从通威股份公告的措辞看，公司在最近三日密集地接收到相关问题：“经公司对市场信息的收集及投资者来电反映，近日，市场传闻颗粒硅技术较改良西门子法有优势，可能影响公司在高纯晶硅领域的行业领先地位。”

刘汉元感慨：“在当年，从短缺经济时期到专业的研究试验，到试验的推广和示范，到最后商业化的应用，如何把这些有机地连成一体，这是一个非常有意思的过程。”

目前，全国有4500万亩精养水面和8000万亩非精养水面，若能将精养水面全部做成“渔光一体”光伏发电站，可以建成一个与全国目前发电装机容量相当的清洁发电系统。优质而清洁的光伏电力正源源不断地惠及千家万户，作为同时涉足农业和新能源光伏产业的龙头企业，通威股份真正实现农业和光伏高效协同发展，最终成为全球绿色农业和绿色能源供应商。

继续扩产加码改良西门子法，稳定行业龙头地位。公司预计投资140亿元左右在乐山投资20万吨高纯度晶硅项目，一期10万吨将于2022年12月底前投产，预计公司多晶硅产能将在2022年达到33万吨。新产能的投放，一方面表明公司对改良西门子法技术路线的信心，另一方面随着新产能的扩张，公司行业领军地位进一步稳固。近期多晶硅市场入场选手增加，市场担心竞争格局恶化。东北证券认为，硅料市场的竞争不在于入场者多少，而在于成本的管控以及下游稳定的客户。长期看，精细化的成本管控仍然是行业竞争制胜的法宝，此外行业将面临全产业链过剩，成本具备竞争力且拥有长期稳定合作的下游客户才是多晶硅企业持续发展并提升份额的保障。

瞄准光伏

2018年1月，中国光伏协会在年度总结报告中披露，行业太阳能电池加工成本在0.45元/W以上。另据通威股份透露，该公司太阳能电池片电的换效率、良品率、CTM值等质量指标均处于行业领先水平，而其太阳能电池单多晶非硅成本稳定在0.2元/W~0.3元/W的区间，成本仅为行业水平的50%~60%，并保持持续下降势头。

对此，通威股份回应称，公司对硅料生产的技术路线一直高度重视（包括颗粒硅技术），在投建产能时经过充分调研和论证，公司认为改良西门子法是已经经过长期运营，市场成熟和稳定的工艺路线，其具备产品品质稳定、生产效率高、装置稳定性高、运行安全性高等特点，能够兼顾产品品质和生产成本的保障。

智通财经APP获悉，东北证券发布研究报告称，通威股份（600438.SH）Q2业绩高增长，预计下半年硅料价格高位震荡。预计公司2021-2023年EPS分别为1.64元、1.84元、1.99元，对应PE分别为26x、24x、22x，维持“买入”评级。

在产业链终端，通威股份拥有发展分布式光伏的独特优势，大力发展家庭屋顶光伏，并创造性地与现代渔业相结合，打造“渔光一体”模式。即在鱼塘上架设光伏组件，发展上可发电、下可养鱼的立体经济，并最大限度发挥土地的综合价值。通威股份“渔光一体”产业链建立，将进一步拉动前端高纯晶硅和电池片生产、销售，为光伏产业链全面打通创造条件。

随后的36年间，通威股份完成了A股上市，成为国内规模最大的水产饲料生产商以及多晶硅及电池片龙头企业。

虽然广发系基金还没有披露一季报，但在通威股份的一季度前十大流通股股东名单中，已经再也找不到广发系4只基金的身影了。

作为立业之本，饲料业务一直是通威股份重要支柱，近年来，基于水产饲料行业龙头的资源优势，通威股份向下游深入拓展水产养殖。在刘汉元心中，通威股份从未放弃初心，坚守着绿色农业的梦想，那就是要致力于打造世界级的安全食品供应商。

