作者：风过无痕的小屋

钢铁企业的戴维斯双击

前些天看见某些鼓吹钢铁企业戴维斯双击的文章，点进去一看，结果是18年初的文章。那时正是钢铁股价最高的时候、企业业绩最辉煌的时候、钢铁股最热门的时候，那时正是戴维斯双杀的起点。

基本每次股价大涨，成为热门股的时候，就会涌现各种V鼓吹核心资产、护城河、戴维斯双击……，然后就是无数人被套牢。

而当股价大跌后，这时依然还会有热度，这时就会出现各种V来分析看空的逻辑，为什么跌。

再然后就会进入冷门股行列，无人问津，没有大v分析，只有偶尔的套牢小散发发牢骚。

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我认为钢铁企业目前是戴维斯双杀的末端，即将进入小戴维斯双击周期。钢铁企业依然会存在不错的机会。

1、钢铁业竞争比较充分激烈，不像水泥、工程机械那样已经形成了寡头竞争。企业之间的扩产自律问题、价格竞争也依然突出，利润越来越低。

2、钢铁企业在产业链的话语权也并不够强势。上游铁矿石掌握相对强势的话语权，下游基建、制造等需求端话语权也比较强势。

3、钢铁股经过了三年的调整，技术形态已经整理得比较充分。但是市场风格是无厘头的，比如中字头基建的中国中车、中国铁建在15年是最热门的，结果一调整就是五年。

但是钢铁企业毕竟没有疯狂上涨，这样的三年调整周期，也算比较充分了。

4、钢铁企业在一季度已经进入了行业亏损边缘与库存顶点。到了行业景气底部，是否还会继续恶化，大面积亏损，我觉得很难。

这时行业景气触底的概率，反而更大。

5、经历了几个月的疫情打击，我们以及全球都将进入疫情常态化防控，经济复苏与扩张成为重中之重。

在实体服务业依然被疫情影响的现状下，基建与实体制造业的复苏与扩张，就成为就业与经济恢复的核心。

6、5g、数据中心、人工智能等新经济代表的是未来，而基建、汽车、装备制造等传统制造业代表的是现在。现在的就业与经济恢复，才是重点，毕竟要活在当下。

7、两会，是传统基建业的时间窗口。财政赤字、特别国债、经济目标都需要在这个时点落地。

接下来将会是轰轰烈烈的经济建设。

8、而钢铁是工业的骨骼，是比不可缺少的。下游的复苏扩张，必将带动钢铁企业需求端的提升。

9、钢铁企业经过四年的供给端改革，企业的资产负债率已经将至50%左右的良性状态，很多企业都有充沛的现金流，分红也非常慷慨，连续几年5以上甚至10%的股息率，已经成为股息最高、估值最低的板块。

10、钢铁企业的转型，会是未来潜在的看点与突破。

钢铁企业占据了很大的工业用地，而且通常是在各省的主要城市，曾经的郊区，如今随着城市化扩张，很多已经变为市区。盘活这些工业用地，就能为钢铁转型，提供非常重要的基础。

钢铁企业拥有很好的工业用地资源，同时还有很好的能耗指标，钢铁还具有不错的现金流与融资能力。在转型数据中心等重资产的新基建是具有天然的优势。

宝钢股份、沙钢股份、杭钢股份都已经有了不错的转型，尤其是宝钢股份旗下的宝信软件，市值已经六百亿，在年初四百亿的时候，我就在想宝信很有可能会超越宝钢股份市值的一天。

综合来分析，钢铁企业的资产负债端越来越好、现金流越来越充沛、分红越来越慷慨，未来需求端的发力会改变整个行业的盈利水平、而长期的产业转型，进口替代升级等因素也会提升企业的估值。

钢铁企业，目前正处于戴维斯双杀的末期，即将进入戴维斯双击周期。

昨日上证50回踩后拉升，给大盘带曙光，房地产的爆涨让龙哥觉得有些问题，倒是跟风的周期股有些启动的味道，借着房地产的拉升，周期股主力顺势而为提前启动，大部分回调的个股都带有缺口，为以后的拉升回补做伏笔。短期市场还将继续向大盘缺口进攻，一旦回补缺口多空双方将激励争夺。在市场方向混乱时，有时个股急拉一追高很容易被套，龙哥平常有空会帮免费帮粉丝分析股票进场和出场点，也帮被套的粉丝分析所持有的股票。

