9月2日，北交所宣布设立。次日，券商板块、创投板块以及新三板公司备受市场关注，纷纷上扬。北交所设立的消息面之下，创投板块的上涨并非仅为概念炒作，背后具备基本面的逻辑支撑——北交所将成为服务于创新型中小企业上市的主阵地，未来上市机制将更加宽松灵活、上市效率更更高。

而说到国内国资背景的国内资本规模最大、投资能力最强的本土创业投资机构，不得不提到深创投。

笔者留意到深创投的重要股东大众公用为港股及A股两地上市公司。

大众公用持有深创投在内的四个创投平台，投资方向与政策倡导方向高度吻合，将高度受益于政策红利；此外，大众公用具备稳健的基本面，公共事业板块在下半年迎来两大利好。

一、持股创投领头羊“深创投”的10.80%股权，深度受益于北交所设立

北交所在加速中小科创企业上市的同时，高度利好创投机构。对创投机构而言，项目退出途径将更为丰富，提升未来估值水平，尤其利好实力背景雄厚的头部创投类公司。

大众公用持股4家优质创投平台，分别为深圳市创新投资集团有限公司、上海华璨股权投资基金合伙企业(有限合伙)、上海兴烨创业投资有限公司以及大成汇彩(深圳)实业合伙企业(有限合伙)。其中，全球顶尖的创投平台——深创投无疑是资本市场最关注的焦点。

根据近日披露的半年报，截止2021年上半年，大众公用持有深创投高达10.80%股权，此外，大众公用向深创投委派了两名董事，对其能施加重大影响，是深创投重要股东。

深创投是名副其实的创投赛道“冠军”。2016-2020年，在清科中国创业投资机构年度评选中（业内最权威的评选之一），深创投连续五年被评为本土创投机构第一名。截止2021年7月，深创投已投资项目1,309个，累计投资金额约714亿元，其中193家投资企业分别在全球16个资本市场上市，364个项目已退出（含IPO），无论是投资企业数量还是投资企业上市数量，长期居国内创投行业第一位。

而从深创投布局的项目来看，亦是最受益于北交所设立利好的赛道。深创投布局了大量优秀的新三板标的。而从更精确的范围说，深创投的项目中涵盖很多专精特新企业，正是政策最鼓励的领域。

各券商研究所达成共识，北交所的定位在于助力中小企业发展，尤其是专精特新企业的发展；安信证券诸海滨团队亦点评道“我们更建议关注特精专新属性突出的公司。近日，“专精特新”概念正式上升至国家层面。国家安排 100 亿以上的专项资金，支持 1000 余家国家级专精特新“小巨人”企业加大创新投入。

而深创投早已对“专精特新”标的进行布局，项目量质兼具。从工信部已先后公布三批专精特新“小巨人”企业培育名单，主要集中在新一代信息技术、高端装备制造、新能源、新材料、生物医药等中高端产业领域的、具备高发展潜力的中小企业。这与深创投的优势领域不谋而合。深创投的创投业务，主要投资中小企业、自主创新高新技术企业和新兴产业企业，投资过包括潍柴动力、迈瑞医疗、信维通信、中新赛克、宁德时代、网宿科技、柔宇科技等众多明星企业。

通过持股深创投，大众公用定将深度参与到北交所设立的新一轮资本市场改革浪潮中。

二、基本面稳健，再迎两大利好

值得注意的是，除了深创投以外，大众公用持股的其他创投平台以及直接投资的标的，亦深度受益于北交所的设立。大众公用的其他平台是优秀创投平台，每年保持了稳定的投资及退出的节奏。比如2021年上半年，大成汇彩所投资的华海清科顺利过会科创板。

此外，与其他创投平台不同，大众公用拥有“公共事业+金融创投”双轮驱动的独特模式，以此作为稳健基本面的地基。在公共事业领域，大众公用持续强化市场领先地位并进行有序的版图扩张，为金融创投提供了充沛而稳定的现金流；而金融创投板块加速释放价值为业绩增长提供活力，双引擎驱动大众公用业务稳健增长。双板块的联动效应之下，大众公用在创投领域形成了能够自生长的生态体系。

公共事业板块是大众公用的稳定器，包括城市燃气、污水处理等核心板块。在下半年，公共事业板块亦迎来多重利好。

首先，污水处理板块近日出现集体上升。背后的原因是促进污水处理的政策频频发布。受政策推动，大众公用等污水处理领域的主要参与者有望迎来业绩上扬。

此外，第四季度利率下行概率较大。从7月中旬意外降准开始，政策层面释放越来越多宽松信号的背景下，市场也在强化货币宽松预期。华西证券预计10年中国国债利率在四季度再降一个台阶回落至2.6%附近。在利率下行的市场预期之下，市场对类债资产的偏好将上升。公用事业板块具备需求刚性，现金流稳定、低估值、回报率稳定的特点，正是典型受益的类债资产。

