《花开半夏》

《一座城在等你》

《误入浮华》

《昏嫁》

个人觉得《昏嫁》后面写的有些啰嗦

《二重铜花门》

《遭遇绩优股》

《过客，匆匆》

《温暖的弦》

图片来源：摄图网

来源：微信公众号“道达号”（微信公号ID：daoda1997）

清明节之后，大盘指数震荡调整，题材炒作如火如荼，每天都有几十只甚至是上百只个股封死涨停。相比之下，机构重仓的绩优股，走势明显较弱。尤其值得注意的是，本周多只绩优股连续跌停，究其原因，还是业绩爆雷，引发了机构的抛售。

绩优股被称为A股市场的核心资产，如今他们中的一些公司连续爆雷，究竟说明什么问题？今天，达哥与牛博士就大家关心的话题展开讨论。

牛博士：达哥，你好，清明小长假之后，大盘的走势并不太如人意。本周，让你印象最深刻的是什么事情？

道达：印象最深刻的，当然是题材炒作达到了一个巅峰。顺控发展已经被停牌核查了，但依然有不少公司在连续涨停，比如泰坦股份、葫芦娃、舒华体育等。

这些连续涨停的个股，有几个特征，一是低价股较多，二是次新股较多，三是多数都有热点题材供市场炒作。最近热点题材也是层出不穷，有碳中和、国产服装、航运，还有海南自贸区等。

这些热点题材的炒作，大概率不是公募基金等主流机构参与的。最近看了一个今年业绩很好的基金经理的观点，他对主题炒作肯定是不会参与的。他们更看重能够长期为投资者带来回报的行业，能够长期为股东带来回报的公司。但对于一些题材概念，他们会非常慎重，因为这是一个很严肃的问题。

这位基金经理认为，一个政策或者题材，可能会让行业或者公司从中受益，但这样的政策必须是一个中长期非常重要的政策，而不是管理层的心血来潮，后期必须要有非常强的执行力才行。

为什么现在机构抱团的股票，能够在过去一两年有超出大盘的良好表现？除了货币环境因素外，很重要的原因就是投资理念的变化。如今的投资理念，已经不可能回到2015年之前那种炒并购重组的时代了。

对机构而言，更多的会去思考护城河、竞争力。他们更多会去挖掘哪些公司可能会成为中国的苹果、亚马逊，寻找那些依靠业绩驱动的公司。

牛博士：说到业绩驱动的公司，本周却有好几家绩优股爆雷了。你怎么看这个问题？

道达：本周绩优股大跌的确实有好几家，美年健康本周跌了23.55%，华海药业跌了21.09%，还有周五跌停的顺丰控股。这些股票都是机构重仓股，连续大跌，必然是机构在抛售。

其中，顺丰控股确实是业绩出了问题，一季度预亏9亿~11亿元，这是非常罕见的。尽管公司列举了多种原因，但董事长王卫自己也承认，这就是在管理上出了问题。

我们经常说，对于绩优的白马股，如果基本面不出问题，那么股价的调整是可以接受的，但是顺丰控股的问题，是业绩出了问题，起码这一阶段的基本面发生了明显不好的变化，那么肯定会被机构抛售。

另外，华海药业连续大跌之后，公司发布了一季度业绩预告。公司预计一季度净利润为2.42亿~2.65亿元，同比增长10%~20%，业绩增幅不大，但扣非净利润出现了下滑。

白马股接连不断的爆雷，说明什么问题？个人认为，这说明当前市场，大家对于绩优股的要求是越来越严苛了，因为机构都在抱团。

同样的业绩出来，不同机构的理解和判断是不同的。有些基本面变化的情况，部分机构可以忍受，但如果有些机构无法认同的话，抱团的阵营就会阶段瓦解。最后的结果是，真正的核心资产面积会越来越小，机构的资金会越来越集中。剩下的，屹立不倒的才是真核。

