即便在大型集团公司体系下不能彻底改善民营医院的生存现状，至少能给民营医院机会，用时间换空间。

编辑：36氪资情留言板（秦明、石亚琼）

老虎环球折戟科技股，亏掉总仓位的一半；老虎亚洲则制造出对冲基金史上最大跌幅，Bill Hwang日前被逮捕。

在美国等成熟市场，由于有成熟的并购基金和产业收购者生态，中后期项目往往以并购为主流退出方式，并购退出无论从占比还是回报，均显著高于中国市场。

LP：

根据过往经验，我们将退出途径大致分为：IPO、并购、股权转让、S交易、企业/股东回购、清算等。

编辑：刘静

2008年，祥峰进入中国市场开展业务，2015年起，祥峰中国摒弃单一LP策略，走出舒适区，开始独立募资。除了5期美元基金，祥峰中国还有两期人民币基金，分别是4亿左右的早期天使+孵化基金，和22亿左右的人民币主基金。目前中国基金的总AUM已经达到150亿元左右。

一是创业企业（被投企业）股东层面的博弈。早期投资人承担了创业企业初创时期的各种风险，同时进入的估值低，对创始人影响大，甚至不少投资人拥有决策权；中后期的投资人则在企业成长具备相当确定性的时候进入，但进入成本相对高，不少国企背景的投资人还存在不准出现投资亏损的刚性要求；创始团队和员工持股的情况则更为复杂，员工普遍期待通过参与创业获得财富自由，创始人则面临公司控制权、创业情怀、投资人压力和财富呼唤的多重灵魂拷问，时常在“永远不退”vs“迟早要退”，“退一部分”vs“全部退出”之间决策权衡。

产业集团为中国市场主要的并购买家。产业并购需要买家具备清晰的并购战略和执行能力。由于PE/VC被投企业多为新经济公司，传统产业集团覆盖有限，往往缺乏明确的战略支持。同时受自身股价低迷及反垄断影响，新经济巨头并购意愿目前受到较大抑制。

引培顶尖人才，塑造核心竞争力。要大力引进和培育战略性科学家，发挥央地重大人才工程的叠加效应，重点引育国内外帅才型科学家，在成果转化、经费使用、项目申请、社会保障、个税激励以及研究生培养、博士后招募等方面施行大尺度、立体化改革探索，并保障海内外人才享受同等待遇。同时，要创新引培模式，深度实施人员招聘自主化、薪酬激励绩效化、收益分配企业化的引人用人机制，探索“候鸟式”聘任、“离岸式”研发、“巡回式”服务等柔性引才模式，实行全职聘用与灵活聘用相结合。

同样拥有GP和LP视角的国泰君安创新投资本市场部执行董事刘沁建议重点思考需求背后的底层逻辑。作为国泰君安旗下私募子公司，创新投近年相对活跃，连续两年设立近百亿规模基金。刘沁认为，GP把握政府类LP诉求的核心是了解主导部门或者人物的真实需求，在LP多个维度的需求中找到可以相互相契合的诉求。GP若希望LP持续出资，也要持续关注LP动态，比如班子换届、产业转型、考核指标等等。

提及产业属性，在场一位GP特质鲜明。华强创投位于深圳华强北，投资也有鲜明的“华强北”风格。华强创投管理合伙人黄胤指出，赛道主要围绕半导体产业链，细分包括消费电子、工业电子、新能源、汽车电子相关等。黄胤对自身机构的定位是拥有一定产业基础，能够找到偏水下项目，给LP不错的回报同时带来产业协同。

（十四）培育壮大运营管理机构。支持原始权益人依托专业基础设施运营能力，在省内注册基础设施REITs资产受托运营管理企业。支持省内基础设施企业由重资产向轻资产、重专业化服务转型，提高优质基础设施运营能力，积极培育一批行业领先、辐射全国的基础设施专业运营管理龙头企业。

保障性租赁住房REITs的推出，不仅是落实深化住房供给侧结构性改革、完善租购并举住房制度等决策部署的重要举措，更有助于拓宽住房租赁企业融资渠道，促进存量资产和增量投资的良性循环。

上一篇：一字板出货法(一字板成交规则)

下一篇：600538东方财富股吧(股票行情)