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你穷，归根究底，还是因为你的想象力太穷。

网上曾流传过这样一个故事：

一个女生买了件35000元的香奈儿上衣，洗过之后掉了色，忿忿不平地追问客服。

客服说，不好意思，我们的产品从来不考虑洗涤，这产品设计时根本没考虑要洗，一般都是穿几次就要丢掉。

网友一阵惊呼：是贫穷限制了我们的想象。

真的是贫穷限制了我们的想象吗?不，恰恰相反，是我们的想象，限制了我们的贫穷。

咪蒙之前在一篇文章里写道：据说，我们25岁的时候挣多少钱，5岁的时候就决定了。从小就养成的思维方式，影响了我们的收入、花呗以及白条……

当初，王健林给了王思聪5个亿，结果他赚了40亿。我和朋友也探讨过这个问题：给你五个亿，你会拿来干什么?

朋友玩笑般地说，什么，给了我五个亿我还用干什么吗，当然是什么都不干了啊!

几年后，看到我和朋友的状况，这才深刻意识到了穷人思维和富人思维的差距。

什么是穷人思维?穷人和富人，在思维上有什么根本的差距?

有这样一个寓言故事：

有个穷人，在佛祖面前痛哭流涕，诉说生活的艰苦。

他抱怨：这个社会太不公平了，为什么富人天天悠闲自在，而穷人就天天吃苦受累?

佛祖问：“要怎样你才觉得公平哪?”穷人说：“要让富人和我一样穷，干一样的活。”

佛祖同意了，他把一位富人变成了和穷人一样穷的人。并给了他们每人一座煤山，每天挖出来的煤可以卖掉，限期一个月之内挖光。

穷人和富人一起开挖。

穷人习惯做苦力活，很快就挖了一车煤，卖了钱。然后，他把这些钱全买了好吃的。

富人没干过重活，到傍晚才勉强挖了一车，换来的钱他只买了几个馒头，其余的钱都留了起来。

第二天，穷人早早起来开始挖煤。富人却去雇佣了两个人帮他挖煤，自己在一边监督。

只一上午的功夫，富人就指挥两个人挖出了几车煤去。富人把煤卖了，又雇了几个苦力......

一个月很快过去了，穷人只挖了煤山的一角，每天赚来的钱都买了好吃好喝，基本没有剩余。

而富人早就指挥工人挖光了煤山，赚了不少的钱，他用这些钱投资做起了买卖，很快又成了富人。

看完这个故事，试问自己，你是故事中的穷人还是富人?

电影《1942》里，张国立演的地主在逃荒路上说了一句话：“我知道咋从一个穷人变成财主，不出十年，你大爷我还是东家，那时候咱再回来……”

事实往往就是如此。起点相似的人，思维不同，结果也不同。因为，真正决定穷富差距的是“思维”。想要摆脱“穷人思维”，建立“富人思维”，穷人和富人最大的区别在于：穷人为钱工作，富人让钱为自己工作。

在同样的条件下，穷人会不停地打工赚钱，然后消费掉。接着又去为钱工作，慢慢进入一个恶性循环。

而富人刚开始也会努力工作，但在钱不多的时候，就懂得节俭，然后用节省下来的钱去帮自己赚钱，从而产生一个滚雪球的效应......

这也是“穷人越来越穷，富人越来越富”的根本原因。那么，我们该如何改变“穷人”思维，逐渐建立“富人”思维?

最大的财富是智慧：由犹太人卖铜的故事说起

《孟子·滕文公上》曰：“或劳心，或劳力。劳心者治人，劳力者治于人。治于人者食人，治人者食于人：天下之通义也。”意思是说：“脑力劳动者统治人，体力劳动者被人统治;被统治者养活别人，统治者靠别人养活。”

据说，多年以前，有对父子被关进集中营，当时，犹太人所有的家当都被纳粹没收了。爸爸对儿子说：“现在，我们唯一的财富就是我们的脑袋，记住，当别人说一加一等于二的时候，你应该想到让它大于二的方法。”

数百万犹太人死于集中营，父子俩凭意志力活下来。后来他们来到美国，白手起家，在休斯敦做起铜器生意。

有天，爸爸问儿子：“你知道一磅铜的价格多少钱吗?”