但是，有些白马股大跌后，也有机构会发现是错杀，如果调整到位了，或者基本面重新改善，他们又会买回来。

比如通策医疗，前期股价跌幅高达47.52%，基本被腰斩。但是随后的反弹幅度也很可观。从3月9日到现在，涨幅超过33%。基本面上，通策医疗刚刚公布的一季报显示，公司一季度扭亏为盈，一季度净利润1.64亿元。

而在今年一季度，被称为“医药女神”的基金经理葛兰加仓了450万股通策医疗，持股数量几乎翻了一倍，真是越跌越买。

牛博士：接下来一周，达哥对市场怎么看？清明节之后，市场再次选择向下调整，4月行情看上去并不乐观啊。

道达：目前来看，沪指还是以围绕半年线震荡筑底为主，周五跌到半年线位置后有所回升，但下周有可能还会去考验半年线的支撑。

对于后市，我个人并不是太悲观。现阶段的大盘，只要绩优股能够走好，指数就没问题。如果抱团的绩优股继续震荡调整，那么题材股的炒作会升温，赚钱效应依然是存在的。

这一波调整，指数的调整幅度，我觉得是比较充分的，尤其是创业板指数以及核心资产的跌幅，很多都下跌超过20%甚至更多。

只不过，调整的时间可能还不够，不排除整个4月都处于震荡之中的可能。但是我想强调的是，我们对市场的中长期走势要有足够的信心。

本周，不要只看到那些爆雷的公司，一些积极的因素也要看到。比如腾讯控股，周四曝出了最大股东要减持1.9亿股的“地雷”，这笔减持金额超过1000亿。如果放在A股，不知道市场扛得住不。不过，腾讯控股只用了半天时间就消化了，周四只跌了1.5%，周五股价就翻红了。

所以，对于市场上的好公司，还是要有信心，不怕股价跌，想买的大有人在。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

每日经济新闻

有些分析师的水晶球比市场本身还浑浊。

很多分析师都在通过各种媒体、渠道，向新手们推销各种各样形形色色的“发财工具”，声称自己可以预测市场，可以知道近一段时间和未来几年的市场走势。

他们的工具真的能够给你选到好股票、简单到只需闭上眼睛根据发出买入信号买入，发出卖出信号卖出，即可达到轻松获利的目的吗？

显然，这不切实际。先不说他们的工具是否真的有效，假设他们的工具真的如此有效，那他就是一部赚钱机器了，那些分析师就可以把自己闷在家里自己发财就可以了。但据我所知除了政府的印钞机以外，还没有第二部可以自己造钱的工具。所以，世界上没有一套工具可以简单到按照信号买卖就可以自动获利的，当然也包括我自己开发的那些工具。因为如果真有那样的工具的话，那世界上就就不会有人亏钱了。再反过来想，既然没有人亏钱了，那么我们在赚谁的钱呢？如果一套交易工具，在同一时间里对所有的购买者发出相同的信号，所有使用这一工具的人都在相同的时间里付诸相同的行动，那结果会是一个什么样子？

我看到很多形形色色的交易工具，但他们的原理却远离市场的本身，从道理上来讲，似乎很合逻辑，但在现实当中并不实用。也有不少交易工具的名字起得诱人，但通过验证，作用却不大，因为开发这些工具的人根本就没有搞清楚，市场到底是怎么回事，他们期望通过各种手段找到主力的存在，一门心思的编写那些可以抄底摸顶的函数。如题所言，他们的水晶球比市场本身还浑浊。

我还看到过不会少媒体都随机在给新手们解盘答疑，只要新手们说出一个股票，他们就会煞有其事的一看，然后根据他的工具告诉你近期这个股票的走势可能会如何如何。他们的理由模棱两可，用在哪里都行的通。如果你一定要问他你买入的股票目前应该怎样做的时候，他们就会给你开出一些错误的药方。

