什么是新三板股票？新三板股票是指证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让，因为挂牌企业的有别于原代办股份转让系统的企业的，所以被形象地称为“新三板”股票。中金网2月21日

目前，新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司，主要针对的是中小微型企业。

新三板股票就是指证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让，因为挂牌企业的有别于原代办股份转让系统的企业的，所以被形象地称为“新三板”股票。

新三板的推出，不仅仅是支持高新技术产业的政策落实，或者是三板市场的另一次扩容试验，其更重要的意义在于，它为建立全国统一监管下的场外交易市场实现了积极的探索，并已经取得了一定的经验积累。

“下市股票交易”的三板。其实三板就一个，正式名称叫做“代办股份转让系统”。不过这里面的股票有三个来源：

一，主板退市股票。

二，是原法人股市场关闭后转来的。

三，非上市股份有限公司进入代办股份转让系统的股票。被称为新三板股票。

新的三板股票有430002 ，430003等，其中最新的一个是430212，要开通三板交易业务才能进行三板股票交易！ 只要出价比最后成交价高（三板每天只有3点钟一个成交价。前面的是预揭示，并不真正成交）就一定会成交。不过三板股票经常会涨停板。涨停板当然就买不进了。就象跌停板就卖不出一样。

(一)个人投资者

1、投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值 500万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、在沪深交易所和全国股份转让系统挂牌的股票、基金、债券、券商集合理财产品等，信用证券账户资产除外。

2、具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历。

投资经验的起算时间点为投资者本人名下账户在全国股份转让系统、上海证券交易所或深圳证券交易所发生首笔股票交易之日。[2]

（二）机构投资者

1、注册资本 500 万元人民币以上的法人机构；

2、实缴出资总额 500 万元人民币以上的合伙企业。[3]

新三板股票交易规则

新三板股票设定交易规则，既限制了一些新三板挂牌公司的股权进入交易市场，同时也限制了一些这投资者进行投资，在一定程度上保障了新三板市场的安全。但新三板上市门槛低，要求也低，从而出现了股价虚高、操纵股市、挂牌企业破产等事件，致使股市泡沫化严重。[4]

新三板股票交易规则比起主板来说要显得复杂一点，需要注意的事项主要有以下几方面

1、 股票名称后不带任何数字，股票代码以43打头，如：430003北京时代。

2、 委托的股份数量以“股”为单位，新三板交易规则每笔委托的股份数量应不低于3万股，但账户中某一股份余额不足3万股时可一次性报价卖出。

3、 报价系统仅对成交约定号、股份代码、买卖价格、股份数量四者完全一 致，买卖方向相反，对手方所在报价券商的席位号互相对应的成交确认委托进行配对成交。如买卖双方的成交确认委托中，只要有一项不符合上述要求的，报价系统 则不予配对。因此，投资者务必认真填写成交确认委托。

4、 股份报价转让的成交价格通过买卖双方议价产生。投资者可通过报价系统直接联系对手方，也可委托报价券商联系对手方，约定股份的买卖数量和价格。投资者可在“代办股份转让信息披露平台”的“中关村科技园区非上市股份有限公司 股份报价转让”栏目中或报价券商的营业部获取股份报价转让行情、挂牌公司信息和主办报价券商发布的相关信息。

5、 新三板交易规则要求没有设涨跌停板。

6、 新三板股票交易时间与A股二级市场交易时间是一致的。周一至周五：9:30——11:30，13:00——15:00 遇到法定节假日、公休日不开市。三板交易的时间是每周的星期一、星期三、星期五，转让委托申报时间为上午9:30至11:30，下午1:00至3:00;之后以集合竞价方式进行集中配对成交。委托方式可采用柜台委托、电话委托、互联网委托等。所有委托指令均以集合竞价方式配对成交。净资产为负和为正的公司分别实行每周3次(周一、三、五)和5次(周一至五)的转让方式(具体以证劵名称后的阿拉伯数字表示)，证券后面带有“1”说明每周只能交易一次，“3”说明每周可交易三次，基本上是周一、三、五;“5”代表每周五日均可交易。

7、 新三板股票成交到账时间：股份和资金将在T +1日到帐。

新三板股票投资方法

作为中国特色多层次资本市场的重要组成部分，新三板投资方法论研究是一个全新课题，需要我们不断实践和探索，并逐步加以总结与完善。

就股票投资理论和股票投资方法论而言，由于新三板市场生态的特殊性，投资新三板的方法与沪深交易所有显著区别，主要体现在基于市场流动性的操作模式、基于企业成长性的价值判断和基于管理制度的系统性风险控制等方面，通过对企业价值和市场波动情况做出正确评估和判断，以达成持续、稳健获利的目标。

其中，在投资方法论方面，比较常用的分析方法主要包括：基本分析、技术分析、演化分析等。这三种方法基于完全不同的理论体系和逻辑结构，其主要研究对象，都只侧重于市场运作的某一特定方面或者范畴，都有其合理性和局限性，但对于全面认识和深入探索市场运行规律，又都是必不可少的。它们所依赖的理论基础、前提假设、范式特征各不相同，在实际应用中既相互联系，又有重要区别。

具体来说，就是根据分层标准中的“盈利性、成长性、流动性”三个维度，正确理解和综合应用基本分析、技术分析、演化分析三种方法，重点针对企业价值、成长性与安全边际，以及市场、制度、价值演化等方面，进行科学分析，客观判断，谨慎决策。

