昨天恒大汽车获得了一笔来自中东资本的5亿美元战略投资。

初看好像很多，但考虑到恒大汽车三年亏损989亿的事实，虽然是人民币，但5亿美金似乎也就是杯水车薪。

毕竟巴西球星内马尔转会利雅得新月，转会费1亿欧，税后年薪1亿欧，这笔战投也就等于2个半内马尔。

投资恒大汽车这件事，我这种外行看了总会疑惑，你们这些大佬，总盯着“烂摊子”图啥？

说到给恒大汽车注资的这家纽顿集团（NWTN）的背景，我确实有些迷惑。

财报所示，这是一家成立在阿联酋的新能车公司，在2016年开拓中国市场，希望充分把握中国的供应链、先进制造能力和市场机会。

纽顿集团通过艾康尼克（ICONIQ）参与具体业务，去年6月签署了一份在浙江省金华市设立全资子公司的协议，以此作为纽顿集团的中国总部（NWTN’ s China headquarters）。

具体到财务数据上，纽顿集团2020-2022保持零收入状态，2022年净亏损（主要是“管理费”和“研发费”）已经来到4000多万，存货只有价值200万美金的“智能电动汽车”，但不知道是下面三款概念车型的哪一部。

至于纽顿集团的在手现金，2022年年末相较2021年新增加了大约2亿美金，大概就是去年9月底收到PIPE投资者投资的2亿。

作为担保，艾康尼克（ICONIQ）的7位重要股东和PIPE投资者签订了一份现金质押协议，计划在2年内将2亿美金质押给PIPE投资人，目前已经开了一个“Escrow Account”，并质押了1亿美金。

所以，就是这样一家总资产有3亿5千万，其中1亿已经被质押了的公司，是怎样有能力支援恒大汽车5亿美金+6亿人民币投资的，我确实还没搞清楚。

考虑到这笔投资的每股平均认购价格只有0.63港币，考虑到恒大汽车目前的股价已经到了1.99，顺利的话，这笔投资已经获得了超2倍的浮盈。

从二级市场的角度，这笔战投确实赚了不少，但未来会以怎样的形式继续下去，我们就只能躺着看了。

一个反直觉的地方在于，虽然今年新能源跌了很多，但是中证汽车指数（930607）目前为止是涨了5个点的。

可能绝大部分基金都只是布局在了上游锂矿和中游电池板块，对下游的汽车关注确实不算太高，锂矿、电池杀估值并没有太影响下游整车的股价。

据不完全统计，今年在港股和A股上市的一批整车公司，都取得了还不错的收益，比亚迪是最近几天跌得有点狠，不然也是正收益。

尤其是宇通客车，一只老白马，2015年之前保持着连续6年的股价上涨，稳定的ROE水平也一度成为我们熟识的一些价值投资者的爱股。

只不过2018年以后，营收和ROE数据断崖滑坡、股价崩得也比较惨烈，市场对宇通客车的关注度也一路走低。

可在今年这个行情下，宇通客车逆势上涨85%，结结实实走了一波价格回归，上半年业绩快报显示，宇通客车营业收入同比增长30%，净利润也扭亏为盈。

刚刚我用韭圈儿的牛股选基筛选了一下，发现持有宇通汽车2个季度以上的基金其实并不很多，今年以来的净值走势还能保持正收益的，主要也就是诺德新能源汽车这只基金。

在新能源失去信仰的这一年，诺德新能源汽车逆势取得了8.77%的正收益，同类排名也是一路向北。

要知道，诺德基金今年最靓的仔并不是阎安琪，而是诺德新生活的周建胜，那一个基金经理业绩好可能是偶然，那一批基金经理走出来是因为什么呢？诺德基金的投研团队究竟是怎样的，围绕公司的团队建设，诺德基金又做了什么？

