宏观新闻

1、国办印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，积极应对人口老龄化，发展中医药老年健康服务。方案提出，开展智慧中医医院建设、中医医院信息化基础达标建设；各地要支持组建区域中西医协同医疗联合体，将中西医结合工作纳入医院等级评审和绩效考核；加快促进中药材种业发展，大力推进中药材规范种植。

2、在昨日举行的外交部例行记者会上，有记者提到，美国白宫已要求政府机构于30天内确保其联邦设备和系统上禁用TikTok。中国外交部发言人毛宁称，美国作为世界头号大国，竟然如此惧怕一款青年人喜欢的应用软件，未免太不自信了。

3、湖南检察机关依法对招行原行长田惠宇涉嫌受贿、国有公司人员滥用职权、利用未公开信息交易和内幕交易、泄露内幕信息一案提起公诉。

4、山东检察机关依法对中国联通原总经理李国华涉嫌受贿、滥用职权案提起公诉。

行业新闻

1、深圳可售人才房申购条件放宽，具体体现为：一是降低了未婚购买可售人才房的年龄限制门槛，由35周岁下调为30周岁；二是放宽了对共同申请人的户籍要求，主申请人为深户，非深户的孩子和配偶，在一定条件下可以作为共同申请人。

2、义乌市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布通知，即日起实施八条房产“新政”。此次推行的政策从加大金融支持、加大“房票”使用力度。“房票”将按照置换申请时间先后顺序“先到先得、用完即止”，含集聚建设房票面值、补助、政策性激励补贴的“房票”总额上限10亿元。

3、昆明下发《关于进一步优化商业活动场所服务管理弹性措施的通知》。《通知》包含规范临时性商业活动、适度允许商业外摆、打造规模化特色夜市街区等商业活动场所服务管理弹性措施。

4、财政部数据显示，1月份，全国共销售彩票332.23亿元，同比增加24.02亿元，增长7.8%。其中，福利彩票机构销售108.41亿元，同比减少31.38亿元，下降22.4%；体育彩票机构销售223.82亿元，同比增加55.41亿元，增长32.9%。

5、由北京智源人工智能研究院主办的“FlagOpen大模型技术开源体系工作会”成功召开。为促进人工智能与经济社会发展深度融合，智源联合中国电子云建立大模型国产算力云平台开放实验室，探索国产CPU的大模型适配部署。

6、记者近日多方采访获悉，线下会展正强力复苏，国内展馆排期增密、展商数量及参展客流显著提升。深圳会展中心一位工作人员表示，上周每天都有展会，人流量也比之前多。

7、重庆市对外发布《预制菜产业园区建设指南》《预制菜生产加工行为规范》两项地方标准以及《预制菜生产经营安全监管标准体系》工作指导性文件。据了解，《预制菜生产加工行为规范》对预制菜的分类、生产加工的基本要求、选址及厂区环境要求等14个方面的生产加工行为进行了规范。

8、2022年底实施的非道路“国四”排放标准落地，随着农机机械进入今年销售旺季，产业公司相关零部件开始走俏。据相关产业公司向记者介绍，新排放标准执行初期，后排放设备准入门槛被抬高，目前市场供应偏紧，有部分企业已经新增窑炉，加大供应量，国四标准的产品订单在2月底3月初迎来交付高潮。

9、春节过后水泥行情逐渐回暖。近期，广东、云南、安徽、上海等地水泥价格上扬，水泥厂里再次出现罐车大排长龙、抢购水泥的景象。全国工地开复工情况持续向好，水泥行情随之水涨船高。上海、江苏等地的水泥中转库部分销售商看涨情绪浓厚，正着手扩大库存。

10、2023北京消费季启动。2022年，北京市商务局等七部门共同制定了《北京市关于鼓励汽车更新换代消费的方案》，鼓励本市乘用车置换新能源小客车，报废或转出本市注册登记在本人名下1年以上的乘用车，并在本市汽车销售企业新购新能源小客车的车主可获得8000元或10000元补贴。今年，该政策将延续执行，具体政策将适时发布。

公司新闻

1、多氟多发布业绩快报，2022年净利润同比增长54%。

2、中科金财近期接受机构调研时表示，推出的智能数字人大脑解决方案已在国内多家金融机构落地应用。

3、恒久科技在互动平台表示，目前参股公司没有向比亚迪供货甲醇燃料电池系列产品。

4、孚能科技公告，获得江铃集团的EV3钠电池定点函。

5、骆驼股份公告，拟投资68亿元建设低压锂电池和储能锂电池生产基地项目。

6、众合科技披露股票交易异常波动公告，拟建设时空大数据云中心及数字化赋能研究中心等平台。

7、中核钛白公告，3月1日全面上调公司各型号钛白粉销售价格。

8、大全能源公告，预计2023年全年多晶硅产量19万-19.5万吨。

9、利元亨公告，拟定增募资不超33.1亿元用于华东光伏高端装备产业化项目等。

10、数字政通接受机构调研时表示，今年数字化相关项目有机会再翻一倍甚至更多。

环球市场

1、据美国当地媒体报道，当地时间2月28日，佛罗里达州发生一起火车脱轨事件，其中有5节车厢载有丙烷燃料。美股三大指数集体收跌，道指跌0.71%，2月份累跌4.2%；标普500指数跌0.32%，2月份累跌2.62%；纳指跌0.1%，2月份累跌1.11%。欧洲主要股指集体收跌，德国DAX30指数跌0.13%。

2、国际原油期货结算价涨逾1%。WTI 4月合约涨1.81%，布伦特4月合约涨1.75%，其中，WTI原油期货主力连续合约2月份结算价累跌2.3%，布伦特原油期货主力连续合约2月份结算价累跌0.72%；均为连续4个月下跌。

3、COMEX 4月黄金期货结算价收涨0.65%，2月份累跌近6%，为2022年10月份以来首次单月下跌。

投资机会参考

1、去年四季度投资金额近2500亿元，这一领域信创加速推进

2022年9月份以来，关于教育信息化的利好政策密集出台，机构根据各省在发改委网站上披露的项目投资信息，对双一流、普通本科与职业教育三类教育领域申报主体在2022年第四季度的项目投资需求与贷款需求进行不完全统计，整理得到25个省份的1659个项目信息，累计投资金额为2472.45亿元，贷款金额为1862.69亿元。