儿子很精确地回答：“三十五分钱。”

爸爸说：“这不是我要的答案。整个德州的人都知道，每磅铜的价格是三十五分钱，你身为犹太人的儿子，应该说，一磅铜是三块五美元。试着把一磅铜做成门把看看吧。”

许多年过去了，父亲去世后，儿子一样经营铜器生意。他不只把铜做成门把，也做成瑞士钟表上的簧片和奥运奖牌，一磅铜曾被他卖到三千五百美元。这个时候，他已经是一家铜器公司的董事长了。

他始终奉行着父亲的教诲。真正使他“点石成金”的，是纽约的一堆垃圾。1974年，美国政府为清理自由女神像翻新所造成的废料招标，但因为纽约的垃圾处理环保规定非常严格，弄不好就会被起诉倾家荡产，好几个月过去了，没人投标。这位董事长听说此事之后，立即飞往纽约，看着自由女神下堆积如山的铜块、螺丝和木料后，当场与州政府签了处理废弃物的合约。

许多运输公司等着看他笑话，都认为承包这个生意，吃力不讨好。不过，犹太人立即着手组织进行废料分类：把废铜料熔化，铸成小自由女神、把水泥块和木头加工成底座、把废铅、废铝做成纽约广场的钥匙——最精彩的是，他一丁点废料也不浪费，甚至把从自由女神身上扫下的灰包装起来出售给花店，称之为“自由之尘”。几个月的时间，他让这堆废料变成了超过三百五十万的美元现金。

有智慧的人可以“点石成金”，变废为宝，这就是智慧的力量。原来听说过一个中国商人的真实的故事，很有启发性：

有位老板，从别人手里接手了一座2000多平方米的超市，接手后他把这做超市进行了整修，划分出来一些商铺，进行出售，售后，超市的面积缩小到1700多平方米。他机会看的好，销售店铺获得的收入基本可以与接手超市所付的转让店面费相当。原来超市经营者在超市开张前花了400多万元买入了设备，以35万元的低价转让给了他，他在将超市面积缩小的过程中，拆掉了部分的电梯等设备，获得了30万元。

最后算下来，他用5万元买到了一座1700多平米的超市，其实这超市里的冷库等设备的价值已经超过了5万元很多。

用脑去赚钱

犹太人认为赚钱是天经地义、最自然不过的事，如果能赚到的钱不赚，那简直就是对钱犯了罪，要遭上帝惩罚，犹太商人赚钱强调以智取胜，用脑去赚钱，因为智慧是能赚到钱的智慧，也就是说，能赚钱方为真智慧。

挣钱术：擅长把机会变成财富

在犹太人的挣钱术中，有一条广为人知的法则--即使1美元也要赚。

犹太人惯于采取“避实就虚，化整为零，积少成多”的战略，最后战胜强大的对手。同时，他们有极强的判断能力。如果他们认为自己的合作伙伴在某方面有利于自己，能够为自己带来钱财。那么，他们就可以坚定的耐心，等待对方转变心情或者等待时机的到来。

投钱术：看准之后就把钱撒出去

每次生意都是初交，都要认真对待。在市场竞争中，犹太人的一切投钱决策思维，都是因“利”而驱使的。在相互争“利”的商场，使生意人真正获利的关键在于正确的决策，这就要求生意人应具备相应的素质。

投资这门学问晦涩艰深，不断有人在这片商海里折戬沉沙，可依旧有更多人向往找到武林秘籍，赢取财富人生。

只靠每月几千块的工资，解决温饱是没问题，可一旦遇到突如其来的大病小灾，还是感觉囊中羞涩应对无力。

想要实现财务自由，掌舵人生风向，你必须去勇敢投资，才能用有限的收入创造出更大的利润。

而投资这件事，说起来简单，做起来却并不容易。就好比一局德州扑克，什么时候该加注，什么时候该退出，你不仅要考虑自己的底牌和筹码，更要猜测对手的行动。偶尔要以小搏大，偶尔应以大压小，掩饰自己，迷惑对手，才能获得最终的胜利。

