《金证研》南方资本中心 三友/作者

不进行股权变更或无实缴资本的收购

从上面的例子能看出来，考虑股债性价比的全市场温度提供了另一个视角，也就是从股债大类资产配置的视角来看，股市是不是处于高估区域。

利用这样的特性，在突破之后2-3个时间单位，市场依然没有出现有利于你的运动，你就可以认为这不是一波成功的突破，从而离场。这样虽然可能出现亏损，但是与被止损的亏损相比往往是微乎其微，如此便可减少假突破的损失。

一句话来说，全市场温度（等权）衡量的是全面熊市和全面牛市的周期。我们只看牛市的情况，下面这张图里，我们将全市场温度（等权）在 70° 以上定义为高估区域，红色箭头对应的就是牛市高估阶段，分别是 2007 年、2009 年、2015 年那三轮牛市的高峰。如果对过往A股历史很熟悉的话，就会知道那三轮牛市都是全面牛市，市场上大部分个股和指数都出现了上涨，到现在还能想起当时市场的疯狂情绪。

在正规的期货交易所中，市场是公开透明的，交易也是由市场上的参与者一买一卖撮合产生。期货公司作为交易所的会员单位，扮演的角色是连接投资者和交易所的中间桥梁，也就是说，投资者通过期货公司来下单，然后和其他投资者形成对手盘。

1，资金层面上北向资金继续流出砸盘，内资在今天下午有进场表现，量能在上午是明显缩量的，下午量能在逐步放大，说明越调整性价比越高，增量资金在缓步进场，全天虽然整体缩量，但幅度开始放缓，说明主力资金的调仓换股快要接近尾声了。

2，今天的修复是昨天对5周线支撑的一个反弹，也是对于A50年线支撑反弹的一个跟随，但是会盘面上是非常弱的，无论是连板个股还是大涨的个股都比较少，赚钱效应并不强烈，冲高回落居多，一些高位股出现A字调整的走势，这都说明市场情绪并不算高。

3，技术层面上看，上证是明显的持续缩量，所以周线不存在反包可能，修复周期完成后就会继续下探，指标上看MACD即将死叉，创业板虽然是持续性放量，但是均线已经形成死叉，跌破了年线，这些都是短期继续调整的信号。

最后说一说调整到位后哪些方向能看，数字经济大方向依然是核心，人工智能的分化也出现明显的高低切换，资金开始向底部补涨靠拢，只要趋势不破，是有望走出第二波出来的。赛道方向的储能，新科技电池的调整只要不破重要支撑问题都不大。猎场跟踪的电力龙头继续新高，安心做好高抛低吸，守好自己的一亩三分地。

上述人士说：“喊单就是会故意引导你亏损，一方面赚你的手续费，一方面你的钱亏掉就进了他们的口袋。”

“因为钱都在一个公司的池子里，如果大家都是赚的，那公司就要倒贴钱来给客户，所以他们就要引导客户亏钱，才有钱赚。”

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