本报记者 邢萌

2020年6月15日，深交所正式受理创业板注册制IPO申请。两年间，企业IPO申请热情高涨，新上市公司逐年增多，为创业板增添新活力。

据创业板发行上市审核信息公开网站的消息，从2020年IPO申请至2022年6月14日，创业板共受理882家企业IPO申请。从受理时间来看，创业板IPO申请节奏趋缓趋稳，2020年542家企业IPO申请获受理，2021年相关企业数量是291家，今年则为49家。

“创业板注册制改革落地已两年，市场运行平稳，成效明显，达到了预期效果。”申万宏源首席市场专家桂浩明对《证券日报》记者表示，实施注册制以来，创业板上市条件更具包容性，更好地满足了不同类型企业融资需求，汇聚了众多优质企业。

IPO注册生效企业达342家

粤苏浙三省占比过半

总体上，IPO注册生效企业为数不少，主要集中于广东、江苏、浙江三省。

从IPO项目审核状态来看，前述882家企业中，342家企业IPO注册生效，占比38.8%。同时，有73家企业已提交注册。

结合注册地来看，342家企业中，广东省最多，达74家，江苏省以61家次之，浙江省则以53家居第三位。三省合计188家企业，占比55%。

“广东、江苏、浙江等省经济发展程度较高，地区制造业在规模与技术上均处于全国领先地位，储备了大量符合上市标准、希望通过IPO融资的后备企业，因此，上述三省企业占比较大。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示。

桂浩明表示，IPO注册生效的公司之所以集中于广东、江苏、浙江三地，一方面，上述三地均为经济发达的沿海地区，优势产业集聚，符合上市标准的优质公司数量较多；另一方面，上述地区制造业发展水平高，民营经济发达，创新创业企业对于上市融资动力强。

从行业分布来看，IPO注册生效的企业中，数量最多的分别是计算机、通信和其他电子设备制造业（39家），专用设备制造业（32家），化学原料和化学制品制造业（27家）三大行业。

“创业板定位于服务实体经济和创业创新，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，为新一代信息技术、高端装备制造等战略性新兴产业市场化发展提供了平台，产业聚集效应明显，发展势头强劲，由此也吸引了相关产业的公司上市。”桂浩明表示。

陈雳认为，绿色化、数字化、高端化转型是我国未来产业重要发展方向，一方面，在政策驱动下，计算机、通信、高端制造等行业进入快速发展期，带动相关产业链企业实现较快发展，具备上市条件的后备企业不断增多；另一方面，这些行业处于快速发展期，企业扩大再生产意愿较强，由此也催生了更多IPO融资需求。

10家企业IPO终止注册

从严监管成趋势

在创业板上市公司队伍扩容的同时，也有部分企业“折戟”于最后的注册审核环节。

相关注册结果显示，10家企业IPO注册终止。从原因来看，9家是主动撤回注册申请文件，1家因财务资料超过有效期。

值得关注的是，2021年12月28日，证监会对鑫甬生物IPO注册作出“不予注册”的决定。证监会称，关注到公司核心产品、募投项目、主要原材料均涉及“高污染、高环境风险”产品且无法提出有效的压降方案；公司信息披露存在严重错误。

“创业板IPO终止注册的现象时有发生，说明上市条件并未放宽、监管并未放松。”国际新经济研究院执行董事付饶对《证券日报》记者表示，创业板注册制上市审核以信息披露为核心，拟上市公司需要严格履行信息披露义务，真实、准确、充分地进行信息披露。

“注册制下企业IPO条件得到了进一步优化，但并不意味着对企业质量与监管要求降低。”陈雳表示，注册制下的上市条件更加多元化，特别是使尚未实现盈利但发展前景良好的企业获得通过IPO融资的机会，这不意味着对上市企业的质量要求下降。

桂浩明认为，无论是从监管标准还是信息披露要求而言，注册制下监管反而更加严格，这也是为了保证科创板注册制平稳起步，促进市场良性发展。

据港交所6月30日文件，正味集团控股有限公司向港交所提交IPO上市申请书。该公司是农业食品生产商，从生产干货食品起步发展业务，于2018年9月将业务扩展到生产即食蔬菜零食，并在2021年1月进一步扩大生产线以生产即食肉类零食。据弗若斯特沙利文报告称，就2021年收入而言，公司在江西省的蔬菜、菌类、水果、坚果及水产品加工市场排名第三，市场份额约为0.5%，而休闲食品市场排名第五，市场份额约为1.2%。招股书显示，2019年、2020年及2021年，该公司分别实现收入2.97亿元、2.83亿元、3.42亿元；同期年内溢利分别是4094.5万元、4093.9万元、4829.2万元。