方大特钢（600507）：该股距离上方压力位（18.15元）还有+10.33%的上涨空间，距离上方的止盈位（18.12元）还有+10.15%的上涨空间；距离下方的止损位（14.74元）有-10.4%的下跌空间，距离下方的支撑位（14.03元）有-14.71%的下跌空间；上涨空间小于下跌空间，持股的投资者建议注意及时止盈，锁定收益；持币的投资者在此位置不建议建仓，避免在高位套牢的风险。

万年青（000789）：该股距离上方压力位（12.98元）还有+10.28%的上涨空间，距离上方的止盈位（12.75元）还有+8.33%的上涨空间；距离下方的止损位（10.7元）有-9.09%的下跌空间，距离下方的支撑位（10.69元）有-9.18%的下跌空间；上涨空间小于下跌空间，持股的投资者建议注意及时止盈，锁定收益；持币的投资者在此位置不建议建仓，避免在高位套牢的风险。

温馨提示：以上仅个人观点，不构成投资建议

文 | AI财经社 赵怡然

编 | 鹿鸣

本文由AI财经社原创出品，未经许可，任何渠道、平台请勿转载。违者必究。

A股市场从来不缺怪事。

前有奥巴马当选，奥马电器涨停；特朗普当选，川大智胜大涨。近日，A股上市公司华懋科技引入“华为投资”，股价一字涨停。董事长“身家”上涨2553万元。

但此华为非彼华为。据公告，这家2012年成立、全称“上海华为投资管理有限公司”的企业，与任正非治下的华为无任何关联关系。

二者实力更是大相径庭。2019年，深圳华为实现全球销售收入8588亿元，净利润627亿元。“山寨华为”则在过去一年，总资产823万元，收入为0，净利润亏损6.7万元。

有证券公司工作人员对AI财经社称，公司股价大涨，存在大股东找资金配合炒作的可能。蹭热点并不违法，但会让监管机构多关注这家公司，对公司长期发展并非好事。

华为借壳上市？

声称“三千年以后再上市”的华为改变主意，借壳上市了？

5月7日，汽车安全领域系统部件提供商华懋科技发布公告称，控股股东金威国际与华为投资签署《股权转让框架协议》，拟以14.775亿元的价格，向华为投资指定的受让方转让公司29.35%股权。交易完成后，华为投资将成为上市公司控股股东。

中小投资者的热情瞬间被点燃，“华为借壳，重大利好”“要发财了”等声音时有出现。

5月8日，华懋科技报16.12元/股，涨幅10.03%。每股上涨1.47元。以董事长张初全所持1737万股计算，董事长“身家”上涨2553万元。

但很快，股民发现“新东家”与广为人知的华为公司仅为同名，且同名不同质。

资金实力方面，截至目前，华为投资注册资本3050万元。净利润连续三年为负：2017年亏损34.85万元、2018年亏损35.85万元、2019年亏损6.7万元。

交易本身也存在诸多不确定因素。据公告，华为投资计划设立有限合伙企业，作为收购主体，具体实施本次交易。但截至目前，有限合伙企业尚未设立，交易资金尚在筹集。存在受让方未能成立、受让方不符合收购人资格条件、实际募集资金不到位等风险。

此外，华为投资主要股东均缺乏上市公司相关产业背景投资经验，也并未聘请财务顾问、评估机构，推进完成交易。有评论称，“新东家”除了华为二字，一无所有。

一系列未知风险，令上交所连夜发出问询函，要求披露控制权转让事项的洽谈过程及进展，并对上述风险进行必要的评估和调查。对于外界质疑，公司称可关注公司回复上交所问询函内容。

实控人年近90，连番减持

抛开“华为”入主的离奇操作，华懋科技本身平淡无奇，没有太多故事可讲。实控人年事已高，连番减持。

财报显示，该公司1992年成立，2014年上市。所处行业为汽车制造业，是汽车安全领域的系统部件提供商，产品包括汽车安全气囊布、安全气囊袋以及安全带等。

有券商向AI财经社介绍，这家公司行业传统，现金流、资本结构、资产流动性都不错，还有几亿元理财产品。虽然行业已处成熟期，成长性一般，且受汽车市场销量持续下滑影响，存在业绩下滑风险，但总体来看，仍是一个不错的壳。“15亿元的价格也比较合理。”

