在辽宁省做好改造升级“老字号”、深度开发“原字号”、培育壮大“新字号”三篇大文章，推动“十四五”良好开局的重要节点上，辽宁方大集团投资260亿元，在沈抚示范区建设的方大综合医院项目已于2021年5月29日开工建设。今年8月又成功收购白沙岛金融生态小镇项目。随着方大生命健康产业小镇、白沙岛金融生态小镇等项目的开工建设，辽宁方大集团回家乡投资、助力辽宁东北老工业基地振兴的重大战略投资拉开了序幕。集团旗下的辽沈企业，坚决担负起新时代政治责任和发展使命，以高质量发展的优异成绩助力家乡振兴。

焕新产业发展 以大健康产业建设回报家乡

2021年8月14日，辽宁方大集团旗下的方大地产集团与辽宁白沙岛实业发展有限公司股东签订《股权转让协议》，收购白沙岛金融生态小镇项目。至此，辽宁白沙岛实业发展有限公司正式加入辽宁方大集团，这标志着白沙岛项目建设进入新时代。

据了解，白沙岛金融生态小镇项目坐落在辽宁省沈抚示范区白沙岛内，项目占地约2300亩，地理位置优越。地处浑河南岸，拥享一线浑河景观，坐拥鸟岛、白沙岛双生态公园，对望浑河北岸世界文化遗产东陵公园、沈阳棋盘山与世博园5A级景区风貌，独占浑河3公里岸线景观资源。白沙岛项目定位精品高端，方大地产集团收购该项目后，将进一步发挥产业资源优势和高端地产开发优势，负责整个项目的开发运营，保证项目的精品品质与文化的可传承性。

此前，辽宁方大集团在沈抚示范区投资260亿元建设方大生命健康产业小镇项目，依托集团在医疗、商业、教育等多方面的资源优势，打造集七星级酒店、生命健康科技中心、大型三甲综合医院、高端商业综合体、高端高中小学及学龄前教育等融合生命康养、配套居住、现代办公、优质教育于一体的生命健康产业集聚发展的特色小镇。

据了解，方大生命健康产业小镇项目位于沈抚示范区西部，规划用地约1340亩。作为方大生命健康产业小镇的生命健康轴，沈抚方大综合医院项目总建筑面积66万平方米，总投资额约65亿元，建成后将成为东北最大的区域医疗中心、三甲综合医院。医院预计配备约5000张床位，着力打造全生命周期的，集医、康、美、养为一体的生命链式健康系统。医院将设置综合医疗区、肿瘤医疗区、康复医疗区、干诊医疗区、行政科研教学区、康养公寓等板块，以“国际先进、国内领先”为标准，实现以现代化、人性化、国际化、特色化为设计理念的世界先进的区域医疗中心。同时，在项目地下空间打造全连通式的健康通道，形成3分钟生命通廊，形成全生命周期、全疗程周期的生命健康轴链，为健康生活保驾护航。

白沙岛金融生态小镇项目与方大生命健康产业小镇项目紧紧相连，凝聚战略区位优势，打造沈抚示范区未来发展最为重要的“窗口区域”，成为区域发展、经济带动、产业融合、文化传递的“城市级形象名片”。

响应国家号召参与混改 老国企迸发新生机

投资沈抚示范区方大生命健康产业小镇项目、白沙岛金融生态小镇项目，只是辽宁方大集团饮水思源、投资家乡的一个缩影。一直以来，辽宁方大集团生产经营的产品广泛应用于冶金、机械制造、工程建筑、医疗器械、航空航天、医疗卫生、商贸流通等众多领域，位列中国战略性新兴产业领军企业100强，为民族工业的振兴、人民的健康和国家现代化建设作出了贡献。

集团以灵活高效的体制机制、精细化管理模式带动地方高质量发展，积极履行社会责任，这是对辽宁全面振兴全方位振兴发展充满信心，也体现了方大始终初心不改、回报桑梓的使命与担当。

近三年来，方大集团成功参与东北制药、中兴商业、北方重工混改，建成开诊方大群众医院。

2018年，东北制药在东北大型国有企业中率先实施混改，辽宁方大集团参与混改，依法依规成为东北制药第一大股东。混改后的东北制药“混”出了增长动力，“改”出了发展活力。其“脱胎换骨”快速发展的背后，是辽宁方大集团新的治企理念、经营机制和管理方式变革，让东北制药实现了跨越式发展。

