中商情报网讯，雷曼股份1月19日晚间发布公告称，公司拟与葡萄牙职业足球联盟（
LIGAPORTUGUESADEFUTEBOLPROFISSIONAL）于2016年1月25日15:30-17:30，在北京金融街威斯汀酒店聚宝厅Ⅰ，联合举行“雷曼股份冠名葡萄牙职业足球甲级联赛暨中国球员留洋计划新闻发布会”。

中金网07月06日讯，据媒体报道，北京时间周三（7月6日）上午，雷曼集团(300162)召开新闻发布会，宣布完成对纽卡斯尔喷气机足球俱乐部全资收购。

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该股投资逻辑如下：

主力资金、超级复盘

2017年年度报告显示，去年雷曼股份获得了中甲联赛16家俱乐部、中乙联赛10家俱乐部主场比赛每场30分钟广告时间的赞助权益。公司还赞助了五人制足球世界杯等国际赛事，并牵头主办一年一度的中甲梅沙会，强化品牌推广与资源积累。

主力资金、超级复盘

对于一家房企来说，决定其未来和成长的核心，正在于土储的规模和质量。然而，在资本市场上，佳兆业却长期承受着土储与市值倒挂的现实。

一位正在申请新牌照的彩票界人士透露，考虑到中超竞彩的大概率开放，预计购彩需求会非常大，因此互联网彩票一旦重启，仅靠目前有牌照的两家公司——竞彩网以及500彩票网的服务器很可能无法满足购彩需求。

长江证券在研报中称,中体产业在2012年进入体育彩票领域后,背靠国家体育总局,体彩投注终端业务拓展极快;国家逐步放开博彩业的市场预期和互联网彩票的广阔发展前景都赋予中体产业较大想象空间。

艾瑞咨询预计,2015年我国彩票销售额将达4500亿元,发达国家无纸质彩票的渗透率为20%~40%。前瞻产业研究院对此表示,若以30%的渗透率测算,我国互联网彩票销售额在2015年有望达1350亿元。

今年11月10日，他们不仅发布了俄罗斯世界杯的官方用球，稍早前还一口气发布了8款国家队战袍，筹备着在世界杯年打个大胜仗。这次改走复古风的国家队球衣也更是让许多球迷直呼荷包不保。

“这是一个迟到的春天,将拉开中国体育事业和中国体育产业新的阶段。”国家体育总局体育科学研究所体育社会科学研究中心主任鲍明晓这样表述。

东道主：俄罗斯

贵人鸟：业绩稳步复苏，体育产业布局持续深入

掘金体育产业:赛事管理先受益俱乐部经营随其后

公司传统业务为学生公寓运营和磷矿石销售，2015年2月，公司收购了老牌影视剧制作公司强视传媒，转型文化产业。2015 年5 月，湖北省综合性产业投资集团——当代集团成为公司实际控股股东，2015 年8 月，公司将原有业务剥离，目前主业仅剩下影视剧制作，且拟以8.2 亿元收购体育营销与体育版权及赛事综合运营商——双刃剑(苏州)体育文化传播有限公司，完成“影视+体育”大文化产业布局。双刃剑传统业务为体育营销，目前已将其业务拓展至体育版权及赛事运营，主要服务国内B 端大型商业客户，未来将大力发展直接面向C 端客户的体育视频、体育旅游、赛事运营等业务，最终形成自有IP 加平台运营的双轮互动发展模式，构建“体育营销生态圈”。我们对其给予买入的首次评级，目标价格49.00 元。

收购老牌影视剧制作公司，迈向文化产业整合平台第一步。强视传媒深耕影视剧制作，具有“品牌积累+资源整合”优势，公司管理团队从业经验丰富，未来主攻精品剧+知名剧《新金粉世家》翻拍，有望驱动利润增长。评级面临的主要风险？ 被收购公司业绩不达预期；行业系统性风险。

2015-2017 年备考净利润为1.28、1.65、2.09 亿元，给予公司增发后的目标市值120 亿元，目标价49.00 元，首次评级买入。(中银国际证券)

事件：公司公布 2015 年中报，其中营业收入 10.17 亿元，同比增长 2.19%；归属母公司净利润 1.74 亿元，同比增长 6.32%；扣非后净利润 1.59 亿元，同比增长 10.87%；基本 EPS 0.28 元，扣除非经常性损益后的基本 EPS 0.26 元。