汽车产销量是公司业绩主导因素之一。据中国汽车工业协会公布的数据，2019年，汽车产销分别完成 2572.1 万辆和 2576.9 万辆，同比分别下降 7.5 %和8.2 %。汽车产业面临的压力进一步加大，产销量与行业主要经济效益指标均呈现负增长。据中汽协会发布的《2020 年中国汽车市场预测报告》，2020年，车市下滑仍将持续，预计同比下滑2%。

反映在上市公司业绩表现上，2019年及2020年第一季度，华懋科技净利润同比分别下滑 14.34%和 42.48%。最近一个月内，华懋科技共计登上龙虎榜0次，股性不活跃。

华懋科技实控人赖方静静、赖敏聪夫妇年事已高，分别为78岁、86岁。2018年双双从董事会退出，辞去公司董事长、董事职务。并通过金威国际，不断减持公司股份。 截至2020年3月31日，金威国际持股比例已从华懋科技上市时的60.38%，降至37.79%。

9月10日晚间，手机分销龙头天音控股发布公告，宣布拟筹划参与联合收购某手机品牌业务，收购范围拟涉及品牌商标、研发及供应链等（以下简称“标的业务”）。

天音控股称，该事项目前处于初期商议筹划阶段，与交易对方未就该事项签署任何意向书或相关交易协议，截至本公告披露日，公司尚未确定交易主体、涉及的具体资产范围及交易对价，尚未开展尽职调查、审计、评估等相关工作。因此该事项存在重大不确定性，公司将视后续进展情况及时履行相应的信息披露义务。

本次筹划事项不涉及发行股份购买资产，不构成上市公司层面的股权变动，不涉及公司控股权的变更，对公司2021年度业绩不存在重大影响，不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

此前已斥资5亿，参与对荣耀品牌的收购

由于受到了美国方面的不断升级的制裁，导致华为自研芯片制造受阻，同时采购第三方基于美国技术设计和制造的芯片也受阻，使得华为的手机业的正常开展面临巨大困难。在此背景之下，华为在去年底决定出售荣耀。

2020年11月17日，30多家企业在《深圳特区报》发表联合声明，宣布深圳市智信新信息技术有限公司（以下简称“深圳智信新”）已经和华为投资控股有限公司签署了收购协议，正式完成了对荣耀品牌相关业务资产的全面收购。

当时，天音控股旗下全资子公司天音通信有限公司就通过深圳市星盟信息技术合伙企业（有限合伙）（以下简称“星盟信息”）参与了对于荣耀品牌相关业务资产的收购。

星盟信息成立于2020年10月26日，注册资本为13.7678亿人民币。股东为6家机构：北京松联科技有限公司（37.77%）、北京普天太力通信科技有限公司（36.32%）、中国邮电器材集团有限公司（21.79%）、共青城酷桂投资合伙企业（有限合伙）（2.18%）、天音通信有限公司（1.74%）、深圳市鲲鹏展翼股权投资管理有限公司（0.20%）。而星盟信息正是荣耀品牌全部资产的持有人深圳市智信新信息技术有限公司的股东。

比如，第一大股东北京松联则是华为、荣耀手机的重要渠道商；共青城酷桂的控股股东深圳市爱施德是老牌手机分销商，而爱施德的控股股东则为深圳市神州通投资集团有限公司；北京普天太力、中邮器材、天音控股均为国资控股的老牌的国有手机渠道商。其中，天音控股属于深圳市国资委控股，中邮器材则由国务院控股，北京普天太力则由国务院国有资产监督管理委员会控股。

去年11月25日晚间，天音控股发布公告，宣布公司向星盟信息增加投资金额至5亿元，增资后的持股比例将由1.74%提升至17.97%。

至于荣耀到底卖的多少钱，华为及交易各方一直没有透露，根据坊间传闻，一种说是1000亿元，另一种说法则是400亿美元（约2600亿元）。而此前华为在2020年年报当中曾提及，出售荣耀收到的定金就达到了100亿元。

