别。

形态五：空中缆绳

DIF在零轴下金叉DEA后在零轴上运行一段时间后，股价调整、DIF也向下回调，但调整到DEA线时，两线粘合成或几乎成一线。在它们分离并多头发散、就成为买入时机。 表现出时上档盘整、主力洗盘，盘整结束就是介入良机!

此形态和空中缆车的主要区别在于：它不死叉，而空中缆车发生死叉! 相同点是：它们的均线系统往往都是多头排列的!

形态六：空中缆车

此形态是主力洗盘所造成，股价做短暂调整后出现强劲上升动力，是积极介入的信号，可果断参与，如成交量持续放大更要坚决看多。此形态中的DIF线在零轴上死叉DEA，但不下穿零轴;几天后再次在零轴上金叉DEA。

形态七：海底电缆

MACD在零轴下运行一个月以上的较长时间，DIF在零轴下金叉DEA后，两线粘合成一线、数值几乎相等，两线一旦开始向上发散，就可考虑买入。它是股价在下跌探底后，抛盘穷尽而出现的底部形态;主力介入后进行压顶吸货而造成的。

形态八：海底捞月

是指DIF线在零轴以下产生二次金叉，表明筑底完成，开始走出底部，应该择机参与! 此时的均线系统往往是多头排列,而股价却又在某根重要均线的下方。

体会：

MACD的DIF和MACD、DIF和DEA两线，按照其金叉时在零轴上、下的位置，和金叉前是否发生过死叉、死叉发生的位置，而推演出以上的八种类型。分别对应着不同的K线形态在均线系统中的不同阶段或不同位置。

MACD的这些金叉，有助于及时地较早地发现某种K线形态的开始突破。借助此形态所处的均线系统提供的信息，可以帮助操作者决定是否介入、何处介入。而如果同时结合黄金分割和静、动态筹码，可以计算或预见到预期的目标和阻力，做到有备而来，无患而去。

“五不碰”

5种坚决不能碰的股票：

1、没有资金关照的股票不能买。股票的上涨是由资金推动的，没有资金关照的股票是散户行情。这类股票的特点是：涨得不多，大盘一调整跌得比谁都凶，牛市时还跟着起哄，一旦调整，不但打回原位，还要创新低。这种票不能买。

2、前期大幅炒高的个股不能买。即便是目前回落了，也不要买。山顶左边的10元与山顶右边的10元其价值是不同的，出货前与出货后的10元价值是不同的。在山顶右边的每次交易往往都是自寻死路。

3、明显下跌通道的个股不能买。买下跌途中的股票犹如赤手接飞刀，风险往往大于收益，运气好的赶上个反弹，运气不好则悉数被套。只要有10%的失误，轻者把赚到的钱如数交回股市，重者连本金都搭进去。

4、基金重仓股不要买。基金账户是不能隐瞒的，一季度公开一次。基金不同于庄家，牛市中个股普涨，基金不会抛售。熊市里基金往往不计成本开溜，散户全部被套。所以，不是大牛市应远离基金重仓股。

5、受舆论关注和股评家公开推荐的股票不能买。

一是舆论和股评家们肯定都是关注业绩好的上市公司，炒股票其实赌的就是利好。一旦利好公开，庄家便借机出货。就算是业绩相当的好，散户都买进了，那谁赚谁的钱啊?何况业绩是可以人造的。二是经股评推荐的股票散户跟进量大，庄家见这么多散户资金冲进来，原本想拉也不拉了，给散户抬轿?非要震仓把散户赶走才肯拉的。

要想在股市中获利，首先要摒弃错误的心态，逐渐养成正确的心态。

1、独立的判断能力

没有自己的判断能力，总是做跟风股。板块启动时也许差别不大，但是只要出现大震荡或则做顶，跟风股总是死的最快的，而且最主要的是大部分的亏损来自于不会卖出。

2、果断不拖沓

股市的盈亏在一夕间。看准时机该抄底时抄底，该割肉时割肉，不要瞻前顾后，犹疑不决，最终错失良机，后悔不已。

3、保持理智，绝不追涨杀跌

这个是韭菜心中永远的痛!看到股票涨了行情来的，就追着买进去，看到暴跌的情况，承受不了，又割在地板上，以后又后悔莫及。切记涨卖跌买原则!不要羡慕别人的成果，宁愿错过，不要犯错，投资的第一宗旨就是：保住本金!

