今日A股表现不佳，上证指数低开后连续跳水，午后震荡回升，最终收盘上涨0.44%，深证成指微涨0.12%，创业板指表现强势，上涨了1.17%。

两市上涨个股1936家，下跌个股2882家，近三千只股票下跌，大部分个股表现弱势，涨停个股43家，赚钱效应一般，跌停个股9家，个股抛压并不大。

从板块上看，医疗服务、计算机应用、景点旅游板块涨幅前三，此前弱势的板块出现补涨，共有8个行业涨幅超过1%，房地产服务、房地产开发、钢铁板块跌幅前三，周期性行业全线走弱，共有13个行业跌幅超过1%，板块整体表现偏弱。

为什么今天A股再次出现跳水走势，大盘还会再次走熊吗？

第一，今天消息面上有一个重要新闻，据统计局的数据，1至2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额8872.1亿元，同比下降22.9%，其中国有控股企业利润总额同比下降17.5%，股份制企业利润总额下降19.4%，外商及港澳台商投资企业利润总额下降35.7%，私营企业利润总额下降19.9%，规模以上工业企业利润总额出现明显下降，明显超出预期，对市场构成利空。

第二，上证指数上周二至周四出现连续上涨，市场情绪一度好转，但周五出现跳水杀跌，跌破了20日均线和30日均线，部分投资者由多转空，周末消息面上并没有什么明显的利好消息，市场情绪短期依然悲观，今天在相关经济数据不佳的情况下低开，跌破多条均线的支撑，使得短期市场抛压增大，从沪指的周线看，此前两周连续上涨，但并未重新步入上升通道，短期未能突破5周均线和10周均线的压力，只能继续弱势。

第三，从今天A股的具体盘面来看，分化还是非常明显的，这也是最近一段时间A股的重要特征，上周连续大涨的计算机和游戏动漫等板块今天在盘中大幅拉高后出现跳水，说明这些板块在短期大涨之后，获利盘较多，短期也需要震荡，不过午后华为概念和ChatGPT板块出现大涨，对冲了市场中短期出现的做空力量，指数也较上午收盘时出现大幅回升，并未进入全面弱势格局。

第四，此前A股表现最差的科创板，今天走势远远强于其他指数，这也反映出A股的结构性特征，今日A股总成交额超过万亿元，这要是放在以前，也算是较为充足的量能水平，但这几年A股新股持续发行，退市的股票却很少，体量越来越大，要想出现全面牛市需要远大于此前的量能，这样的成交额也只能维持轮动特征，短期弱势股补涨必然就会导致强势股回调。

因此，A股上周未能成功突破，在站上均线系统公文 一个交易日就再次跌破，今天在经济数据不及预期的影响下再次走弱，短期市场抛压有所增加，不过大盘今天大幅跳水后回升，并未跌破箱体平台下沿，板块也未全面走弱，而是出现明显的轮动，所以大盘并没有系统性杀跌风险，在下方3220点有望重新企稳，但依旧不会出现全面上涨行情，接下来仍是科技股轮流表现的情况。

智通财经APP获悉，当地时间5月22日，美国纽约市市长埃里克.亚当斯签署紧急行政令，宣布该市因婴儿配方奶粉供应短缺而进入紧急状态。受此消息影响，A股乳业板块异动拉升，截至发稿，阳光乳业(001318.SZ)涨停，贝因美(002570.SZ)、熊猫乳品(300898.SZ)、西部牧业(300106.SZ)、鹏都农牧(002505.SZ)等股拉升跟涨。

美国零售商数据调查机构的报告显示，5月第一周，美国全国范围内婴幼儿配方奶粉缺货率高达43%。事实上，美国这场奶粉荒已经持续了几个月的时间。

据悉，美国国内婴幼儿配方奶粉短缺情况已持续数月，起初归因于疫情等因素引起的供应链不畅和工人短缺。今年2月，美国最大奶粉供应商雅培(ABT.US)因产品安全问题召回数款配方奶粉、位于密歇根州的涉事工厂停产，令“奶粉荒”雪上加霜。

市场人士分析指出，美国出现“奶粉荒”，或将刺激国内婴幼儿配方奶粉的销售。

数据显示，2021年中国共进口奶粉154万吨，同比增长16.9%；进口额89.2亿美元，同比增长6.8%。其中婴幼儿奶粉进口量为26.2万吨，同比减少22.1%，进口额43.3亿美元，占比48.5%，同比下降14.6%。有机构指出，短期看，进口奶粉因疫情影响物流受阻，外加进口奶粉安全问题余波未消，国产奶粉有望在此期间加大营销布局提升市占率。长期看，随着二次注册制及新国标等政策的推出，行业门槛及集中度均将提升，中小厂商由于不堪竞争及政策压力将纷纷退出，国产大品牌将不断优化产品提升品牌形象及市占率。

海通国际发布研究报告称，2021年乳制品行业发展稳健，2022年景气度依旧旺盛，龙头企业有效控制原材料上涨的压力，15家重点公司实现营业总收入为3136.93亿元(同比增长16.59%);2022年Q1乳制品行业总营收为465.55亿元(同比增长12.43%)。同时费用率稳中有降，行业盈利能力将稳步提升。该行继续推荐整个乳制品板块，个股建议关注伊利股份(600887.SH)、中国飞鹤(06186)、优然牧业(09858)、蒙牛乳业(02319)、现代牧业(01117)、澳优(01717)。

东吴证券表示，整体来看，2022年疫情影响有限，乳制品必选属性强，龙头盈利确定性较强。疫情下乳制品终端需求逆势坚挺，供应端受损短期影响动销，但龙头展现出较强的抗风险能力。乳企反馈2022年成本压力趋缓，将注重费用投放效率。伊利、蒙牛战略分化，妙可蓝多市场地位稳固，乳制品板块竞争格局优化，叠加龙头将持续升级产品结构提升盈利水平，推荐伊利股份、蒙牛乳业、建议关注妙可蓝多(600882.SH)。

具体标的：

伊利股份(600887.SH)：2021年业绩稳健增长&2022Q1开门红；液态奶、冷饮稳步增长，奶粉和奶制品加速增长；盈利能力稳步提升。

蒙牛乳业(02319)：配方奶粉是蒙牛的主要增长支柱之一(到25财年收入将达到100亿元人民币)，预计蒙牛将在品牌和渠道发展方面投入更多资金。

妙可蓝多(600882.SH)：公司的奶酪销售持续高增，并且各项费率开始下降，公司正在从规模向效益阶段迈进。

贝因美(002570.SZ)：已提交15个系列45个婴幼儿奶粉配方注册，目前进展顺利。21Q4及22Q1业绩均创新高，经营活动现金流持续改善。

中国飞鹤(06186)：公司以渠道健康度为重中之重，儿童奶粉继续保持高速增长，市占率提升，成人奶粉新品陆续上市，提前布局第二增长曲线。

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