如今东北制药实施信息化建设与智能化转型升级，药品生产由“制造”变“智造”。员工坐在控制室里就可以精准控制12道工序，各项生产数据公开透明，产品质量稳步提升。展望东北制药下一个五年，要完成向研发型、创新型药企升级，成为国际知名、国内领先的大型综合性医药健康产业集团。

2019年4月10日，辽宁方大集团依法依规成为中兴商业第一大股东。混改当年，中兴商业实现营业收入27.02亿元，同比上升5.91%，净利润1.54亿元，同比上升70.92%。混改以来，随着灵活的体制机制全面对接融合，促使中兴商业加快了向新模式、新业态、新商业转变的步伐。中兴商业着力构建大营销理念，加快推进数字化、互联网化进程，促进线上线下全面融合、全渠道发展，加快创新新业态经营。公司依托“中兴大厦+”小程序，开展“总裁走进直播间”“金牌主播挑战赛”“运动品牌联合直播”“云餐饮直播”等活动，有效提升了销售额。

2019年4月30日，响应国家推进东北振兴和深化国企改革战略，在省市各级政府推动下，北方重工顺利完成司法重整，辽宁方大集团依法依规成为第一大股东。北方重工混改两年后，实现大幅度减亏，减亏总额超过5亿元;先后投资近30亿元实现企业智能化改造，完成新产品立项11个，13个产品升级改造;推出填补国内空白产品多项，包括中国首台全断面煤矿巷道盾构机、中国首台臂式斗轮堆取料机无人值守智能平台、具有国际水准的自移式伸缩环形堆料机;获得巴基斯坦PIBT陆域及港运码头输送系统、印度侧式取料机和斗轮取料机及包括河北华信、唐山港陆、冀南钢铁在内的数十亿元订单。扩大了“朋友圈”，供应商由原来的1273家，增长到了2064家。企业实现了新旧动能的转换，开启了向高质量发展的新篇章。

党建为魂凝聚力量 积极承担社会责任

方大集团从辽宁诞生成长并走向全国，如今已发展成为跨行业、跨地区、多元化、具有较强国际竞争实力的大型企业集团。现旗下拥有四家上市公司，两家大型钢铁联合企业，一家大型商贸流通企业和医药板块所属方大群众医院等多家医院，共计300多家法人单位。

2019年，方大集团销售收入和总资产实现“双千亿”。2020年实现销售收入和总资产均超1200亿元。2017年至2020年，连续四年利润超百亿元，累计上缴税金约400亿元。

多年来，方大集团始终坚持“党建为魂”的企业文化，深入践行“经营企业一定要对政府有利，对企业有利，对职工有利”的企业价值观，秉承“方大发展为了员工，方大发展依靠员工，方大发展成果由员工共享”理念，使员工产生强烈的归属感，让员工获得感和幸福感不断攀升。坚持把员工当亲人，为员工谋福祉。出台一系列员工福利，包括医疗资助、手机福利、免费工作餐、方威励志奖学金、方大养老金、基本工资增长、孝敬父母金、创效退休奖励金等，惠及员工及家庭，可谓是“一人在方大，全家有保障，终生都受益”。

与此同时，辽宁方大集团积极参与慈善和公益事业。近年来，公益慈善捐款和投入扶贫资金20多亿元。2019年以来，辽宁方大集团在甘肃省东乡县累计投入资金5.5亿元，落地实施产业扶贫项目27个，盘活运行扶贫车间31个，实现就业9700多人，助力东乡县如期实现脱贫摘帽。

2020年，辽宁方大集团向湖北、辽宁捐款3亿元人民币和大量防疫物资，助力国家抗击新冠肺炎疫情。2021年7月河南多地遭遇特大水灾，方大集团迅速联系河南省慈善总会，捐赠现金1亿元人民币和价值1亿元的应急救援物资，以实际行动体现了企业的政治责任担当和拳拳报国之情。集团先后获得全国“抗击疫情先进民营企业”、全国脱贫攻坚先进集体等荣誉。

辽宁方大集团董事局主席方威说，企业发展离不开党的正确领导，没有党的好政策，没有政府的大力支持，企业不可能做大做强，也不会有方大的今天。方大集团是从辽宁走出来的企业，始终将回报家乡、推动辽宁振兴作为自己的初心使命。集团将按照辽宁省委省政府和沈阳市委市政府的统一规划部署，充分发挥自身优势，践行高质量发展，积极在先进制造、生物制药、大健康产业、商业街升级等方面加大投资力度，为辽沈振兴作出积极贡献，让越来越多的人热爱辽宁、扎根辽宁、圆梦辽宁。