心态要好，知识要过关，不能在什么都看不懂的情况就随便杀入股市，在没有应对策略的情况下就去做各种操作，结果只能是越来越糟。

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图片来源：视觉中国

十年前的今日，上证指数一举创下6124点的历史高位，成为了A股市场至今遥不可及的历史大顶，以至于每逢有行情启动，最乐观的股评也不过“收复六千点”、“不破6124不算牛市”，可见6124大顶对投资者的印象之深、伤害之痛。

但A股市场的另一层真相是，近七成个股股价已经超越6124点时的股价，所谓的历史大顶早已经被它们踩在脚下。

据券商中国记者统计，从上证市指数创下6124点（2007年10月16日）起算，A股市场1462只个股在十年间，平均涨幅高达97.82%，中位数涨幅达到37.62%，其中有992股悄然突破6124点，占比达到67.85%。

这意味着，如果在十年前随便选一只个股死捂着不放，投资者将近七成的机会不会被套，也有超过一半机会可以获得37.62%的投资收益（不考虑通胀影响），且有30.51%的机会获得翻倍收益。

十年人事几翻新，对A股而言，十年时间里韭菜已经换了几茬，牛熊已经两轮转换，投资者理念也发生巨大变化，如果时间回到10年前，你能买到真正牛股吗？

纪念6124十周年，光显摆牛股怎么行，我们还希望尝试寻找这十年的最牛策略。

通过回测五大类基础选股指标（市值、市盈率、市净率、股息率和ROE），我们统计出不同方法的预期回报情况，以检验这些选股方法的有效性，而数据也显示，小盘股策略是过去十年的最强策略。但过去无法代表未来，这一策略未来未必能够持续有效。

A股盈利概率没那么低

尽管个人投资者经常自嘲“韭菜”，但就十年间的数据来看，A股市场的盈利概率并非想象中那么低，即便投资者在6124的股市顶峰开始买入股票、坚持持有十年，投资者也拥有较大机会得到正的投资收益。

这一方面说明投资者对A股市场的盈利机会过于悲观，另一方面也一定程度验证长期投资的积极作用。

2007年10月16日，上证指数创下6124点的历史高点；2017年10月16日，上证指数依然对3400点攻而不破，六千点似乎依然遥遥无期。

但在个股层面，A股已展现不一样的数据事实。据统计，A股市场2007年10月16日的1462只个股（现为3390只），至今平均涨幅达到97.82%，收益几近翻倍，但这一数据明显受到一些超级牛股的扭曲，如果看中位数数据，会发现收益率迅速降低至了37.62%。

由这一数据我们可以推到出两个小结论。

一个是，如果在十年前选一只个股死捂着不放，投资者将近七成概率不会被套，有超过一半机会可以获得37.62%的投资收益，年化收益率达到3.24%左右，A股市场长期套人并没那么可怕。当然，如果考虑通胀影响，这一水平可能并不足够让人满意。

另一个小结论是，如果投资者能够在2007年对1462只个股进行平均买入，即实现等权重持股，投资者十年间可以获得97.82%的收益，年化收益约为7.06%。

为什么等比例买入A股能获得更高收益？这是因为，在A股市场多小盘股、少大盘股的基础特征下，等权重策略即约等于偏小盘策略，即给予大盘股较小权重、给小盘股较大权重，而过去恰好又是小盘股策略的黄金时期（详见下文）。

就涨幅区间来看，上述1462只个股在10年间有992只涨幅为正、占比达67.85%，有776只个股涨幅超过30%、占比53.08%，有446股涨幅超1倍，占比30.51%，有54股涨幅超过5倍，其中有13股涨幅超过10倍。

就行业分布来看，过去十年间牛股较为集中在医药生物行业，涨幅前100个股中有17股来自医药生物，其中长春高新、康美药业和美年健康等3只医药股的十年涨幅均超10倍，分别达到12.93倍、11.44 倍和10.57倍。

此外，出现牛股较多的行业还包括房地产、国防军工、通信和传媒，分别为涨幅前100名股贡献了8只、7只、6只和6只牛股。

三安光电十年涨幅61.95倍

在一年多白马股行情的影响下，A股价值投资氛围越发浓厚，长期投资理念也得到更大范围传播，但如果我们回顾过往十年涨幅数据，可能会有些诧异，一些著名价值白马股在这十年的的涨幅并不如意，A股股王的贵州茅台，在这十年间的涨幅连前100名都进不去，而其背后原因，和十年前的特殊估值结构和风险偏好有关。

