2023年4月2日龙佰集团（002601）发布公告称公司于2023年3月31日接受机构调研，申万化工宋涛 任杰、鹏华基金王曦炜、农银汇理基金王皓非、银华基金江姗 胡银玉 施航、华安基金张瑞、国寿资产龚诚、泰康资产刘少军 马敦超、太保资管张晓辉、招银理财彭治力、中信证券资管罗四维、中信证券自营赵芳芳、广发基金王琪 王云骢 段海峰、高毅资产杨千里、源乐晟资产刘碧、易方达基金王佩坚、华夏基金张俊、富国基金沈衡 汪欢吉、兴全基金任相栋 李楠竹、南方基金郑勇、博时基金贾宇博、中欧基金王习参与。

具体内容如下：

本公司董事会确认，本公司目前没有任何根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的事项或与该事项有关的意向、协议等；董事会也未获悉本公司有根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定应予以披露而未披露的、对本公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的信息；公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

关于增加注册资本及修订《公司章程》

问：请介绍一下公司钛矿和海绵钛的未来规划？

互联网营销、扑克牌传统主业稳健， Tiktok+球星卡等新业务持续推进

本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。

最近3个月内，共有20家机构发布评级，整体评级为买入。

走势弱于大盘，弱于行业。

营业期限：1989年9月13日至不约定期限

风险提示：钛白粉需求波动风险、项目投产进度不及预期、成本波动风险。

成长分析

（图源：姚记科技公告）

问：本次董事会换届选举，董事会人数明显减少，是 5 出于什么考虑，关于公司本次股票的回购和注销，能否也介绍 一下？

短期看成本端+低库存双重支撑，长期看钛矿供需脱节难以避免，看好公司钛矿自给下的长期成长性。据百川盈孚数据，Q2看原料端金红石、钛精矿价格续创新高，同环比均有所增长，这给钛白粉成本端形成强力支撑，且企业库存仍处于近三年低位;长期看，我国多金属共生矿的钛资源禀赋决定了其开采难度较大，难以满足下游需求，因此近十年来进口量总体上呈现增长态势,且未来几年海外新增矿山产能有限，且受地缘政治叠加环保影响在供给上存在不确定性，需求端看钛白粉在下游建筑、汽车涂料和塑料领域的应用有望持续增长，供需脱节或难以避免。而公司钛精矿配套带来的高原料自给率有望在产品溢价中持续获益，长期看是从周期长跑中胜出的关键所在。

【主力强度】

诺安价值增长混合的前十大重仓股如下：

答：首先非常感谢各位投资者这么多年来对龙佰集团的 关心和支持。 经过和现任董监高成员的充分讨论，龙佰集团发展到今 天，公司的掌舵人及董监高要适应人员年轻化、知识化、专业 化的发展趋势。对于目前快速变化的市场及经营环境，老一届 董监高成员对新生事物的认识及接受新生事物有一定的不适 应，随着年龄增长，体力、精力也开始走下坡路。 为形成“新老交替、接续发展”常态化机制，打造年轻化、 创新型企业家团队，董事会人数由 12 名调整为 9 名，其中非 独立董事 6 名，独立董事 3 名。新一届董事会年轻化、高学历、 专业化。老一届非独立董事大部分是 60 后，新一届非独立董 事除保留 60 后的董事、总裁和奔流，多为 70、80 后及 90 后， 均为研究生以上学历。新一届非独立董事的人员架构更加优 化，例如董事王旭东具有证券公司从业背景，其他董事也多年 在公司从事技术、管理或营销工作，工作能力优异。监事会、 高管成员同样按照此标准进行优化。 我本人许刚退出董事会不会对企业造成什么影响，首先， 我还是公司控股股东、实际控制人，这是 股上市公司较为 普遍的做法，同时我将继续关注公司重大决策；其次，我的女 儿许冉进入董事会，也能代表我的一些想法。所以我们这一次 的董事会换届对公司是利好的，希望这次的换届得到市场的认 可和支持。

