（国债期货收盘一片红）

法院认为，杨洋、谢东辉、冯坚、王华行为均构成职务侵占罪，分别判处有期徒刑六年六个月、五年六个月、五年和二年九个月，并处没收财产。

他们是如何进行利益输送的呢？

个股仅3千多只

一是效仿2004年南方证券的情况，以拍卖的方式处理这些债券；

理财产品 货币基金 股市 甚至系统性金融风险

b.继续睁一只眼闭一只眼，让代持业务在灰色地带继续发展。但既然已爆出问题，且目前政策方向就是要降金融市场的杠杆，促使资金脱虚向实，那么估计也不太可能继续默认现状。

一入债市深似海，从此节操是路人，人在江湖，不得不防啊~

要点1：限制代持

人性总是贪婪的。很快，一种三角套利方式被发明出来即（一个虚拟案例）：

既然处于监管的灰色地带，所以严谨审慎的从业小伙伴们一般是不会明确的跟你开门见山问询代持业务的，那么，业务如何开展呢？很简单，先广撒网，然后寻觅接头暗号。

比如qq群发个调查问卷“你好，请问能做DC不”。或者陆家嘴大街上来个随机采访“先生/女士你好，请问您了解DC吗”（操作原理：一千个读者心中，有一千个哈姆雷特，一千个群众心中，有一千个dc术语...）

要点3：一年过渡期

但实际上，只要持有方如约赎回，则代持方能获得确定收益。但由于债券代持以口头协议或抽屉协议约束双方行为，一旦持有方违约，则代持方利益无法实现。

《通知》提及，本通知自印发之日起施行，参与者应严格按照本通知要求，对内控制度等进行自查整改，一年内未完成整改的，不得新开展各类债券交易。对于本通知印发之日尚未了结的不符合本通知要求的各类债券交易，可以按合同继续履行，但不得续作，同时应当向金融监管部门报告，并按有关要求纳入表内规范。因纳入表内造成相关规模、杠杆、集中度不达标的，一年之内予以豁免。

截止今天收盘 中国债券市场余额高达64万亿

交易员：庞麦郎，尼奏凯...

需要证监会高层亲自出马

国海证券最终会对其通过假章展开交易的代持债券进行回购，不过国海证券至今未在公告中披露此次事件中的具体机构数量和涉债规模，而这也成为了责任认定清晰后，市场关注国海证券事件的又一重心。

中诚信分析师余璐对经济观察报表示：“对于债券实际持有方而言，通过债券代持既可以实现投资杠杆放大、资金融通等业务方面的需求，也可以在特定时点灵活调整资产规模，达到规避监管、合理避税等目的。这种不透明性进一步加剧了债券代持带来的潜在风险。一旦市场环境发生转变，债券实际持有方的高杠杆风险敞口暴露，严重时发生机构违约等恶劣事件，进一步加剧金融市场的不稳定性。”

要知道 债市牵扯面远大于股市

多位业内人士分析称，不管是此次的302号文，还是此前的资管新规，对保险资管的影响整体都比较中性。一方面，大部分险资在投资债券的过程中，做波段交易和债券代持比较少，杠杆率也相对较低；另一方面，保险公司资产端久期相对较长。整体来看，保险机构需要面临的挑战也相对较小。

债市风暴真的要来了吗？

昨夜 证监会副主席亲自召集几十个机构协调

事不大但引起的连锁反应是很可怕的，因为代持市场上有很多刘备，现在一个出了事，剩下没炸出来的也都害怕对方赖账不认，纷纷要求退钱。等于债市去杠杆。

如果承诺有用，那么要民政局结婚登记干啥？

过去一个多月，债券市场经历了一段明显的调整。明显的下跌是从10月25日开始的，并且跌速越来越快，至12月中旬几乎是断崖式下跌。

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