白酒板块去年实现了大幅上涨，主要是由高端和次高端白酒生产商股价上涨所推动。今年的风向变了。白酒板块的进一步上涨，一定程度上来自于低端酒或区域性白酒生产商的推动。

深交所上市的顺鑫农业（000860.SZ）是一家低端白酒生产商，主营业务是生产和销售牛栏山二锅头。今年迄今为止，该公司股价累计上涨79.6%，在白酒板块领涨，大幅领先于第二名今世缘所创52.4%的涨幅。

目前市场给予顺鑫农业的估值为31.8倍的市盈率，以及2.66倍的市净率。

相比之下，去年涨幅巨大的高端和次高端白酒生产商今年的股价表现并不出彩。年初以来，贵州茅台股价累计上涨13%，五粮液股价累计上涨3.7%，洋河股份累计上涨23.8%，泸州老窖仅累计上涨5.8%。

财务报告显示，顺鑫农业一季度实现营收39.73亿元，较上年同期增长1.3亿元，增幅3.37%；净利润为3.66亿元，较上年同期增长1.75亿元，增幅94.6%。

净利润之所以大幅增长，原因是顺鑫农业收入基数较大，而毛利率较低。收入略微增加，或者成本略微降低，就会对净利润带来很大提振。今年一季度，顺鑫农业营业总成本34.74亿元，较上年同期减少1.23亿元，降幅3.4%。

今年3月末以来，顺鑫农业股价持续走高，其中机构资金的推动起到了至关重要的作用。5月份以来，顺鑫农业股价累计出现5次异动，每次的买入前5名都出现了机构专用席位的身影，并且有4次出现了深股通北上资金的席位。

此外，在5月30日和5月7日，买入席位中的机构专用席位均为3家，总买入金额分别达到7686万元和1.21亿元。

一名不愿透露姓名的分析师对界面新闻记者表示，在沪深大盘尚未走稳的情况下，机构可能增加了对防御型股票的配置。

除了利润增长较快之外，推动顺鑫农业上涨的因素还包括低估值。按照今年3月末，也就是顺鑫农业股价大涨之前的收盘价计算，当时顺鑫农业市盈率约为18.75倍。考虑到今年第一季度超过90%的利润增速，这无疑相当于一块估值洼地，从而给后续的炒作留出了足够的空间。

不过，在股价大涨之际，顺鑫农业也不是没有隐忧。最近公司旗下牛栏山酒厂生产的牛栏山陈酿白酒被消费者质疑为固液法白酒冒充，造成监管机构立案调查。

此外，有媒体报道称，顺鑫农业的财务数据存在背离，2017年现金流量表中，经营活动产生的现金流量净额约为24.7亿元，大大高于4.38亿元的净利润。但顺鑫农业表示，经营现金流量净额增加，主要是因为报告期内公司预收销货款所致。

今年以来，白酒板块中股价涨幅的前四名要么就是低端酒生产商，要么就是区域性的白酒企业。涨幅第二名今世缘的主要销售地区为江苏，涨幅分列第三、第四的口子窖和古井贡酒主要销售地区位于安徽。

周五大盘再度下跌，中证1000指数再创新低。大盘比预期的还要弱，下周再跌仍将反抽，但暂时难以组织有效的反击。

周四盘后央行释放利好，人民币汇率大幅回升。但即便如此，大盘依旧下跌。本以为周五至少会震荡，要跌也是下周再跌，结果直接跌了，看来市场还是很弱。从中证1000指数来看，收光脚阴再创新低。指数依然是顶着5日线稳步下跌，如果没有大的利好，预计在下探至去年10月低点前，可能仍会维持这种节奏。从技术指标看小时图MACD依然可能形成底背离，不过强有力的趋势中，指标信号往往无效，可能只会有弱反弹或横盘。

从富时A50指数期货4小时图来看，震荡平台被打破，短期还有下探，只不过此后仍有望回抽平台。未来如果回抽后再下，那么就将击穿A浪低点。上证指数收盘跌破3144点“胡锡进底”，不过当前还不能认为是有效下破，短期可能还有反复。如果后市再出长阴，那么沪指新一轮下跌将确立启动，3000点是肯定要下探的，而且守不住，阶段性目标指向2885/2863点一线。

隔夜美股继续下跌，至少阶段性顶部已经确立，周线级别下跌进行中。至于是否是这轮月线级别反弹的高点，要看后面的重要支撑能否顶住。如果跌幅过大，那么后面就没有新高了，现在就是主跌浪。欧股释放的顶部信号很强烈，向上假突破后跌破了楔形下轨，当前盘中已经跌破重要的震荡平台下轨。这里依然有效跌破，那么大顶就将确立。后市关注何时会出现长阴，一旦出现则大顶确立。我们此前连续建议做空欧股，现在看右侧信号就快要出现了。下周大盘仍将下探，不过新低后仍可能出现反抽，继续关注5日线的压制情况。如果没有大的利好，那么再出中长阴的时间不会太久，沪指、中证1000指数都会来到阶段性目标位处。盘后证监会答记者问，没有出现什么超预期的利好。其中，T+0被否了，看来管理层还是比较理性的，很清楚这是在给机构递镰刀，为了保护投资者，现阶段还是不能推出。对于降低印花税，证监会“踢皮球”了，称“有关具体情况建议向主管部门了解”。又一个对投资者的利好是降费，尤其是降低佣金，看看后面具体能降多少吧。还有件事就是证监会在研究增加交易时间，股民的“上班时间”可能要延长了（公 号“黑嘴终结者”）。

本文源自金融界

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