他们也常说，农产品近期上涨，所以农产品的股票也在上涨，有时候的确是这样，但我却发现近期石油的价格也在上涨，但石油股的股价却再下跌。

有一次，我亲眼看到过一个分析师用他的工具在给一个亏损35％的新手提供操作建议的时候说过：“目前，这个股票已经跌了这么多了。”然后他按下了F10，打开了这个股票的“个股资料”看了一下以后接着说：“这个公司的基本面没有发生任何实质性的变化，只要公司的基本面没有发生任何实质性的变化，就不应该卖出股票，建议采用价值投资的理念继续持有或逢低补仓。”结果这个股票在不到2周的时间又下跌了20％，我不知道这位朋友有没有继续持有或逢低补仓。

不仅如此，还有不少的分析师热衷于给新手推荐股票，他们声称某一股票有着什么样的广阔前景，他们如何有着别人尚未知晓的第一手资料。再不就是某一公司又有着如何如何的炒作题材和概念，最近又有了一项什么样的专利技术......你看，从他的工具上明显的显示出这个股票正处于一触即发的最佳买点，总之你只需要打个电话过去就可以得到这个股票。

很显然，这是撒谎，这完全是一帮拿着证书的骗子！

还有一次，那是2007年10月31日，那时候我手里正拿着招商轮船（601872）的股票，（我的买入时间是2007年的7月25号左右）。那段时间因为行情低迷，招商轮船（601872）也上涨乏力，我正在考虑这个股票是不是应该卖掉。

本来我打算再持有几天看看。正巧，那天晚上有两个电视台的分析师都在大呼小叫的介绍这个股票，于是我决定看一看这两个分析师的看法是否灵验，但我却时刻在拿捏出局的机会，我的理由并不是因为他们介绍了这个股票我就要刻意的与众不同。而是因为我知道，他们的选股理论根本就不能够选出好股票来。因为，如果大盘不上涨，他们选择的股票根本就无法上涨，他们只是在上涨的股票上说上涨，在下跌的股票上说下跌而已，他们研究的最多的就是如何把话说的声势眈眈、圆满无缺，而并非是如何在市场中赚更多的钱。但这对于我来说，我却必须要加倍小心，因为我不知道第二天招商轮船（601872）的表现会如何。虽然他们的介绍未必会对招商轮船（601872）造成多大的影响。当然如果他们真的能够持有3——5年，他们有可能会赚很多，当然如果他们说持有20年的话，那么他们的准确度就会更高。但我想他们很少有人持有到那个时候。

然而，第二天整个市场都处于低迷，招商轮船（601872）的股价也开始下跌了，所以我卖出了所有的招商轮船（601872）。结果三天以后，招商轮船（601872）的股价下跌了20％左右。我不知道那些听从那两个分析师的人买入以后会怎么办，他们是不是真的应该以“价值投资的理念”继续持有。

我也曾迷恋过编写指标，并希望自己能够编写出一个全自动的识别机会等级的工具，但这却无意中暴露出我对市场的无知。我研究了很长时间的行情走势，也开发了近百个指标，到最后依赖几条MA均线、成本均线和对称理论解决了所有的问题。在那时候，我的脑子里似乎充斥着很多很新的想法，并且自己感觉非常具有突破性。但最终，我所编写的工具的使用效果并没有超越市场上我们平常所见的那些工具，只是自己认为自己编写的那个指标在理论上似乎应该是正确的而已，其实我那时候根本就不知道，再好的指标也要依赖市场行情的有效性，以及经济主体的向好。如果市场大势不向好，什么工具和方法也白搭。所以，那时候我脑子里总有一个疑问，我的疑问就是：为什么不同的原理所编写出来的工具，使用效果竟然这样大同小异？

