有人这么比喻风险，说它非常像一位随时会发脾气的小姐，而这位小姐最喜欢的事情莫过于放出一只只黑天鹅，看着人们在一片狼藉中惊慌失措，咯咯大笑。

所以聪明的中小企业一定不要盯着那点退税或者贷款优惠，一定要精确计算自己的产业链的关系，用自然多级分拆的逻辑去消化吸收新价格形成机制带来的价格暴击，当然还有意外暴击，那么有的老板会说，我哪里有这么多钱，我搞不成，其实国家也考虑到了，假设你的企业真心不错，这种新价格形成机制还是不能误伤的，要给予保护和援助，说千言到万语，就是给你钱，怎么给钱让你转呢？加大直接融资，让你进入ipo快速通道，所以科创板北交所来了，这都很好的帮扶政策，前提是，你真的有两下子，否则我看还是想点其他的吧。

②创新最初指的是企业创新，是企业对新的生产要素和生产条件进行新组合；今天在新组合中最重要、最核心的要素是科技，科技创新是企业创新的核心。

职能层级化

当时我们管理海富通阿尔法对冲混合，因为看到折价严重的情况，就选择降低了仓位，在2016年股债双杀的环境下，取得了比较不错的表现。

而我们在实际操作中往往会扮演一个要命的傻老太太。

私募的做法跟公募差异化比较明显。私募基本上采用的是中证500指数期货来对冲，所以现货部分是500增强，然后通常都是高频策略，可能一天换仓20%~50%。这个策略的做法就是基本面考虑会略少一些，然后价量的因子会考虑多一些。

①企业不能只重视经济指标、财务指标，还应重视社会效益和社会责任。

这还对冲个屁啊~~

②资本市场的作用：支持了国企/民企的成长和发展，支持了企业的创新和转型。

④开好董事会要把握六条关键原则：让董事们充分掌握信息，做好议案，充分讨论，议大事，注重与强势董事之间的沟通，独立/开放/包容的董事会文化。

②零库存管理需要明确的两点：一是零库存并不等于库存是零，而是加强物流管理，使库存在时间和空间上尽可能接近于零。二是零库存不仅应用于准时制生产的场景，还应用在资金层面应收账款的合理控制上，力争实现零应收账款。

老太太：哪里？我以豪赌为生，逢赌必赢，刚赢的！

①质量管理的核心要义不只是要最终检查出多少不合格品，而是要在生产前端和全过程采用先进的管理方法，以尽可能减少最终的不合格品。

那么走到我们交易上来带入这个故事，是不是发现自己看单个仓位的心情跟那个老太婆一模一样？

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