同花顺数据显示，2023年以来，已有47家ST公司发布可能被终止上市风险提示，10余家公司预告初级退市标准，一大批空刻公司及业绩差公司将被出清。

随着资本市场注册制改革推进，退出渠道不断通常，“应退尽退”成为共识，常态化退市机制正加速形成，资本市场将向“有进有出，优胜劣汰”的良性循环进一步靠近。

＊ST凯乐、＊ST金洲同日退市

2月2日下午，＊ST凯乐发布公告，当日公司股票收盘价为0．47元，已连续20个交易日低于1元，触及《上海证券交易所股票上市规则（2022年1月修订）》交易类退市指标。

事实上，在此前，＊ST凯乐早已危机重重。除“1元”退市的交易类强制退市指标以外，＊ST凯乐此前还面临着“触及财务类”退市及“重大违法强制退市”的红线。

据证监会查实信息显示，＊ST凯乐在2016年至2020年期间累计虚增营业收入512．25亿元，虚增营业成本443．52亿元，虚增利润总额59．36亿元。连续5年巨额造假，导致了公司归母净利润均为负。

同日退市的还有＊ST金洲。连续4年扣非后净利润大额亏损、金融机构债务全部逾期、大部分银行账户被查封等问题，让公司丧失主要经营性资产，沦为空壳公司，经营风险极大。

除此以外，今年还有46只股票也有可能退市，股市劲爆已经拉响，市场愈发规范化，企业妄想蒙混过关已是天方夜谭。

全面注册制时代来临

历时4年，全面注册制时代来临，这是意向提振市场信心，影响深远的改革。在全面注册制的改革春风下，内地资本市场将迎来全新发展格局。

首先，资源配置效率将全面提高，市场活力得以进一步激发，资金像优质企业集中。同时，以“壳资源”为代表的尾部上市企业价值将会被向下重估，估值结构性分化凸显，“一壳难求”的现象将不再出现。最后，降低以民营经济为代表的优质企业融资门槛，简化上市审核程序将提振民营企业家信心。

但是，简化的上市审核程序，并不代表会姑息各类欺诈发行、财务造假等违法行为，这就对企业规范运营和信息披露质量提出了较高的要求。

前些年瑞幸咖啡造假引起了中国企业在境外市场的信任危机，问题被国际投资市场广泛关注。如今，越发充分竞争的A股市场将提高股票定价的市场化程度，倒逼上市公司提高企业治理水平，不断提升公司发展质量。

就在不久以前，以岭药业股价下跌45．61％，市值蒸发411亿，企业实控人吴以岭选择将大笔现金理财，而非继续在制药行业精益求精，进而导致疫情趋于平稳后，连花清瘟产品逐渐式微，企业股市动荡。

现如今，制药行业发展迅速，各类新兴技术层出不穷，AI制药开始在各个领域发力，以AI制药技术进行靶向干预，在抗衰领域通过多组学数据评估器官年龄率先运用，来自美国波士顿首创【器官衰老时钟】概念的管理品牌“乐梵”，全球首家以【人工智能、云端超算】驱动的抗衰生物技术品牌，基于自主研发人工智能抗衰物质筛选平台PASSTM，将AI制药相关技术与生物学进行结合，探索具有抗衰功效的成分、配方及疗法，解决因年龄增长引起的系列健康问题，延长人类健康寿命。

长寿是最难攻克的生物学难题之一，回答“人是如何衰老的？”是做出抗衰技术创新突破的前提。在科研人员们的长期研究下，已经发现了一系列关键的“衰老分子”。根据新加坡国立大学BrianKennedy教授于2020年发表在期刊《NatureReviews·DrugDiscovery》的一篇综述归纳，对于抗衰较为成功的尝试包括抑制营养探知网络、清除衰老细胞、逆转干细胞衰老、微生物组抑制、引导自噬和减少炎症等多种方式。

目前，已打造完成基于人工智能的抗衰物质筛选平台PASS，可在药物递送、药物制剂、成分配比等方面提升可商业化抗衰产品的有效性及稳定性，显著提升产品研发效率、降低研发成本，致力于探索与解决人类因年龄增长引起的系列健康问题。过去一年，PASS平台已完成技术可行性验证，并取得初步商业化成果。

ToC端，公司把商业化成果将制药逻辑带入营养保健品行业，推出「科学抗衰」品牌“乐梵”，日前已上架京东平台，定位于安全、有效、可长期使用的新一代抗衰产品，为中国消费者在科学抗衰领域多了一个选项。“乐梵”倡导，良好的抗衰是“精准与个性化”的理念⸺从⼈体内源开始，焕启机体新⽣。

市场化出清观念正深入人心

2022年，随着注册制的深入实施，强制退市成为A股热词。其实，早在2019年，A股就以打破了“至今不退”的局面，退市上市公司的数量连年增长，2019年到2021年退市数量分别为10、16、23家。

从2022年企业退市原因来看，多数是因为经营恶化，2021年净利润为负值切营业收入低于1亿元，也有部分企业因为年报难产或是年报被会计师事务所出具非标意见有关。

在行业人士看来，一个稳定健康发展的资本市场必然要求畅通入口和出口两道关，形成有进有出、良性循环的市场生态。

“退市常态化意味着疏通A股市场出口，相较于以往退市效率大幅提升，退市周期缩短，没有主业的‘皮包公司’和长期亏损的‘僵尸企业’高效快速退出，资本市场的资源配置效率得以优化和提升，更有利于发挥资本市场服务实体经济的作用。”相关行业人士表示。