“通力合作，威力无穷”，1991年初，“科力”正式更名“通威”。随后，全新推出的“通威牌”饲料迅速被四川省评定为“四川省饲料行业优秀产品”，通威饲料的市场占有量和知名度进一步扩大，通威产品迅速成为家喻户晓的名牌产品。2017年，通威股份获得创新成果47项、专利授权44件，获得四川省2017年科技进步一等奖2项。

通威股份表示，经公司自查，公司目前生产经营正常，内外部环境未发生重大变化，公司不存在其他应披露而未披露的重大信息。

由于该次合作采取的硅料生产方法为素有“下一代硅料技术”之称颗粒硅技术，异于通威股份采取的改良西门子法，因此有市场观点认为，通威股份3月3日开启的暴跌，和上机与保利协鑫之间的合作扩产有密切关系。

《电鳗快报》翻阅了广发科技先锋混合的持仓情况，该基金在2020年年报中对“光伏”情有独钟。“随着光伏行业全面进入平价时代、汽车电动化大趋势的确立，以及海外需求的快速增长，光伏行业已经进入快行道，龙头公司将充分受益。同时，随着海外疫情缓解，全球持续复工复产，液晶面板、大炼化，以及海外定价的顺周期行业仍值得重点关注。”广发科技先锋混合基金经理刘格菘在年报中表示。

事实上，除了“颗粒硅的潜在威胁”，近期市场对通威股份还有其他质疑。

相较于其他国际一线多晶硅厂商，如德国瓦克或江苏中能，通威多晶硅生产的成本优势依旧显著。据严虎透露，通威大力开展科研攻关和技术创新，形成了具有自主知识产权的“永祥法”多晶硅技术，每吨多晶硅综合能耗在原来基础上降幅达62%，成本有望进一步下降至4万多元/吨。此外，永祥股份多晶硅产品质量大幅提升，处于国内先进水平。

由此，通威股份成为拥有从上游高纯晶硅生产、中游高效太阳能电池片生产、到终端光伏电站建设的垂直一体化光伏企业，高度前瞻地实现了在整个光伏产业上、中、下游全产业链的完整布局。

譬如兴业证券指出，硅料涨价对一体化组件影响较小，组价若提价将有效缓冲硅料涨价影响；而专业化电池和组件企业将受涨价影响较大，主要原因系硅片、电池环节同步涨价。“春节过后，光伏产业链各环节均有涨价，涨价后硅料、硅片环节毛利率改善，电池、组件环节毛利率略有下降。”兴业证券称。

2020年全年，沪深300指数上涨27.21%，创业板指上涨64.96%;今年一季度，沪深300指数下跌3.13%，创业板指下跌7%。一季度A股风格的突然转变，让机构投资者不得不重新预判重新调仓，即便是热门板块热门股票也出现了迥然态度。

《电鳗快报》注意到，光伏龙头通威股份就面临这样的境遇，一季度出现了“基金狂抛社保猛进”的机构对立局面，该股也一度成为机构第一分歧股票。

最新统计显示，社保基金最新出现在37只个股前十大流通股东名单中，合计持股量6.76亿股，期末持股市值合计200.46亿元。持股变动显示，不变6只，减持14只，新进10只，增持7只。

然而，通威股份的机构持有人在2021年一季度出现了大幅抛售，2020年通威股份持股机构共有130家(含一般法人)，2021年一季度只剩11家机构，其中不算一般法人，基金持有仓位最多，也是一季度减持最坚决的机构，持股比例从2020年12月的17%减持至1.36%。另外保险从2020年持股比例2.05%减持至1.17%。

从股价表现上来看，通威股份经历了一场浴火淬炼。2月18日，股价最高55.5元，3月25日却报收30.66元，下跌了44.76%。截至4月21日，股价报收33.95元，市值为1456亿元。“对于通威股份来说，今年一季度股价表现并不好，尤其春节过后，一度回撤45%左右，成为抱团股中回撤幅度居前的公司。截至4月21日收盘，通威股份年内仍下跌11.68%。”业内人士表示，在目前这种情况下，是选择放弃抱团获利了结，还是逆势进场增持，自然是机构们的最大分歧。

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