继上周发布《上市公司高送转信息披露指引（征求意见稿）》后，举牌信披规则也有新版本了。新规之下，“买而不举”、“蒙面举牌”、“快进快出收割韭菜”等现象将大为受限。

昨日（4月13日）下午到晚间，沪深交易所发布《上市公司收购及股份权益变动信息披露业务指引（征求意见稿）》，进一步规范投资者及其一致行动人在上市公司收购及相关股份权益变动活动中的信息披露行为。

Wind统计显示，在刚刚过去的5月份，净减持金额已达450亿元，创出年内单月新高，今年以来净减持金额超过1600亿元。

定义

文／民生证券研究院宏观组组长朱振鑫

从历史表现来看，股票获举牌后，短期内在弱市中股价一般表现较强。

　　恒锋工具

　　举牌对公司股价有什么影响呢？

股息率：总体不高，险资对股息率有偏好

本文源自数据宝

一般来说，举牌方举牌上市公司大多是看重了公司的长远发展，做出财务投资和价值投资；但也不排除一些举牌方是为了争夺控股权。

(二)

　　中国宝安

再以今年获得举牌的上市公司为例，其中最具有代表性的上市公司，莫过于梅雁吉祥。以今年年初为例，梅雁吉祥的股票价格尚且不足3元，属于A股市场的“2元股”。但是，面对突如其来的股票举牌，却给了梅雁吉祥一次价格表现的机会，年内价格达到翻倍的走势表现。

从具体大额减持的公司来看，Wind统计显示，5月份有107家公司净减持金额超过亿元，其中37家公司净减持金额超过3亿元，作为减持金额最多的金科股份。

Wind统计显示，截至6月1日，凯发电气、宇晶股份、地素时尚、三晖电气、皮阿诺、国立科技、昂利康等均公告有股东将清仓减持。

近期市场疲弱，但部分产业资本却逆势抄底，举牌多家公司。

　　卧龙地产

实际上，纵观年内获得举牌的上市公司，虽然举牌的对象不同，举牌的原因与目的各有特色，但是在上市公司遭遇举牌的背后，似乎都离不开上市公司股票价格的大幅上涨。从某种程度上分析，今年以来上市公司获得举牌，却成为了股票价格大涨的助推器。

哪些情况需披露权益变动？

从举牌方的目的来看，大多表示看好公司未来发展。如报喜鸟股东吴婷婷等表示，此次增持是基于对公司未来发展的信心，以及看好中国资本市场长期投资的价值，不排除在未来12个月内继续增持的可能。

　　长园集团

成长股、价值股、周期股是2015-2016年A股投资的主要类型。本文的周期股采用狭义周期股的界定方式，包括金属、非金属、采矿、建筑建材行业（按wind三级行业分类）。本文在成长股和价值股的界定方面有所放宽，由于A股总体市盈率较高，根据中国实际，将市盈率的分界线定为30，市盈率大于30，且近两年利润总体上升（原则应要求连续增长）的为成长股；PE小于30、PB小于5（原则为3）、PEG小于3（原则为1）的为价值股。按照上述界定，对被举牌的上市公司股票类型进行了判断。

　　600739

20，恒顺众昇（300208），被青岛城投金融控股集团有限公司举牌，持股比例15%。

　　往往出于下面3个目的：

从已公布资金来源的举牌事件看，资金来源多为自有资金和保费收入。持股超过20%的投资方才需要公布资金来源，从目前已公布资金来源的举牌事件来看，除保费收入外，采用杠杆资金的举牌事件仅钜盛华举牌万科、京基集团举牌康达尔、李勤举牌成都路桥三起，多数产业资本和险资举牌还是仅采用自有资金和保费收入，部分保险公司甚至不采用保费，而是用自有资金和责任准备金举牌上市公司。

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