2020年12月14日，随着银保监会正式发布《互联网保险业务监管办法》（以下简称办法），作为保险销售与服务新形态的互联网保险业务，将面临重新洗牌。下面，我就目前市场上的互联网保险模式做一个简述。

目前，互联网保险市场的主要参与主体包括 ：传统保险公司自建网络平台、专业互联网保险公司、专业化中介机构自营平台、保险科技公司。不久将来，银行类兼业务代理机构也会积极参与进来。互联网保险业务发展主要经历四个阶段：一是“保险超市”式的线上移植；二是比价平台形式；三为在细分领域、价值关键点上建立技术和流量优势做科技赋能；四是互联网企业与保险机构的融合。

我一点都不担心，开心保和很多中小保险公司很像，每年的长期险业务能达到10-20亿规模，在市场里是非常小的玩家。我之所以不担心，主要是基于以下两个判断：

北京市通州区，天地在线（002995.SZ）占地3300平米办公楼拔地而起。在新办公楼全面投入使用之际，这家于2020年登陆深交所中小板的公司，正在试图以一场数字化的风暴，在传统的广告业务基础上孕育新的增长点。

但随着年报的披露，公司业绩下滑现状不容忽视。4月28日，天地在线公布了2021年、2022年第一季度的业绩，出乎市场预料，公司2021年净利润同比减少48.45%，为5562.12万元，而2021年上半年净利润为4202.24万元。

这意味着，公司2021年下半年净利润仅实现逾1300万元。而今年一季度，公司的净利润更是由盈转亏，亏损额为1467.73万元。消息一出，公司股价应声跌停。

财务数据显示，天地在线2021年实现营收40.61亿元，同比增加24.18%；净利润5562.12万元，同比减少46.99%。2022年一季度，公司实现营收8.26亿元，同比减少15.98%；净利润亏损1467.73万元。

业绩变脸后，公司股价应声跌停。4月28日9点40分，天地在线封跌停板，截至收盘报18.42元/股，股价创历史新低，本月跌幅超30%，总市值为17亿元。

与此同时，公司毛利率也出现下滑，2021年毛利率为4.62%。

一季报显示，截至2022年一季度末，公司账面货币资金3.43亿元。“从当前运营的角度来讲，我们是没有问题的。”上述证券部人士表示。

业内人士认为，传统广告、移动广告，其实不会有更多的增量了，“为什么现在百度、元隆雅图、天地在线还有其它公司都往元宇宙或者Web3.0这上面走，就是为了把存量客户去促活，从另外一个角度去挣钱。”

21世纪经济报道记者注意到，在高喊数字化转型的同时，2021年及2022年第一季度，天地在线的研发投入同比均出现下滑，公司研发人员被“优化”。

具体来看，2021年，天地在线的研发投入为5519.1万元，同比减少17.03%，研发投入占营收的比例从2020年的2.03%下降至1.36%。2022年一季度，公司研发投入为957.28万元，同比大幅减少36.41%。

进一步来看，2021年公司研发人员数量为105人，较2020年的164人减少35.98%。与此同时，研发人员数量占比也从2020年的16.6%降至11.44%，降幅为5.16%。

从研发人员的学历结构来看，本科人员从2020年的93人减少至2021年末的44人，几乎“腰斩”，硕士人员过去两年均只有1人。而专科及以下的人员变动幅度最小，同比减少14.29%，从2020年的70人减少至2021年的60人。

从研发人员的年龄构成来看，截至2021年末，30岁以下的研发人员为43人，30至40岁的有58人，40岁以上的有4人，相较2020年末的变动幅度分别为-52.75%、-17.14%、33.33%。

与此同时，互联网财产保险在发展中正面临着一些新的问题与挑战，具体如下：

政策端，银保监会高度重视互联网保险业务的规范和引导，大力推动财产险业务线上化，为互联网财产保险的发展提供了有利的政策环境。2020年5月下发《关于推进财产保险业务线上化发展的指导意见》，为财产险加速线上化和数字化进程提供了清晰的路线图和有利的政策环境。

根据当时的公告，计划首次授予的激励对象包括在公司任职的董事、中高层管理人员、核心技术(业务)骨干及董事会认为需要激励的人员。实施激励计划是为了“充分调动公司董事、中高层管理人员、核心技术(业务)骨干人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益结合在一起”。

表面上我们在选择保险，其实保险也在选择我们。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

但这种行为真的很让人反感啊！

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