每经记者：朱万平 每经编辑：杨夏

注册制大势之下，更多企业拥有机会步入资本市场，与投资者共享发展机遇。而对许多公司而言，A股IPO的闯关之旅并非都是坦途。《每日经济新闻》记者以周为单位，对上两周IPO过会、被否及新增获受理企业进行梳理，对企业价值进行辨析，同时观瞻IPO市场节奏、政策动向等，以飨读者。

上两周（2022年9月26日~10月9日，下同），由于国庆节放假七天，IPO周报由两周合并成一期。在上两周，A股市场总共有21家公司被安排首发上会，其中18家过会，2家公司遭遇取消审核，1家公司被否，过会率为85.71%。

在IPO新增受理方面，上两周有众鑫股份、雪祺电气、鲜活饮品、惠强新材、华鸿股份、华舟海洋等42家公司申报IPO并获得受理。而在新股表现方面，上两周出现了多只新股破发，其中史上第二贵的新股——万润新能（SH688275，股价204.36元，市值174亿元）上市首日下跌27.59%，投资者中一签首日亏损4.12万元。而上市次日（9月30日）收盘，万润新能报收每股204.36元，跌幅5.89%。

而与万润新能同日科创板上市的近岸蛋白（SH688137，股价75.51元，市值53亿元）发行价格为106.19元/股，收盘报75.51元/股，跌幅28.89%，投资者中一签亏损1.53万元。本周11只股票迎来上会。其中，主板1家公司，科创板1家，创业板3家公司，北交所6家。

红榜：威马农机等18公司过会产品曾现质量问题

上两周，A股安排了21家公司上会，但这其中只有18家公司成功过会。这其中，位于重庆的山地丘陵农业机械产品制造商威马农机股份有限公司（以下简称威马农机）值得关注。

威马农机成立于2009年，威马农机法定代表人为严华。在业绩方面，2018~2021年，威马农机分别实现营业收入4.99亿元、5.07亿元、6.44亿元和7.73亿元，扣非后的归母净利润分别为2475.17万元、4051.07万元、5032.47万元和6002.69万元，两项数据均保持稳步增长态势。

威马农机与重庆的隆鑫集团颇有渊源，包括威马农机实控人之一严华，以及其他两位董监高都曾在隆鑫集团任职，而与隆鑫集团有关联的一家公司也是威马农机的前五大供应商之一。（参见每日经济新闻相关报道《产品曾现质量问题威马农机冲创业板》）值得一提的是，目前A股多家农机厂商正在IPO，除威马农机外，还包括沃得农机，今年1月沃得农机成功创业板过会，并在今年2月提交注册，不过目前由于因沃得农机IPO注册申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，公司IPO正处于中止状态。

绿榜：1家公司上榜贝迪新材IPO被否

2022年9月30日，深交所发布《关于终止对南京贝迪新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市审核的决定》称，贝迪新材不符合发行条件、上市条件和信息披露要求。深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

在《关于终止对南京贝迪新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市审核的决定》中，上市委会议认为，贝迪新材所处行业参与企业众多，市场竞争激烈，而公司报告期内主营业务毛利率呈下降趋势，主要产品市占率较低，新业务尚未实现工业化量产及市场化推广，公司未能充分说明其属于成长型创新创业企业及符合创业板定位。

招股书显示，贝迪新材主要从事新型显示、5G通信领域功能高分子膜材料研发、生产、精加工和销售，2019年~2021年分别实现营收4.64亿元、5.99亿元与8.42亿元，同期毛利率分别为20.56%、18.28%与15.64%，扣非后归母净利润分别为2113.00万元、2951.67万元和4214.66万元。

黄榜：231家公司上榜，绝大多数因财报过期需更新

上两周因中止审查、取消审核、暂缓表决等而登上“IPO黄榜”的公司一共有231家。这其中有220家公司遭中止审查，而它们之所以被中止审查，绝大多数是由于IPO注册申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交。

除中止审查的“黄榜”企业外，在9月2日上会前夕遭取消审核的兢强科技，也最终转为终止IPO。兢强科技主要从事电磁线的研发、生产及销售，是国内主要的铝基电磁线产品供应商之一。

招股书显示，2018年至2021年上半年，兢强科技的扣非后归母净利润分别为2721.89万元、3492.63万元、4671.07万元和4306.48万元。但与此同时，其在各期间的经营性净现金流分别为-305.22万元、959.70万元、-2881.22万元和-2630.36万元。

截至2021年上半年末，兢强科技的应收账款和应收款项融资金额分别为2.19亿元和0.48亿元，总共占兢强科技资产总额的39.32%。因此，尽管兢强科技在报告期内取得了较好的业绩增长，但其业绩质量并不算高，且兢强科技还存在一定的现金流压力。

