中新网客户端3月19日电(彭婧如)“近期，国际市场贵金属等大宗商品价格波动剧烈，我行在账户商品业务日常监控中发现个别客户多次进行大额非正常交易，且具有明显的区域性和组织性。”3月18日，工商银行发布的一则通告引发市场关注。

“国债期货为保险资金债券投资提供了套保工具。特别是在债券收益率上行过程中，为避免债券资产价格下跌对当期利润的冲击，可以通过做空国债期货的方式进行套期保值。对于保险公司来说，还是很有积极性参与的。”沪上某保险资管公司相关负责人分析道，但放开初期应该主要以大型保险公司为主，中小保险公司由于资产规模有限、具备金融衍生品投资能力的人员也不足、金融衍生品投资经验也有限，在参与国债期货方面相比大型保险公司来说要更加谨慎。

抵押人可以将前款所列财产一并抵押。

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负债获取的主动性旨在要求商业银行能够根据业务发展和管理需要，通过各种渠道主动获得所需数量、期限和成本的资金。

而为了规避风险，《征求意见稿》也表示，保险资金参与国债期货交易，应制定风险对冲方案，明确对冲目标、工具、对象、规模、期限、风险对冲比例、保证金管理、风险敞口限额，对冲有效性的相关指标、标准和评估频度，相关部门权限和责任分工，以及可能导致无法对冲的情景等内容，并履行内部审批程序，内部审批应当包括风险管理部门的意见。

上述通告中，工商银行表示，“该异常交易行为已对我行业务系统运行以及其他客户的交易产生了不良影响。对于开展非正常交易的客户，我行将根据与客户签署的协议约定，采取终止账户商品交易服务等相关措施，并保留进一步采取法律措施的权利。”

看来是觉得光刚需托不起，要来开发经营性质的投资地产需求刺激起来呀，针对有钱人钱包的政策。

负债结构多样性旨在要求商业银行形成客户结构多样、资金交易对手分散、业务品种丰富的负债组合，防止过度集中引发风险。

地方政府自行发债

随着上市公司一季报披露临近尾声，3月份伦镍事件对相关公司的影响逐渐清晰地呈现在投资者眼前，钴业巨头华友钴业便是其中的典型，高达15.68亿元的期货套保合约浮亏令市场震惊不已。事实上，华友钴业早在2015年便开始从事商品期货套保业务，但直到今年3月上旬伦镍事件爆发前，从未专门披露。如果不是媒体质疑，华友钴业从事套期保值业务的事实可能会继续捂下去。

衍生金融负债飙升，套保期货端浮亏高达15.68亿元

4月28日，华友钴业公布了2022年一季报，报告期内，公司营收同比增长105.66％至132.12亿元，净利润同比增长84.40％至12.06亿元。但引发市场广泛关注的并不是靓丽的经营数据，而是资产负债表中飙升的衍生金融负债。

截至今年3月底，华友钴业衍生金融负债高达15.68亿元，而去年年底此项数据为1.05亿元，大增1395.79％。华友钴业解释称，衍生金融负债主要是期末公司持仓镍期货套保合约形成的浮亏所致。

期货日报记者查询华友钴业自2013年9月上市以来的财务报告发现，早在2015年，华友钴业便有期货套保相关记录。2015年年报显示，2015年10月，华友钴业签订了金属镍采购合同（采购的数量单价已基本确定），同时在某期货公司卖出镍期货合约，该项套期为公允价值套期。公司采用比率分析法对该套期的有效性进行评价，指定套期关系期间，公司套期工具累计产生公允价值变动1232.06万元，被套期项目累计产生公允价值变动1031.34万元，差额200.72万元计入公允价值变动损益。

在2021年年报中，华友钴业称，公司在报告期内持有含镍金属的存货，为了规避镍金属价格变动对持有的含镍金属存货价格变动风险，采用上海期货交易所镍期货合约或LME镍期货合约进行套期。公司运用套期会计方法进行处理。由于镍期货价格上涨，公司卖镍期货合约出现亏损，截至期末，公司持仓镍期货合约形成公允价值变动损失104821710.25元，本期镍期货合约共形成损失145408856.97元，含镍金属的存货因被套期风险形成利得94763288.25元，属于无效套期损失为50645568.72元。

18日，美国WTI原油期货收跌16.25%报22.89美元/桶，创近18年来新低，盘中一度暴跌近25%，跌近20美元/桶。布伦特原油期货收跌7%，报28.2美元/桶，创2003年5月以来新低。

截至18日，美国WTI和布伦特原油期货价格3月份已累计跌超44%。高盛下调了第二季度国际油价预期，认为美国WTI和布伦特原油期货价格将降至平均20美元/桶。

为何银行要设定交易限额？据了解，银行等第三方平台推出的账户原油产品，属于投资者间接参与原油期货交易。