周四早盘，虫害防治概念股涨幅领先。截至发稿，雅本化学涨7.85%，*ST辉丰涨停，扬农化工、长青股份、新农股份涨超2%。板块指数涨1.75%，位列涨幅榜首位。

消息面，印度近日再次遭受蝗灾，5月上旬以来多地出现大量蝗虫并造成农田损毁，部分城市区域也出现蝗虫群。印度政府称，这是印度近30年来遭受的最严重蝗灾。

同时，巴基斯坦旁遮普省省长乔杜里-穆罕默德-萨瓦尔表示，巴基斯坦遭受了在过去30年中最严重的一次蝗灾，自去年6月以来,巴基斯坦东部地区便持续遭受蝗灾侵袭，小麦、玉米、棉花等作物都受到了影响。

根据世界粮农组织的调查，目前蝗虫群已经袭击了东非、中东和南亚的23个国家，这是70年来最大的一次蝗灾。

华创证券指出，受新冠疫情影响，东非很多国家这次连进口杀虫剂也困难重重，而当地百姓也因为“居家令”无法驱虫，这让非洲的粮食供应风险进一步加剧。

创财证券亦认为，短期内，非洲和南亚蝗虫的灾害需要杀虫剂才能抑制，将提高国内有机磷农药的出口。

中金公司认为，近期新冠疫情在全球主要产粮国爆发，以及越南、哈萨克斯坦等国陆续限制农产品出口，使得全球粮食供应收紧与涨价预期提升，叠加非洲蝗虫灾害进一步威胁粮食安全，预计农化板块景气和关注度将进一步提升。

长城证券认为，蝗灾的到来，一方面会促进非洲市场对杀虫剂等农药的需求，另一方面本次蝗灾可能还会一定程度上提高国内农作物工作者的防范意识，提高国内农业产业对杀虫剂、杀菌剂等农药的需求，建议重点关注扬农化工（600486）、长青股份（002391）、辉隆股份（002556）、安道麦A（000553）、红太阳（000525）、诺普信（002215）。

[摘要]

核心观点：

地方大气污染攻坚方案陆续发布，地方开启农药检查，“水十条”专项督导进入实地督查环节，推动农药价格持续上升北京、天津、石家庄等地陆续公布秋季大气污染攻坚行动方案，停工限产、环保督查问责力度加大，石家庄、晋城、太原等市被公开批评；农业部10月将开启全国农药行业安全生产实地督查，广西、湖北等多地部署地方检查；“水十条”专项督导在安徽、贵州等省正式开展。受以上多个环保因素影响，部分农药中间体和原药生产仍然受限，供应端收缩，草甘膦等多个农药品种延续升势或维持高位。短期看，下半年多个环保事件将对行业形成持续高压，下游需求端贸易采购意愿强烈，制剂开启补库存，部分农药价格中枢有望上行。长期看，全球农产品价格仍处低位，后续种植意愿和农资投入有提升空间，看好农药全板块，建议关注部分细分品种。

除草剂关注草甘膦、氟磺胺草醚、敌草隆草甘膦：原料甘氨酸升至1.57万/吨高位，受多种原料价格上涨及环保趋严影响，草甘膦价格升两年最高点2.7万/吨，维持升势；主流供应商继续停报；关注相关标的：新安股份。

氟磺胺草醚：市场无库存，豆田市场需求旺盛，出口缺口较大，价格维持13万/吨高位；关注相关标的：长青股份。

敌草隆：供应紧张，开工率低，部分检修厂家推迟复工，2016年以来持续上升，目前维持3.5万/吨高位；关注相关标的：广信股份。

杀虫剂关注菊酯、吡虫啉、啶虫脒菊酯类：上游贲亭酸甲酯、醚醛、功夫酸等价格维持高位，供应紧张，高效氯氟氰菊酯、氯氰菊酯、联苯菊酯分别升至19万/吨、11万/吨、24.5万/吨；关注相关标的：扬农化工。

吡虫啉、啶虫脒：中间体CCMP升至14.5万/吨，支撑吡虫啉持续上涨至19.5万/吨，啶虫脒升至19万/吨；关注相关标的：长青股份、海利尔。

杀菌剂关注多菌灵、甲基硫菌灵、咪鲜胺、嘧菌酯多菌灵、甲基硫菌灵：库存低位，部分装臵推迟检修复工，供应偏紧，多菌灵、甲基硫菌灵维持3.8万/吨、3.1万/吨高位；关注相关标的：广信股份。

咪鲜胺：咪鲜胺价格维持6.3万/吨高位；关注相关标的：辉丰股份。

嘧菌酯：上游水杨腈等原材料涨幅较大，推动嘧菌酯价格持续上行，目前升至25万/吨；关注相关标的：苏利股份。

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前言：

“春耕、夏种、秋收、冬藏”，春季这个耕种的季节，农业相关的上市公司的机会相对更大一些，就像春节前关注消费股市同样的道理。

整理发现，沪深接近四千七百多家上市公司中，农药类上市公司家数仅为28家，占比很低，而这28家上市公司的自上市以来的表现，非常靓丽的，本文对28家公司的几个指标进行分析。