2022年年底，教育信息化2.0进入收尾阶段，政策涉及订单落地节奏加快，投入方向由高教逐渐向职教、实训室扩散。券商人士指出，据统计，部分公司也在第四季度迎来需求爆发，同比环比增幅强劲。随着高教、职教采购项目和金额显著增加，预计将推动教育信息化行业景气度快速提升。

上市公司中，竞业达是全国最早从事国家教育考试信息化建设的企业之一，已累计参与建设13个国家教育考试综合管理平台（省级平台）。捷安高科铁路交通仿真实训系统产品可适用于高速和普速铁路交通工具，已基本覆盖了铁路交通重要作业岗位的作业技能教学、练习和考核。

2、华为发布全球首个解决方案，5.5G或为迈向智能世界的必由之路

在MWC23巴塞罗那期间，华为发布全球首个双栈容器解决方案、产业数字化专网解决方案、One5G全系列解决方案，以及FTTR全光家庭星光F30、业界首个商用50GPON、城域池化波分等产品与方案，加快5G向5.5G的代际演进。华为预计，5.5G时代3D类应用将成为主流，沉浸交互业务的在线用户将超过10亿，相比现在增长100倍。

5.5G作为5G的升级版，下行10Gbps及毫秒级时延，将构建虚拟世界和现实世界的桥梁，促进MR、XR、元宇宙产业规模发展。除了上下行速率的10倍提升，千亿物联是5.5G时代的另一个标志。华为常务董事、ict基础设施业务管理委员会主任汪涛认为，5.5g将带来十倍于当前的网络能力，实现万兆体验、千亿联接和内生智能，满足丰富多样的业务要求，是迈向智能世界的必由之路。

上市公司中，通宇通讯在6G领域已有一定预研积累，目前在射频通信领域专利可满足2G到6G多网络制式的多样化产品需求。合众思壮向华为提供的高精度定位授时接收机板卡，主要用于移动通信基站的时间同步应用。

3、行业回暖明显，有企业订单已经排到11、12月份

近期，随着内销和出口订单持续增长，纺织行业回暖明显。多家纺织企业提前开工，加紧赶订单。浙江义乌一家生产车间的负责人表示，预订单已经排到11、12月份，接下来还准备扩充50到70条生产线。

市场人士指出，近期行情走强、板块估值有所修复，同时结合调研多家上下游企业来看，品牌服饰行业疫后复苏态势逐步确立，叠加二季度开始有去年基数受疫情影响偏低的情况，上半年季度间的数据明显好转值得期待，并且关注行业利润表和资产负债表端的同步好转。

上市公司中，新澳股份是毛纺细分行业龙头企业之一，近年来公司运动户外品类纱线销售持续提升，供应近百家全球运动户外品牌客户，涉及瑜伽、滑雪、徒步等各类运动产品。南山智尚抗菌、抗病毒面料已实现产业化量产，可有效消杀包膜病毒、真菌、细菌等，目前，公司抗菌、抗病毒面料正在进行市场推广，已形成外贸、内贸业务销售。

4、国资委称要抓紧研究谋划新一轮深化国企改革行动

国资委召开国企改革三年行动经验成果交流会议。国务院国有企业改革领导小组办公室副主任，国务院国资委党委委员、副主任翁杰明表示，三年行动推动改革意识在广大干部职工中生根发芽，形成了改革强大的“势”，为新一轮深化国企改革提供了可贵的内生动力。要抓紧研究谋划新一轮深化国企改革行动，领导小组办公室正在紧锣密鼓研究谋划国企改革深化提升行动。

券商人士分析指出，今年以来短短2个月时间内，国资委重要会议四次提到“国有经济布局优化和结构调整”。新一轮国企改革阶段中，央企国企将带头承担大企业的现代化产业链“链长”的角色，“中国优势资产”有望实现估值重塑。

上市公司中，湖南天雁主营废气涡轮增压器、发动机进排气门及冷却风扇等发动机零部件的研发、生产，公司是国内最早生产车用涡轮增压器的企业，实控人为中国兵器装备集团。青岛双星的主营业务为轮胎产品的研发、生产及销售，借互联网+、国企改革等契机，建成了全球轮胎行业第一个全流程卡客车胎“工业4.0”工厂和轿车胎全流程“工业4.0”工厂。

停牌

无

复牌

无

【品大事】

惠云钛业：上调公司各型号钛白粉销售价格

惠云钛业（300891）公告，自2023年3月1日起，在现有钛白粉销售价格基础上，调整公司各型号钛白粉销售价格。其中：国内各类客户销售价格上调1000元人民币/吨，国际各类客户出口价格上调150美元/吨。公司将密切跟踪钛白粉价格的走势及供需情况变化，及时做好产品的调价工作。本次产品价格调整，对公司整体业绩提升将产生积极的影响。

中核钛白：3月1日全面上调公司各型号钛白粉销售价格

中核钛白（002145）公告，公司决定自2023年3月1日起，全面上调公司各型号钛白粉销售价格。其中国内客户销售价格上调1000元人民币/吨，国际客户销售价格上调150美元/吨。

安纳达：3月1日起上调钛白粉产品价格

安纳达（002136）公告，公司决定从2023年3月1日起上调主营产品销售价格，金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉国内销售基价均上调1000元/吨，外贸销售基价上调150美元/吨。至此，公司在2023年2月2日上调价格的基础上，再次上调主营产品价格，金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉国内销售基价均累计上调2000元/吨，外贸销售基价累计上调300美元/吨。

孚能科技：获得江铃集团的EV3钠电池定点函

孚能科技（688567）2月28晚间公告，近日，公司收到江西江铃集团新能源汽车有限公司的“EV3钠电池定点函”。定点函显示，江铃集团将向公司采购钠离子电池包总成，并要求公司在2023年6月30日前启动量产。

骆驼股份：拟投资68亿元建设低压锂电池和储能锂电池生产基地项目

骆驼股份（601311）公告，公司拟在襄阳高新区内投资建设年产1200万套低压锂电池生产基地和10GWh储能锂电池生产基地项目，拟与襄阳高新区管委会就上述投资项目入驻襄阳高新区深圳工业园签署《项目进区协议》，项目总投资金额68亿元。

