7月27日，沪指大跌8.48%；7月28日，沪指又跌1.68%，振幅达6.04%，在如此跌宕起伏的股市里，量化对冲凭借收益稳定、风险较低的特点，以绝对收益为目标正逐渐成为投资者的新宠。量化对冲实际上是由“量化”和“对冲”两个概念组合而成，但是仅仅把二者割裂开来解读是不全面的，那么量化对冲到底为何物？国内知名第三方理财机构嘉丰瑞德的资深理财师将为你解开它的神秘面纱。

1。量化对冲是这样定义的

①数据模型为“量化”

量化是利用数学建模以及统计方法来为投资服务，在科学设置严格的买卖标准模型的基础上，借助计算机技术，通过定性投资的数量化实践在海量数据中找到能够获取绝对收益的投资策略，进而获取持续稳定的投资回报。

从另外一个角度看，量化就是通过海量的数据客观分析决策，利用模型捕捉价差，获得持续稳定的收益，从而可以避免人为主观因素干扰。通俗讲，就是一旦量化模型确定，最终的投资交易决策会通过这个量化模型系统自动做出来，而不是人为进行控制选择。

②配对交易是“对冲”

Alfred Winslow Jones首次给对冲的定义是通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化。对冲通俗讲就是利用配对交易寻找套利空间，不管是熊市还是牛市，均可从市场涨跌中获利，从而规避系统性风险。

综上两方面的概念，嘉丰瑞德资深理财师认为可以这样理解量化对冲：用量化投资找到符合投资需求的超额收益，然后利用对冲配对做空，进而获取稳定的超额收益，量化对冲说白了就是“两边都下注”，靠大概率取胜。

2。量化对冲的特征

量化对冲由于包含量化和对冲两个方面，自然就具有量化和对冲各自的特征，但是量化对冲还有自身的一些特征：

第一，量化对冲投资范围广。量化对冲利用计算机技术可以24小时全天候不间断地为投资者搜集信息，比较各种市场数据，投资搜索范围更广，而且不用耗费投资者本人的精力去搜索。

第二，量化对冲只按既定模型运作。量化对冲由于有既定的模型，所以不会受到主观因素的干扰，在对从配对上符合设定标准的才会推荐。

第三，在灵活的投资策略中追求绝对收益。对冲基金投资策略灵活，可以通过股指期货对冲、做多、做空等方法来降低投资组合的系统风险，所以，无论市场上涨还是下跌，均能获取一定风险下的绝对收益。

第四，与主要市场指数相关性低，受其影响小。量化对从既有数据模型，又有对冲配对投资组合策略，自然与主要市场指数的关联度不高，具备资产配置价值；但是需要特别指出的是各类量化对冲基金指数间的相关性较高，所以在采用不同策略的对冲基金间配置不能有效降低组合的整体风险。

第五、考虑因素全面。这也是受量化对冲自身模式的影响，因为在模型构建上，你可以设定大量的指标或者决策选择规则，不像投资人自己可能会受人的主观情绪的影响，会漏掉很多应该考虑的因素。

3。量化对冲如何运作

量化对冲可以综合运用各种投资策略，各种策略本身又可以不断演化，主要包括各种投资策略、事件驱动策略、全球宏观策略、相对价值(套利)策略以及组合基金策略。但是量化对冲是如何做到无论涨跌，都能获利的呢？

简单讲，就是涨跌都买，通过反向的投资操作对冲掉风险，但是需要注意的是买涨与买跌的份额不能一样，首先通过量化已构建的模型进行股票组合的选取，然后利用对冲在做多与做空之间进行配对，最终达到获得超额收益的目的。所以，对于风险承受能力较弱的投资者而言，在当前股市大盘大起大落的模式下，投资者应该选择什么样的投资产品？震荡市场下可以多关注量化投资产品，一些对风险把控较强的量化对冲产品，将表现出相对的投资优势。就如采用MOM基金新型模式的嘉丰瑞德众星拱月MOM证券投资计划，就是一款投资于股票市场的高端投资组合产品，采用量化对冲策略在震荡的股市中寻找最佳的套利机会，进而能保障投资者8%+的投资高收益，抗跌性能较强。

