每经记者：可杨 每经编辑：梁枭

上个月拍卖流拍之后，三元股份（SH600429，股价4.7元，市值71.3亿元）最终还是成为了湖南太子奶集团生物科技有限责任公司（以下简称太子奶集团）的“救兵”。

8月7日晚间，三元股份发布公告称，以7005.4万元的价格竞得太子奶集团公开拍卖的40%股权，后续公司将根据法律法规要求办理有关各项手续。

三元股份是太子奶集团大股东，掌握后者60%股份。此前在今年7月举行的第一次公开拍卖前，三元股份宣布，放弃优先购买权，且不参与当次拍卖，该次拍卖最终流拍。

对于此次参与此次拍卖的原由，三元股份方面今日（8月10日）通过书面形式对《每日经济新闻》记者表示，公司参与第二次拍卖主要是此次拍卖价格相对符合公司预期。

实现全资控股太子奶集团

在第一次拍卖无人问津一个月之后，太子奶集团40%股权的第二次公开拍卖尘埃落定，大股东三元股份最终竞得上述股权。

8月7日，三元股份发布公告称，8月6日10时至8月7日10时，北京市第三中级人民法院在淘宝网司法拍卖网络平台上对新华联控股持有的太子奶集团40%股权进行第二次公开拍卖，公司以7005.4万元的价格竞得，后续公司将根据法律法规要求办理有关各项手续。

今年7月，新华联曾就其持有的这40%太子奶集团股权第一次公开拍卖。根据三元股份发布的太子奶集团40%股权资产评估报告摘要，新华联控股持有的太子奶集团40％股权在评估基准日2021年12月31日的市场价值为1.25亿元。

首次拍卖起拍价为8756.76万元，但作为掌握太子奶集团60%股份的大股东，三元股份宣布放弃优先购买权，且不参与当次拍卖，该次拍卖因在开拍一天后无人叫价而流拍。

在第二次拍卖中，大股东三元股份最终选择出手，以起拍价，即股权评估价值56%的价格，拍得了新华联掌握的太子奶集团40%股权。这也意味着，此后太子奶集团将成为三元股份的全资子公司。

三元股份的在公告中表示，此次投资有利于太子奶集团未来发展，但仍然可能面临市场、经营等各方面不确定因素带来的风险，以及标的资产完成过户登记进度存在不确定性、运营结果不及预期等风险。

对于此次参与此次拍卖的原由、未来对于太子奶集团的发展规划等问题，8月10日，三元方面通过书面形式对《每日经济新闻》记者表示，公司参与第二次拍卖主要是本次拍卖价格相对符合公司预期。太子奶集团将坚持轻资产运营。一方面产品由公司下属其他工厂代加工，持续推出新品，另一方面加强渠道开发，同时采取多种方式盘活现有资产，多措并举，扭转亏损局面。

三元股份剑指南方市场

此番拍下太子奶集团，被视为是三元股份在南方市场的又一次重要尝试。

2019年～2021年三个年度，三元股份在北京以外地区的营收占比分别为50.41%、47.73%以及42.43%，京外营收占比持续减少。三元股份在2021年年报中提到，未来公司将加大战略协同型并购，通过国际国内横向并购及合作，实现快速的产品、品牌、渠道突破；通过纵向并购对产业的上下游延伸，实现全产业链发展布局。

图片来源：三元股份2021年年报截图

在国内乳酸菌领域，太子奶集团也曾经风光无限，成立次年就参加了央视广告竞标，并夺取了1998年度中央电视台日用消费品标王，并借此打开知名度。不过随着其多元化失速，引发资金链危机。

2011年，根据债权人的申请，株洲市中级人民法院依法裁定太子奶株洲三公司进入破产重整程序。当年11月8日，三元股份、新华联集团和太子奶集团破产重整管理人正式签订重整协议，由三元股份和新华联集团组成联合体，出资7.15亿元对太子奶集团进行重整，并即日接手太子奶集团。

三元股份在彼时的收购公告中表示：“公司收购太子奶（集团）是出于长远发展的战略性考虑，是一次跨地域跨产业的资源整合。太子奶作为一个中国驰名商标，具有很强的品牌影响力和良好的市场基础。”

三元股份认为，太子奶集团所具备的生产规模与可持续生产能力，都是整合后快速崛起的良好基础，参与重整太子奶集团，不仅有助于扩大公司在乳酸菌领域的市场份额，对公司现有产品结构、市场结构也将是较好的完善和补充，有利于强化公司在整体行业中的市场竞争力、市场占有率和影响力。

不过重整之后的太子奶集团经营仍未见起色。根据三元股份历年年报，自2012年起，太子奶集团常年处于亏损状态，其中只有2015年和2019年净利润为正。

独立乳业分析师宋亮认为，三元全资控股太子奶集团性价比很高。8月8日，宋亮通过微信对《每日经济新闻》记者分析说道，一方面，全资控股太子奶集团以后，三元股份可以进一步加码中南市场，包括湖南湖北地区，在地方打造供应链体系。但另一方面，这也可能给三元股份带来一些风险，比如说产品拓展、市场推广等方面，可能需要投资更多，而这笔投资回报如何，也可能影响三元股份整体的业绩。

中国食品产业分析师朱丹蓬则认为，整体来看，控股确定对双方都是非常好的选择。太子奶集团是三元股份很重要的一个抓手，也是三元股份走向全国以及渠道下沉的重要工具及手段。但是如何盘活太子奶集团是三元股份目前需要解决的问题。