天域生态：向特定对象发行A股股票申请获上交所受理

天域生态（603717）公告，公司收到上交所出具的《关于受理天域生态环境股份有限公司沪市主板上市公司发行证券申请的通知》，上交所对公司报送的发行证券的募集说明书及相关申请文件进行了核对，认为申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。

天能股份：发行GDR并在瑞士证券交易所上市获得瑞士证券交易所监管局附条件批准

天能股份（688819）公告，公司于近日获得瑞士证券交易所监管局关于公司发行全球存托凭证（GDR）并在瑞士证券交易所上市的附条件批准，瑞士证券交易所监管局同意公司发行的GDR在满足惯例性条件后在瑞士证券交易所上市。

南网储能：募投项目梅州五华电化学储能项目投入试运行

南网储能（600995）公告，公司募投项目梅州五华电化学储能项目（广东电网有限责任公司梅州供电局调度命名该项目为宝湖储能电站）已完成工程建设及设备调试，于2023年2月27日19时正式进入168小时试运行阶段，计划于2023年3月6日投入商业运行。宝湖储能电站位于广东省梅州市五华县河东工业区，建设规模为70MW/140MWh，属于广东省能源局示范项目，投入商业运行后将取得容量电费收入。

众合科技：公司拟建设时空大数据云中心及数字化赋能研究中心等平台

众合科技（000925）发布股票交易异常波动公告，近期，甘肃庆阳市政府与公司签订战略合作框架协议，公司将以控股子公司深圳众源时空科技股份有限公司为合作实施主体公司，建设时空大数据云中心及数字化赋能研究中心等平台。此协议只是框架性、意向性约定，不涉及具体金额，亦尚无具体合作项目落地。

【观业绩】

艾比森业绩快报：2022年净利同比增568.69%

艾比森（300389）发布业绩快报，2022年实现营业总收入27.96亿元，同比增长20.09%；归母净利润2.00亿元，同比增长568.69%；基本每股收益0.59元。

旭光电子：2022年净利同比预增72%左右

旭光电子（600353）发布业绩预告，预计2022年实现归属于母公司所有者的净利润为1亿元左右，同比增加72%左右。2022年，公司立足技术创新，深化精细化管理，优化产品及业务结构，公司整体经营质量和盈利能力进一步提升。

多氟多业绩快报：2022年净利同比增54.39%

多氟多（002407）发布业绩快报，2022年实现营业总收入123.59亿元，同比增长58.27%；净利润19.45亿元，同比增长54.39%；基本每股收益2.54元。在新能源行业需求持续增长的影响下，公司抢抓机遇，克服国内疫情及原材料价格持续上涨带来的不利影响，不断扩大新材料产能投放，销量大幅增长，收入和盈利能力进一步提升。

兴蓉环境业绩快报：2022年净利润同比增长8.31%

兴蓉环境（000598）发布业绩快报，2022公司实现营业总收入76.3亿元，同比增长13.02%；实现净利润16.18亿元，同比增长8.31%；基本每股收益0.54元。本报告期内，公司经营业绩与上年度相比持续增长，主要系污水及污泥处置、垃圾焚烧发电等板块因项目投运、业务量增加等因素，释放增量效益，收入同比增长。

昊华能源业绩快报：2022年净利润同比降低33.78%

昊华能源（601101）发布业绩快报，2022公司实现营业收入92.19亿元，同比增长10.16%；实现归属于上市公司股东的净利润13.34亿元，同比降低33.78%；基本每股收益0.93元。

昆仑万维业绩快报：2022年净利同比降24.68%

昆仑万维（300418）发布业绩快报，2022年实现营业总收入47.37亿元，同比下降2.33%；净利润11.65亿元，同比下降24.68%；基本每股收益0.98元。

福然德业绩快报：2022年净利同比降10.70%

福然德（605050）发布业绩快报，2022年公司实现营业总收入103.43亿元，较上年同期增长3.92%；净利润3.02亿元，较上年同期下降10.70%；基本每股收益0.69元。2022年二季度开始，公司在上海、长春等加工基地因物流不畅导致相关成本费用增加较大，以及公司上游原材料汽车钢、铝材价格受本轮疫情等因素影响出现较大波动，致使公司经营业绩受到一定程度影响。

【签大单】

华贸物流：签署约3000万元运营合同

华贸物流（603128）公告，公司与深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司签署《国际货物运输合同》，合同金额预计约3000万元。

【增减持】

福达合金：股东拟减持公司不超1.05%股份

福达合金（603045）公告，持股1.05%的股东北京山证并购资本投资合伙企业（有限合伙）计划在本减持计划公告之日起3个交易日之后的6个月内通过大宗交易或集中竞价方式减持公司数量不超过144.96万股（即不超过公司总股本的1.05%）。

安孚科技：股东拟减持不超0.9%股份

安孚科技（603031）公告，持股7.25%的股东储圆圆拟通过集中竞价方式减持公司股份不超过100万股，减持比例不超过公司股份总数的0.9%。

【再融资】

大烨智能：拟定增募资不超6亿元

大烨智能（300670）公告，公司拟向特定对象发行股票募资不超过6亿元，扣除发行费用后用于储能产品（电池管理系统、混合储能电源模块及系统）生产线建设项目、一二次融合配电自动化产品产业化项目、小试车间升级改造项目、补充流动资金。

【玻璃】区间震荡，玻璃注意上方压力

1、玻璃指数：2月6日，中国玻璃综合指数847.34，比前一日报告值下跌1.89点；中国玻璃价格指数832.92，比前一日下跌2.17点；中国玻璃信心指数905.02点，比上一日下跌0.75点。

2、库存：截至2月6日，国内338条玻璃生产线开工率68.93%，生产线总日熔量197650吨，浮法玻璃在产日熔量147960吨，生产线库存量3290万重箱，环比上一期增加9万重箱。

3、仓单：截至2月6日郑商所注册玻璃仓单数量为4张，环比减少0张。

【行情评述】

6日玻璃期价FG1506偏强震荡，尾盘再度上扬，日线小阳，但整体未脱离震荡区间。终盘收921元/吨，较前一交易日涨5元或0.55%。

【操作策略】

节前生产商以回笼资金为主，加大降价促销力度，下游地产及深加工商停工量增加，宏观面降准刺激有限，市场看跌情绪依在。中长期来看，我们一直强调受限于下游地产市场仍处于深度调整期，产能过剩痼疾仍在，牛市来临仍需等待时日。