金融市场在不断发展进步，金融创新以及金融衍生品也越来越多，嘉丰瑞德资深理财师认为量化对冲未来的发展前景非常广阔，配置量化对冲理财产品将是不错的投资选择，而且其投资收益受大盘波动的影响也较小，投资者能获得更加可观的收益。

量化对冲基金听上去高端莫测，但事实上他也是一个接地气的“高富帅”。

在目前这种超级震荡的“纠结市”中，以追求绝对收益为目标的量化对冲基金，因为其风险低、收益稳定的特性，成为了不少个人投资者和机构投资者的主要投资对象之一。量化对冲基金还被不少市场人士冠以“抗跌神器”的称号。

在这样的市场暴跌中，如果手握“抗跌神器”，便不会感到恐慌与不安，反而会体会到那种“稳稳地幸福”的感觉。

那么，什么是量化对冲基金呢？

1.量化

“量化”投资是区别于传统“定性”投资而言的。量化投资通过借助统计学、数学方法，运用计算机从海量历史数据中寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略，并纪律严明地按照这些策略所构建的数量化模型来指导投资，力求取得稳定的、可持续的、高于平均的超额回报，其本质是定性投资的数量化实践。

由此可见，所有采用量化投资策略的产品（包括普通公募基金、对冲基金等等）都可以纳入量化基金的范畴。量化投资的最大的特点是强调纪律性，即可以克服投资者主观情绪的影响。

具体来说，量化投资有四大特点：纪律性、系统性、套利思想、概率取胜。

纪律性表现在，所有的决策都是依据模型做出的。每一步决策之前，首先要运行模型，根据模型的运行结果进行决策，而不是凭人的主观感觉。这一特点可以克服来自“人”的弱点，同时保证决策的每一步都可以被跟踪，从而进一步证明决策的科学性。

系统性表现在，多层次、多角度和多数据。多层次指在大类资产配置、行业选择、精选个股三个层次上，每一个层次都有模型；多角度是指定量投资的核心投资思想，包括宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、分析师盈利预测、市场情绪等多个角度；多数据，指的是海量数据的处理。

套利思想体现在，定量投资致力于寻找估值洼地，通过全面、系统性的扫描捕捉错误定价、错误估值带来的机会，从而买入被低估的，卖出被高估的。

概率取胜则表现为两个方面，一是定量投资不断的从历史中挖掘有望在未来重复的历史规律并且加以利用。二是依靠一组股票取胜，而不是单个或几个股票取胜。

简单一点说，量化实现了从人脑到电脑。专业投资人士的各种idea，通过程序员将其写成选股程序，然后反复数据测试之后，便可进行实战。

2.对冲

“对冲”的概念最早由Alfred W. Jones 于1949年创立第一只对冲基金时提出，他认为“对冲”就是通过管理并降低组合系统风险以应对金融市场变化。从广义上而言，对冲基金本身难以具体去定义，一般被定义为利用期货、期权等金融衍生产品以及相关联的不同股票进行多空操作，从而预防或降低风险，锁定盈利。

资本资产定价理论（CAPM）告诉我们，投资组合的期望收益由α和β两部分组成。

其中α收益为投资组合超越市场基准的收益，β收益为投资组合承担市场系统风险而获得的收益。一般而言，优秀的基金经理可以通过选股、择时获得α收益，但无法避免市场下跌带来的系统风险。

Wind数据显示，6月15日至7月8日，上证综指下跌32.11%，沪深300指数下跌31.34%，中证500指数下跌42.82%，创业板指下跌39.38%，中小板指数下跌38.09%。

同期，239只股票型基金扣除3只刚成立的新基金，净值全部下跌，平均复权单位净值增长率为-40.34%，其中跌幅最大的达到了56.90%，27只跌幅超过50%，160只跌幅超过40%，209只跌幅超过30%。

但是，采用量化对冲策略的基金在大跌期间却“逆行”上涨0.34%。

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