此外，兢强科技与最大的运输供应商——精顺物流之间的交易也颇为引人注目。招股书显示，2018年~2020年，兢强科技的运输费用分别为654万元、844万元、1007万元；而同期兢强科技向精顺物流采购的金额（运输费等），分别为657万元、627万元和794万元。这意味着，近几年兢强科技向精顺物流每年采购的运输费用占总运输费的比率分别为69.01％、54.29％、53.59％，基本每期都占比50％以上，2018年度甚至高达69％。

除大量采购外，兢强科技曾向精顺物流付款，将款项用于支付员工薪酬以及费用的情况。其中，2018年和2019年，兢强科技分别向精顺物流的员工支付薪酬82.85万元和30万元，支付业务及招待费222.88万元和276.16万元，两年合计611.89万元。

本周11家企业上会，背靠海尔、艾默生儒竞科技能否过会？

本周将有多利科技、万邦医药、凯实生物、儒竞科技、龙迅股份等11家公司迎来上会。这其中，变频驱动器供应商——儒竞科技能否过会值得关注。

儒竞科技成立于2003年，是一家专业的变频节能与智能控制应用方案提供商，专注于电力电子及电机控制领域综合产品的研发、生产与销售，主要产品包括暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）领域的变频驱动器及系统控制器、新能源汽车热管理系统领域的变频驱动器及控制器、工业伺服驱动及控制系统领域的伺服驱动器及伺服电机。

在业绩方面，2019年~2021年，儒竞科技实现营业收入分别是6.21亿元、7.93亿元、12.9亿元，同期实现归属于母公司股东的净利润分别是942.93万元、3253.45万元、1.34亿元。

海尔近年一直是儒竞科技的第一大客户。招股书显示，2018年~2021年儒竞科技海尔的销售金额分别为1.23亿元、1.78亿元、2.76亿元及4.05亿元，占当期营业收入的比例分别为22.23%、28.59%、34.83%和31.38%。

上两周42家公司IPO获得受理，锂电池隔膜厂商惠强新材冲刺科创板

上两周有万和科技、国子软件、长城搅拌、蓝宇股份、巨能股份、鼎智科技、大成精密、瑞星股份、东昂科技、蓝岸科技、爱康生物、惠强新材42家公司IPO获受理。

其中，惠强新材主营业务为锂电池隔膜的研发、生产与销售，应用于新能源汽车、消费电子和储能领域。该公司客户主要为比亚迪、鹏辉能源、海四达、星恒电源等国内较大锂电池制造厂商，并成为比亚迪刀片电池的主要隔膜供应商之一。

对此，惠强新材也提示风险称，2019年~2022年一季度期间，该公司对前五大客户的销售收入占当期营收的比例分别为42.70%、41.36%、50.17%和72.60%，其中2022年1~3月对比亚迪销售占比超过50%，存在客户集中度较高的风险；同时，主要客户采购金额较大，且公司销售规模持续增长，导致期末应收账款较高。

而截至10月9日，科创板审核信息披露，全部826家公司中，处于已受理7家，已问询的有40家，上市委审议的有0家，提交注册的有24家，注册生效（注册结果）的有512家，中止及财报更新的有76家，终止的167家。

截至10月9日，创业板审核信息披露，处于已受理的20家，已问询的有103家，上市委会议审议的有52家，提交注册的有55家，注册生效（注册结果）的有415家，中止审查的有136家，终止审查258家。

而截至10月9日，根据北交所官网显示，北交所已受理12家、已问询的有42家，上市委审议的有12家，提交注册1家，已有129家公司已注册，中止审查的有57家，终止审查的有81家公司。

上两周7只新股破发，近岸蛋白上市首日跌28.89%

A股上两周，上市了17只新股。其中，有7只新股破发，就包括因高价股、高市盈率、超募等特点的万润新能，这家公司发行价格为299.88元/股，是2022年最贵新股。从A股历史看，万润新能的发行价也位于第二高位，仅次于2021年12月20日上市的禾迈股份的557.8元。虽然远低于禾迈股份225.94倍首发市盈率，万润新能的市盈率也高达75.25倍。

万润新能是一家专业从事锂电池正极材料的研发、生产、销售和服务，主要产品包括磷酸铁、磷酸铁锂与锰酸锂等。其中，从收入构成来看，2019年至2021年，磷酸铁锂占公司整体收入的比重超过90%，该等材料系制造新能源汽车动力电池、储能电池等产品的核心材料。

尽管身处赛道，但万润新能在上市首日下跌27.59%，按收盘价计算，中一签亏损4.13万元。作为负责包销的承销商，东海证券除了拿下上述4.59亿元的弃购股份，东海证券旗下东海证券创新产品投资有限公司还战略跟投了1.28亿元，合计5.87亿元的投资，目前浮亏1.97亿元。

