随着一级市场募资难度增加，退出通道收窄，越来越多的初创企业将目光转向了资金雄厚、资源丰富且颇有耐心的CVC机构。而组建CVC机构的企业也寄希望于沿着产业链上下游孵化、培育更多同阵营公司，实现优化协同，掌握更多的话语权。

原因是，对于产业资本而言，产业发展非常快，如果仅仅围绕现有技术和供应链去做事情，短期内对企业提升有一定帮助，但长期来看，就会失去主动布局的机会。而对于被投企业来说，机构“喂”订单也不是最好的赋能方式。总的来看，企业需要从CVC机构中获取除了资金之外，还需要这三个方面的赋能：一是产品验证的场景，二是资源对接，三是管理和经营方式的输出。这些恰恰是CVC具备而普通的财务VC比较欠缺的地方。

招募领域

据悉，在关注尖端技术的同时，春华创投将不断走向“更早期”，对具有全球视野的优质技术团队进行孵化、扶持和整合。“我们会长期关注早期的优秀创业者和机会，未来也并不局限于特定的轮次。”春华创投联席负责人邹凌对投中网透露。

几天后，我与金鼎资本创始合伙人何富昌进行了一次对话，聊了聊他的经历，以及：

据CB Insights最新研究显示，2022年全球CVC机构的投资金额由2021年的1738亿美元大幅下降43.10%，至989亿美元。其中，单笔投资金额在1亿美元以上的交易同比下滑87%，而投资金额更小、阶段更早期的交易则较2021年增长7%，创下5年以来最高值。这意味着CVC机构也开始“投早、投小”，将与一众早期和VC机构“近身赤膊”。

据IT桔子发布的《2022年国货美妆个护新消费融资报告》显示，美妆个护行业融资于2021年达到高峰后热度下行。2022年上半年融资事件总数同比下降约54.93%，总金额同比减少53.11%，两项指标均缩水至疫情前水平。

国家统计局发布的2022年社会消费品零售数据亦显示，全年中有9个月化妆品类零售额都呈现负增长，整体零售额较2021年下降4.5%，是近年来降幅最大的一年。步入存量竞争时代，功效性护肤超越彩妆成为热门赛道，头部功效护肤品牌通过CVC投资押注医疗器械、医疗美容和生物科技细分领域。

据天眼查公开信息披露，丸美股份在2020-2022年期间与金鼎资本共同出资设立了宿迁汇恒金鼎资产管理合伙企业（有限合伙）、共青城联明股权投资合伙企业（有限合伙）和青岛茂达股权投资合伙企业（有限合伙）三只产业基金，公司出资规模分别为8000万元、2亿元和3990万元，占基金总金额80%、80%和99.75%。换而言之，三只基金都是金鼎资本为丸美股份设置的专项投资平台，推进其在美妆消费上下游的战略布局。

不过，高举高打的投资短期内仍难解丸美“增收不增利”的困境。据2022年前三季度财报数据显示，报告期内总营收录得11.44亿元，较2021年同期微增0.53%，扣非后归母净利润仅为8924.89万元，同比下降19.91%。

1、基本都“复制”了外资美妆个护巨头欧莱雅和资生堂在华的成功路径，即与专业风险投资机构VC合作，成立专项基金或投资平台，积累足够的投资经验后再“独立行走”。欧莱雅曾与凯辉基金、高榕资本联合设立基金，资生堂则成携手博裕投资投资，2022年这两家外资企业都顺利拥有了属于自己的国内股权投资机构。

2、布局集中在个护、美妆、内容营销、医疗器械/医美、生物科技、代工厂和零售渠道7大细分领域。医疗美容器械和相关生物科技研发是当下的主流风潮，其本质还是尽快丰富单品矩阵，加固护城河。