最近不少人很纳闷：买个理财怎么买出了股票的惊心动魄？

1 银行固收理财普跌，部分遭大额赎回

各地地方政府为了融资用于城市基础设施的投资建设，所组建的包括城市建设投资公司（简称城投公司）、城建开发公司、城建资产经营公司等各种不同类型的建设公司，这些公司通过地方政府所划拨的土地等资产，组建了一个资产和现金流大致可以达到融资标准的公司，必要时再辅之以财政补贴等作为还款承诺，重点将融入的资金投入市政建设、公用事业等项目之中。

就下半月来看，近期央行加大了公开市场操作的力度，资金利率维持低位。理财赎回的影响趋于缓和，存单和短端利率走低，信用利差开始收窄。不过，在经济重启的预期下，债市的形势仍具有不确定性。对于理财子而言，即使权益资产预期转好，配置权益的比例也很难大幅增加，否则也容易导致组合波动性大增。

收购上市公司之后，城投平台将成为更多元化的金融载体。那么这种模式之下的城投平台最终会如何服务于它的新时代定位，城投平台与上市公司的结合将带来怎么样的影响？我们下一篇文章将为您分析，敬请关注。

了解了收购玩法，那城投爸爸们的钱从哪来？

一、城投的定义

二、政府融资平台运作模式

三、城投融资的方式

1、上市

2、混改

对于市场化程度高的城投企业，混改也不失为改革方向之一，通过转让股份获得资金。但是也和上市一样，资本只青睐实力比较强的城投平台，那些经营上现金流比较大的企业，不具有优势。

3、产业基金

1、银行贷款

采用银行贷款的模式，如果没有政府的隐形担保，那么城投平台的市场化融资能力有限，城投需要第三方担保机构增信筹资，从而银行才会贷款。

2、券商发债

城投发美元债，是因为政策性银行发行美元债的主要目的是用于放贷，其行为是由境外市场和内地市场发行债券规则不一致决定的。2022年以来，城投发行美元债热度有所提升，截至4月16日，今年城投美元债净融资额78.25亿美元已超去年全年，其中，区县级城投尤为活跃，2022年以来发行规模占比大幅提升且已超过地市级城投。

3、信托

4、融资租赁

5、定向融资计划

6、商业承兑汇票

1、ABS

2、ABN

1、PPP

2、BOT

3、TOT

四、私人财富学堂观点

1、城投融资手段多，还款能力强，还款意愿高。

2、为什么我们看到的基本都是区县级，最多就是地市级的政信债呢？

3、定向融资对城投融资来说是一个很好的流动性补充。

4、定向融资对投资者来说是一个很好的投资选择。

1、无偿划拨

（1）广州城投入主珠江钢琴(002678.SZ)。3月12日，珠江钢琴发布公告称，公司控股股东国有股权无偿划转完成过户登记。本次股权转让不会导致公司实际控制人发生变化，公司实际控制人仍为广州市国资委。

（2）广州城投入主广州酒家(603043.SH)。3月18日，广州酒家发布公告称，公司控股股东国有股权无偿划转完成过户登记。本次国有股份无偿划转完成后，公司实际控制人未发生变更，仍为广州市国资委；公司控股股东由广州市国资委变更为广州城投，直接持有公司51%的股份。

2、协议转让

（1）郑州高投入主太龙药业(600222.SH)。1月25日，太龙药业发布公告称，公司关于控股股东股份协议转让完成过户登记暨控制权变更。

（2）南海控股入主南风股份(300004.SZ)。4月2日，南风股份发布公告称，公司大股东协议转让股份完成过户登记暨公司控制权发生变更。本次协议转让股份完成后，公司的控股股东将变更为南海控股，实际控制人将变更为佛山市南海区国有资产监督管理局。

3、出资收购

神开股份4月24日晚间披露，公司股东上海业祥投资管理有限公司（以下简称业祥投资）所持公司股份的司法拍卖于当日完成，建湖县国有资产投资管理有限公司（以下简称建湖县国资公司）以2.67亿元的出价在竞买中胜出。这意味着建湖县国资公司将取代业祥投资成为神开股份的第一大股东。

4、发债收购

3月9日，山东济宁城投控股（600649）集团（下称“济宁城投”）2021年度第一期中期票据募集说明书披露，本期中票拟发行金额21亿元，期限7年，发行人主体长期信用级别及债项等级均为AA+。值得注意的是，本次债务融资工具募集资金将用于权益投资,投资标的为江阴市恒润重工股份有限公司（603985）。

1、从上市公司收购战略来看，横向收购占主流地位。

2、从行业领域来看，被收购公司的行业与各个区域的产业规划相关。

3、从区域来看，收购集中发生在经济发达地区。

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