停牌

*ST方科 600601

*ST中安 600654

复牌

002366 *ST海核

公告速递

塔牌集团（7.460， 0.08， 1.08%）：应获信托利益不能如期足额分配

塔牌集团（002233）12月21日晚间公告，公司收到中融信托发来的《中融-融盈安泰301号集合资金信托计划临时管理报告》显示，受益人2022年12月20日应获得的信托利益不能如期足额分配，且预计本信托计划将在2023年2月3日到期后展期二年。截止本公告日，公司已收到截止2021年12月20日投资收益67.52万元，并于2022年12月20日收到该信托产品本金33.50万元，信托产品剩余本金和投资收益预计将按展期期间的信托利益分配方案进行回收。

塔牌集团：应获信托利益不能如期足额分配

塔牌集团（002233）12月21日晚间公告，公司收到中融信托发来的《中融-融盈安泰301号集合资金信托计划临时管理报告》显示，受益人2022年12月20日应获得的信托利益不能如期足额分配，且预计本信托计划将在2023年2月3日到期后展期二年。截止本公告日，公司已收到截止2021年12月20日投资收益67.52万元，并于2022年12月20日收到该信托产品本金33.50万元，信托产品剩余本金和投资收益预计将按展期期间的信托利益分配方案进行回收。

塔牌集团：应获信托利益不能如期足额分配

塔牌集团（002233）12月21日晚间公告，公司收到中融信托发来的《中融-融盈安泰301号集合资金信托计划临时管理报告》显示，受益人2022年12月20日应获得的信托利益不能如期足额分配，且预计本信托计划将在2023年2月3日到期后展期二年。截止本公告日，公司已收到截止2021年12月20日投资收益67.52万元，并于2022年12月20日收到该信托产品本金33.50万元，信托产品剩余本金和投资收益预计将按展期期间的信托利益分配方案进行回收。

重庆百货（22.910， 0.00， 0.00%）：拟吸收合并重庆商社 股票复牌

公司讯，重庆百货（600729）12月21日晚间公告，公司拟以向渝富资本、物美津融、深圳步步高（6.540， 0.44， 7.21%）（维权）、商社慧隆、商社慧兴发行股份的方式吸收合并重庆商社，交易完成后，重庆商社持有的上市公司股份将被注销，渝富资本、物美津融、深圳步步高、商社慧隆、商社慧兴将成为公司股东，公司控股股东将由重庆商社变为无控股股东。本次吸收合并的发行价格为19.49元/股。公司股票将于12月22日（星期四）开市起复牌。

中持股份（9.060， -0.13， -1.41%）：参与的联合体中标9746.39万元农村生活污水治理项目

中持股份（603903）12月21日晚间公告，公司与长江三峡集团雄安能源有限公司（联合体牵头人）、天津市政工程设计研究总院有限公司、江苏南资环保科技有限公司组成的联合体中标容城县2022年农村生活污水治理项目。本项目总投资约为9746.39万元。

科士达（47.830， -0.94， -1.93%）：签订2.1亿美元储能产品采购订单

科士达（002518）12月21日晚间公告，公司及控股子公司时代科士达于近日收到与客户A签订的储能产品采购订单，订单金额2.1亿美元（约合人民币14.61亿元），占公司最近一期经审计营业收入的52%。

中国广核（2.660， -0.02， -0.75%）：将防城港3号机组预计投运时间调整至2023年上半年

中国广核（003816）12月21日晚间公告，防城港3号机组原预期投入运行日期为2022年下半年，公司近日对防城港3号机组的建设情况进行了整体评估，经过审慎考虑，决定将防城港3号机组预计投入运行时间调整至2023年上半年。截至本公告日期，防城港3号机组处于调试阶段。

国轩高科（30.080， -0.39， -1.28%）：拟对全资子公司江苏国轩增资16.34亿元

国轩高科（002074）12月21日晚间公告，为增强公司全资子公司江苏国轩的资本实力，加快江苏国轩的动力锂电池产能项目建设速度，公司拟使用自有或自筹资金以现金方式对江苏国轩增资16.34亿元，其中14.5亿元计入江苏国轩的注册资本，剩余1.84亿元计入其资本公积。本次增资完成后，江苏国轩的注册资本由3.5亿元增加至18亿元，江苏国轩仍为公司全资子公司。

复星医药（37.050， 0.27， 0.73%）：复星凯特获药品临床试验批准

复星医药（600196）12月21日晚间公告，控股子公司复星凯特收到国家药监局关于同意其CD19靶点自体CAR-T细胞治疗产品FKC889用于治疗复发或难治性成人前体B细胞急性淋巴细胞白血病（成人r/r ALL）开展临床试验的批准。