沈阳日报、沈报全媒体记者 王晓婷

记者 张晓迪

日前，辽宁方大集团实业有限公司（以下简称：“方大集团”）发布了其子公司海南方大航空发展有限公司（以下简称：“方大航空”）收购海航集团的详细方案。

根据公告，此次方大航空以现金投资方式，总对价为人民币410亿元。具体分三部分进行对标使用。

第一部分，以现金123亿元认购海航旗下上市公司*ST海航（600221.SH）44亿股A股股票，其中42亿股由方大航空持有，持股比例为12.63%，另外2亿股方大航空不实际取得，由管理人用于海航集团整体风险化解。

第二部分，以现金257亿元取得海航航空集团有限公司95%股权。

第三部分，支付现金30亿元，确保本次破产重整顺利实施。

据公告，上述交易全部完成后，方大航空合计控制*ST海航权益股份比列为24.95%。

方大集团表示，本次交易对价款为方大航空自有资金和自筹资金。

方大航空成立于2021年6月16日，注册资本300亿元，注册地为海南省海口市美兰区，经营范围为公共航空运输、通用航空服务、民用航空器维修、民用机场经营、民用航空器驾驶员培训等等。

其股东均是方大系企业，其中方大集团和江西方大钢铁集团有限公司分别出资90亿元，分别持股30%、九江萍钢钢铁有限公司出资55亿元，持股18.33%、萍乡萍钢安源钢铁有限公司出资50亿元，持股16.67%、四川省达州钢铁集团（以下简称：“达州钢铁”）出资15亿元，持股5%。

股权穿透后，方大系掌门人方威持有方大航空72.76%股份，为其实控人。根据上述收购方案，方威个人将持有海航集团69.12%股份，持有ST海航18.15%股份。方大系元老，江西方大钢铁集团党委书记敖新华任方大航空董事长之职。

据官网介绍，方大集团是一家以炭素、钢铁、医药、商业四大板块为核心，跨行业、跨地区、多元化的大型企业集团。集团旗下拥有方大炭素（600516.SH）、方大特钢（600507.SH）、东北制药（000597.SZ）、中兴商业（000715.SZ）四家上市公司；以及两家大型钢铁联合企业——江西萍钢实业股份有限公司（以下简称：“方大萍钢”）和达州钢铁、一家大型机械制造跨国企业——北方重工集团有限公司（以下简称：“北方重工”）等。

由于在甘肃、江西“抄底国企”的经历，方威曾被外界称为“国企猎人”，不过根据其过往并购经历，和方大集团的产业布局，方威从未涉足过航空行业。有市场人士对界面新闻记者表示，方威在钢铁、碳素等传统工业领域内具备一定的经验和并购智慧，此次接手海航，属于涉足新领域，航空领域不同于传统工业领域，重整结束后，开展运营还需专业的职业团队。

据介绍，2019年，方大集团销售收入和总资产实现“双千亿”，2020年实现销售收入和总资产均超1200亿元。2017年至2020年，连续四年利润超百亿元。

不过界面新闻记者注意到，由于其旗下碳素及医药业务承压，以及钢铁行业价格波动，2019年和2020年，方大集团连续两年盈利出现下滑。

其中，2019年，方大集团实现营业利润132.80亿元，同比下滑36.21%，归母净利润59.06亿元，同比下滑25.61%；

2020年，实现营业利润104.10亿元，同比下滑21.61%，归母净利润52.57亿元，同比下滑10.97%。

而到了2021年前三季度，方大集团盈利再次转增，前三季度，实现盈利利润110.11亿元，同比增长51.47%，实现归母净利润83.79亿元，同比增长16.80%。

此外，方大接团也面临一定的投资压力。据其历年财报，2017年至2021年三季度，方大集团投资活动现金流持续为负，其中2020年为-73.20亿元，2021年前三季度为-19.52亿元。

据中诚信国际提供的评级报告，方大集团于2020年1月，与辽宁省沈抚新区管理委员会签订项目投资合作协议，将在辽宁省沈抚示范区建设方大生命健康产业小镇项目。该项目预计建设期 5年，预计总投资200亿元，其中自有资金占比约为 30%，其余部分主要为项目贷款，截至2021年3月末， 已实际投资1.38亿元。