操作上，基本面弱势仍主导盘面走势，近期趋于区间震荡。FG1506在910附近获得支撑后，或将面临930-935一线压力，阻力未有突破则考虑空单介入，下方支撑位910后900。仅供参考。

国贸期货研究员：张宝慧

螺纹钢中线多单可继续持有

【基本面】

2014年全国粗钢产量82270万吨，同比增长0.9%，增速同比回落6.6个百分点；钢材产量112557万吨，增长4.5%，回落6.9个百分点。焦炭产量47691万吨，同比持平，去年同期为增长8.2%。铁合金产量3786万吨，增长5%，回落9.7个百分点。钢材出口9378万吨，增长50.5%；进口1443万吨，增长2.5%。铁矿砂进口93251万吨，增长13.8%。焦炭出口851万吨，增长82.1%。

2014年钢铁行业实现利润2192亿元，同比下降15.3%。其中，黑色金属矿采选业利润801亿元，下降23.9%；钢铁冶炼及加工业利润1254亿元，下降3.8%。

全国28个主要城市Φ20mmHRB400螺纹钢平均价为2569元/吨(实重)，较前一日下跌5元/吨。上海地区新兴铸管报价2340元/吨(理计)，与前一日持平；广州地区韶钢报价2610元/吨(实重)，较前一日下跌10元/吨；北京地区河北钢铁报价2230(实重)，与前一日持平；沈阳地区新抚钢报价2420元/吨(理计)，较前一日下跌30元/吨；重庆地区水钢报价2690元/吨(实重)，与前一日持平；西安地区龙钢报价2410元/吨(理计)，与前一日持平。

河北唐山地区普碳方坯出厂价保持2020元/吨，20MnSi方坯出厂价保持2140元/吨；山东淄博地区普碳方坯出厂价保持2050元/吨，20MnSi方坯出厂价保持2130元/吨。

【行情评述】

上周螺纹RB1505合约周一短时冲高至2526后震荡回落至2492；周二震荡下滑至2474；周三盘中一度拉高至2512，随后明显回落，尾盘下探2466；周四先涨后跌，反弹至2492后重回2475下方；周五震荡回升，尾盘先抑后扬，收于2496。从本周的走势来看，该合约上周先抑后扬，整体上略有下滑。

【操作策略】

28城市建筑钢材和热卷价格小幅下跌、华东和华南个别市场热卷价格回升；主要钢坯、动力煤和港口铁矿石市场基本稳定。央行降准对市场的作用开始显现，宜保持逢低做多思路。预计矿煤焦钢期货后市或以震荡偏强为主，建议逢低短多，中线多单可继续持有。本周可重点关注2475一线支撑是否可靠，以及2506一线能否在短期内有效攻克；预计后市价格震荡偏强的可能性较大，可在2483-2495区间建适量多单，目标2510。仅供参考。

国贸期货研究员：黄 隽

铁矿石

【基本面】

2月份适逢春节假期，钢材市场需求不旺，钢铁产量会有所减少，铁矿石需求进一步下降；铁矿石港口库存依然居高不下，供大于求态势未有改观。后期铁矿石价格将以小幅波动为主。

尽管目前铁矿石价格大幅走软，但力拓、必和必拓以及淡水河谷等矿业巨头日前却纷纷表示，未来仍计划增产铁矿石。力拓铁矿石部门亚洲区负责人史密斯4日表示，该公司有望在2017年之前把年产量提高到3.5亿吨。史密斯表示，预计到2020年时，力拓出口到中国的铁矿石成本将在每吨35美元，与之前的预期一致。这一成本水平低于2012年的每吨47美元，“虽然需求增长有所放缓，但中国仍在大量进口铁矿石”。淡水河谷有色矿物业务主管波平加4日也表示，几大主要的铁矿石矿商两年来已将全球海运铁矿石供应量提高了2.34亿吨，并准备进一步增加供应直到2020年。2013至2020年期间，全球几大主要矿商料共增加全球铁矿石供应4.3亿吨。最新统计显示，淡水河谷已经成为全球铁矿石成本最低的矿企。摩根士丹利最新发布的研报则强调，对于几大矿业巨头而言，其铁矿石成本非常低，可以选择增产。然而对于中小型矿企而言，较高的成本则可能令它们选择减产，两者未来的策略可能截然相反。

铁矿石市场：6日山东港口进口铁矿石，澳大利亚PB粉保持460元/吨，PB块保持670元/吨；63.5%巴西粉矿保持465元/吨，65%巴西粉矿保持545元/吨；63.5%印度粉矿保持480元/吨，58%印度粉矿保持370元/吨。

外盘方面：6日澳大利亚PB粉矿上涨0.5美元至61美元/吨，纽曼粉矿上涨0.5美元至62美元/吨，杨迪粉矿保持54.5美元/吨。63%巴西粉矿保持62.5美元/吨，65%巴西粉矿保持69美元/吨。63.5%印度粉矿保持62.5美元/吨，58%印度粉矿上涨0.5美元至53美元/吨，51%印度粉矿上涨0.5美元至34.5美元/吨。

海运市场：5日巴西至中国铁矿石海运费上涨0.395美元至10.755美元/吨；西澳至中国铁矿石海运费上涨0.032美元至4.364美元/吨。

港口 天津港 京唐港 曹妃甸 青岛港 日照港

品种 纽曼粉矿 纽曼粉矿 纽曼粉矿 纽曼粉矿 纽曼粉矿

品位 Fe:62% Fe:62.5% Fe:62.5% Fe:62% Fe:62%

价格 480 465 465 470 475

涨跌 ━ ━ ━ ━ ━

产地 皮尔巴拉 皮尔巴拉 皮尔巴拉 皮尔巴拉 皮尔巴拉

普氏指数铁矿石62%价格为$62.25，较前一交易日上涨$0.50。

【行情评述】

上周铁矿I1505合约周一小幅下滑至472；周二震荡走高至482后有所回落，至478；周三短时冲高至486后尾盘跳水，再探469；周四高开后先涨后跌、区间震荡；周五缓步上扬，收于478。从上周的走势来看，该合约宽幅震荡、整体上有所上扬。

