央企改革概念股已经成为近期热点，预计行情还会跨年延续。

央企改革概念涉及各个行业，今天就把军工板块具有央企改革题材的低估值个股做一个归纳和解析。

低估值标准：

我们将股票估值划分为低估值、超低估值、高估值、超高估值、合理估值五种。

低估值为0<市盈率(pe)/同花顺二级行业市盈率<0.7

超低估值为0<市盈率(pe)/同花顺二级行业市盈率<0.5

高估值为市盈率(pe)/同花顺二级行业市盈率大于1.3

超高估值为市盈率(pe)/同花顺二级行业市盈率大于2

合理估值为0.7<=市盈率(pe)/同花顺二级行业市盈率<=1.3。

相关资料仅供参考，不作为投资建议！

数据截止日期：12.7日

1、内蒙一机

概念解析：公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。

所属行业：国防军工-地面兵装

低估值率：0.37

动态市盈率：18.93

2、振华科技

概念解析：公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。

所属行业：国防军工-军工电子

低估值率：0.45

动态市盈率：23.24

3、中航电测

概念解析：公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。

所属行业：国防军工-军工电子

低估值率：0.49

动态市盈率：25.33

4、中兵红箭

概念解析：公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。

所属行业：国防军工-地面兵装

低估值率：0.51

动态市盈率：26.23

5、航天电子

概念解析：公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。

所属行业：国防军工-航天装备

低估值率：0.55

动态市盈率：28.21

6、中航光电

概念解析：公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。

所属行业：国防军工-军工电子

低估值率：0.59

动态市盈率：30.69

7、中航机电

概念解析：公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。

所属行业：国防军工-航空装备

低估值率：0.61

动态市盈率：31.34

8、江航装备

概念解析：公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。

所属行业：国防军工-航空装备

低估值率：0.63

动态市盈率：32.33

9、中航重机

概念解析：公司大股东或者控股股东或者实控人涉及央企。

所属行业：国防军工-航空装备

低估值率：0.68

动态市盈率：35.38

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当前国际形势动荡，军工作为维护安全的必选项，市场关注度越来越高，昨日市场情绪极度低迷，而军工板块却逆势上涨，概念股也集体拉升，本周以来，军工板块持续走高，很多个股5日内累计涨幅已超10%。后续随着“安全”诉求不断加强，军工板块有望获得越来越多的关注度。

核心逻辑

1、2022 年全球军费再创新高

英智库(IISS)发布《军事力量对比》(ThemilitaryBalance2023)报告，报告显示，受俄乌冲突的影响，2022 年以来全球军工开支进入上升通道，2022 年全球军费开支达到 19786 亿美元，同比增长 2.6%，22 年全球军费再创新高。

2022 年我国军费预算达 14504.5 亿元，同比+7.1%，继 2019 年之后首次增速超过7%。但我国2021年军费支出占GDP的比重仅为1.19%。低于美国和俄罗斯，也低于全球整体水平, 与其他大国存在很大差距。我们国家军事支出占 GDP 的比重较低，反映了我们国防实力与经济实力完全不匹配，随着国家陆续推出《军队装备订购规定》、《军队装备试验鉴定规定》等制度，国家军费支出有望逐步从规模和效率两方面不断改善，推动“十四五”期间国防建设节奏不断加快。

2、基本面和国改共同推动军工板块的逐步改善增强

板块2022Q3 的业绩相对较弱，市场对未来 2-3 年装备采购分歧加大，板块企业核心产品“降价”、“降速”的担心明显提升，致使机构重仓股自去年 11 月初以来出现了较大幅度的回调。 2023 年，随着复工复产后的稳步推进，新一轮采购订单增加，板块得到了基本面改善；同时基本面和国企改革共同推动，军工板块将逐步改善增强。

3、“安全”与“科技”均利好军工板块

受疫情和军工产业供应链问题影响，部分军工上市公司业绩出现下滑调整。目前大多数军工行业在前期困扰因素出尽，业务的订单量加速增加。部分细分行领域，例如迫击p系列 、 光电对抗系列 、 单兵火箭系列 、 反坦克dd系列 、 引信系列 、 火工品系列 。2023 年将迎来产业大年，冲突背景下军工行业景气度有望持续保持高位。“安全”与“科技”相辅相成将是政策扶持的重点领域，从这些角度来看利好军工赛道。

机构核心看好公司

中直股份：

周五主力尝试拉升，拆单流入金额1000W左右 注意上方均线压力

1）2023 年 1 月公司发布公告，拟向中航科工和航空工业集团发行股份购买昌飞集团 100%股权和哈飞集团 100%股权，交易标的均为我国直升机科研生产的核心企业，交易完成后有望增强公司业务完整性，提高业务规模，有利于直升机业务的资源整合和提升管理效率，实现直升机业务 A 股整体上市；

2）公司是国内直升机制造业中规模最大、产值最高、产品系列最全的主力军，拥有从 1 吨到 13 吨较为完整的产品谱系和“一机多型、系列发展”的产品格局，有望受益于先进直升机批产，23 年关联交易预计金额大幅上升，预示下游需求旺盛，业绩拐点或将到来；

北摩高科：

有望迎来加速 注意上方56附近压力

1）公司成功拓展飞机起落架业务，首次实现飞机起落架业务收入 4047 万元，占总营收的 3.57%，实现零部件供应商向系统供应商的转变，未来随着公司起落架产品向更多机型拓展，飞机起落架业务有望快速增长，且其盈利能力有望在规模效应的影响下获得提升；

2）公司成功进入民航刹车盘市场，碳碳复合材料刹车盘通过海航航空技术有限公司、云南祥鹏航空有限责任公司联合项目组的考核验证评估，并签订十年航材采购供货协议；

智明达：

资金一周内多次尝试冲击上方压力位 下周可以观望能否放量突破，若突破有望打开上涨空间

1）截至 2022 年 9 月底，公司在手订单（含口头订单）6.1 亿元，较上年同期增长 19.6%，较 6 月底增长 32%，下游需求加速释放；

2）公司是特种嵌入式计算机行业的民企龙头，受益于“十四五”装备信息化和智能化发展，有望实现快速发展，受疫情扰动、高温限电、供应链、原材料国产化、人员规模上涨致费用增加等多重因素影响，产品交付节奏发生变化，导致公司利润短期有所波动；

风险提示：以上内容仅个人观点，仅供参考。不构成任何买卖依据，股市有风险，入市需谨慎！请理性投资！

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