由于股价已连续20个交易日低于经调整的每股净资产值，1月19日晚间，中国电信（601728）披露关于触发稳定股价措施启动条件的公告。

据披露，此前中国电信制订了《中国电信首次公开发行人民币普通股（A股）股票并上市后三年内稳定公司A股股价预案》（以下简称“稳定股价预案”），并经2021年4月9日召开的特别股东大会、内资股类别股东会议以及H股类别股东会议审议通过。

不过，尽管中国电信A股的发行也遭到了投资者的超百倍申购，但对于中签的投资者来说，中国电信A股中签的收益却是有限的。它不可能是一只“肉签股”，而只是一只“牙签股”。因此，对于打新者来说，能不能打中中国电信A股，意义其实并不大，即便中签了，基本上不会给投资者带来多大的收益，没中签也不会有多大的损失，无非只是一只“牙签”而已。

港股方面，摩根士丹利发布研究报告称，予中国联通“增持”评级，预测2023年股息将同比增长16%，股息回报可达6厘，市盈率水平也具吸引力，目标价7港元。另预计公司股价在未来60日内有超过80%机率会上升，发生概率逾80%。

中国经济周刊-经济网讯（记者 吕江涛） 8月31日，近期备受关注的新股中国电信（601728.SH）继续了此前的颓势，当天下跌1.72%，收于4.56元/股。

资料显示，中国电信的每股净资产为4.61元/股，也就是说其当前股价已经跌破了每股净资产，距离跌破4.53元/股的发行价也仅差了4分钱。

值得注意的是，业内人士普遍认为，中国电信上市后股价表现不佳，也与其净资产较高有关。在回归A股上市募资之前，截至2020年12月31日，中国电信的每股净资产为4.491元。因为净资产高，新股的发行价又不能低于其每股净资产，否则有国有资产流失之嫌，所以中国电信回归A股的发行价定得就比较高。

反观港股市场，截至记者发稿，中国电信H股报2.69港元/股，按当日汇率换算，约为2.24元/股，股价不到A股的一半，AH股溢价率超过100%。在投资渠道越来越畅通的背景下，对于机构投资者来说，显然中国电信港股的报价相对于A股更有吸引力。

此外，中国电信A股上市后股价表现不佳也与市场偏好有关。因为在A股市场，“小而美”的公司普遍更受欢迎，而大盘蓝筹股则普遍市盈率不高。即使是在公认的更看重成长性的科创板里，中国通号（688009.SH）、中芯国际（688981.SH）等大盘股的市盈率也远低于其他小盘股。

而中国电信也做好了相应的准备。在8月24日吃到第二个跌停板之后，中国电信投资者关系部相关负责人就表示，市场行为是无法预测的，买卖行为由市场决定，公司方面对于股价非常关注，一方面有“绿鞋机制”，如果股价跌破发行价会采取行动，此外也有一系列稳定A股股价的预案举措，如大股东增持、股份回购预案等。

在上市之日起30个自然日内，如果股票二级市场价格高于发行价，则承销商可以行使绿鞋，要求发行人增发相应数量的股票，从而增加二级市场供给；如果股票二级市场表现较弱，承销商将动用超额配售股票募集的资金从二级市场上购买相应数量的股票，减少二级市场流通的股票数量，以支持股价表现。

8月24日，中国电信A股上市第3个交易日，中国电信再次一字跌停。截至24日收盘，中国电信跌幅10％，股价报4.95元，总市值4520亿元，成交额20亿元，卖一封单超782万手。

电信A股已是第二日遭全天跌停。8月23日，中国电信A股股价下跌9.9%，全天跌停，最后收报5.5元，总市值4572.31亿元人民币。

上市三个交易日，中国电信A股股价涨停、跌停、再跌停。8月20日正式登陆A股之时，中国电信A股股价首日还较发行价4.53元收涨34.88%，报6.11元，总市值5580亿元。

对于中国电信在A股上市的股价表现，市场不乏悲观预期。其中重要原因之一是电信A股与H股两地股价溢价过高，电信港股目前的股价是2.74港元（2.28元人民币）/股，A股股价目前为4.95元/股，超过2倍。因此市场一直担心电信在A股会面临破发。

而8月20日上市首日，当天盘中中国电信涨幅最小一度收窄至1%左右，几近破发。随后，在8分钟时间内，大量资金突然涌入，推动中国电信股价飙涨至16.34%，触发盘中停牌，该日最终收涨幅度达到34.88%。

根据当日盘后龙虎榜数据，中国电信当日股价拉涨主要受散户资金的买入影响，而机构资金则趁机疯狂出逃。其中招商证券股份有限公司上海牡丹江路证券营业部净买入超4.2亿元，居于龙虎榜买一席位，买二到买五的席位被“散户军团”东财拉萨营业部包揽。而卖出席位方面则有4家机构上榜，合计净卖出4.69亿元。

自去年年底，美国纽交所启动对中国联通、移动和电信三家中国公司的摘牌程序以来，今年5月，三大运营商都从美国退市。

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