本周A股申购的新股数量较多，达到了11只。包括隆扬电子、箭牌家居、麒麟信安、康为世纪、金橙子、天纺标、中荣股份、邦基科技、永信至诚、三柏硕、夜光明等11家新股可供申购。

每日经济新闻

每经记者：陈晨 每经编辑：吴永久

3月18日，证监会披露的最新的首次公开发行股票申请终止审查企业名单显示，万联证券IPO于3月16日终止审查。《每日经济新闻》记者从万联证券有关人士获悉，万联证券鉴于战略规划调整，经审慎考虑，并与发行申请相关中介机构充分研究，决定撤回本次A股发行申请。公司将根据实际情况择机重启A股发行申请。

近年来，券商IPO队伍不断扩张，今年就有财信证券、申港证券和东海证券签署上市辅导协议。不过，同万联证券相似的，也有不少券商IPO之路较为坎坷，比如德邦证券就曾终止IPO相关辅导工作，东莞证券也是历时7年才于今年首发上会通过。

万联证券IPO终止审查

3月18日，证监会披露的最新的首次公开发行股票申请终止审查企业名单显示，万联证券IPO于3月16日终止审查。

对此，记者从万联证券有关人士获悉，万联证券鉴于战略规划调整，经审慎考虑，并与发行申请相关中介机构充分研究，决定撤回本次A股发行申请。目前，万联证券业务运作良好，撤回IPO发行申请将不会对公司的财务状况或正常运营造成不利影响，公司将根据实际情况择机重启A股发行申请。

公开资料显示，万联证券是广州市属全资国有证券公司，于2001年8月23日经中国证监会批准设立，现有注册资本59.54亿元。近年，在广州市政府及股东单位大力支持下，公司资本实力大幅提升，经营规模持续扩大。

2018年~2020年，万联证券营业收入分别为11.09亿元、13.44亿元和17.05亿元；净利润分别为2.54亿元、4.11亿元和6.08亿元。2021年上半年实现营业收入10亿元，净利润3.37亿元，分别同比增长21.72%和12.07%。

此外，记者获悉，今年3月11日，万联证券独家主承销并担任受托管理人的“知识城（广州）投资集团有限公司2022年面向专业投资者公开发行碳中和绿色公司债券（第一期）”在深圳证券交易所成功发行，规模5亿元，期限3+2年，信用评级AAA，票面利率3.09%，创全国同期限碳中和公司债券利率新低。本期债券是广州市首单碳中和绿色公司债券，获得投资者高度认可，全场认购倍数达3.78倍。

《每日经济新闻》记者梳理到，万联证券于2018年6月接受IPO辅导，2019年7月预披露招股说明书，2020年4月获证监会近万字反馈意见，主要针对万联证券规范性、信息披露及财务会计资料三方面提出了三十余个问题。

券商IPO队伍仍在不断扩张

随着以净资本为核心的监管体系的建立以及资本中介业务的开展，净资本规模成为制约证券公司竞争力的重要因素。近年来，证券公司扎堆上市补充净资本，2019年，红塔证券、华林证券2家证券公司实现上市，2020年以来，湘财证券和英大证券通过并购重组方式“曲线上市”，中银国际、中泰证券、国联证券、中金公司已实现A股上市，2021年财达证券完成A股上市。

此外，目前信达证券、首创证券、渤海证券已经属于预披露或预披露更新状态。华龙证券、国开证券、华金证券、华宝证券、财信证券、申港证券和东海证券属于辅导备案登记状态，尤其是后三家，均为今年公布接受IPO上市辅导的券商。

当然，在上市过程中，进程也有坎坷的券商。比如去年7月，德邦证券发布公告称，海通证券于2017年4月与德邦证券签署了《股票发行与上市辅导协议》，成为德邦证券首次公开发行股票并上市的辅导机构，并于2017年4月向上海证监局递交了关于德邦证券辅导备案的申请材料。因德邦证券决定终止原定的股票发行上市计划，经德邦证券与海通证券友好协商，双方一致同意终止关于德邦证券首次公开发行股票并上市的辅导，并签署了终止协议书。海通证券不再担任德邦证券的辅导机构，并终止相关辅导工作。

对此，在市场认为德邦证券要终止IPO时，德邦证券表示，德邦证券并未终止上市计划，公司将重新选聘保荐机构，推动上市工作；并根据公司战略规划，适时向上海证监局报送辅导备案登记申请。

同样，今年2月24日首发上会通过的东莞证券也是历时7年才得以圆梦，曾因大股东行贿案受波及而暂停IPO，不过好在最后还是修成正果。

每日经济新闻

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