答：第一，龙佰集团多年发展形成的企业价值观和成功 的企业发展理念不会变化，这些理念是公司董监高及员工多年 摸爬滚打、团结战斗的结果，得到大家的一致认可。龙佰集团 既定的发展战略不会改变，新一届董监高更年轻、专业化，精 力更充沛，能完成企业的一些未完成的、或以前没有继续走下 去的事情，一定会走得很好。第二，企业价值观、企业发展理 念、发展战略只会往好的方向变化，即使变的不尽如人意，我 作为公司实际控制人也肯定会去纠偏的。 新一届董事会是老一届董事会的延续。新的非独立董事候 选人经验非常丰富，基本都来自企业内部，对企业很有感情， 对本职工作非常熟悉。比如，和奔流深耕企业二十几年，担任 公司常务副总裁、总裁，生产技术管理很有优势；财务总监申 庆飞在企业并购方面的经验非常丰富，参与了 2014 年以后公 司所有并购项目；许冉虽然年龄最小，但在企业已经有七八年 的时间，一直从事采购外贸销售工作，积累了很多经验。 所以本次换届一定会对企业未来的发展大有助益，请大家 放心。

答：新能源电池材料有两个问题需要关注。第一是电池 级碳酸锂价格的波动，从 5-6 万/吨涨到 60 万/吨，然后又降到 25 万/吨左右，这对新能源电池材料生产企业产生了很大的影 响。中国句俗话讲“爬得越高摔得越重”，电池级碳酸锂价格 归到正常价格区间才能使新能源产业健康发展；第二，国家 政策的变动，包括取消新能源电池车的动力车补贴，新能源车 有一定的库存及市场占有率下降。这些符合市场规律和产业周 期，也是一种波浪式的发展。龙佰集团从确定新能源产业开始，就认为新能源的周期性 波动会到来，做好了充分的思想准备。如果没有波折，龙佰集 团迎头赶上的机会也不多，只有有了这种波折，有了市场的起 伏，才会淘汰一些企业，公司才能迎头赶上。 新能源产业的问题首先是储能，汽车也是个储能产品，风 电、光伏、火电等也面临储能问题，既然中国选择了新能源产 业，中国政府、企业和科研单位不会放弃，一定有一个非常光 明的未来。公司对新能源产业的前景充满信心，公司发展会咬 定青山不放松，继续坚定实施新能源发展战略。

答：第一是钛矿资源，除了攀钢集团外，公司在攀枝花 市拥有的钛矿资源储量，位居世界前列。钛矿的毛利率相对较 高，约占我们集团利润的一半左右。最近两年公司在国内外钛 矿资源上持续发力，在攀枝花市收购矿权，在澳洲通过东方锆 业参股的 Image Resources 等矿产资源，同时在非洲等几个国 家积极寻找矿山。下半年及以后年度，集团矿山板块将会成为 公司业绩的亮丽点。 第二是海绵钛，公司从 2019 年开始做海绵钛，利用收购 的云南新立和金川集团海绵钛资产进入这个行业，预计到今年 10 月份产能迅速扩大到 8 万吨/年，位居全球第一。俄罗斯、 乌克兰都是生产海绵钛的重要国家，因为俄乌冲突对钛材料武 器的消耗非常大，而且乌克兰受战争影响基本没有产量，中国 近几年高端制造业高速发展，特别是军工装备现代化、高端化、 民用石油炼化、海水淡化、海洋风电、环保等产业对海绵钛需 求的增加，促进了中国海绵钛需求的快速增长，也为公司海绵 钛扩张提供了一个很好的需求场景。 矿山、海绵钛板块都会对公司未来的营收及利润形成有力 的支撑，带动公司营业收入和利润的增长。

龙佰集团2022三季报显示，公司主营收入180.64亿元，同比上升18.02%；归母净利润31.73亿元，同比下降17.17%；扣非净利润31.0亿元，同比下降17.58%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入56.41亿元，同比上升3.64%；单季度归母净利润9.07亿元，同比下降35.02%；单季度扣非净利润8.75亿元，同比下降35.61%；负债率57.84%，投资收益-4957.9万元，财务费用1442.32万元，毛利率33.87%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为27.0。

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.02亿，融资余额减少；融券净流入2616.09万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，龙佰集团（002601）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

姚记科技表示，公司互联网营销业务的毛利率较低，与行业属性相关。互联网营销业务毛利来源于广告客户收入与媒体流量采买成本差，行业利差较小，毛利率与同行业公司相比不存在较大差异。

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