4月1日，聊城市儿童福利院开放日，聊城市政协副主席、民建聊城市委主委张广霞带领市民建会员来到福利院，看望100多名儿童，并送上儿童玩具、学习工具、智力开发等礼品。

孩子们认真作画，在老师的指导下用手中的特制笔，一点点、一次次将七色钻石作画辅料，按照画板进行有序的画面组合，其认真、细腻、一丝不苟的童真，使在场的人们无不赞服。也正是党和政府对失孤、残障儿童的关爱，让他们的生活更加多彩。

7月4日上午，航华邻里中心热闹非凡。第一次的暑期活动是钻石贴画，开发小朋友的动手能力和协调能力。许多小朋友都十分聪明，很快就完成了自己的作品。稍微年长点的在自己完成的同时还帮助年龄小的一起完成，在大家互相帮助下，每个人都完成了自己的作品。看小朋友们的作品是不是特别好看呢！

紧随其后的是情绪底，政策是外部环境层面，还需要二级市场的玩家也认同，看这些玩家的情绪是不是已经被安抚。只有受伤的人平静了，才有可能拿出更多的资金来参与。

从李大霄的论证逻辑来看，“婴儿底”只是介入政策底和情绪底之间的一个“底”，距离真正的市场底部还需要再慢慢磨合，所以李大霄提出的各种底并不算完全错误，只不过提出来的时间“早”了些。

李大霄接受信息时报记者采访时表示，如今A股已创下1月14日以来的新高，事实证明“婴儿底”的筹码在空方的恐吓下被别有用心的大鳄一网打尽，更加痛惜的是被外资收进囊中。“3000点以下的筹码由空转多，由散户转到了外资的手中。外资通过沪港通、QFII抄底。散户们让出了‘带血’的筹码，只好在3000点上方再接回来。”李大霄还表示，2016年“婴儿底”探底成功，慢牛行情将继续。

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近日，一份《深圳证监局关于对李大霄采取监管谈话措施的决定》的文件在网上广泛流传。文件指出，李大霄作为英大证券分析师，通过微博、微信公众号发表言论提供证券市场投资分析意见，部分投资分析意见未能提供研究报告一句，未能充分遵循客观、专业、审慎原则，以音频形式发布的证券研究报告未载明具备证券投资咨询业务资格的说明、数名人员的证券投资咨询执业资格证书编码等事项，决定对其采取监管谈话措施。

资金底形成过程中，就是情绪差的逐步缩小，妖股、次新股带起人气了，某些大资金、大机构等也就会动身起来准备分蛋糕，他们玩的就不是小盘股、妖股了。

根据我多年的经验，市场真正的底部形成需要经历四个阶段，分别是“政策底”、“情绪底”、“资金底”和“市场底”（顶部与底部的分析逻辑不同，顶部的分析暂不在此处讨论）。

各种各样的魔幻的声音层出不穷，发出这种声音的人只要他自己不觉得尴尬，尴尬的就是别人。老兵也分析过这种现象，有些人是为了职业，有些人是按规则传递“正能量”，还有一些人纯粹是坏！这时候各位投资者只能多保持一些理性，不被这种妖言惑众之言所干绕。

冰冻三尺非一日之寒，底部的形成并不是某人主观判断为“婴儿底”之后就能够形成的。外部的环境，只是影响了市场上投资者的情绪，情绪直接决定投资者买入还是卖出。

清明节假期后的第一个交易日，A股市场表现不凡。在“中字头”、券商股的带动下，沪指一鼓作气拿下重要关口3050点，创出1月14日以来的新高。英大证券首席经济学家李大霄昨日下午在微博表示，“钻石底”“地球顶”平反了，“弱弱地申请给‘婴儿底’平反”。

在此之前，李大霄并未在公众号推文中标注其执业证书编号。譬如21世纪经济报道记者随机查阅的3月17日、3月16日、2月25日、2月14日，以及2019年的12月26日、11月28日等等多日。

一、进入箱型整理行情

二、下有支撑，但上行动力不足

1、目前债券违约增加、国企产能过剩、三四线房企存在资金黑洞，在无风险利率难降、风险偏好难升的大背景下，驱动市场的力量只能重新回归基本面。业绩为王，寻找业绩有真实增长的股票。受经济波动、供给侧改革、通胀预期、美元指数的影响，大宗商品价格的波动性加大，在这样的环境下，想要大牛市，是概率非常小的事件。对于这些，网上有详细的分析，这里我就不展开，不过结论希望大家记住：可以预期的未来，反转行情是难实现的。

2、为什么不会大跌呢? 一季度财报发布后，媒体和研究机构曾根据对国家队的动向进行过详细解剖，结果发现以中证金为代表的国家对正在采用"高抛低吸"的策略。据网站统计上市公司2015年财报及2016年一季报之后发现，"国家队"总体在减仓，特别是中证金及其十家基金资产管理计划。不过，一般选择股价出现企稳反弹时减持。

招商证券(行情600999,买入)认为国家队的减持、调仓等行为是正在下的"一盘大棋"。无论是从负债结构还是投资思路来看，以证金为主的国家队正越来越接近"稳定器"的定位。国家队从去年四季度就开始通过减持来进行负债结构调整，归还了来自银行的短期表内拆借资金，而是用长期的表外理财资金代替。目前，证金的理财资金规模已经超过表内拆借资金，这样的负债结构更加有利于中长期投资，市场不必过度焦虑短期内来自证金公司的抛压。

3、在去年股灾过后，国家队已经成为了市场的真正主力。在经济不景气的形势下，保持股市的稳定同样也是国家队的任务之一。

四、后市操作策略

在行业板块方面，可关注：1、景气度向上的板块如化工(钛白粉)、造纸、航空等。2、国企改革再次被提上日程，可以重点关注。3、事件驱动（爱基,净值,资讯）：可以根据当天新闻的，选择龙头股票。在选择新闻方面，科学技术的新发展方向、新材料、能能源、新产品的出现应该重点关注。如氢电池汽车的出现就是这样一个新题材。

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