农药类公司关键指标全景图

针对28家公司，选取的关键指标包括市价、TTM市盈率、最新一期净利润、总市值、流通市值、20日涨幅、股东人数、毛利率、后复权下相对发行价涨幅、以及上市日期等。并且以相对发行价的涨幅从高到低排序。

关注点一：破发率低

此处破发指的是相对于发行价涨幅≤0，28家公司中仅有3家公司为负值，并且三家公司均为2010年发行的股票，破发率为10.7%，而市场上整体的破发个股558家破发率为11.87%，总体而言破发率低于市场总体水平，并且与2010年当时高发行价有一定关系。

关注点二：业绩稳定

农药作为农耕中的刚需品，并且我们作为农业大国，所以农药的市场是非常广阔的，价值国家环保趋严格，很多中小厂商的关停，市场向头部企业集中。通过28家公司的TTM市盈率可以看出，28家公司仅有两家公司处于亏损状态，而这两家公司的亏损更多的内部控制有关，并非市场环境导致。

关注点三：确定性高

长线涨幅天花板扬农化工上市20年，相对发行价涨幅53倍。短线涨幅天花板瑞丰股份，2021年7月28日上市，8个月涨幅244%。市值天花板扬农化工，353亿；而最低市值蓝丰生化16亿。农药股进可攻，退可守，短线和长线均适宜。

值得关注的低位股

贝斯美

绍兴贝斯美化工股份有限公司主营业务为环保型农药医药中间体、农药原药及农药制剂的研发、生产和销售。公司主要产品为环保、高效、低毒农药二甲戊灵的原药、中间体、制剂。

2019年上市创出34.08的历史高价之后，创出新低14.49元，2年期间仅有一次最高价，一次最低价，没有反复。现价18.30元，距离发行价涨幅36.36%。市值22.17亿元，市盈率37.81，年报预计净利5399万-6399万，增幅在40.55%-66.59%。

贝斯美产品

美邦股份

陕西美邦药业集团股份有限公司主营业务为从事农药制剂的研发、生产和销售。公司主要产品为杀菌剂、杀虫剂等。公司是陕西省科学技术厅、陕西省财政厅、陕西省国家税务局联合认定的高新技术企业，公司拥有299项发明专利及959项农药登记证，被国家知识产权局评为“2019年度国家知识产权示范企业”；公司于2020年被中国农药工业协会授予“2020年中国农药行业制剂销售排名-第16位”的称号。

市价19.19、市盈率28.46，市值25.94亿，上市以来涨幅35.64%，与同期上市的瑞丰股份相比，涨幅差距非常巨大，前期有过四连板的经历，如今已经回调到启动前的位置。

苏利股份

江苏苏利精细化工股份有限公司主营业务为农药、阻燃剂及其他精细化工产品的研发、生产和销售，主要产品为百菌清原药、嘧菌酯原药、农药制剂、除虫脲、氟啶胺、霜脲氰等原药、四氯-2-氰基吡啶、四氯对苯二甲腈等农药中间体、十溴二苯乙烷、阻燃母粒、其他阻燃剂类产品、三聚氰胺聚磷酸盐、二苯基乙烷中间体等。

市值30.19亿，市盈率16.40，走势仍在调整之中，可以静待继续探底。

春已来，静待花开，顺势而为

低位淘金，不做高岗上的看客

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疫情尚在全球不停的扰动，为此粮食生产必将成为全球必须保障的事宜，而稳定可靠的粮食生产离不开农药，为此本文对28只农药细分行业股进行简析

（1）16股本周股价上涨【雅本化学、新农股份2股股价涨幅超10%】，12股本周股价下跌，跌幅均未超过7%【江山股份、百傲化学2股跌幅超5%】

（2）市值情况：20股市值不足百亿【蓝丰生化、贝斯美、丰山集团、先达股份、美邦股份、中农联合、新农股份市值不足30亿】，8股为百亿级市值股【仅扬农化工市值高于200亿】

（3）25股三季报营收同比增长：7股营收同比增长超30%，依次是广信股份、中农立华、贝斯美、苏利股份、联化科技、美邦股份、钱江生化

（4）14股三季报净利同比增长，5股三季报营收同比增长超100%【ST辉丰、贝斯美、钱江生化、广信股份、江山股份】

（5）行业TTM市盈率均值未42.32，但仅雅本化学、联化科技、安道麦A、钱江生化4股市盈率高于50，21股TTM市盈率低于40【湖南海利、丰山集团、广信股份3股市盈率低于16】

（6）6股总资产报酬率（ROA）高于10%：依次是广信股份、江山股份、百傲化学、ST辉丰、国光股份、扬农化工

（7）5股每股净资产高于10元：依次是扬农化工、润丰股份、中农联合、广信股份、苏利股份

（8）新农股份叠加磷化工概念，长青股份叠加节能环保概念，雅本化学叠加垃圾分类概念

（9）具体名单如下图：



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