另外，2020年6月，方大钢铁与达州市人民政府签署《达钢集团异地搬迁转型发展合作协议》，将于2021年内启动搬迁转型发展项目，预计总投资500亿元，年内计划投资20亿元。

随着业务拓展，方大集团债务规模的快速增长，方大集团新增有息债务占比较高，2018年方大集团总负债为298.42亿元，2020年末增至579.86亿元，截至2021年9月末，已增至883.61亿元，资产负债率从2018年的42.16%增至56.29%。

其中，截至2021年9月末，其短期负债合计713.83亿元，占总债务的80.79%。

方大集团股份有限公司（简称“方大集团”，方大B，000055，200055，SZ）。公司总部位于深圳市南山区，股票于1995年11月在深圳证券交易所B股、1996年4月在深圳证券交易所A股上市。

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公司近三年主要会计数据及财务指标如下：

成绩还是相当不错的。净资产收益率（ROE）达到53.17%，这个值是什么概念呢？由于2018年年报正在陆续发布当中，相比2017年年报，此值秒杀一众白马股，据choice数据显示，2017年，贵州茅台roe为32.95%，格力电器为37.44%，海康威视为34.96%，双汇发展31.40%。

如果决定要买这支股票，深入分析一下它的roe为什么这么高，是什么原因促使它近三年逐步大幅上升，很有必要。但是，在决定要不要深入研究之前，我们还是先把年报读完。

公司的净利润比上年大增96.27%，但扣非净利润却又大降94.22%，扣非净利润仅占净利润的0.94%。显然净利润中很大一部分是非经常性收益。报表中在一项“采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益”当期金额为29.17亿，比上年大增227.82%，占当期营业收入的95.67%。这一大块利润是纸面财富，当期并不会形成现金流。当期经营活动产生的现金流量净额为3.87亿，比上年大降30.61%，占净利润22.46亿的17.23%，说明利润质量不高，净现比堪忧。

公司目前的5家主要业务子公司，是国家级高新技术企业，在深圳、上海、成都、南昌、东莞、佛山等地建有现代化生产基地。报告期内，公司主要从事以下业务：高端幕墙系统及材料产业，轨道交通设备产业（主要产品为轨道交通屏蔽门系统，方大屏蔽门系统市场占有率近五年连续居全球第一），新能源产业（太阳能光伏发电），房地产产业（公司已将房地产业务作为公司重要板块之一）。各部分营业收入占比如下：

四个没有协同性的业务，营收还是以幕墙为主，其次是房产销售。至于其号称市场占有率占全球第一的地铁屏蔽门及服务业务，对营收的贡献不足10%，而光伏发电对营收的贡献更是不足1%。

不知道把你做的幕墙上都同时集成上光伏发电产品，是不是业务上就更具竞争力了呢？我是外行，权当臆想。

公司自2012年以来，每年都分红。近三年，2016年每10股派发现金红利3.50元，每10股转增5股。2017年每10股派发现金红利1.50元。2018年拟每 10 股派发现金红利 2.00 元。据choice数据，公司A股股息率分别为2.31%，2.28%，3.46%，公司B股股息率分别为4.83%，4.11%，6.26%。这个收益也就相当于银行存款收益了。choice计算股息率时，是以当期年末的股本为基准，市值的基准日不详。个人在计算股息率时，建议以自己的购入成本为基准计算，更具现实意义。

本期应收银行承兑票据600万，应收商业承兑票据1.34亿，应收账款19.2亿。仅应收账款一项，占资产总额的18%，占流动资产总额的44.25%。按账龄来看，1年以内的应收账款占总额的50.11%，1至3年占38.84%。已计提了坏账准备2.39亿，占应收账款期末余额的11.09%。应收账款风险还是挺大的。

总结：方大集团的本期净利润虽然大涨，但不具可持续性，现金流不乐观，也说明了利润质量不高。应收账款质量堪忧。四项主营业务看不出协同性，没有很宽的护城河，行业天花板隐约可见（关于公司的护城河和天花板，本文未深入研究，仅凭主观猜想）。