投资要合理，炒股亏钱的原因很多，有些原因是无法去避免的，比如股市暴跌，或其他的一些因素，重要的是要自己调节好，亏了就亏了，一旦被套了就不好了，所以失败了不要紧，如果你还在不断的想着失败的原因，而不去寻找成功的方法，这样炒股是很难赚到钱的，一分耕耘一份收获，这个道理想必很多人应该都懂，没有付出就想有回报是不可能的，想着贪图便宜的人最终是要吃亏的。

盘面的上下三档买卖盘语言：

(1)上档卖盘较大，短线买盘较活跃，该股有短线上攻潜力。

(2)上档卖盘较大，短线买盘不活跃，该股有主力在短线诱多。

(3)下档买盘较大，并持续不间断上挂，该股有出货嫌疑。

(4)下档买盘较大，并跳跃有大买单出现，该股有短线上攻潜力。

(5)上下档挂盘均较大，波动幅度不大，该股有出货嫌疑。

(6)尾市单笔砸盘，短线有上攻潜力;尾市单笔上拉，短线有出货嫌疑。

庄家盘口的语言秘密：

1、瞬间大幅高开

开盘时涨停或涨幅高开，瞬间又回落。

目的一：突破关键价位，防止红盘原因引起跟风，做阴线达到震仓目的。

目的二：吸筹

目的三：试盘，看上方抛盘是否沉重。

2、收盘前瞬间拉高

在收盘前的那一两分钟内，某只股票的盘口会突然显示出一笔大买单，把股价拉至高位。庄家利用尾市突袭的这种手段，来突破强阻力的关键价位，让散户防不胜防。这种情况一般常见于中小盘股票。

3、盘中现“钓鱼”线

当日走势中，一开始为某一斜率上行，后突然直线大幅跳水，形成“鱼竿”及“鱼线”形。此为庄家对倒至高位且吸引跟风盘后突然降低价位抛出巨大卖单所导致。若接盘不多，庄家出不了货，可能还会回拉，反之一跌千里。

六大经典庄家做盘盘口语言，必须谨记：

1、高开低走W底，不破昨日收盘价，暴露了庄家当天开市后早盘有意做盘的意图;

2、低开高走上破昨天收盘价，庄家刻意低开吸货并修正技术指标，当天做盘意图明显;

3、早市走高后强势横盘整理，不理会大市涨跌，主力庄家控盘能力强悍稳健，其后走高必然;

4、早盘沿均线爬波，经典走势，其后在均线上强势横盘，为后市冲高蓄势能量，尾市冲击走高必然;

5、三波冲击涨停，大单持续，均线跟上，经典强势，必须谨记;

6、低开高走后在昨日收盘价横盘，让昨天进场意志不坚定的跟风盘出局，换手充分后再上一台阶，操盘稳健，逐级推高。

牢记这9张思维导图，你就是赢家!

1、股市导图总纲

2、K线基础

3、均线基础

4、切线基础

5、指标分析

6、统计分析

7、选股方法

8、板块轮动

9、股市中的各色骗局

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明白交易的十定律，不比谁赚的多，比谁活的长

想要交易长期生存，投资风险、任何会发生的事情都要考虑进来，杠杆交易的核心就是盈利状态时，应仓位逐步加仓，逐步放大，亏损时，应逐步降低仓位，让亏损缩小最小化，这就是交易的本质!

核心一：交易真理不是靠一夜暴富，而是赚的长，活的久。

核心二：投资者常犯的通病就是频繁交易，从不看交易良机，只要有波动就进场，这无疑是错误的，只会错失好的点位，频繁亏损罢了。

核心三：“有句话说的好，我可以把你从悬崖上拉回来，可不能每次都能阻止你跳崖”，冲动是糟糕的来源，必须按照交易信号进行，不冲动是风控第一要素。，学会控制风险。

核心四：不要被获利冲昏头脑，能够保持盈利才是关键，人的欲望就是想要得到更多，就会忘记风险，导致自我毁灭的原因，所以，必须时刻保持头脑清醒，亏钱要谨慎，赚钱更谨慎。

核心五：人都有好赌心理，都喜欢根据自己无所谓的判断去重仓位杀进杀出，至此如今，重仓操作没有一个是不完蛋的，所以每一笔资金的亏损把控在2%以内，必须设立止盈止损。

核心六：遭受挫折重大亏损时，总希望立即又扳回来，单越做越大，想一举挽回劣势，一旦这样做，就等于失败，遭受挫折后，应立即减少交易量或停止交易，你现在不是赚多少回来，而是拾起自己的信心。

核心七：做错了不要紧，赶紧脱身是主要，“留得青山在，不怕没柴烧”，保存实力、找明原因、卷土重来!