因此，即使按照1000亿元的收购价，天音控股出资5亿元，预计所持有的荣耀的股份最多也就只有0.5%。

将参与联合收购华为手机品牌业务？

在荣耀独立之后，一直有传闻称，荣耀将会通过上市以使得联合收购方能够得以退出。今年8月，就曾有传闻荣耀手机将借壳波导股份上市，不过随后波导进行否认。

那么天音控股此次参与联合收购某手机品牌业务，是会准备继续增持荣耀的股权吗？比如通过联手星盟信息现有的股东，继续提升持有的荣耀股权比例？

考虑到此前的收购荣耀整体的估值已超千亿，这个投入无疑是巨大的。而目前天音控股的整体市值也才275.75亿元。所以这个可能性并不大。

结合此前业界传闻的华为将出售手机业务的传闻，因此在天音控股发布该公告之后，业界认为天音控股将要参与的联合收购的正是华为手机业务。

但在芯智讯看来，最有可能的是，天音控股及其他此前参与收购荣耀的投资方，继续复制此前收购荣耀的模式，收购华为nova手机品牌。

在去年华为出售荣耀品牌之后，今年年初，业内就有传闻称，“华为将把整个终端业务剥离，出售高端智能手机P系列和Mate系列，复刻荣耀路线，独立发展”。

不过，随后华为辟谣称：“华为完全没有出售手机业务的计划。华为将坚持打造全球领先的高端智能手机品牌，努力为消费者提供卓越的产品体验和服务。”

当时芯智讯也有相关报道，并认为，华为出售高端智能手机P系列和Mate系列的可能性较小。

因为，这部分资产如果真的打包卖出去，那么潜在收购方应该是不能继续用华为的品牌了（如果用华为品牌，恐怕会更大概率难以摆脱美国制裁）。而如果没有了华为品牌加持，单纯一个字母的P和一个单词的Mate，根本称不上品牌，因为没有了“华为”，P和Mate就完全没了品牌辨识度。另外，潜在收购方如果本身又不是高端手机品牌厂商，单靠P系列和Mate系列的研发、运营和供应链团队，未来恐怕也将很难保住P系列和Mate系列在高端智能手机市场的地位和影响力。

更何况，目前高通已经恢复了对华为4G芯片的供货，以华为P系列和Mate系列在高端品牌市场的影响力，依然还是能够通过打造4G旗舰级机，维持高端品牌产品线，并在国内市场通过品牌溢价获利的。

相比之下，华为面向中高端市场的Nova系列，乃至面向中低端市场华为畅享、华为麦芒系列则显得有些鸡肋了。这些品牌系列如果没有华为自研芯片加持，又没有5G，那么在面对小米、Redmi、OPPO、vivo、realme、iQOO等众多品牌在激烈更为激烈的中低端市场竞争当中，恐怕很难存活。

今年6月，业内就有消息称，华为已经将nova、畅享、麦芒系列品牌授权给三大运营商移动、联通、电信合作，今后仅保留Mate系列和P系列。而从实际的市场情况来看，麦芒和畅享系列确实开放出去了，而Nova系列保留了下了。毕竟Nova系列的市场定位及品牌价值也要高于麦芒和畅享。

根据去年4月华为终端手机产品线总裁何刚在华为nova7系列发布会上公布的数据显示，当时nova系列全球用户已经超过1.45亿。随后在去年12月，何刚再度宣布，nova7系列手机登顶2020年第三季度全国手机单品销量第一。

显然，对于天音控股等联合收购方来说，nova品牌的吸引力远高于麦芒和畅享。

值得注意的是，9月7日，华为手机官方微博公布了由易烊千玺演绎的华为nova9系列最新预热视频。历时一年多的准备后，全新的华为nova9系列手机将在9月23日正式发布。

由于美国的制裁，华为目前手机业务开展正面临巨大困难。自研芯片库存即将耗尽，虽然可以用高通的4G芯片，但是在目前5G手机普及的当下，显然将会极大的影响产品的竞争力。

按照常理来说，在此情况下，华为手机业务应该进一步的进行战略收缩，聚焦于品牌价值和利润率更高Mate系列和P系列，其他品牌系列减少不必要的投入。但是从目前来看，华为novo系列仍在持续推进。而这似乎也可能是为了继续维持nova品牌价值。

