8月5日国债期货全线飘绿

中证网讯（记者 连润）8月5日，国债期货全线飘绿。Wind数据显示，截至5日收盘，10年期期债主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.04%。

据了解，30年期国债期货仿真交易合约代码为“TL”，涨跌停幅度为上一交易日结算价的4%，上市首日各合约的涨跌停板幅度为挂盘基准价的8％，合约标的为面值100万元人民币、票面利率3%的名义超长期国债，可交割券范围为发行期限不高于30年，合约到期月份首日剩余期限为25-30年的记账式附息国债，交割方式为实物交割。

海外相对成熟的金融市场，如美国、德国、英国等市场均已推出超长期国债期货产品。同时，超长期国债期货品种在国债期货产品体系中的位置也越来越重要。近年来，随着我国超长期债券一、二级市场的快速发展，上市超长期国债期货的时机已经成熟，市场各方都在期待30年期国债期货的上市。

在8月17日，市场将正式迎来全新的国债期货交易品种——2年期国债期货。

因此，反映政策短期走向的短端利率在美联储加息和经济指标向好的背景下持续上升，美国短期国债收益率曲线有所陡峭，但是长端利率走向并不明显，长短端利差持续缩小，信用利差缩小。

从国际债券市场来看，国债发行期限主要包括2年、5年、10年、30年。一般来说，10年期以上（包含10年）的国债被统称为长期国债，其中发行期限较长的国债，如30年，则被称为超长期国债。

图6：国债期货影响因素

管金生的疯狂举动，让管理层无法容忍。在这一天的攻防战中，万国放出上千亿元的卖单，这至少需要100亿元的保证金，它显然不可能有那么多的资本保证，毫无顾忌的违规操作几乎是板上钉钉的事。

国债期货市场可以提前反应市场对利率走势的预期，不同时期影响国债市场的主线和逻辑不同，导致市场呈现不同的走势。2020年疫情爆发后，市场预期经济下行、货币政策宽松，市场具有利率走低预期、国债期货市场走高，4月以后疫情解封、国内经济开启复苏、市场预期货币政策边际缩紧，2021年初以来随着抗疫国债发行减少、国内经济复苏逐渐过渡至滞胀、经济下行，市场具有边际宽松预期，国债期货市场触底回升，而随着通胀逐渐传导，中长期来看国债期货价格面临一定的下行压力。

收盘价是指某一合约当日交易的最后一笔成交价格。

对于推出30年期国债期货的意义，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，30年期国债期货的上市，将进一步丰富利率风险管理工具，建立健全2年、5年、10年、30年期限国债期货产品体系。从更长远来看，国债利率的发展趋势，为大型金融机构相关产品有效定价，如保险公司社保基金、银行理财等，并且30年期国债期货利率趋势还能反映未来央行货币政策的变化。

（作者单位：宝城期货）

不过，30年期国债期货的最小变动价位与2年期、5年期、10年期国债期货不同。

债券市场是发行和买卖债券的场所，是金融市场一个重要组成部分，也是一国金融体系中不可或缺的部分。通过债券市场可以实现融资、资金流动导向以及宏观调控功能。按照发行发行主体，债券市场可以分为政府债券（包括国债和地方政府专项债）、中央银行票据（发行主体为中国人民银行，是为调节货币供应量面向商业银行一级交易商发行的债务凭证，期限一般不超过 1 年，但也有长至 3 年的品种）、政府支持机构债券、金融债券（包括政府性金融债券、商业银行债券、非银行金融债券）、企业信用债（包括企业债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、可转换债券和中小企业私募债券）、资产支持证券以及熊猫债券和同业存单。

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