核心八：新老手都知道交易原则，而顶尖高手都是在极端趋势下仍然坚定执行原则，为何大多数交易着不断亏钱，主因还在于耐性不够忽略交易原则，不能清楚等到趋势明朗、自己可以把控就贸然进场。

核心九：交易要多样化来面对市场的变化，犯错的都是在交易中没有策略，错了，抱怨不好做、平台有操作等，总是会问为什么?生活不就是未知数吗?永远不要输在策略上。

核心十：交易前先学会自我约束和资金管理，一旦持仓不利，立即出场，有利则持有，行情走势不佳时，应减量或停止交易，此刻不是要赚多少，而是怎样避免减少自己的亏损，千万不要在你无法控制的情况下贸然进场交易。

在股票市场交易3年以上的，技术层面或多或少的都有自己的技术系统或方法，但是未来的5年8年10年甚至更久的时间里，90%以上的人还是不能稳定盈利，或只能有微小的盈利，很多人开始转向到理念等其他方面，希望寻求突破，然而残酷的现实是不会出现，山穷水尽疑无路，柳暗花明又一村的美好愿望的，而是处境无处逢生。

很多人问过不知多少个为什么?为什么?为什么?当你竭尽全力，却还是陷入绝境，现实世界就是如此残酷，没有什么付出必有回报，也不会勤奋就有奇迹，更没有奋斗一定成功。股票市场里只有盈利和亏损，循环不止。

只因少了最关键的一条，交易中最核心的秘密，与技术、理念、心态、风控、执行力都无关的一条：”最确定的机会!“

什么是最确定的机会，苍蝇起飞刚起飞的时候，你可以容易判断它飞行的方向，但飞起来之后，就很难判断它到底要飞向哪里了，飞机刚起飞的时候，你可以容易判断它的方向，升空之后也很容易判断它的方向，即使转向也可以很容易判断转向后的方向。

但更多的时候，交易者是更愿意研究苍蝇的飞行方向，想在苍蝇一天的飞行轨迹中找到规律，这已经不是技术方面的难度了，这是在指挥上帝，极少数交易者研究飞机的飞向轨迹，发现飞机只要加速脱离轨道必然升空，然后平稳的飞行很长时间之后才会降落。

短线要做好，就不要试图找规律，只要找到短线最确定的机会即可;长线要做好，就不要试图找概率，只要找到长线最确定的机会即可。

什么是最确定的机会，去看看苍蝇，去看看飞机，苍蝇只有起飞的瞬间是可以判断方向的，时间越久，方向的不确定性越大。所以短线只做短线趋势确认之后的一小段行情，后面的不要奢求，飞机加速之后一旦升空，必然会延续一段时间，平稳飞行之后才可能出现掉头。所以长线只做长线确认之后的一大段行情，不掉头不出局。

总结来说就是短线只赚短线最确定的一小段机会，长线只赚长线确定的一大段机会，当你的短线胜率越来越高，当你对方向的执念越来越少，只是关注每个短线趋势确认的一小段机会，你发现交易的大门为你敞开了。

当你的长线拿的越来越久，只要方向不变就执着持有，一定要拿到趋势转变才盈利出局的时候，你发现交易的大门也为你敞开了。

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一、A股市场估值修复仍有空间

2023年8月25日，上证指数盘中下行至3053点，指数点位刷新年内新低。万 得偏股混合型基金指数更是跌破2022年4月底的市场低点，创2020年6月底以来 新低.8月27 EJ ,财政部、税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》， 随后证监会连发三条重磅政策，涉及调降融资保证金比例、规范股份减持行为、阶 段性收紧IPO节奏等，A股市场迎来大幅反弹。