【操作策略】

铁矿石受黑色金属整体上涨带动，预期后市仍将偏强震荡。本周可重点关注470附近支撑是否可靠，以及482一线能否在短期内有效攻克；预计后市价格震荡偏强的可能性较大，可在472-477区间建适量多单，目标482。此波做多切不可恋战，注意及时获利了结。仅供参考。

国贸期货研究员：黄 隽

PTA走势总体承压

【基本面】

2月6日华东PTA市场收盘4590-4610元/吨，较2月5日收盘价格上涨100元/吨。

美国NYMEX 3月原油期货价格周五收盘上涨1.21美元，涨幅2.40%，报51.69美元/桶，本周累计上涨7.2%，创三年最大单周涨幅。因为市场预期美国页岩油产出将会下滑，从而改善能源市场供应过剩的困境，且美国就业市场持续表现强劲，令美国能源需求前景得到改善。

美国政府发布的1月非农就业报告显示，1月份就业增量超市场预期，薪酬环比强劲反弹，去年底两个月的就业数据大幅上调14.7万。这些均表明美国经济的基本面强劲，意味着美联储在今年中开始加息的可能性增长。

劳工部指出，1月非农就业环比增25.7万，此前的11月和12月就业人数的上修人数达14.7万。经济学家认为，这些表明美国消费者将拥有足够活力来推动本国经济摆脱全球形势风高浪急的考验。1月的失业率环比增0.1个百分点，至5.7%。与以往不同，本次失业率增长源自有就业意愿劳动力总量的增加，这意味着劳动者对美国就业市场的信心走强。

美国油服贝克休斯周五发布的数据显示，美国石油钻井本周下降83口，至1140口、创2011年12月份以来新低，同比减少276口。美国石油钻井平台进一步降低，意味着美国页岩油产出可能会进一步下降，进而利好于国际原油市场原本就供过于求的困境。

数据发布后，美国NYMEX 3月原油期货价格短线冲高至53关口上方的53.16美元/桶日高，ICE布伦特3月原油期货价格也短线冲高至59关口上方的5906美元/桶。

【行情评述】

前交易日PTA1505合约开盘于4738，最高达到4804，最低达到4718，收盘于4786。从PTA持仓排名上看，PTA1505合约总交易量、总持仓量均有所增加，其中多头前20名增仓12697，空头前20名增仓16405，持仓前20名净空头60712。

【操作策略】

美国NYMEX 3月原油期货价格周五收盘上涨1.21美元，涨幅2.40%，报51.69美元/桶，本周累计上涨7.2%，创三年最大单周涨幅。因为市场预期美国页岩油产出将会下滑，从而改善能源市场供应过剩的困境，且美国就业市场持续表现强劲，令美国能源需求前景得到改善。交易方面，PTA走势总体承压。仅供参考。

【操作提示】

日内关注PTA与铜、橡胶以及沪深300整体关联性。

国贸期货研究员：高瞻

产销数据提前消化，郑糖再难有利好

【基本面】

1、巴西国内以及国际气象预测机构周四表示，在经历年初的旱情之后，巴西中南部农作物带的大范围降雨预计将有利于该地区的甘蔗作物生长。

2、墨西哥国家甘蔗可持续发展委员会(Conadesuca)公布的数据显示，截至1月31日，墨西哥2014/15年度糖产量为201.5万吨，去年同期为179.27万吨，同比增加12.4%。

3、泰国制糖公司(Thai Sugar Millers Corp.)和澳大利亚制糖工业联盟(Australian Sugar Industry Alliance)敦促印度停止对出口进行补贴。他们在联合声明中称，印度的出口补贴是他们的“重要”关切,全球糖价下跌受到补贴正常影响。

【行情评述】

期货：郑糖1505合约振荡上扬，开盘4986元/吨，报收5007元//吨，较前一交易日结算价上涨10元/吨，交易量明显增加，持仓量减少1050手至563994手。

现货: 广西主产区集团报价基本维持不变，仅中间商报价涨跌互现。柳州中间商报价4860元/吨，下调10元/吨；站台报价4880-4930元/吨，报价不变；南宁中间商报价4780-4850元/吨，上调20元/吨；厂仓车板报价4810-4860元/吨，报价不变。

【操作策略】

郑糖1505在区间4970-5040内震荡，若跌破下沿，可尝试做空，激进者可在区间内做空，不建议追涨。

国贸期货研究员：周火彪

【消息面】

1、据北京2月8日消息，中国海关总署周日公布的数据显示，由于原1月份到港的大豆推迟到2月份到港，中国1月份大豆进口量为688万吨，较去年底12月份的853万吨下滑19.3%。2月份大豆预报到港总量为64船380.7万吨，月比降44.77%，同比降20.85%。3、4、5月份到港预估分别为420万吨、560万吨和580万吨。1月份食用植物油进口量为45万吨，混比减少23.7%。

2、天下粮仓统计称：1月31日-2月6日当周，国内油厂开机率继续下降，开工率为49.52%，较上周的50.68%下降了1.16个百分点。全国各地油厂大豆压榨量1497100吨，出粕1190194吨，出油269478吨，较上周的1532150吨下降2.28%。进入2月10日以后，部分油厂陆续停机放假，开工率将继续下降。下周全国各地油厂大豆压榨总量将下调至142万吨，较本周的149.71万吨，下降5.14%。2015年1月份大豆压榨总量为718.785万吨，较2014年12月份的707.74万吨增幅1.56%。2014/2015大豆压榨年度迄今，全国大豆压着两总计为27465150吨，较上一年度同期的25325756吨增加了2139394吨，增幅为8.44%。

【操作策略】

周五夜间美豆震荡下行，收跌7.8美分或0.79%，连盘豆类油脂受美豆影响，集体收阴。豆粕方面，上周国内现货价格企稳反弹，成交量达到76.86万吨，较上周52万吨上涨了24.86万吨，为近4周的最高值，较去年同期大幅上升。尽管国内油厂开工率将持续降低，但是经过近上周超高的成交量后，后续的现货需求难保持在较高水平。油脂方面，现货成交冷淡，商业库存小幅下滑。马盘棕榈油大幅上涨，国内料将继续跟涨，带动豆油价格上行。然而原油价格大幅波动，存在极大的不确定性，操作还需谨慎。

