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网站首页基金子公司一对多(基金一对多准入门槛)
每经记者 李蕾 王心田 每经编辑 肖鴻月
自去年11月29日监管机构正式发布《基金管理公司子公司管理规定》《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》（以下简称新规）后，基金子公司传统的低资本撬动高额通道业务的模式，开始受到严格限制。曾经有着“通道之王”之称的基金子公司，纷纷拓展其他业务，整个行业的转型大幕就此拉开。
有的人只做了三年基金经理，那就一年期和三年期的业绩考核各占一半。
在睿远基金筹备期间，“聪明投资者”创始人之一范恩洁（笔名“艾暄之城”）受中国证券投资基金业协会委托，参与基金行业20周年书籍的编著，曾独家深度访谈陈光明，这是他关于管理和投资价值观较完整的一次对外表述。
特别是一些机构假借私募基金之名，变相发行公募产品，或销售“明股实债”“明基实贷”性质的产品，甚至从事非法集资、违规吸储放贷、自融自用等犯罪活动，这类“伪私募”机构严重扰乱了金融市场秩序，威胁金融市场的安全与稳定。
但值得注意的是，由于REITs本身有别于其他公募产品，公募管理人在管理过程中也面临着诸多有待攻克的难关。
三道“金牌”层层趋严
从基金合同来看，鹏华聚鑫也仍然是一只可以投资非标资产的计划。据产品说明书披露，该产品投资范围包括“具有业绩比较基准的各类证券投资类资产管理计划”，如信托计划、证券公司资产管理计划、基金及基金子公司资产管理计划、期货资产管理计划。
2016年12月2日，证监会公布《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》，对基金子公司的监管生态进行重新勾勒。这也意味着，规模一度超11万亿元的基金子公司行业迎来净资本约束时代，过去3年追求“量”之路，未来将转向追求“质”之路。
近日，首批公募FOF正在如火如荼发行中，不过其实早在2014年，就已经有基金子公司开始布局FOF了。
一直被视为蓝海的基金子公司近日突然遭遇监管大棒。今年4月底，证监会印发了《关于进一步加强基金管理公司及其子公司从事特定客户资产管理业务风险管理的通知》，叫停资金池和“一对多”通道业务。
华东一位投资人表示，“我去的时候工行和鹏华资管相关人士均在场，但沟通过程中只同意给产品说明书，现在资金的投向、跟之前的宣传不一致等问题一概回答不了。”
非标业务发展停滞
除了通过子公司曲线推行股权激励外，部分基金公司还谋求直接在母公司层面的股权激励。
一位华南大型基金子公司副总经理分析称，ABS业务之所以受基金子公司青睐，原因在于产品本身就有一定优势，“对于基金子公司来说，ABS风险计提比例相对较低，管理规模能够放得更大，比其他业务更有吸引力。如果能够提供高信用等级的投资产品，发行人还可以根据投资者的需求量身定做产品。”
“聪投会客室”系列将陆续推出，
你想，做多有CPI和GDP增长的基本保障，做空还有借券成本。长期来看，做空赚钱要难多了。
除了ABS、FOF等业务做得如火如荼，新三板等股权投资也成为基金子公司突围的路径之一。
我不追求规模，老客户占比比较多，我给老客户的投资回报率很高的，中间稍微有点波动，他们扛得住，他对你有信心了，知道你开车就是这个习惯，有点儿波动，他就没那么敏感。我们会对新客户比较谨慎。
2016年末出台的《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》明确了基金子公司以净资本为核心的风控体系，将基金子公司各项业务与注册资本金挂钩，今年6月15日新规“过渡期”届满。统计显示，有63家子公司获得注资，注资金额达到205亿元。增资金额较大的基金子公司均为银行系，农银汇理基金对子公司的增资金额高达19亿元，浦银安盛及鑫元基金旗下基金子公司增资也超过10亿元。
陈光明：舒适和速度的平衡，永远是两难。你开得快，会影响舒适度，但你开得太慢，会损失收益。
而对于4.1％的“比较业绩基准”，多位投资者透露，代销机构在向其推介该产品时曾有暗示该产品可以保本保收益，但受限于监管政策不可体现在产品合同中。
从可投非标到标准化的期限安排，从4.1％的业绩比较基准到作为代销机构的工行出面提出解决方案，鹏华聚鑫极有可能是一只假集合产品。
基金管理公司社保及企业年金管理规模排名
据资管风铃获悉，此番暴露流动性的一批产品，起始时间为2020年1-2月份，而到期时间为同年7-8月份，期限为6个月。
短短数年，资管规模便攀升至11万亿元的基金子公司，令市场充分感受到政策红利的力量。但所谓盛极必衰，刚刚达到人生巅峰的基金子公司，却冷不丁地遭受政策的“棒喝”，运势急速衰竭。
投资的结果不是快速消费品，好还是不好，不是短期、马上能发现的，只能到了未来才能被验证。
上述华北子公司负责人称，其公司目前的转型方向之一是基础设施建设，同时也与产业资本合作，获得一手资金，“保证利润率，减少对规模的依赖”。
好的时候要知道，会有艰难的时候，要低调；差的时候要自我珍重，相信艰难总会过去的，我们对自己要有信心，对团队有信心，对中国的未来要有信心。
但那些承受力比较小的，一般最好不要开太快，因为他一坐上来可能晕车，要么你给他吃晕车药，说长期价值投资是怎么怎么样。晕车药吃完了，他坐的还比较稳当，哦，是有点颠簸，但没关系。
一个是，在中国，像格雷厄姆这样的深度价值投资机会是很少的，只有典型的非常熊的熊市尾端的时候才会出现。
在过去一年时间里，基金业股权激励低调疾行。去年2月，万家基金通过子公司万家共赢，率先推出股权激励方案。
优秀的人在一起，接下来就是管理相当困难。每个人都有想法，我们这个行业，其实不是管钱的行业，事实上是管人的行业。
劳动密集型行业里，80分的良品率和90分的良品率，能做80分良品率的人，工资少拿点，也能把成本算过了，但投资不是这个概念。
“有一些非债投（非标投资）不是为了腾挪风控指标而只是规避贷款额度管理，所以许多资管产品也是在表内的。”一家非上市股份制银行资产负债管理部高级经理表示，“但是目前银行普遍处于缩表周期，所以也间接地对资管产品带来了影响。”