据券商中国记者统计，在过去十年间，涨幅第一的个股是电子板块的三安光电。它在2007年10月16日以来的累计涨幅达到61.95倍，以绝对优势位居榜首，甚至还碾压了第二名华夏幸福的近30.23倍涨幅纪录。

数据显示，三安光电在2007年6月12日的总市值只有6.48亿元，而目前公司市值达到了968.22，当前公司市盈率35.66倍；同时，股东净利润从2006年的-0.86亿元（2007年为3.49亿元），增长至了2016年的21.67亿元(2017年上半年盈利15.15亿元)。

值得说明的是，三安光电在过去十年的发展历程中，进行了较多的再融资和并购重组。据统计，三安光电从2006年4月以来，累计披露了10起并购事项，交易规模合计超90亿元；此外，三安光电在十年间共计进行了5次定向增发和1次配股，定增融资合计达到111.57亿元。

除此之外，十年以来涨幅最大的个股包括华夏幸福、平潭发展、顺发恒业和华建集团，十年来累计涨幅分别达到30.23倍、27.54倍、19倍 和18.3倍，堪称A股的超级牛股。

值得留意的是，如果扫描十年牛股排名前50名，我们很难看到那些价值投资者津津乐道的超级牛股们。

例如，A股股王贵州茅台，过去十年涨幅其实只有3.66倍，在A股只能排到第92位；此外，如果投资者在十年前买入万科，十年收益只有68.62 %，这一收益在A股中排名579名。

另外一只价值牛股的代表——格力电器在过去十年间累计涨幅为7.63倍，在全体A股市场中排名也第24，也无法进入前十。

为什么这些超级长期绩优白马，十年涨幅会不如预期那么高？一部分原因是十年前这些牛股收到过高的追捧，透支了部分业绩预期。

与如今蓝筹股一到二三十倍就被喊“泡沫”不同，十年前的白马股也曾享受超高估值。例如，贵州茅台十年前市盈率达到99.87倍，万科A十年前市盈率也达到85.21倍，而多年被认为不超过15倍的格力电器，在十年前也拥有倍45.79市盈率。

看完最牛个股，也顺带看看最熊个股。数据显示，十年间最熊个股前三名分别是中远海控、中国铝业和西部矿业，十年间分别下跌了86.84%、85.71%和83.6%，高点买入的投资者恐怕至今也无望回本。

小盘股十年笑傲江湖

相信今天你也和券商中国记者一样，在朋友圈被各种“6124十周年”标题刷屏，且被各路自媒体带着数了一轮又一轮最牛个股，还不时看到一只只被自己卖飞的牛股、男默女泪，那不如我们换点不一样的：如果回到十年前，我们应该怎么选股？

又或者，面对十年前那个严重高估的6124点A股，什么样的策略才能在接下来十年继续笑傲江湖？

我们对几种常见的基础选股指标进行了回测， 答案让人印象深刻也让人略为意外：那十年，小盘股策略是A股最成功的策略，且很可能没有之一。

我们选取的选股指标包括市值、市盈率、市净率、股息率和ROE等5只指标，分别选取这5个指标的最大值前100个股和最小值100股，观察在过去十年间的涨幅情况，结果如表格所示。

需要说明的是，由于全市场的平均收益为97.82%、中位数收益率为37.62%，这意味着，低于这两个收益水平的策略效果较弱，或许还不如随便选100只。

1

低市盈率策略：低效

据统计，市盈率最小的100只个股，在十年间只能获得52.58%平均收益，中位数收益26.81%，均低于全市场水平，这一策略有效性需要重新考虑。

为什么会这样？

一定程度是因为，十年前最低估的行业是钢铁，行业中位数市盈率只有30.86倍，而钢铁行业在这十年间的业绩和股价表现均难以让人满意。

例如，在6124点当天，山东钢铁和鞍钢股份的市盈率均不超30倍，但十年间的股价分别下跌77.5%和76.87%，这也说明企业基本面变化不能只用静态的估值数据来衡量。

此外，这十年间业绩表现最好的银行股，在十年前却拥有了较高估值，中位数市盈率在全市场28个行业中排名第6、达到55.49倍，其中中信银行达到87.44倍、招商银行达到59.33倍，因而降低了低市盈率策略的有效性。

