行情回顾

今日钢市现货主稳，期钢先涨后跌。截至收盘，螺纹钢主力合约收3688，较上一个交易日跌46个点；热卷主力合约收3884，较上一个交易日跌62个点；焦炭主力合约收2225.5个点，较上一个交易日跌38.5个点；焦煤主力合约收1499.5，较上一个交易日跌21个点；铁矿石主力合约收811，较上一个交易日跌7个点。截至24日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3747元，较上一个交易日涨4元；热卷均价为3953元，较上一交易日涨1元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为895元，较上一个交易日跌5元；唐山准一级冶金焦价格为2060元，与上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3550元，与上一个交易日持平。

市场分析

今日行情颇具戏剧性，上午黑色期货盘面继续反弹，但很快伴随螺纹钢、热卷创一周以来新高而结束。午后风向切换，尾盘快速跳水，螺纹钢最后一刻钟集中减仓2.3万手，大量多头集中平仓。尽管10合约是减仓下行，01合约是增仓下行，主力换月难免出现大幅波动。但今日黑色午后跳水，主力换月不是主因。欧洲天然气大跌、原油价格也创月内新低，包括国内基建股率先大跌，中国交建一口气跌停有一定影响，但从全球股市、商品波动情况来看，都没有国内黑色突发的“恐怖”跳水行情出现。

截至15:00：国内股市收盘，美股、国内沪深指、欧洲50指都表现不错，涨多跌少。商品期货除了能化、黑色板块偏弱外，其他板块总体表现尚可。就连WTI原油、伦铜跌幅也不大。只是文化商品、工业品，黑色板块跌幅较大。所以，总体来看，黑色下跌，结构性分化较为明显，中字头股票、基建类以及地产类弱化有影响，但黑色期货仍然是黑色资金、情绪结合负面消息，多头集中兑现利润出货是直接原因。

从日内价格走势来看，早盘延续昨日夜盘上涨势头，基本符合盘面惯性拉涨逻辑，但更多的还是趋向于技术面延续阶段性上涨势头。从市场方面了解到，目前现货市场走货依旧困难，市场跟涨力度较弱，普遍反映出货难，成交可议价。但资本仍在助推情绪面继续炒作。午后跳空高开诱多，螺纹钢10冲到高点3668，随着高点持续徘徊，不断下移，上行乏力明显，多头开始兑现利润离场。随着顶部价格持续大幅下移，多头加速离场，尾盘减仓将近6W手。

随着钢市清淡，盈利困难，越来越多钢厂勒紧腰带全面应对。根据新钢集团党委宣传部资料，宝武新钢董事长刘建荣近日也表态做好长期过冬的准备，强调进入非常时期，必须采取非常举措。包括干部降差旅费，干部工资减半。另外，减产又有新动态。山西忻州某特钢钢厂，也发出了2023年粗钢产量不超过目标的承诺书。市场传临汾市工信部门到曲沃组织通报会议，山西省2023年粗粗钢压减任务为291.3万吨，除了太钢、晋钢、晋南钢铁三家完成产能置换、能效标杆、环保创A的企业维持2022年产量基数不变不用压减以外，其余钢铁企业需全部压减。伴随着减产消息增加，原料借矿难炒作上涨势头结束，开始出现回调。

在宏观方面，经济观察网发文称，将“限跌”该松开就松开，不是“救”而是“纠”，也就是政策纠偏。市场有猜测认为，如果房价放开，企业自主定价，出于回笼资金以及卖房压力，可能会加快房价下跌速度。未来的房市就像现在的钢市，陷入低迷、深度的调整期。

后市展望

目前看，黑色今日突变，市场恐慌起到推波助澜作用。基本面，在这半天内，不可能发生激烈变化。短线上，波动幅度加大，不排除还有下杀空间，但在低库存、贸易商跟调情绪已转淡，现货恐跌势不顺畅。短周期来看，盘面大幅下跌后恐出现急速反弹局面，贸易商普遍存避险情绪，关注市场追空情绪释放情况，现货端恐依旧面临出货难的问题。现货方面则需关注贸易商心态变化，若盘中低价较多，则会加速下行。此外，钢厂控产消息也在局部不断被证实，也需要注意控产影响。

从盘面来看，黑色系整体收跌，铁矿石跌幅最小，螺卷、双焦跌超1%。螺纹钢主力收3688，跌46，持仓127.9万手，减仓5.7万手，前20席位多单持仓减少2.7万手，空单持仓减少3.0万手，中信期货减持多单2万手。尾盘多单减仓比较集中，加速下跌。从技术角度看，日内先涨后跌，日K收带长上影的阴线，几乎以最低价收盘，不排除仍有下跌可能。但跌速较快，也会有反抽，短周期内，期货继续震荡洗牌，底部价格有进一步下探的空间，若做空可坚持反弹入场，参考上方压力3700、3720，下方支撑3630。（兰格钢铁 王英广）