操作建议：豆粕，偏空操作，关注2752压力点位；油脂，暂且观望。后续关注马棕及原油走势。

以上观点，仅供参考。

股指注意反抽

【市场状况】

上日市场继续走低，指数全天依然乏力，最终收跌。截至收盘，沪深300下跌54.53点，跌1.62%，收于3312.42，量能萎缩。

板块涨跌方面，市场板块基本收跌。涨幅方面，仅有权重的券商信托小幅上涨。跌幅方面，民航机场跌4.91%居首；权重类的煤炭、有色跌过3%；地产、银行过2.5%；钢铁过2%；保险过1%。总体来看，权重板块依然偏弱，但需要注意连续下跌后的反抽。

资金流向方面，市场上日资金继续流出。流入方面，仅有文化传媒流入5.2亿居首。流出方面，权重类的地产流出32.20亿居首；银行过24亿；有色过18亿；钢铁过7.5亿；保险过7亿；券商信托、煤炭过6亿。总体来看，资金面依然弱，注意抄底资金入场。

股指期货方面，期指全面下跌。其中IF1502报3344.6，跌1.62%。上日IF1502期现价差中心下移，IF1502的期现价差位于2到27之间，价差位置中性。前二十大主力席位上，1502多头减仓6779手，空头减仓5952手，净空头增加。

外盘方面：上日道琼斯工业平均指数下跌60.59点，报17,824.29点，跌幅为0.34%；欧股指数全天交易中涨0.21%。

【走势分析和建议】

针对本周，我们认为，指数在连续调整之后已经到达了前期1月19日的低点：3300点，在这一点位的市场多头应该还具备一定的力量，而抄底的资金从技术上存在对此点位入场的判断(部分可认定为阶段性底部，中周期牛熊分水岭)。因此，不排除指数在3300点出现一定的反抽走势，预计空间在100点到150点(也即3400点到3450点之间)。但由于目前的基本面情况依然较差，市场在阶段性反抽之后(预计周二之后)可能会再度回归弱势结构，其可能再度回踩3300点并存在破位风险(破位后预计会回落到3150点)。

操作上：注意反抽。日内IF1502参考点位：上方压力:3392，3423；下方支撑：3300，3275。

【宏观和消息面】

海关总署公布的数据还显示，中国1月出口同比下滑3.3%，进口同比下滑19.9%，均大幅不及预期和前值。进口更是创下五年多以来最大跌幅。

对于今年金融反腐大戏，预计监管层所在意的并不仅仅是金融机构高管存在的腐败问题，也涉及畸形的、难以为外人所知的政商同盟关系。

2月9日，上证50ETF期权的试点将正式拉开帷幕，做市商业务也将正式展开，A股市场已正式迈入期权时代。

本周将是史上最多新股发行周，24只新股将集中申购 ，既体现了监管层的某种意图，又将体现市场对股票供求关系的认知；既将考验资金松紧程度，又将测试一二市场的跷跷板弹性。

国际

美国劳工部今天公布报告称，美国1月季调后非农就业人口+25.7万人，预期+22.8万人，前值从+25.2万人上修至+32.9万人。美国1月季调后私营部门就业人口+24.0万人，预期+22.2万人，前值从+24.0万人修正至+32.0万人。

美国1月季调后制造业就业人口+1.7万人，预期+1.2万人，前值+1.7万人修正至+2.6万人。1月份的失业率从5.6%攀升至5.7%，高于市场平均预期的5.5%，因为更多人开始重返就业市场寻找工作。

美国12月消费信贷+147.5亿美元，预期+150亿美元，前值由+140.8亿美元修正至+134.7亿美元。

希腊因素再度引起市场担忧。欧元集团主席Dijsselbloem周五称，希腊必须在2月16日之前提出关于延长救援计划的申请，这样才能继续维持欧元区对该国的金融支持。此外，标普将希腊的主权信用评级从B下调为B-，未来仍可能继续下调。B-处于垃圾区中段，距违约只有6个级距。

国贸期货研究员：邓长庆

1月进口煤暴降，动煤注意低位支撑位

【基本面】

1、国际干散货市场：6日海运市场止跌，小幅上扬。指数方面，BDI564跌5，BCI680涨11，BPI428跌9，BSI538跌7，BHSI309跌12。CBCFI指数收于至498.78，延续自2014年12月以来的下跌趋势，且远低于上一年同期。

2、进口市场：6日进口煤炭市场疲软运行，询报盘依然偏清淡，有价无市局面延续，成交稀少。印尼Q3800报36美元/吨FOB，Q4700报50美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报65美元/吨；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨。

3、海关数据显示，2015年1月份，中国进口煤炭1678万吨，同比下降53.2%，创下2000年以来最大单月降幅，环比下降38.35%。

4、截止1月31日，全国重点电厂日均供煤总量356万吨，环比上月同期减少27万吨，降幅7%；日均耗煤总量381万吨，环比上月同期下降11万吨，降幅3%。重点电厂电煤库存总量8590万吨，环比上月同期减864万吨，降幅10%。电煤可用天数22天，环比上月降2天。

【行情评论】

期货：6日TC1505低开后盘中冲高回落，整体窄幅震荡，日线收长上影小阳，缩量减仓，盘中空头平仓明显。收盘涨1.8元或0.39%至464.0元/吨。

现货：6日，国内动力煤市场平稳运行，成交一般。北方港口存煤量高位波动，煤价小幅下滑，成交表现较差。

港口：秦港动力煤Q5500报500-505元/吨，Q5000报430-435元/吨，Q4500报385-390元/吨，平仓含税价，成交一般；广州港动力煤维稳，内贸煤山西大混Q5000V27S1.1船提价515-520元/吨；外贸煤印尼Q4700动力煤船提价450-460元/吨，成交一般。上海港动力煤市场弱势维稳，现Q4000-4500A21V17S＜1.5MT8港口提货含税价报415元/吨。宁波港Q5000港口提货含税价报486元/吨。

港存：6日，秦皇岛港802万吨，广州港134万吨，京唐港253万吨，曹妃甸港763万吨。

【操作策略】

进口关税及商品煤质量新规等因素影响导致1月份进口煤数量暴降，但我们并不认为如此强度的进口煤数量回落是一种常态现象，尽管我们认为今年进口煤对国内煤市的冲击力要减缓很多，关键是国内煤市基本面的弱势及政策博弈。从1月底的电厂煤耗数据来看，下游需求依然偏弱，上周央行降准市场反映也相对冷淡，目前压制动煤盘面的主因依然是相对弱势的基本面。未来一段时间内，政策及大矿对未来行业发展的影响力度依然较大，非市场力量的介入或延长行业在低位区间的震荡期。