2

市净率策略：有效

尽管市净率与市盈率的衡量效果类似，但就长期实践来看，市净率是比市盈率更为稳定、且较难被操控的财务指标，更值得长期投资者关注。

数据显示，如果十年前我们选取市净率最小的100只个股进行投资，平均收益率可达到124.2%、中位数收益率达到68.54%，均优于全市场一般水平。

3

高股息率策略：低效

高股息策略历来都为长期投资者所青睐，其中的复利再投资操作有助于增加股权比例、摊薄成本，使得高股息策略成为价值投资者的重要武器。

但数据显示，如果在十年前选择股息率最高的100只个股，简单买入且不再做动态平衡、更新选股，10年间的投资收益并不够理想，平均收益和中位数收益分别为75.25%和22.51%。

当然，如果能够定期更新高股息策略的成分股，相信这一策略的业绩会更为理想。

4

低市值策略：高效

小盘股策略在过去十年展现了超预期的效果。数据显示，如果在十年前选择市值最小的100只个股，至今的平均涨幅将达到462.37%，中位数涨幅也高达251.94%，均远优于市场的一般水平。

同时，小盘股策略一定程度还呈现“越小越牛”特征。如果在十年前，我们买入市值最小的50只个股，十年平均收益将上升至634.75%；如果买入市值最小30股，平均收益会进一步上升至825.4%。

再进一步假设，如果我们当时买入市值最小的20只个股，我们的十年平均收益率还将上升到1063.97%。

与之形成鲜明对比的是，如果在十年前我们买入市值最大的100只个股，这十年间不论平均收益还是中位数收益，都只能获得负收益。

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中国特色的股市，少不了中国特色的主力。散户要想在股市赢利，必须学会顺势而为，与庄共舞!

孙子曰：知彼知己，百战不殆。要战胜主力，必须充分了解主力的优势和弱点，从中找出主力的死穴，一战而胜。

那么，主力都有哪些死穴呢?

一、选股的死穴

现在的主力和以前的主力有了明显的区别，特别是随着基金、社保、QFII等机构投资者队伍的不断壮大，这一区别更加明显。以基金为代表的主流机构在选股时，大多选择价值低估、有成长性公司的股票。而这正是他们的死穴，散户完全可以根据主流机构的选股思路来选择股票。现在市场上根据基本面选股还是根据技术面选股吵得不亦乐乎，在笔者看来是很可笑的，也是很没必要的。其实，不管是根据基本面选股还是根据技术面，到最后都是殊途同归，都点中了主力选股的死穴。

二、选时的死穴

主力或者说是机构，他们炒作股票都要讲究一个天时、地利、人和。这反映到股市上，也就形成许多股市运行的规律。其中，有代表性的首推周期理论。因此，好好研究股市的运行周期，并找出其中的规律，可以说是击败主力的独门暗器。

三、主力操盘时的死穴

主力操盘不外乎吸筹、拉高、派发以及试盘、洗盘等手法。由于主力资金量大，主力的运作不可能不在盘口上留下蛛丝马迹。细心的投资者通过观察，都能发现主力的踪迹。

六种选股策略你喜欢哪种?

做任何投资和实业，首要任务，是抬头看看趋势，大盘趋势和行业趋势，古人云：识局，取势，明道，优术。做任何事都要顺势而为，对投资而言，在出现大的趋势性行情时，尤其要顺势而为，不同的趋势下是完全不同的投资策略，就当下这个话题，我们抛开趋势不谈，抛开具体的投资策略不谈，只单纯聊聊优术这个层面的问题，也就是选股的问题，分享下我所熟悉的一些选股策略。

1、比价选股策略。

很多做价值投资的朋友，对企业估值研究的非常有深度，各种指标数据来评判估值的高低，但是有种情况在市场上会长期存在，就是预期偏差，因为虽然长期来说，股票市值围绕公司价值变动，但是，a股因为散户是市场参与主体，很多时候，市场情绪对价格的影响更为普遍，另一方面，随着大盘指数估值高低不同，基本面不变的情况下，个股的估值也会出现不同的情况，指数2000点时整体市场估值都比较低，3000点整体估值都相对比较高，对于三千点才入市的人来说，不能因为我只认为2000点的估值是合理的，所以一直干等跌到2000点而不入市，殊不知后面最终冲到了5000呢?所以最简便的方法，就是用市场的本身定价来为企业估值。比价选股的假设是，市场本身的定价只要存在，即是合理的，有效的。

比价选股策略很多用于行业比价，本行业的某个标的和行业龙头比价，参考营业收入，利润的增速以及各自的绝对值比价。

比价策略还可以用于整体估值比价，为什么大牛市中很多滞涨的股最终都会涨起来，就是因为比价逻辑在里面，整体市场估值提升了，自然会有资金去追击还没有比提升起来估值的个股，最终所有的股的估值都会提升，只是最终提升的高度有所不同。