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港股、A股、新三板市场均为内地投资者进行资产配置和进行财富管理的主要途径与通道，上述三个交易市场的交易制度又各有不同，投资者应注意各证券市场制度上的差异，以免带来投资风险和损失。下面主要从上市、交易、退市等方面比较各市场的制度差别。

01

三市场上市制度对比

02

交易制度

03

退市制度

A股

退市条件

主动退市

主动撤回或转让、收购、回购、吸收合并以及其他市场活动引发终止上市类型；

强制终止上市

(1)当上市公司因净利润、净资产、营业收入或者审计意见类型触及规定的标准，被暂停上市后，若披露的最近一年的财报未达标准或未能在法定期限内披露；

(2)因未在规定期限内按要求改正财务报告中的重大差错或虚假记载触及规定的标准，被暂停上市后，公司在两个月内仍未按要求改正财务会计报告或披露相关定期报告；

(3)上市公司股票成交量、收盘价或股东数量触及规定的标准；

(4)公司股本总额发生变化不再具备上市条件，在规定的期限内仍不能达到上市条件；

(5)因股权分布发生变化不具备上市条件触及规定的标准，其股票被暂停上市后, 公司在暂停上市六个月内股权分布仍不具备上市条件；

(6)公司被依法强制解散，或被法院宣告破产；

(7)因出现欺诈发行或者重大信息披露违法情形，其股票已被暂停上市，且未在规定期限内恢复上市；

(8)上市公司暂停上市后，已在规定的时间内改正，可申请恢复上市，但未在其后五个交易日内提出恢复上市申请；或恢复上市申请未被受理或未获同意以及交易所认定的其他情形。

退市、摘牌流程

(1)退市风险警示

上市公司触及《上市规则》的规定，导致其股票存在被终止上市的风险，或者投资者权益可能受到损害的，交易所对该公司股票实施风险警示。被实施退市风险警示的，在公司股票简称前冠以“*ST”字样，以区别于其他股票。

(2)暂停上市

上市公司在因净利润、净资产、营业收入、审计意见类型、披露年报或中报以及股本等方面被实施退市风险警示后，未在规定时间达到标准；存在欺诈发行、重大信息披露违法行为，被实施退市风险警示后三十个交易日，以及交易所认定的其他情形。交易所按照触及条件的不同，在相应规定的时间内作出是否暂停其股票上市的决定。

(3)强制终止上市

上市公司触及《上市规则》的退市条件，按照触及条件的不同，在相应规定的时间内作出是否终止其股票上市的决定。

上市公司股票作出终止上市的决定之日后的五个交易日届满的下一交易日起，公司股票进入退市整理期，交易期限为三十个交易日。在退市整理期届满后五个交易日内对其予以摘牌，公司股票终止上市。

创业板公司退市程序

先交易30个交易日再暂停上市，一年后不得恢复上市，终止上市后不得重新上市。如果被暂停上市的公司能够满足相关条件，则可以提出恢复上市的申请，经证监会批准后可以恢复上市。如果在规定时间内公司仍无法达到相应要求，则会退市。而在退市整理期间，公司股票价格的日涨跌幅限制为10%。

港股

退市条件

(1)发行人未能遵守《上市规则》，而情况属严重者；发行人证券的公众持股量不足；发行人进行的业务活动或拥有的资产不足以保持其证券继续上市；发行人或其业务不再适宜上市。

(2)上市公司证券如已停牌一段很长时间，但并无采取足够行动争取复牌，则可能会导致除牌。

(3)上市公司被视为现金资产公司而停牌持续超过12个月。

退市、摘牌流程

(1)若上市公司不再适合上市或停牌持续较长时间而无适当行动恢复上市地位，联交所可将其除牌。

(2)若上市公司因为进行的业务活动或拥有的资产不足以保持其证券继续上市而停牌则应按照以下程序进行：(I)若上市公司的证券已停牌6个月，而又未能向联交所提交可行的复牌建议，那么该公司将进入除牌程序的第二阶段；(II)上市公司在进入除牌程序第二阶段后，将有6个月的时间向交易所提交可行的复牌建议，未能提交的话将会进入第三阶段除牌程序。(III)进入第三阶段除牌程序后，上市公司将有最后6个月的时间向交易所提交可行的复牌建议。若在第三阶段届满时仍未能提交可行的复牌建议，上市公司的上市地位将会被取消。

新三板

退市条件

挂牌公司出现下列情形之一的，全国股份转让系统公司终止其股票挂牌：

(一)中国证监会核准其公开发行股票并在证券交易所上市，或证券交易所同意其股票上市；

(二)终止挂牌申请获得全国股份转让系统公司同意；

(三)未在规定期限内披露年度报告或者半年度报告的，自期满之日起两个月内仍未披露年度报告或半年度报告；

(四)主办券商与挂牌公司解除持续督导协议，挂牌公司未能在股票暂停转让之日起三个月内与其他主办券商签署持续督导协议的；

(五)挂牌公司经清算组或管理人清算并注销公司登记的；

(六)全国股份转让系统公司规定的其他情形。

退市、摘牌流程

全国股份转让系统公司在作出股票终止挂牌决定后发布公告，并报中国证监会备案。

挂牌公司应当在收到全国股份转让系统公司的股票终止挂牌决定后及时披露股票终止挂牌公告。

来源: 同花顺金融研究中心

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