当前，随着全面注册制改革的持续推进，新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案也已正式落地，监管部门多次表态将巩固深化常态化退市机制，严格退市监管。

投机取巧将成历史

从1990年到2019年，A股市场长期的“严进宽出”问题备受诟病，20年间，A股退市公司仅110家，多数年份退市公司数量不足10家，甚至有些年份零退市。“炒壳”“堵壳”等不良风气盛行，不少丧失经营能力，资产质量较差的“钉子户”始终赖在A股。

2020年，沪深交易所发布退市新规，将强制退市分为交易类、财务类、规范类、重大违法类四大类，简化退市流程，让“财务退”成为低劣公司的“催命符”。

新规推出2年，效力不断显现，退市渠道日益畅通，力度明显加大，加上2021年退市的17家公司，两年退市公司占30多年来全部已退市公司总量的40％。

而2023年，“财务退”依旧是退市风险的主流，在审查日益严格化、执行力度明显加大的市场背景下，退市容忍度进一步降低，“保壳”手段难以生效，这对上市企业起到了威慑作用，有助于激励企业即使调整经营策略，实现更为稳健的经营方式。

相信，在2023年，退市成效将得以进一步彰显，资本市场将朝“有进有出、优胜劣汰”的良性发展方向持续前行，推动优化资源配置，为真正优质的企业推展融资规模，实现资本市场服务实体经济高质量发展的功能。

8月29日，A股市场表现强劲，三大股指均呈现上涨态势。收盘时，沪指上涨了1.2%，深成指上涨了2.17%，而创业板指上涨了2.82%。整个市场有超过4700只股票呈现上涨趋势，成交额连续第二天超过万亿。收盘后，胡锡进分享了他的最新炒股经验，引起了广大网友和股民的关注。胡锡进表示，他的整个投资组合当天都变成了红色，赚取了5087.89元。

胡锡进进一步表示，沪市当天上涨1.2%，比前一天还要高，这对于投资者的信心是一个很大的支持。他指出，尽管大盘还没有回升到他进场时的3144点，但他的整个投资组合已经变红，这说明他的炒股技能还是不错的，这让他感到非常高兴。

胡锡进分享的炒股经验如下：

胡锡进表示他异常地卖出了一只股票，分两次在上午完成。这是因为那只股票的波动特别大，让他感到很累。因此，当它的亏损缩小到很小的时候，他开始卖出，卖了一半。很快，那只股票又上涨了1%，他又卖掉了剩下的部分。结算时，这只股票让他亏损了51元，基本上算是打平了。卖出后，他立刻将注意力转向了另外两只股票，他认为它们都是好股票，比较稳定，之前给他带来了很大的浮盈。但是，目前它们的价格都比较低，而且当天都是绿色的。他想把卖出的钱加到这两只股票上，像一些人说的，集中投资，不要持有太多的个股。

然而，当天是红盘，他想等那两只股票跌得更多一点再买入，但是没能做到。最后，在下午收盘前的半小时，他按照当时的交易价格买入了其中一只股票。另一只股票因为价格越来越远离他的期望价格，所以他放弃了，打算等它下次大跌的时候再买。

胡锡进表示，进场两个多月，经历了一大圈，感觉又回到了起点。但是，他对这两个多月的经历非常满意。这一大圈并没有白走，它让他打开了一扇门，了解了很多东西，有了很多感受。他曾经浮盈超过1万元，但是最大的收盘浮亏也达到了9050元，盘中瞬间跌破了1万元。他体验了一个多月的盈利达到5%，远超过银行利率的喜悦，也体验了看着股票一天天下跌，在群里被朋友嘲笑的滋味。一些人说的“股灾”就是这样的，穿越它，隧道的尽头似乎很远，但是一旦走出隧道，之前的痛苦就像一场梦。

他表示，股市中的老手们一定经历过很多这样的穿越和翻转，所以他们有一种被反复锤炼的从容。他是新手，他的信心不是在股市中磨练出来的，而是依赖其他经验塑造的市场直觉。他最有信心的是，大盘不会无限下跌，所以他敢随跌随买。实际上，如果不写股市日记，他应该在买了股票后就不轻易看它，因为受到各种因素的影响，只要我们大体上是在股指的低区进入，就不用担心长线会亏损。他有这样的感觉，做长线似乎比做短线更不容易亏损。当天他卖掉了那只股票，发现卖的时机真的很难掌握，最后他还是卖早了，因为它的最高点比他的卖出价高了1%多，这让他有点耿耿于怀。他见过那只股票跌得惨不忍睹的时候，他会记得它。如果有一天它再跌到上一轮给他带来巨大亏损的价位，他会再买回来，报复他最终在它身上亏了51元的“一箭之仇”。

胡锡进还表示，通过这两个多月的经历，他感到国家的金融部门非常关心股市，股民们的各种抱怨他们实际上都在听。有道理的和有条件操作的，他们就会变成政策，推向股市。所以，可以说国家的金融部门尽了他们的力量。他当天的整个投资组合变红，也是因为受益于新政策。

他表示，多年的经验告诉他，在中国，政府下决心推动的事情，在绝大多数情况下都能做成。他认为，这对投资者来说是非常重要的。现在，国家下决心推动股市的健康化，可能会有曲折，因为宏观经济形势和国内外的其他事情可能会叠加或掺入，影响我们的感受。但是，他相信股市的健康化会逐渐取得进展。他希望大家在比较长的时间段里验证他的这个判断。

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