比价策略同时也适用于并购重组标的的估值。举个例子，A上市公司一百亿市值，营业收入10个亿，利润1个亿，100倍PE,B上市公司并购一家与A公司同行业的小公司，该公司营业收入2个亿，利润2000万，购买该公司支付了两亿的成本(现金+增发股份合计)(十倍PE)，而二级市场享受高估值溢价，按比价原理来说，并购本身是低成本(十倍PE)购买公司，但是在二级市场上该公司本该享受更高的估值，该被收购公司按二级市场100PE比价来算，应当估值20个亿，所以，并购该公司带给B上市公司的估值提升，理论上应当带来18个亿的市值提升。这个例子比较简单，大概讲解了为什么并购重组对上市公司是利好，为什么大部分并购重组在不逆大势的情况下，并购出来都要上涨的逻辑，也为大家对并购重组的预期离场价格，做一个大致的比价测算。(当然，实际在运用的时候，还需要结合大盘的趋势和行业板块的趋势来综合判断)

2、低风险选股策略之董监高二级市场集中大额增持。

注意!我说的是董监高增持而不是大股东增持，我说的是众多高管集中增持而不是个别高管增持。从效用来说，董监高集中大额增持的效果>大股东增持>董监高个别增持，这个大额怎么界定呢?我觉得最起码每个高管二级市场增持的金额在一百万以上比较好。这个策略我在2014年采用过，曾经拿2012年-2014年数据进行全面回测测试，基本上在增持公告出来时估算，未来一周或者一月内，都有至少5%以上涨幅，当然，2012年-2014年整体指数来说，已经开始走震荡右侧行情，大势也比较配合，最极品的案例是恒顺众昇这个股票，2014年十月开始集中增持，当时的价格是12.5左右我记得，当时还叫恒顺电气，随着大牛市来临，该公司高管一路反复增持，股价最高飙升了六倍。高管增持本身就是公司管理层对公司未来充满信心的体现，为二级市场释放积极的信号，本身就是利好，而集中大额增持，从逻辑上来说，大股东可以暂时增持被套但是一定不要让干活的管理层被套，所以一般未来会出现释放利好的一些事件，该策略属于低风险投资策略。专门再说一下，如果出现董事长个人超大额增持的情况，也需要关注，比如去年爱康科技董事长个人二级市场增持一个亿金额的股份，增持过后一个月不到，该公司先后签订重大合同，同时公布半年报高送转的分配方案，这个逻辑大家要反复体会，慢慢摸索和实践。

注意!高管集中二级市场增持这个选股策略在运用前后，也要看看大盘的趋势，爱康科技董事长增持一个亿后连续释放利好，股价带来30%涨幅，但是随后的股灾行情让董事长最终依然套牢。但是该策略的核心逻辑没有问题：增持的资金也不愿意被套牢，集中增持后可能会公布利好，建议：实施任何投资策略和选股策略都需要先抬头看看趋势再作定夺，考虑你的策略能否顺应当下趋势或者可以抵御逆势的风险。

3、价值投资(成长股)选股策略。

我认为价值投资的核心逻辑是这样的：选择未来有巨大行业空间里的小公司(具备核心竞争力)，在公司比较小(小业绩匹配小市值)时，布局买入，长期持有来伴随公司成长，当公司业绩持续增长和公司市场规模持续增大后，公司的市值必然伴随公司成长变大，获利离场。可以用两句话概括价值投资的精髓，第一句话叫做选择大池塘(行业空间够大)里的的小鱼，在小鱼时买入，长成大鱼时卖出;第二句话叫做选择有可能成为白龙马的小马驹，在小马驹时买入，长成大白马(白龙马)时卖出。

做价值投资尤其要注意这四个词：识局，取势，明道，优术，中国作为政策市，国家政策对产业扶持的效用非常明显，识局和取势对价值投资来说非常非常重要，国家政策对产业发展影响深远，因此，首先需要判断国家当前的经济局势，认真研读两会报告和各部门行业政策文件，然后根据未来发展的趋势来优选行业和行业内的成长股。举一个最明显的例子，1998年7月国务院发布《关于进一步深化住房制度改革加快住房建设的通知》，开辟了房地产行业及相关产业链十年的黄金趋势，这十年，成就了无数的十倍股(房地产股，基建股，家电股)，这些十倍股的成长我认为公司治理是一方面，更重要的是这些行业处在国家经济发展的强劲趋势上才是最主要的。