【文/观察者网 邹煦晨 编辑/张广凯】

IPO一直是市场关注的热点之一，也是优质企业面向广大投资者的重要通道。

不过，也有人认为，部分IPO企业属于滥竽充数，如果广开口子，会对市场有吸血效应。

近日，证监会连发三条公告，宣布阶段性收紧IPO节奏、进一步规范股份减持行为、调降融资保证金比例等政策。

那么，阶段性收紧IPO节奏，能否影响股市走向？

减持和再融资政策又会对IPO造成哪些影响？

实际募资额同比减少了一千多亿

有媒体报道称，部分声音认为，新股发行数量过多，“吸血较多”，从而对市场造成了冲击，并认为暂停IPO可以减小抽血效应，并以此来维护资本市场运行稳定。

事实上，今年IPO募资额已经明显下降。截至2023年8月29日，东方财富显示，242家今年新上市公司的实际募资额为3002.46亿元，相较去年同期4100.84亿元，减少了一千多亿，下降了26.78%。

另外，截至8月29日午盘，沪深两市自6月30日后没有新增一家IPO企业。

从消息面来看，证监会于近日公告称，根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。

值得一提的是，或许为了减小抽血效应，证监会也对再融资进行了限制。比如，对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机；引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求。

限制摘要，数据来源：证监会官网

从半年数据来看，今年新上市公司的业绩大部分实现增长，但是也有不少企业跌幅较大。

截至8月29日午盘，东方财富显示，242家今年新上市公司中有191家披露半年报或具体数据。A股则共有3745家已披露半年报或具体数据的企业。

营业收入方面，191家今年新上市公司2023年上半年营业收入平均增长率为8.32%，增长率的中位数为4.73%。A股已披露的3745家企业营业收入平均增长率为11.68%，增长率的中位数为4.31%。即目前数据来看，今年新上市公司虽然中位数据略高一点，但平均数据差距更大。

归母净利润方面也是类似的情况，191家平均增长率为5.37%，增长率的中位数为4.5%。A股已披露的3745家企业平均增长率为6.58%，增长率的中位数为3.88%。

个股方面，191家今年新上市公司中，有20家的归母净利润同比下降幅度超过50%。它们分别是-640.16%的裕太微-U、-201.80%的智信精密、-138.77%的安达科技、-129.57%的通达海、-101.66%的晶合集成、-85.62%的美邦科技、-82.72%的埃科光电、-80.61%的科瑞思、-78.63%的驰诚股份、-72.90%的北方长龙、-68.69%的润普食品、-62.06%的和泰机电、-61.84%的中润光学、-61.46%的中科磁业、-57.65%的天宏锂电、-57.03%的中电港、-55.79%的新相微、-54.27%的海通发展、-52.19%的凯大催化、-50.34%的南芯科技。

其中，仅科创板上市公司裕太微有尚未盈利的标识“U”。

归母净利润下滑超50%的企业摘要，数据来源：东方财富

另外，有部分企业属于主板上市公司。需要指出的是，证监会官网显示，《首次公开发行股票注册管理办法》规定，发行人申请首次公开发行股票并上市，应当符合相关板块定位。其中主板突出“大盘蓝筹”特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。

比如，2023年3月29日上市的海通发展，其2023年上半年营业收入为7.36亿元，同比下降20.36%；其归母净利润为1.34亿元，同比下降54.27%。关于业绩下滑，海通发展在公告中表示，2023年上半年，在全球经济增长开始放缓和地缘政治影响下，干散货运输市场供需基本面转弱，市场运价面临下行压力，波罗的海超灵便型运价指数（BSI）均值同比下降61.24%。在上年同期业绩基数较高的情况下，报告期内公司干散货运输业务收入同比下降，导致业绩与上年同期相比减少。

假如IPO进程再晚一些，海通发展能否满足“经营业绩稳定”的要求？

去除披露半年报或具体数据的企业外，剩余51家今年新上市公司中，同花顺显示有27家披露了2023年上半年的业绩预告。

其中金凯生科、国科军工、天承科技等3家企业“踩线”，即可能增也可能降。比如，金凯生科预计归母净利润为8500万元至10,200万元，较上年同期变动-14.88%至2.15%。

刨去这三家后，有9家企业预计归母净利润将同比下降。其中预告跌幅中值大于50%的共有4家。分别是海科新源、宿迁联盛、德福科技、智翔金泰。其中仅科创板上市公司智翔金泰有尚未盈利的标识“U”。