操作策略：煤炭后期走势或仍将偏弱，在目前绝对期价相对偏低的位置，我们认为大幅杀跌的可能性或许也不大，建议观望或短线介入多单，设置小区间止损点；若期价有超跌反弹迹象，仍然以期价会否突破475作为反弹持续性的预判依据。在基本面未有明显改善的前提下，稳健投资者建议操作思路仍以等待反弹抛空机会，第一压力位475附近。仅供参考。

国贸期货研究员：张宝慧

宏观

【要闻回顾】

国外：

1、美国去年12月非农就业人口修正至+32.9万人，初值+25.2万人。去年11月非农就业人数修正至42.3万人，增幅为2010年5月以来最大，初值为35.3万人。美国1月平均每小时工资环比+0.5%，为2008年11月以来最高。

2、美国费城联储主席普罗索：改善的美国经济和就业市场令美联储越来越难以替零利率政策辩护，非农就业数据表现优异。工资逐步上扬，不太可能短期内大幅跳增。预计2015年和2016年美国GDP增速为3%。美国经济正处于“较为正常的运作方式”之中。如果尽早启动，我们循序渐进加息的能力将更大。

3、有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Hilsenrath称，强劲的非农就业报告，增加了美联储在决议声明中改变“对加息应有耐心”这一措辞的可能；使美联储有可能在6月份开始加息。

4、德国去年12月季调后工业产出环比0.1%，预期0.4%，德国去年12月工作日调整后工业产出同比-0.7%，预期-0.3%。

国内：

1、监管部门正在收紧证券公司的相关融资类业务。证券公司已被禁止通过代销伞型信托、P2P平台等，为客户提供融资类相关服务。业内人士认为，监管部门降杠杆的决心非常明显。券商将在交易佣金方面、增量资产方面受到一定的冲击。

2、中国1月出口同比下滑3.3%，预期增长5.9%，前值增长9.7%。

中国1月进口同比下滑19.9%，创五年多以来最大跌幅，预期下滑3.2%

铜价维持宽幅震荡格局

【基本面】

1、美国去年12月非农就业人口修正至+32.9万人，初值+25.2万人。去年11月非农就业人数修正至42.3万人，增幅为2010年5月以来最大，初值为35.3万人。美国1月平均每小时工资环比+0.5%，为2008年11月以来最高。美国就业市场继续改善，反映了美国经济的继续向好。

2、美国费城联储主席普罗索：改善的美国经济和就业市场令美联储越来越难以替零利率政策辩护，非农就业数据表现优异。工资逐步上扬，不太可能短期内大幅跳增。有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Hilsenrath称，强劲的非农就业报告，增加了美联储在决议声明中改变“对加息应有耐心”这一措辞的可能；使美联储有可能在6月份开始加息。

3、在我国经济放缓、通缩加剧的背景下，央行“普遍+定向”的降准对商品的市场的影响相对有限，铜市还将回归其基本面。

4、智利矿业发展机构国家矿业公司(ENAMI)表示，鉴于铜价的低迷，将启动一项补助计划以支持国内的小型铜矿商。ENAMI表示，当铜价低于每磅2.73美元(6,020美元/吨)的时候，小型矿商将铜交割给ENAMI的加工厂时将能够获得最高每磅30美分的补助。智利在2009年时也曾启动这一项机制。

5、6日，LME铜库存减少150吨至284450吨，上期所铜库存较上周增加2354吨至139396吨。沪铜现货报贴水80元/吨至平水，伦敦铜升水20美元/吨，持货商维稳出货，市场现铜供应相对充裕，现铜升水难为，市场平水铜货源增加，率先调降贴水，与好铜出现价差，不过隔月一度现正基差，中间商入市收货，交投一度活跃，但随后隔月再现倒挂，市场交投重归平静，平水铜成交价格41600元/吨-41720元/吨，升水铜成交价格41640元/吨-41800元/吨，下游以刚需为主。随着春节假期临近，下周市场恐将维持全线贴水状态。据 CFTC 铜持仓报告，上周铜的非商业多头46923手，非商业空头87221手，因而非商业净空头40298手，较前一周减少3877手净空头。

【行情评述】

尽管中国央行超预期降准，但并未给铜价带来提振作用。近期铜价在原油反弹的带动下，逐步走高，重心上移。美国非农数据好于预期，对铜价形成支撑。但在美元强势、基本面偏弱、伦敦铜库存大幅增加、现货市场表现疲软的背景下，中期偏空观点不变，但短期可能延续反弹，关注30日均线的压制。

【操作策略】

操作上，短线多单可入，关注30日均线的压制。仅供参考。

国贸期货研究员：蒲红刚

贵金属延续弱势

【基本面】

1、希腊财长表示，将接受“三驾马车”70亿欧元救助款中的19亿欧元。希腊计划向欧盟偿还债务。黄金避险需求消退，短期上行缺乏动力。

2、美国去年12月非农就业人口修正至+32.9万人，初值+25.2万人。去年11月非农就业人数修正至42.3万人，增幅为2010年5月以来最大，初值为35.3万人。美国1月平均每小时工资环比+0.5%，为2008年11月以来最高。美国就业市场继续改善，反映了美国经济的继续向好，对贵金属仍有明显压制。

3、美国费城联储主席普罗索：改善的美国经济和就业市场令美联储越来越难以替零利率政策辩护，非农就业数据表现优异。工资逐步上扬，不太可能短期内大幅跳增。有“美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Hilsenrath称，强劲的非农就业报告，增加了美联储在决议声明中改变“对加息应有耐心”这一措辞的可能；使美联储有可能在6月份开始加息，贵金属承压。

4、据 CFTC报告，COMEX黄金非商业多头229006手，空头43991手，净多头185015，较上周减少3910手；COMEX白银非商业多头64166手，空头13593手，净多头50573，较上周减少674手。

【行情评述】

贵金属高位回落，重心逐渐下移，延续下跌趋势。近期希腊债务问题得到了一定的缓和及和解预期，市场避险情绪消退，美国非农数据，尤其是工资水平好于预期，对贵金属形成巨大压制，高位大幅回落。预计短期贵金属仍将延续弱势格局，仍有向下空间。

