截至北京时间10:30，上证指数报3130.28点，跌0.05%，深证成指报10472.21点，涨0.13%，沪深300报3777.63点，跌0.17%，创业板指报2111.92点，跌0.33%

每日经济新闻

2015年的大牛市在6月12日创下5178点之后就一路下挫，直到今天上证指数依然在3000以下徘徊。

很多都抱怨A股2007年就已经站上3000点，十多年不涨。其实不能单纯看上证指数，里面有其原因。

上证指数失真

投资时间比较久的朋友应该知道，上证指数是失真的，其主要体现以下几个方面

1、总市值加权

采用总市值加权有一个很大的问题，就是以金融、地产、两桶油为代表的大蓝筹死死操控在大盘的涨幅。就像2007年牛市大盘已经可以上6124点，而2015年却只有5178点。

并不是2015年牛市其实涨幅也是非常大的，但是受到这些金融地产的影响，指数点位看着不高。

2、分红自然下跌

上证指数在每年分红的时候，会有很小的微跌，特别是像工商银行这样的巨无霸，分红金额又大的时候就特别明显。

分红的钱计提了损失，导致上证指数失真更加严重。

3、新股第11个交易日纳入指数

我们都知道A股新上市的公司，刚开始都是一路涨停的。但是上证指数纳入新股是从第11个交易开始算，那差不多就是已经涨停结束，开始要下跌的时候。

做了接盘侠，因此指数从这方面看上去也是亏的。

看哪个指数

既然上证指数是失真的，那牛市来了，我们该看哪个指数更加权威呢。我这边推荐两个目前市场上比较认同的指数。

1、中证全指

这是由中证指数公司发布的，自2004年开始，起始点位是1000点。

我们可以看下中证全指的季K线图，有两个波峰，分别对应2007年牛市和2015年牛市。

从中证全指可以很清楚的看到2015年的牛市的全面超越2007年牛市的。而且最高点是2007年的一倍左右，这个指数会更加客观展示当时市场情况。

2、万得全A

这个指数是由万得资讯公司开发的指数，发布自2006年，指数起始日是1999年，起始点也是1000点，采用自由流通市值加权。

很多人反馈找不到这只指数，我是用万得股票手机APP查看的。

从这个指数也可以很清晰的看到2007年牛市和2015年牛市。同样第二个牛市的点位是远超第一个牛市的。

流通市值加权会更加客观反馈市场的真实情况。就像一个小区交易了一套房子，就以这套房子的成交价换算整个小区的市值是不合理的。

总结

从上面的两个例子我们可以看出，下一轮牛市来的时候，大家可以更加关注中证全指和万得全A的点位。不要被上证指数的点位给蒙蔽了双眼。

其实2015年牛市中小板、创业板这些小票涨幅是非常大的。但是由于金融、地产、两桶油不怎么涨，所以看上去上证指数没有超过2007年的点位，其实当时估值已经很疯狂了。

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