天音控股等联合收购方将收购华为nova的另一个佐证则是，目前微博上@Hinova 品牌已经注册认证，认证方是中邮通信设备有限公司。而中邮通信设备有限公司正是此前与天音控股等联合收购荣耀的中国邮电器材集团有限公司的全资子公司。

当然，如果华为决定保留nova品牌的话，也不能完全排除此次天音控股等联合收购方选择收购麦芒和畅享的可能。

收购天龙移动？

业内也有传闻称，天音控股将要参与收购的是天珑移动。

资料显示，天珑移动是一家创新型移动通信产品和服务供应商。主要从事手机产品的研发、设计、采购、生产(外协加工)、销售及提供相关服务，是国内前十的手机ODM厂商。同时天珑移动也拥有自己的手机品牌。

早在2011年2月，天珑移动就与法国合作方共同创立了Wiko品牌，由Wiko法国本土团队主导品牌运营、产品的本土化设计、市场营销及销售管理。

市场研究机构的数据显示，2013年Wiko手机在法国公开市场已成为继三星、苹果之后的第三大智能手机品牌，公开市场占有率达到11.2%。2014年，Wiko手机在法国市场的占有率进一步提高到了16.8%，仅次于三星，位居第二。2014-2017连续三年，Wiko在法国本土占有率排名第二。与此同时，Wiko团队也将销售区域由法国本土不断向周边国家扩展。

在2013年7月，天珑移动还与Wiko法国公司合作（双方分别持股70%和30%）推出了全新品牌Sugar，主攻法国的中高端市场。

2016年7月10日，天珑移动旗下Sugar品牌开始进军国内市场，并宣布李治廷为SUGAR品牌大中华区的代言人。但是Sugar品牌在国内并未打开市场。

近年来，随着手机品牌市场及ODM市场竞争的日趋激烈，天珑移动的日子也不是很好。

不过，在芯智讯看来，天音控股参与收购天珑移动的可能性较低。

首先，目前天珑移动旗下的Wiko及Sugar品牌影响力在法国影响力已大不如前，在国内更是几乎没有什么影响力，品牌价值有限。天音控股的优势是国内渠道，参与收购海外运营的品牌，意义不大。

其次，天珑移动早已登陆资本市场。早在2012年，天珑移动就曾申请在深交所上市，拟公开发行3000万股，发行后总股本1.2亿股。但是随后被证监会主板发审委以涉及过度依靠税收返还、关联交易、可能涉嫌虚假披露等原因否决。两年之后，天珑移动卷土重来，通过反向收购创智科技，实现借壳上市。2014年9月2日，创智科披露的收购预案显示，将以现金及发行股份的方式购买天珑移动100%股权，交易金额达42.33亿元。

值得注意的是，天珑移动借壳的创智科技在2013年2月8日就被终止上市，创智科技在退市前简称*ST创智，随后于4月22日开始转往“新三板”交易。公司退市时的总股本为3.79亿股，而新三板可交易股份共2.7亿股。转入“新三板”交易后，公司股份简称创智5（目前已变更为天珑5），代码400059。目前市值为62.76亿元。

目前北京证券交易所（简称“北交所”）已经成立，众多新三板企业也有望登陆北交所上市交易。在此背景之下，天珑移动自然也会将登陆北交所作为近期目标，不会这时候来搞资产出售。

所以，综合来看，天音控股此次拟筹划参与联合收购手机品牌业务，大概率是华为nova手机品牌业务。

1个多月股价上涨近3倍，外界质疑“内幕交易”

值得注意的是，在此次天音控股宣布拟筹划参与联合收购某手机品牌业务之前，在二级市场上，天音控股股价近一个多月来连续上涨，从7月28日低点7.09元到了9月9日的最高点27.85元，涨幅接近3倍，市值增加了200多亿元。但是，对于股价大涨的原因，外界却一直摸不到头脑。

随着9月10日晚间，天音控股宣布拟筹划参与联合收购某手机品牌业务，外界才恍然大悟，上涨就是因为这？

因此，不少媒体和投资人在看到这个公告之后，纷纷质疑天音控股此前股价大涨的背后是不是消息被泄露了，涉嫌内幕交易。更有投资人在微博上直接 @证监会发布 ，认为此事涉及部分华为离职高管内幕交易炒作股价，希望调查。

编辑：芯智讯-浪客剑

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