就目前而言，从各国跨越中等收入陷阱的经验来看，经济转型期，现代服务业，高端装备业，信息产业长期受益于产业转型升级，同时，新能源车产业链作为重工业和高复合产业链，同样也肩负着替代房地产产业链的作用，而人口老龄也是大势所趋，所以从行业趋势来说，我个人比较看好现代服务业，高端装备业，信息产业，新能源车产业链，养老大健康相关产业。

价值投资的核心在于第一对行业当前市场空间(静态)的评估，第二对标的股票买点的评估，第三对该行业长期发展趋势(动态)的评估。

价值投资更多的是看公司基本面未来的预期变化，说到公司基本面和行业发展趋势，就意味着漫长的时间等待来等待公司业绩提升和行业发展进步，所以采用了该策略就意味着你很可能要经历漫长的等待，任何拿公司基本面来说事说逻辑来看好一个股，但是持股期只有几天几周或者几个月的，都是逻辑混乱逻辑错误的，拿长期看好的逻辑来支持短期操作，本身就是有问题的，但这类投资者还很多。没有好的耐心的人，很不建议看基本面选股，很不建议做价值投资。

4、逆境反转选股。

逆境反转选股策略，对行业来说分两类，一类选择行业长期趋势看好，但是短期被打压时介入，比如前两年的酒行业;第二类选择周期行业，在行业低迷时介入，行业兴旺估值提升时离场，比如券商。行业选定后，在精选行业里的龙头股即可。

逆境反转单纯对个股来说，在公司业绩极度低迷时介入，在业绩转好估值兑现时离场，但是有个前提，这个公司一定是长线比较看好或者符合周期性质的公司，而不是基本面彻底变坏的公司。

逆境反转选股，更多是时间换空间的选股策略，需要等待公司基本面的改善带来业绩和估值的提升，如果没有好的耐心等待好的机会和好的离场价格，最好不要轻易采用这种策略。

5、黑天鹅事件型选股。

这个选股方法和逆境反转有点类似，但是我在这里说这个更多是针对短期利空机会。黑天鹅选股更多要分析黑天鹅事件对公司基本面能否带来实质性利空，如果只是影响短期公司的基本面，不会影响公司长期发展趋势，黑天鹅出现时可以借助市场情绪的恐慌波动来接便宜的筹码，等恐慌情绪过去，公司股价必然修复。黑天鹅事件选股的核心是一定要分析透彻黑天鹅事件是否对公司发展产生实质性利空影响，以及什么时候介入比较合适。

举两个例子：

三聚氰胺事件中的伊利股份。

三聚氰胺事件发生在2008年，伊利股份在三聚氰胺事件中，业绩受到影响，市场对其厌恶情绪也比较重，当时伊利股份更名为st伊利，但是伊利股份是大型国有企业，三聚氰胺的主要当事人是三鹿集团，随着事件的平息，当时到现在来说，股价翻了八倍，而当时，也砸出了伊利股份历史上的最低股价。

今年毒疫苗事件中的鹭燕医药。

2016年3月，爆出不少省份疫苗未经冷链直接使用，次新股鹭燕医药旗下子公司的某个员工涉案，对该公司来说属于黑天鹅事件，但是，并不影响该公司的长期发展，而当时大部分次新股都开启了一波上涨行情，而鹭燕医药在公告第二天是这个走势：

本身从比价选股逻辑来说，该股本身就有补涨的需求，而正巧碰上了黑天鹅，短期给了一个更好的买入价格，开盘直接砸了7%跌幅，后面经过几天的盘整，开始修复。

不是所有的黑天鹅事件都是机会，利空出现本身意味着对公司的基本面带来不良影响，市场产生恐慌带来股价下跌是有其合理逻辑的，酒鬼酒，獐子岛，这类曾经出现突发事件的公司，要充分评估利空带来的到底是飞刀还是机遇。

6、事件驱动型选股。

事件驱动型选股在今年是大放异彩，我印象里比较深的有万科a的举牌股权之争，女排奥运会夺金牌带来的光明乳业开盘涨停。

事件驱动型选股我认为核心逻辑是社会事件或者经济事件带来当事公司的曝光度瞬间提升，造成市场资金的短期聚焦，事件驱动型选股不确定性比较高，高风险高收益，能不能获得好的收益完全看该事件能否在舆论或者媒体那里持续获得热度，带来资金的持续聚焦。

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