海科新源预计归母净利润为5400万元至7400万元,下降幅度为76.7%至88.99%；宿迁联盛预计归母净利润为3500万元至3850万元,下降幅度为76.72%至78.84%；德福科技预计归母净利润为6150万元至7150万元,下降幅度为72.71%至76.52%。

综合来看，目前已经超过20家今年新上市公司半年报业绩“腰斩”，部分新上市公司的业绩并不算优秀。

在此背景下，关于证监会公布阶段性收紧IPO节奏的影响，某知名券商高管对观察者网表示，目前处于亏损或业绩下滑的IPO企业，上市可能会更严。比如，对未来前景需要更多的论证。

另外，某知名券商高管对观察者网表示，阶段性收紧IPO节奏，也可能意味着业绩优秀的企业将会优先上市，从长期来看应该会利好股市。

减持限制趋严，未来发行市盈率能否下降？

值得一提的是，证监会8月27日宣布进一步规范股份减持行为，某知名券商高管表示，其中有一条为，企业如果破发，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。如果企业有减持计划，可能为了减少破发情况，让IPO发行定价更合理。另外，企业在IPO前大量使用代持的风险，也有望因为审核力度的加大而减少。

除上市公司实控人，证监会在公告中表示，上市公司披露为无控股股东、实际控制人的，第一大股东及其实际控制人比照上述要求执行。同时，从严控制其他上市公司股东减持总量，引导其根据市场形势合理安排减持节奏。

截至2023年8月28日收盘，242家今年新上市公司中有83家企业破发，即收盘价低于IPO发行价，比例为34.3%。2022年同期新上市公司，目前破发比例也较高，为41.3%。而2020年和2021年同期新上市公司，目前破发比例仅为24.8%和20.28%。

避免破发有两条路，一是把公司业绩做好，市值节节高；二是发行定价更合理，减少“水分”。

从发行市盈率来看，除去3家亏损企业外，剩余80家破发的今年新上市公司企业的平均值为48.09倍，中位数为38.65倍。

其中2023年4月18日上市的索辰科技，其发行价为245.56元/股，按发行后总股本和扣非后归母净利润计算，其对应的市盈率高达368.92倍。而彼时中证指数有限公司发布的软件和信息技术服务业（行业代码为“I65”）最近一个月平均静态市盈率只有57.56倍。

截至8月28日收盘，索辰科技后复权收盘价为164.88元/股，相较发行价跌去了32.86%。相较301.79元/股（后复权）的最高价，跌去了45.37%。

发行价及市盈率摘要，数据来源：索辰科技公告

关于部分企业出现破发的原因，北京大学经济学院教授吕随启对观察者网表示，可能是部分股票技术含量不足，业绩支撑不够，高市值已经透支了未来的成长性，且估值过高，所以经历了价值回归。

随着股东减持条件与破发挂钩，未来减持规模有望进一步受到限制。而针对违规减持的处罚力度也有望增大。

截至2023年8月28日观察者网根据东方财富数据初步统计，今年上市公司公布违法违规的处罚中，属于“违规交易”且涉及“减持”共计112条，涉及68家上市公司。

部分过往案例中，相较违规减持金额，相关处罚有点“九牛一毛”。比如，广汇物流控股股东累计违规减持金额2.64亿元，才罚200万元。

但是证监会在8月27日的公告中表示，证监会正在抓紧修改《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，提升规则效力层级，细化相关责任条款，加大对违规减持行为的打击力度。

近日已经有一起3000万元的处罚出现。

中国证券报报道称，证监会网站8月28日消息，证监会日前对王正育信息披露违法、限制转让期内转让证券、短线交易等行为进行了立案调查、审理。资料显示，王正育曾任上市公司聆达股份董事长、董事、总裁。

其中，王正育在持股达到5%以后的限制转让期内，存在转让行为。2020年4月1日,王正育持有“聆达股份”达到上市公司总股本的5.10%。该事实发生后,王正育一直未履行报告、披露义务,且继续交易聆达股份的股份。截至2021年12月7日,累计卖出2563.82万股,金额合计3.37亿元。

限制转让期内转让证券摘要，数据来源：证监会官网

证监会决定，对王正育限制转让期内转让证券行为,责令改正,给予警告,并处以3000万元罚款。

如果未来违规减持的打击力度更大，或许实控人违规减持的情况会更少。如果需要正常减持，按证监会近日公布的政策，则需要避免破发，实控人才能在二级市场减持。

需要指出的是，破发除了影响减持外，对上市公司的再融资也会有影响。比如，证监会近日公告称，突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。

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