本文仅为财报学习交流，不构成投资建议。本人未持有方大集团股票，未来一个月也没有计划持有该股票。

本文写就后获悉， 2019年2月1日，公司收到了深交所“关于对方大集团股份有限公司的关注函”，主要问题涉及到业绩预告不准确，涉嫌选择性信息披露。2019年1月16日，公司披露业绩预告，称净利润大增，但并未按要求说明利润大增的原因是非经常损益导致的，让投资者误认为是主业收入带来的净利润增长。预告发布后，公司股价连续三天一字涨停板，至年报发布的10个交易日中，涨幅超过30%，最高涨幅超50%。年报发布后，公司股价遭遇两个一字跌停板。多少投机客、伪价值投资者站在了高岗上，凉风寒心。

结合近期很多上市公司在业绩预告、业绩修正预告中频频爆雷，惨痛的经验教训告诉我们，研究一个公司，特别是要投资一个公司时，要多研究一下公司近几年的年度报告，对公司的业务要有一个全面的了解，对其业务的后续营利能力要有相对准确的预测，不要仅凭一个预告，或者一两期的报告，就贸然投资，当然，投机客例外。

证券之星《神盾》，直击公司公告，扫清股市投资地雷，全方位保护投资者。

2019年2月1日，深交所就方大集团业绩“藏雷”事项发出关注函。

1月16日，方大集团披露2018年度业绩预告称，公司2018年归属于上市公司股东的净利润预计约20.5亿元至24亿元，同比增长79.13%至109.72%；利润大幅增长的主要原因为“公司幕墙系统及材料业务订单、收入、利润增长；深圳方大广场项目1#楼确认为投资性房地产，期末评估增值产生公允价值变动收益”。

方大集团股价1月16-18日连续4个交易日涨停。

方大集团1月30日披露的2018年年报显示，深圳方大广场项目1#楼确认为投资性房地产，评估增值产生的公允价值变动损益为29.17亿元，为非经常性损益；2018年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约为2117万元，同比下降94.22%。公司拟向全体股东每10股派发红利2元。

方大集团股价连续2个交易日跌停。

《主板信息披露业务备忘录第7号——信息披露公告格式（2019年1月修订）》的第15号《上市公司业绩预告及修正公告格式》规定，董事会关于业绩发生大幅变动的原因说明，应当列明导致经营业绩出现重大变动的具体原因，如业绩变动主要源于非经常性损益，还需特别说明。

深交所要求方大集团详细说明未能在业绩预告中披露2018年利润增长主要源于非经常性损益的原因及合理性。

2018年度报告显示，报告期内资产减值损失共计2.40亿元，同比增长3倍有余。其中应收账款坏账准备1.65亿元，存货跌价损失6493万元。此外，2018年主营业务收入扣除主营业务成本后为7.11亿元，同比下降25%。

深交所要求方大集团详细说明在业绩预告中仅披露“公司幕墙系统及材料业务”“深圳方大广场项目公允价值变动收益”等影响业绩变动因素，未能充分披露其他导致业绩发生重大变动的具体原因及合理性，并说明该等信息披露行为是否存在不完整、不准确等情形。

方大集团披露业绩预告后，股价在1月16日、17日连续涨停，达到异常波动情形。方大集团于1月18日披露的《股票交易异常波动公告》显示“预计2018年度公司净利润约为20.5亿至24亿元，同比增长79.13%--109.72%”，并表示未发现前期披露的信息存在需要更正、补充之处。

此后，方大集团股价继续在1月18日、19日连续涨停。根据《主板信息披露业务备忘录第7号——信息披露公告格式（2019年1月修订）》的第9号《上市公司股票交易异常波动公告格式》规定，异常波动公告应重点核实前期披露的信息是否存在需要更正、补充之处；已披露的业绩预告及实际情况是否与预计情况存在较大差异。

深交所要求方大集团详细说明在股价连续上涨期间仍未能充分揭示报告期净利润增长主要来自非经常性损益且扣除非经常性损益后净利润大幅下降事实的原因及合理性。

同时，深交所要求方大集团结合前述问题1、问题2和问题3的回复，详细说明在股价发生大幅波动情况下，方大集团的前述信息披露行为是否存在选择性信息披露误导投资者、利用信息披露操纵股价等情形。

最后，深交所要求方大集团详尽核查并说明2018年度业绩预告、年度报告等的内幕信息保密情况，是否存在提前向特定对象泄露有关内幕信息、违反公平信息披露原则的情形；同时，详细说明内幕信息知情人是否存在敏感期买卖方大集团股票的情况，并向深交所报备相关内幕信息知情人名单。

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