最后，我通过不停的琢磨，终于解除了我所有的疑问。因为通过不断研究那几条均线和对称理论的时间对称性和平分线我发现，市场只分为牛市和熊市，只要区分开牛市和熊市，那么跟着价格走势的趋势交易，自然就会赚多亏少了。所有的工具还不都在围绕价格的波动做文章？如果想要长期持有，就必须抓住那些大波动，在熊末牛初的时候，买进那些绩优股持有上3——5年就可以了。何必为了整天追逐那些小波动而大动干戈呢？其它的工具再准确，也无法和这几条均线和平分线相匹敌，因为其他的工具都只不过是已被包含在趋势之内的。简单的说，就是其它的工具只不过是一些顺势工具而已，如果你能够顺势操作，几乎所有的工具都有效；反之，如果你逆市操作，那么所有工具的准确率还不如掷铜板的准确高，就看你喜欢哪怎样了。所以，从那以后，我的工具就只剩下了几条能够分辨牛熊市的均线和几条能够顺势辨别阶段性趋势起点的均线，以及《对称理论》中的那些知识。

曾经有人说过这样一句话，用以解答我对他出售的工具的疑问，他说：“我们的工具是限量出售，并且我们也会根据市场行情的变化，不断的为工具升级，以确保工具永久生效。”

但他却没有回答，一千多个股票，一旦市场向好，就会有好几百个股票同时出现同一信号，到底买哪个呢？即便他的工具刻意选择出一些长势良好的股票，但对多个股票的选择，以及对真假信号的识别，这依然需要人来思考，因为不可能所有的信号都是有效的，也不会总有效。反之，如果市场是在下跌当中，大多数股票都在下跌，偶尔会出现那么几个发出信号的股票，你是不是敢于买进呢？这些信号哪个真的能够逆势上涨？哪个不能呢？这依然需要人的思考。再则，频繁的发出信号是技术分析中经常遇到的问题，也是最难解决的问题，而过滤这些虚假的信号，则同样不能仅靠死板的按章执行，大多数情况下，他依然需要人的智慧来确定。这意味着尝试设计一条自动化的系统并抓住所有的波动的想法是不可取的，你必须给你的波动对象定位，以确定自己应该抓住那种波动，而不是企图抓住所有的波动。

有一位朋友问过我：“你不是告诉我应该像相信航海员和飞行员的仪表盘那样相信自己的工具吗？可是你的工具明明在现示上涨，可你却在为下跌做准备？”

我回答道：“像相信航海员和飞行员的仪表盘那样相信自己的工具是在告诉你，一定不要逆着你的工具做事情，你必须顺着他去做。但此时到底适合不适合交易，则需要人为的进一步考证。如果你总是忽略自己的作用，企图让工具上的信号取代你的思考，一味的根据信号交易，那用不了多久你就会发现你的神兵利器犹如破铜烂铁般钝拙。”

所以在这里我提醒投机者，在市场大环境变坏的时候，再好的方法都会变的一文不值，在市场大环境变好的时候，再笨的方法都是有效的。好方法和差一些的方法的不同之处在于谁能够在大环境向好的时候赚的多，在大环境不好的时候亏得少。

好的分析工具不是没有，有！但大多数情况下是使用的人用的好，再好的工具也并非适合所有的人，它只是在自己思想意识上建立起来的一套买和卖的策略模式。也就是说，如果你的思想意识与创立者的思想意识不相同，那么他的这套工具就不会适合你，你无法使用。只有你建立起自己的思想意识之后，那才能逐步的建立起自己的操作模式，逐渐的将这种模式量化，最终与策略相互结合，成为适合你自身的“特定交易工具”。

共同富裕只是个永远都做不到的空口号，只有傻瓜才信。但生活的越来越好却有可能，并且也是真实存在的、能够实现的。所以，顶尖的交易员绝不会将那些鼓舞人心的智慧与残酷的现实相混淆。有些事情想想可以，但却不应该为此而起了雄心付诸于行动。因为如果付诸行动，则必将误入歧途。

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