沪港通启动新股申购又至市场“危”“机”并存

新股申购存短期影响

　　600201生物股份

追捧蓝筹

下周一起，股民可“玩”沪港通

沪港通利好低估值蓝筹

医药是QFII 持股数量最多的行业。三季度末，医药股有23只，其中中药生产10 只、化学制药5 只、其他医药医疗4 只、生物医药4 只。而二季度末医药股仅19 只。医药行业中持仓金额最大的为云南白药、华润三九、益佰制药、新和成和爱尔眼科。

建材行业减持股票个数最多，减少了4 只，二季度末持股行业中依然有玻璃和其他建材类股票，到第三季度末已经不见其踪影。

三季度末，在持股市值选择方面，QFII 所持有股票中自由流通市值小于50 亿元的为102 家，占比38.8% ，低于二季度末的42.1% 。持有股票中自由流通市值在500 亿元以上的为37家，占比14.1%，高于二季度末的12.2%。

投资风格方面，QFII 偏向主板，三季度末，QFII 持有股票是在主板上市的为182 只，占比69.6%，略低于二季度末的70.2%。

以QFII 持股占公司流通股的比例计算，三季度末QFII 持股比例最高的是交通银行，持股占总股本比例达到18.7%，持股总数为138.9 亿股，与二季度持平。

“深股通”涵盖约880只“合格”股票（较“沪股通”的567只股票增加313只），范围包括：市值60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股，以及深圳证券交易所上市的A＋H股公司股票。

沪港通不仅为A股市场带来较大额度的增量资金，活跃市场交易。更重要的是，这些流入A股的资金背后是具有国际背景的机构。作为成熟市场的投资者，他们具有较合理的投资理念，偏爱优质蓝筹股，这将改变A股炒作之风，有助于重塑A股市场健康的投资理念。

电力及公用事业持股个数增加最多，增加了8 只，其中发电及电网增加了9 只，火电有6 只，环保及公用事业减少了1 只。

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这种情况还包括海虹控股和朗玛信息，海虹控股以不足300万的业绩依然维持超过200亿的高市值，而其重要因素即是所谓的互联网医疗概念，但是在巨头纷纷布局互联网医疗背景下，海虹控股并未拥有一个具有知名度的流量平台。而至于朗玛信息，上周创业板调整当中，朗玛信息凭借互联网医疗题材，其股价单周涨幅超过6%，尽管前三季度净利润下降超过34%，但市值却已超过110亿。

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开放提速

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　　“此次互联互通股票标的扩容跟前几轮一样具有突破性，主要体现在港股通首次纳入了在香港地区上市的外国公司，以及陆股通的标的股票范围扩大到了上证A股指数和深证综指，这几乎包括了所有沪深A股指数成分股股票。”中山大学岭南学院教授韩乾对《经济参考报》记者表示，此次扩容又进一步丰富了两地投资者的投资机会，尤其是内地投资者能够更直接地投资外国公司，而非此前通过基金或QDII/RQDII等渠道和制度安排，提高了跨境投资的效率和便利度，更好满足了居民的海外资产配置需求。

三季度末，QFII 十大重仓股为建设银行、交通银行、格力电器、北京银行、贵州茅台、华夏银行、海螺水泥、上汽集团、宁波银行、南京银行，其中6 只为银行股票。与二季度相比，仅个别股票排名有所变化。而新进入重仓股中，持仓金额前5 名分别为中国平安、中国重工、国投电力、启明星辰和中信银行。增持股票中，持仓金额变动最大的是北京银行、上汽集团、格力电器、万科A 和贵州茅台。

对此，分析人士认为，陆家嘴是A股中具备条件做持有物业运营商并兼具成长空间的惟一标的，加之自贸区以及国企改革的催热效应，公司禀赋优势凸显。

　　港股通方面，本次沪港通下港股通标的将纳入市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数成分股，范围扩大至与深港通下港股通标的保持一致。

如果市场上涨的主导因素没有改变，那我们认为接下来还是应该以积极的心态去挖掘中长期的主线行业机会，短期的各种主题投资线索也会层出不穷。

在行业上，海外投资者偏好大消费领域和分红收益稳定的交运电力板块，个股重仓首推的是银行为代表的低价蓝筹股。

分析认为，随着沪港通的临近，市场分歧开始显现，而下周的新股批量发行又会对资金形成分流，短期市场仍有调整的风险，而低估值、高股息率的蓝筹股则继续受益于沪港通的开通。

　　互联互通硕果累累 高水平双向开放纵深推进

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英大证券首席经济学家李大霄也表示，兰石重装的24个连续涨停是一场赤裸裸的投机，这种投机行为是建立在新股发行没有完全市场化的特殊时段下的特殊产物。他认为，兰石重装本质上是限制供给下的投机泡沫，上涨基础非常不可靠、不可持续的，随着供应的增加，双向交易的建立和市场的开放，前景非常黯淡。

乔永远表示，在2014年，市场已经看到所谓的影子银行风险，但在2015年，或看到银行的资产负债表，或者是银行的信贷规模不再进一步增长，反而有可能会收缩，而未来可能会出现全面降息。与此同时，在2014年初露端倪的信用风险，在2015年仍会继续，这导致全社会的资金对信托产品、理财、房地产出现一定程度担忧。这样一来，如果房地产在明年调整进一步深入，投资渠道的收窄会导致更多增量资金涌入A股市场。

　　4家外国公司首次纳入 跨境投资便利度提升

总结：5G肯定会给我们的生活享受带来更上一个层次的体验，也将带动和互联网相关的其它产业发展的，尤其是人工智能。另外除了5G行业之外，环保行业和医药行业，也可以重点关注，尤其是龙头绩优股和具有不断创新发张的企业。

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此外，“下周沪港通开闸后，如果实际净流入A股的资金量不及预期，以蓝筹股为主流的沪港通题材或将面临打击，从而令沪指承压；而近期调整已较充分的以创业板和中小板为代表的小市值股则可能重新获得资金青睐，迎来反弹机会。”一位分析机构人士表示，对于近期有实质性利好，但股价短期超跌的品种要加以关注，比如环保、集成电路等板块。

深港通下的“港股通”涵盖约417只“合格”股票（较沪港通下“港股通”的318只股票增加99只），范围包括：恒生综合大型股指数的成份股、恒生综合中型股指数的成份股、市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股，以及香港联合交易所上市的A＋H股公司股票。

新兴产业更具估值膨胀条件

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