上半年业绩稳步复苏，趋势向好。公司 15Q2 收入同比增长 12%，净利润同比增长 11%，环比 15Q1 均有较大改善，主要系公司在涉足打造体育产业生态圈后，品牌知名度得到提升，产品运动基因得到加强，以及经销商库存清理进入尾声。Q2 毛利率为 47.6%，较 Q1 提升 3 PCT，上半年毛利率较去年同期提升5.6 PCT，主要因为公司在报告期内对产品结构进行了优化。期间费用方面，公司在报告期内减少了不必要的广告费用、招待费和办公支出，销售费用率和管理费用率下降明显；财务费用率上升较大主要系本期新增 8 亿元公司债券。存货较年初下降超过 8,000 万元主要来自于库存商品的消化。资产减值损失大幅增长来自于坏账损失计提的提升。针对贵人鸟品牌，公司下半年将通过以消费者为核心的精细化零售运营模式、以数据分析为主的决策模式以及以单店增长为主的可持续性发展模式来推动零售转型以及业绩的稳步复苏。

体育产业布局持续深入。报告期内公司在体育产业的布局声势颇大、多点开花。先后参股虎扑体育、入股西班牙足球经纪公司 BOY、与大体协、中体协签署合作框架协议、与虎扑体育成立国内最大体育产业基金，并在 30 天内高效投资了 12 个项目，让市场看到了公司期望在体育产业做大做强的决心。下半年公司在选择并购标的将遵循两个原则：1、唯一或者第一。2、拥有巨大参与人数、巨大消费潜力与巨大发展空间，重点加强在跑步、足球、徒步、骑行、网球以及篮球等领域运动项目的布局，通过“大产业生态+多产品运营”的模式实现投资收益和持续运营。

推出 1:1 杠杆员工持股计划，彰显公司发展信心。公司推出第一期员工持股计划，总人数不超过 176 人，按照 1:1 设立优先级和劣后级份额，组成规模不超过 1 亿元的资产管理计划。在目前存量资金博弈阶段推出员工持股计划，彰显公司坚定的发展信心。

维持“买入”评级，3-6 个月目标价 40 元。预计公司 15-16 年核心 EPS 0.59、0.72 元(业绩较前次有所上调主要系对收入增速、毛利率以及期间费用率进行了修正)，对应 PE 54、45 倍。通过持续调整，公司贵人鸟品牌业务已进入稳步复苏阶段。通过对体育产业的持续深入布局，公司想象空间也被不断打开。考虑到目前整体市场情绪比较依然薄弱，市场交易额难以回到前期疯牛阶段，建议投资者目前更多以主业趋势来判断公司合理估值，维持 40 元目标价。

投资建议：维持“买入”评级。预计公司2015、2016 年每股收益分别是0.15 和0.21 元。公司10 月11 日收盘价格19.86 元，对应2015 年PE 为132.40 倍，2016 年PE 为94.57 倍。考虑公司转型坚定，地产业务70 亿库存有望提供近25亿以上转型资金，属当前体育概念标的中潜在可动用资金最丰富企业。给予2015年300 倍估值，即目标价为45 元，维持“买入”评级。

事件：公司发布14 年报：实现营业收入39.78 亿元，同比减少24.54%，实现归属于上市公司的净利润5817.6 万元、同比增长110.23%，EPS 为0.11 元。加权平均ROE 为3.51%，同比增长1.72个百分点。14 年利润分配预案：每10 股派现金红利0.1 元。同时，公司公布15 年一季报：实现营业收入6.89 亿元，同比下降38.96%，实现归属于上市公司股东的净利润877.3 万元，同比增长10.09%。

公司盈利能力强势向上，二次创业产业升级成效显现：我们在去年5 月首次提出关注公司高层更换下的经营管理拐点以及以搬迁为契机的产业升级，我们认为公司14 年及Q1 的业绩已经逐步显现了管理变革的效果，并且未来在公司以工业4.0 为标杆的新基地以及汽车后市场上门养车模式的燎原之势，我们相信公司的业绩将继续超市场预期。值得关注的是，公司董事长柴永森上任并实施一系列的改革后，公司在库存周转管理、盈利能力等重要财务指标上都出现显着好转，其中毛利率和净利润率在整体行业趋势不利的情况下逆市大幅提升(我们可以对比13 年至今多数轮胎企业盈利能力小幅或者明显走低，而公司的净利润率从13 年的0.5%提升至1.2-1.5%).15 年是公司厂房搬迁的关键之年，后续绿色轮胎工业4.0 基地建成及公司陆续推出适合市场的铁布衫、珍牛等差异化高端品牌后，我们相信公司经营成果将继续向好。

双星的新时代已经到来，继续看好，维持买入评级：我们认为公司在管理层积极变革、轮胎行业整合和产业升级、汽车后市场快速开拓下，双星作为百年企业及民族工业的骄傲将重新开创一个新的时代，我们继续坚定看好公司未来发展。我们预计15、16 年EPS 分别为0.15和0.21 元，维持买入-A 评级，6 个月目标价15 元。

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