核心观点

正文

周末，财政部、国家税务总局与证监会一道联合推出“1+3”的政策利好，无论是降印花税，还是限制“大非”减持，阶段性收紧IPO节奏，乃至调降融资保证金比例的放杠杆，都利好A股二级市场，无论是对A股中期走势，还是短期情绪提振，都有利于A股完成筑底过程，政策“组合拳”的推出，将确立A股中长期上涨走势。

受政策利好鼓舞，周一大盘大幅高开，盘中一度跨越3200点整数关口，也就意味着大盘回补了8月14日缺口，意味着7月25日与8月14日之间所构筑的向下“岛型反转”的技术形态不再成立，扭转了大盘中期下行趋势，化解了大盘调整压力，一定程度上修复了技术指标，为A股“政策底”后的“市场底”构筑奠定了基础。

由于受利好消息刺激，市场情绪大振，周一大盘出现了一步到位式的大幅高开走势，不但回补了8月14日留下的缺口，还留下了一个133.98个点的向上跳空缺口，这给了北上资金、空方资金、套利资金及解套资金加速流出时机，大盘高开低走，逐步回补当日留下的缺口，盘中仅剩4.07个点缺口未补，大盘收盘3100点关口失守，其中北上资金净流出82.47亿，市场情绪波动非常大，沪深两市成交量罕见地大幅增加47.02%。

我们一直强调“量在价先”，有量才有价，这是股市投资颠扑不破的真理，股市就是一座“围城”，“城里”的想出来，“城外”的想进去，如此才能进行筹码交换，只有筹码进行了充分交换，随之股价就会出现上涨走势，市场的持仓成本越高，股价的上涨才会越高，越是出现筹码连续充分交换的现象，股价就会出现趋势性上涨走势，反之，股价就会出现趋势性下跌走势。

尽管周一大盘高开低走，日K线为“长阴”态势，但我们要强调的是沪深两市成交量终于过万亿，达到1.1266万亿，意味着筹码在底部进行了充分交换，K线组合形态上也为“长阴惊魂”，“长阴惊魂”恰是市场底部洗盘特征，只有底部充分震荡洗盘，后市大盘才会轻松上行，这也就是周二大盘能够走出上涨走势的原因。现在，A股成交量得到了释放，多空筹码进行充分交换，周一、周二沪深两市成交量的释放，为A股后市运行奠定了基础。

至于市场仍旧关心的3000点能否失守问题，我们的观点非常明确，3000点绝不会轻易失守，3000点万众瞩目，它既关乎到市场信心问题，也关乎到未来大盘中长期走势问题，从政策“组合拳”推出的时间点及大盘点位看，就是防止3000点重要关口被轻易击穿，只有通过政策释放先扭转大盘下行趋势，抑制市场系统性风险无度释放，再通过完善市场结构，以震荡方式构筑“市场底”，确保在3000点上方夯实底部，达到稳固3000点的目的。

我们的观点不变，反弹不是底，是底不反弹，底是盘出来的，不是弹出来的。周一大盘走出大幅高开低走的走势，这意味着A股在政策刺激下已走出了一步到位的反弹走势，冲高回落就意味着大盘开始进入区间震荡的盘底阶段，周二大盘盘中走出上涨走势，就是发出了区间震荡、以时间换空间的筑底信号，周一大盘的“长阴惊魂”，让大盘区间震荡筑底周期缩短。

对于大盘在那个区间震荡蓄势问题，我们的观点也十分明确，那就是在3050点—3220点间走出盘底走势的概率较高，区间震荡的价格中枢在3150点附近，3150点上方平台压力较大，大盘只有通过盘中大幅震荡的方式充分蓄势整理，以实现从“政策底”到“市场底”的转换，除1994年8月走出“V”反转外，A股主要宽基指数未有过“V”型反转走势，是走出“W”底的上涨形态，还是走出“头肩底”的上涨形态，都已不重要，重要的是A股“市场底”在构筑，中期向上趋势可确定。

“活跃资本市场，提振投资者信心”是既定方针，也是目标方向，不会因大盘在3220点附近遇阻而迷失上涨的方向，未来的A股反而会“越挫越勇、越涨越强”，政策的“组合拳”出击，为A股中期上涨走势扫除了障碍，政策的“四大利好”吹响了多方进攻的“集结号”，夯实底部后的A股定将走出趋势性上涨走势。

我们的观点是，乌云正在驱散，曙光已经迎来，A股正在迎来艳阳天。昨A股“八二”现象再现，个股的全线活跃，意味着市场赚钱效应在恢复，量能的继续释放，场外资金流入步伐不减，市场的颓势得到了扭转。操作上，继续关注量能能否有效释放，把握盘中结构转换节奏，建议逢低关注券商、军工、TMT底部股、智能制造、新能源汽车、新能源、次新股及高β的底部中小盘股，继续回避外资重仓股及高位破位股。

本文源自金融界

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