根据刚刚发布半年报，大众公用上半年实现营业收入约30.61亿元，同比增加19.35%，业绩保持稳中有升。在稳健的基本面之上，大众公用的金融创投板块迎来北交所设立的政策红利，公共事业板块迎环保政策趋紧以及利率下降两大利好，未来表现值得关注。

随着人工智能技术（AI）在各行各业的应用日益广泛，创投资本对AI行业龙头企业的追捧趋于强烈。

近日，第四范式宣布完成D轮融资，融资金额达到7亿美元，主要由博裕资本、春华资本、厚朴投资领投，并引入国家制造业转型基金、国开、国新、中国建投、中信建投、海通证券等战略股东，以及红杉中国、中信产业基金、高盛、金镒资本和方源资本等财务投资机构。

据悉，在完成本轮7亿美元股权融资后，第四范式计划将这笔资金用于进一步加速重点产业布局，构建基于AI的企业级生态体系，培养AI尖端产业人才。

资料显示，第四范式属于国际领先的人工智能平台与技术服务提供商，过去数年持续不断地帮助客户通过AI进行高质量的智能升级，加速传统产业的转型进程，提升企业的运营效率，释放新业务增长潜能。

在多位参与第四范式D轮股权融资的创投机构主管看来，目前第四范式最吸引他们的一大投资亮点，是这家机构AI技术服务范畴已从金融行业，扩展至零售、制造、能源、政府、医疗、互联网、媒体、物流、农业、高科技等众多行业，尤其是2020年疫情冲击，加速了各行各业企业的数字化、智能化与精细化管理进程，因此第四范式通过为各行各业客户规划并实现以AI为核心驱动力的运营能力，助力他们保持业务连续稳健增长。

一位长期关注AI赋能领域的国内大型PE机构合伙人向记者透露，目前多数创投资本对AI领域的投资布局策略，已从“遍地试水”向“抢筹龙头企业”倾斜。究其原因，一是产业互联网、产业数字化智能化时代日益临近，令越来越多企业加快数字化智能化运营进程，AI行业龙头企业凭借成熟的AI赋能经验与卓越的AI研发能力，业务成长性远远高于初创企业；二是在toC端的互联网社交电商娱乐企业相继上市并获得极高估值后，越来越多二级市场投资机构开始将toB端的AI领域龙头企业视为价值投资洼地企业，因此加快对AI领域龙头企业的股权投资，同样可能会创造出可观的股权投资回报。

在他看来，以往创投机构一直以为ToC端互联网经济更具成长爆发力，相比ToB端更具稳健成长的特征，但随着疫情冲击令各行各业公司智能化数字化进程加快，他们注意到一些ToB端AI赋能领域龙头企业的业务成长速度远远超过创投机构的普遍预期。这背后，是疫情所带来的非接触生活新业态，供应链重构等影响，令各行各业企业都意识到传统的粗放式运营模式已经行不通，必须通过智能化与精细化运营，抓住终端消费者需求变化并解决突如其来的供应链瓶颈。

记者多方了解到，目前多家ToB端AI赋能企业已经开始与券商投行接触，考虑择机登陆资本市场IPO融资。据多家券商投行的反馈，目前二级市场投资机构对这些ToB端AI赋能企业投资价值的考量，主要集中在四大层面，一是企业AI技术研发能力能否持续领跑业界，二是企业的AI技术实际应用能否快速实现规模化，三是企业的AI赋能能否给各行各业实体经济带来更高的运营效率与业绩效益，四是企业的AI赋能，能否帮助客户打通B2C的各种隔阂，从而能更快响应消费者需求变化创造出更优质的产品服务。

“可以预见的是，在未来一段时间，AI领域龙头企业之间将进入技术研发与应用落地的直面比拼，因此谁的AI研发能力更强，应用落地效果更好，对吸引创投资本青睐，甚至率先登陆资本市场获取高估值有着极其关键的作用。”上述长期关注AI赋能领域的国内大型PE机构合伙人强调说。

记者获悉，为了进一步加速AI的规模化扩展进程并深度赋能各行各业实体经济，当前第四范式正持续完善企业级AI产品布局，包括在2020年先后发布Sage AIOS、Sage HyperCycleML、天枢、SageOne等系列产品，形成从算力、操作系统、生产平台到业务系统的全栈式AI产品矩阵，构建标准化、规范化、低门槛的AI基础设施。

一位第四范式高层向记者坦言，凭借众多商业化落地案例、深厚技术积累、完善的全栈企业级产品，以及丰富的AI生态体系，第四范式在2018-2020上半年连续领跑IDC中国机器学习平台市场份额，并在Forrester机器学习平台Wave中位列综合排名首位。2021年，第四范式还将致力于帮助更多实体企业通过AI实现高质量智能升级，持续驱动社会生产力发展与进步。

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