【操作策略】

操作上，短线空单可入，设止损价。仅供参考。

国贸期货研究员：蒲红刚

煤焦走势略强，但整体依然承压

【期货市场】

焦炭：6日，J1505震荡走高，收1039元/吨涨8元或0.78%，放量增仓。

焦煤：6日，JM1505偏强震荡，收739元/吨涨5元或0.68%，放量减仓。

【消息面】

1、8日海关总署进出口数据显示，2015年1月钢材出口1039万吨，同比增长54.3%，环比增长1.2%；焦炭出口107万吨，同比增长45%；环比增长4.9%。

【行情分析及研判】

上周，JM1505以近于光头光脚的中阳线报收，价格突破5周均线，在10周均线附近小幅回落；J1505以近于光头光脚的阳线报收，价格反弹至5周均线附近，收盘价略高于10周均线。现货方面，煤焦均显弱势，焦炭华北、华东等主要产区焦炭价格调降20-30元/吨，其余地区焦市暂时保持稳定。上周央行降准刺激有限，市场反映冷淡，产业链整体偏弱，煤焦在基本面弱势未有根本转变的背景下，预计整体走势仍将是底部区间的弱势运行为主。

【操作策略】

日内操作：煤焦近几日走势略强，本周注意煤焦在压力位附近的表现。若再度突破则空单离场观望，否则仍可沿压力位附近进行抛空动作。焦炭反弹压力为1045-1040附近的压力，未能向上突破则可沿该压力位介入空单，否则前期空单减持观望；焦煤注意735-740附近压力，上破则空单离场，否则沿该压力位继续抛空。

中长线：基本面未明显改善下，整体宜阻力一带逢高做空。

以上建议，仅供参考。

国贸期货研究员：张宝慧

上周国内A股市场延续前期涨势继续突破上行，上证综指连续跳空高开，先后站上3200、3300及3400点整数关口，最终收报3383.32点，当周上涨7.31%。同时期指三个品种全线上扬，但市场风格发生切换，前期领涨的IH及IF涨势放缓，主力合约当周分别上涨6.39%和8.21%，IC则表现突出，当周主力合约涨幅超过11%。基差方面，由于走势各不相同，期指各品种升贴水变化也不尽相同，其中IC最为强势，主力合约由贴水转为升水12.8点，与之相反，IH贴水幅度则进一步扩大至20.8点，IF主力合约贴水小幅收窄至8.1点。

量能方面，随着指数活跃度的进一步提升，上周期指持仓继续大幅走高，三个品种当周合计增仓44759手，总持仓逼近50万手，升至历史纪录高点。同时期指各品种均显著增仓，IF持仓增加14544余手，至188993手，IH增仓16355手，持仓升至89771手，IC增仓13860手，持仓升至205351手。

主力持仓方面，总持仓屡创纪录的同时，各品种多空主力也呈现出明显增仓的态势。IF多空主力持仓双双大幅增加，多头增14538手，空头增18182手，净空持仓增至17635手。IH多空主力持仓也均有不同程度上升，多头增12173手，空头增17094手，净空持仓时隔多年再度升至1万手之上。IC多头增仓不到1万手，空头增仓14607手，净空持仓升至21755手。

具体席位方面，伴随指数持续拉升，IF各席位持仓均有一定程度增加，市场分歧进一步增大。多头方面，多数席位多头继续增仓，以一德期货为例，当周多头增仓近3000手，持仓升至4235手，同时海通、国泰君安期货席位多头持仓分别增加2809手和3930手，净持仓均由空翻多，各自增至591手和734手。空头方面，部分席位空头持仓明显增加，其中瑞银期货时隔一月再度上榜，空头增仓至3433手，国富期货空头增仓1000余手，至3559手，此外华泰期货空头增仓3000余手，净空持仓自3317手升至将近7000手。

总体来说，上周市场人气高涨，期指持仓继续攀升，同时各品种多空主力持仓也有明显增加。整体看，期指经过前期连续拉涨，短期上涨动能不足，预计后市或继续高位整固。

（作者单位：永安期货）

本文源自期货日报

周一沪深两市承接上周涨势继续上扬，上证综指在国防军工、金融及家电板块带动下续创新高，最高一度涨至3261点，最终收报3250点。期指各品种均出现上涨，其中IH及IC涨幅较大，主力合约当日分别上涨0.67%和0.66%。IF稍有不及，仅上涨0.38%。基差方面，由于IH表现强劲，主力合约升水幅度进一步扩大。同时，IF及IC贴水继续收窄。截至收盘，IH主力合约升水8.6点，IF及IC分别贴水10.5和83.3点。

量能方面，交割周结束之后，市场人气开始回升。周一期指各品种总持仓增加5398手至96616手，其中各品种均有不同程度增仓。IF当日持仓增加1805手至39328手，IH持仓增加1485手至25822手。三个品种中，IC持仓增幅最大，当日增仓2108手至31466手。

主力持仓方面，与上周五相比，期指各品种多空主力资金均有明显增仓迹象。其中，IF多头增仓924手，空头增仓1194手，期指净空持仓时隔一年半首次突破2000手。与IF类似，IH同样是空头增仓幅度较大，当日空头持仓增815手，多头持仓增679手，净多持仓降至153手。IC多空双双增仓1000余手，其中空头持仓增加1462手，净空持仓进一步增至1088手。整体看，各品种多空主力持仓虽均有回升，但空头增仓力度均略高于多头。

具体席位方面，虽然市场连创新高，但各席位持仓较上周五总体变化有限。多头方面，依旧是五矿经易、鲁证期货及乾坤期货等席位居于净多持仓前列。这三个席位净多单持有量依次为2109、1397和1349手。同时，海通期货当天多头增仓133手，净多持仓增至202手。与多头相比，空头持仓变化幅度相对明显，其中光大、华泰及兴证期货当日空单增仓幅度均为100余手。同时，净空持仓排名靠前的席位分别为中信、上海东证、光大及国投安信期货，当日净空单持有量均在1000手之上。

图为IF多空主力持仓

总体来说，伴随交割结束，期指持仓触底回升，开始逐步增加。其中，空头持仓增幅率高于多头，显示市场对于后市转淡。短期看，期指上涨趋势将有所放缓，呈现横盘整理走势。

（作者单位：永安期货）

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