这可能是未来一段时间，基金自媒体比较关注的点。

除了部分A股整车股表现亮眼之外，投资理想、小鹏等汽车主题的QDII基金，大多数表现也很不错。

像嘉实全球创新龙头、汇添富全球汽车、长城全球新能源车等，都取得了两位数的涨幅。

这些基金的持仓大多有一个共性，那就是聚焦中美两国的比较优势——中国的新能源、美国的半导体。

在这两个最有优势的高端制造方向布局，净值表现能不好吗？

其实，我们光伏和新能车的弯道超车，成了一个“很坏”的榜样，让一些二级市场的玩家误以为很多产业都能“复刻”新能源这个奇迹。

现在很多“成长股”炒作，总要“刻舟求剑”的类比2018、2019年的新能车，丝毫不考虑新能源行业经历了多少年、多少轮的“大浪淘沙”。

前两天，王传福哽咽落泪的视频在各大群聊流传。

即使是2019年，新能源股价起飞的前夜，比亚迪的处境还很艰难，经历了三年净利润的连续下滑，2019年的比亚迪和王传福都只有一个目标，那就是“活下去”。

2019年比亚迪净利润只有16个亿，但是在研发投入上花了84个亿，这种看不见尽头的烧钱，没几家企业能熬下来，更不用说二级市场的投资者。

从比亚迪2008年下线第一辆新能车到生产第100万辆，比亚迪用了13年，投资者有几个能坚持13年？

对现在一些“高成长”方向的投资，道理也是一样的。

现在一说大模型，一批公司都说自己有大模型，真正能走出来的公司是谁？从落地到产生持续的现金流又要花多少年？

谁都说不清。

二级市场的投资者又有几人能做到全身而退，躲过一次又一次的“A型”下跌？

所以归根结底，即使今年基本面投资大幅失效，各种妖股炒作层出不穷，但大家心里还是要有根弦儿，那些有业绩支撑的公司，值得优先考虑，越是经济不景气越该如此。

不然最后，我们的money成了促使大股东离婚的“彩头”，我们因账户大幅亏损被法院判处重大过失，既不利于上市公司实控人家庭的幸福，也不利于自己家庭的和睦，也就得不偿失了。

至于最近的市场，我其实没啥好说的。

现在，米斯特李每天就在“拉了，又拉了”这样的对话中度过漫长的4个小时交易时间，让我感受到汉语的博大精深。

“拉了”，可以指代神秘力量出手，把券商拉起来用以支撑指数；“又拉了”，还可以指代股价的“自由落体”以及“拉胯的表现”。

不善看盘的我，对“缺口回补”、“BOLL轨下沿”、“仙人指路”、“双针探底”这些老韭菜心心念念、孜孜以求的指标并不熟稔，只能通过米斯特李每句开始之前“wo cao”的发音判断。

如果是一声、二声，那代表市场向上拉了；如果是四声，那意味着又完犊子了。

虽然技术分析很有用，但我们大多数人也不过是在各种不明觉厉的分析指标中迷失了自己，抱怨两句市场，骂几句自己，鲜有人能提前买中牛股，也很少有人能提早布局大牛的基金。

只有真的涨起来之后，才发现，wo cao，这基金原来这么好！

所以，我们该怎样更合理的挑选基金呢？

智通财经APP讯，中国恒大(03333)公布，于2023年8月14日，恒大新能源汽车(00708)与认购方(该公司、鑫鑫、许家印、好邦及丁玉梅)订立股份认购协议及抵销协议。恒大新能源汽车将向该公司、鑫鑫、许家印、好邦及丁玉梅分别发行约41.78亿股、5.21亿股、1.69亿股、4.17亿股及1.56亿股认购股份，合共约54.41亿股恒大新能源汽车新股，认购价为每股恒大新能源汽车股份3.84港元，较每股恒大新能源汽车股份于2023年8月11日的收市价1.49港元有溢价157.7%，总认购金额为约208.95亿港元。有关认购金额将根据抵销协议的条款及条件，透过于完成后抵销恒大新能源汽车应付各认购方的相关贷款的方式偿付。

于完成时配发及发行认购股份后，恒大新能源汽车就结欠认购方的相关贷款的还款责任将悉数解除。根据抵销协议，该公司同意放弃于2023年8月15日至完成日期期间按其向恒大新能源汽车提供的股东贷款的未偿还本金额所累计的任何利息。

就拟议重组而言，根据股份认购协议将向公司(或其指定实体)发行的约41.78亿股认购股份(相当于完成后新能源汽车股份总数约25.66%)将存入有关新能源汽车强制可交换债券及新能源汽车股票挂鈎票据的保管账户;及根据股份认购协议将向许家印及鑫鑫发行的6.9亿股认购股份(相当于完成后新能源汽车股份总数约4.24%)将存入保管账户并用作新能源汽车强制可交换债券的交换财产。

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