通过将当前A股市场整体、主要板块及细分行业的估值与历次“市场底”附近 估值水平进行比较，可以更好预判未来股市估值修复的幅度和结构.2000年以来， A股市场走出了几次令人记忆深刻的“市场底”行情，例如2005年6月股改“998” 行情，2008年10月上证指数1664点历史大底，2013年年中的钱荒引发上证指数 跳水至1849点，2018年市场持续下行并于2019年年初录得2440点。此外，近年 来还有2020年3月美股熔断、2022年4月俄乌冲突及疫情扩散等导致的A股阶段性底部。

1.1）A股市场自2022年10月底走出双重底以来，出现明显向上趋势.市场持续修 复至2023年4月中旬前后，随着上市公司年报与一季报陆续披露完毕以及高频经济 数据复苏斜率不及预期，市场再度震荡下行.从市场整体估值来看，截至2023年8 月2 5日，万得全A市盈率（TTM）为16.7倍，当前估值水平处于2010年以来的 34%历史分位数附近，当前A股整体估值水平并不高，仍处于历史中枢值下方。

1.2）从股权风险溢价（ERP）来看，当前国内权益资产具有更好的投资性价比。截 至2023年8月25日，目前中债10年国债到期收益率为2.57%,万得全A指数 ERP （市盈率倒数减去无风险利率）为3.42%,位于2010年以来的74%分位数水 平（ERP越高代表股市相较债券市场的投资性价比更高）.在A股近期调整以及央 在连续下调多项政策利率影响下，国内股债性价比进一步提升。

1.3）从主要规模指数市盈率(TTM)来看，除国if 2000指数市盈率接近2010年至 今的历史中位数以外，其余主要指数市盈率都处于历史较低水平。具体来看，截至 2023年8月25日，代表大盘股的沪深300指数市盈率为11.4倍，位于2010年至 今的28%的历史分位数水平，代表中小盘的中证500指数和中证1000指数市盈率 分别为22.0倍和33.8倍，位于2010年至今的历史分位数的14%和25%水平。

二、大盘股估值低于2005、2008年

2.1）通过与历次“市场底”估值比较，从整体来看，以万得全A指数衡量的市场整 体估值，无论是市盈率还是市净率（整体法）均已低于2005年“998”底部水平， 市净率更是低于2008年“1664点”历史大底水平。

2.2）从结构来看，沪深300指数及上证指数的市盈率、市净率均显著低于2005、2008年估值水平，不过中证500指数市盈率、市净率仍高于2008年水平。这也反 映出当前主要是大盘股的低估值带动整体法下的市场估值低于2005、2008年。

2. 3）如果看指数的成分股的估值中位数的话（中位数法相对于整体法，受小市值公司影响更明显），全部A股、沪深300指数的市盈率、市净率中位数仍高于2005、 2008年.中证500指数的市盈率、市净率中位数仍高于2008年水平.由此也说明 当前大盘股估值偏低•中证1000.创业板指的发布日期较晚，无法与早期数据比较。

2.4）从主动权益型基金的重仓股估值情况来看，截至8月2 5日，前100名重仓股市 盈率中位数为28.1倍，位于2010年至今28%的历史分位数水平。全部A股市盈率 中位数为31.3倍，位于2010年至今14%的历史分位数水平。前100名重仓股市盈 率中位数除以全部A股市盈率中位数的当前比值为0.90,位于2010年至今64%的 历史分位数水平，这一比值已降至2010年以来的历史中枢水平。

三、近四成细分行业估值低于2008年

从细分行业来看，截至8月25日收盘，当前A股6大板块的108个细分行业 中，市盈率低于2005年市场底、2008年市场底、2013年市场底、2019年市场底、 2020年市场底、2022年市场底的分别有45、43、58. 38、54、41个细分行业. 市盈率同时低于上述六次市场底的细分行业有13个，主要分布在医药、中游制造、 周期板块。

截至8月25日收盘，市净率低于2005年市场底、2008年市场底、2013年市 场底、2019年市场底、2020年市场底、2022年市场底的分别达28、42、58、40、 58、54个细分行业。市净率同时低于上述六次市场底的细分行业有8个，主要分布 在金融地产和周期板块.

当前市场“政策底”方向明确根基牢固，国家政策对于资本市场高度重视持续 关怀.2023年7月24日，中共中央政治局召开会议，指出要活跃资本市场，提振 投资者信心.随后证监会在年中工作座谈会中指出，要从投资端、融资端、交易端 等方面综合施策，协同发力，确保党中央大政方针在资本市场领域不折不扣落实到位. 8月27日，财政部、税务总局发布《关于减半征收证券交易印花税的公告》，自 2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收.随后证监会连发三条重磅政 策，涉及调降融资保证金比例、规范股份减持行为、阶段性收紧IPO节奏等•这些 政策对股市企稳以及提振股市交易活跃度的作用已经开始显现.

目前A股市场整体估值不高，具有较好的投资，性价比。展望未来，当下中国经 济运行不断回稳向好，在“政策底”夯实下，我们认为对后续A股市场的行情应该 积极乐观，市场最终会给理性的投资者予以回报•

五、部分券商的策略思维
5.1、【国君策略】

1）高度不高震荡很长，不靠预期而靠交易

2）先看科技后看制造，寻求确定红利护航

下一阶段科技成长股的机会在高端装备和材料：机械/电子/军工等。

核心逻辑：

第一，对经济和政策的预期均已在前期下修过了，短期的利空出尽；未预期到的利好有限，因此下一阶段指数横盘震荡，3000-3300。

第二，大的利好利空均已经price in，因此从预期角度很难找到投资机会；要从交易的角度去找，尤其是调整时间很长、股票充分换手悲观者出清，有边际催化的股票。微观结构好的股票才有机会。

第三，题材行情，小市值依然会比大市值股票更好。中报季临近结束，在短期内没有什么业绩暴雷和下修的风险，加上不允许减持的新规，下一阶段科技股题材股的行情会再次出现。

但是投资机会不在已经炒过或拥挤度高的方向，关注调整充分，基本面预期接近见底，受益于国产替代、现代化产业建设相关的高端装备和材料的中小市值，重点机会在机械、电子、军工以及688等。

对稳健投资者，继续看好央国企红利：运营商/石化/公共事业。

5.2）中信策略——迎接“金九”行情

政策近期密集出台，后续料还会不断加力，直至经济走弱和预期转弱的趋势彻底扭转，同时市场基本消化了政策底及市场底后最后一轮卖盘压力，当前市场底部区域特征更加清晰，风险收益比更佳，是积极入场的时点，市场将迎接“金九”行情，配置上建议布局三主线。

一方面，此前四种资金行为共振形成卖压，当下已经被市场基本消化：一是博弈政策的资金行为在政策长时间酝酿和集中出台后已集中兑现；

二是“赎主观，买被动”的资金行为存在时间差并造成一定短期波动，但反映的是对市场的乐观预期；

三是北上资金阶段性流出规模已达历史极值，政策迅速密集落地见效后趋势或逆转；

四是活跃交易型资金对量化存在误解和忌惮，加强量化交易监控会缓解其焦虑。

另一方面，当前市场风险收益比更佳，是积极入场的时点：一是预计政策还会不断发力，直至经济走弱和预期转弱的趋势彻底扭转；二是政策的效果会很快显现，人民币汇率趋势有望逆转；三是当下市场风险收益比更佳，底部区域特征更加清晰。

配置上，建议围绕地产、科技、能源资源三大产业主线积极布局：1）地产产业关注物业管理、家居、消费建材等行业的长期成长机遇；2）科技产业，自主可控领域建议持续关注半导体、AI国产化的催化，基本面视角下关注盈利持续改善的运营商，以及存储、面板的行业周期底部反转机会，新能源车关注自动驾驶技术进步推动下有产品革新力的整车厂及供应商；3）能源资源产业，传统能源关注商品价格回暖和PPI底部反弹带来的利润环比修复，建议关注基本金属、煤炭、基础化工等。

四、风险提示

地缘政治风险超预期、宏观经济不及预期、海外市场大幅波动等。

备注：本文来自多家券商的综合观点，如有侵权，告知删除

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