封面图片来源：三元股份2021年年报截图

每日经济新闻

每日经济新闻

近日，被券商誉为国产“存储器第一股”的江波龙上市已满一年，部分限售股迎来了解禁。据悉，江波龙本次解禁的股份将近8000万股，解禁比例将近20%。值得注意的是，作为存储模组的龙头，江波龙自上市后以来备受市场关注，不过，其上市首年的盈利同比大降九成、今年一季度盈利更是亏损近3亿元，引发市场热议。

上市已满一年

将近8000万股迎解禁、比例接近20%

江波龙自2022年8月5日上市以来，至今已满一年，其部分股份也迎来了解禁。

据江波龙8月2日披露的《关于首次公开发行前已发行的部分股份及首次公开发行战略配售股份上市流通提示性公告》，本次解除限售的股份为首次公开发行前已发行的部分股份及首次公开发行战略配售股份，本次解除限售股东户数共计 17 户，解除限售股份的数量合计 78,901,954 股，占公司总股本的 19.1109%。

其中首次公开发行前已发行股份解除限售的股东数量为 9 户，股份数量为 70,864,254 股，占公司总股本的 17.1641%；首次公开发行战略配售股份解除限售的股东数量为 8 户，股份数量为 8,037,700 股，占公司总股本的 1.9468%。

笔者注意到，其中国家集成电路产业投资基金股份有限公司本次解除限售的股份最多，为25,714,284股，占总股本比例为6.23%。

根据公告，本次解除限售的股份上市流通日期为 2023 年 8 月 7 日（星期一），因 2023年 8 月 5 日为非交易日，故上市流通日顺延至交易日 2023 年 8 月 7 日。据公开资料，江波龙首发价格为55.67元，而截至8月4日，其收盘价为87.3元，相比发行价整体溢价将近60%。

从二级市场方面的表现来看，截止8月7日上午收盘，江波龙股价整体下跌3.95%。此前，针对江波龙本期解禁，投资者们也是议论纷纷。

股价整体下滑逾12%

去年盈利暴跌、今年一季度亏损

根据同花顺(300033)数据，江波龙从去年8月5日上市至今，股价最高超126元。不过，从上市一年来看，其股价整体下滑逾12%，并且最近不到一个月的时间，其股价更是下跌了将近30%。

股价下滑的背后，从业绩上来看，其盈利可谓 “让人大跌眼镜”。

公开数据显示，江波龙2019年度—2022年度，营收分别为：57.21亿元、72.76亿元、97.49亿元、83.30亿元；同期，净利润分别为：1.28亿元、2.76亿元、10.13亿元、0.73亿元。

可见，江波龙在2022年度即上市首年，其营收、盈利一改以往正向增速，同比双双下滑，其中净利润同比更是暴跌92.81%。

江波龙表示，2022 年以来，受（公共卫生事件影响）反复、俄乌冲突以及全球通胀高企等不利因素影响，全球经济下行风险加剧，市场需求持续疲软，特别是下半年存储市场供大于求，量价齐跌。虽然车规级存储等部分细分市场仍保持增长，但总体而言，以手机、PC 为代表的消费类电子市场出现了明显的需求低迷，对公司 2022 年整体业绩带来了负面影响。受此影响，公司营业收入和毛利率较去年均有所下降，是当期净利润下降的主要原因。

同时，江波龙还表示，2022 年，受消费电子需求下降、市场竞争加剧等因素影响，存储器产品单价明显下降。2022 年全年，公司按照企业会计准则的有关规定和要求，在经过充分及审慎的评估后，预计对存在减值迹象的存货计提的存货跌价准备为 14,414.60 万元至 16,414.60万元，确认资产减值损失较 2021 年同比大幅增加。

随着2022年盈利的同比暴跌，转入2023年，从今年一季度来看，江波龙的盈利情况不但没有好转，反而进一步恶化。

江波龙2023年一季度报告显示，报告期内，营收同比下滑超36%、归母净利润以及归母扣非净利润均为亏损超2.80亿元，而上一年同期均为盈利。

现金流方面，从今年一季度情况来看，江波龙的经营现金流净额为净流出4.56亿元，现金流同比进一步恶化。7月29日，江波龙更是披露公告，称董事会以及监事会已审议通过：公司及子公司拟使用部分闲置募集资金不超过人民币 35,000.00 万元（即3.50亿元）暂时补充流动资金。

尽管目前江波龙尚未披露半年报预告，但其在7月份的投资者关系活动表中透露了三季报的“困境”。

江波龙在《2023年7月10日至14日投资者关系活动记录表》中表示，从目前趋势来看，公司 2023 年三季度的经营挑战仍存，短期内的晶圆原厂价格以及生产策略的调整以及下游消费市场的接受程度需要密切关注。目前智能化浪潮远未终结，汽车电子、医疗设备等行业对存储的需求在不断增长，叠加原厂减产的因素，明年市场恢复情况可能会更明显一些。

从整个大环境来看，据媒体此前报道，世界半导体贸易统计协会（WSTS）2022年11月发布的市场预测（按金额计算）显示，存储器市场2022年减小12.6％，2023年将减小17％。逻辑半导体市场2023年将同比减小2％。2023年的半导体市场将自2019年（减小12％）以来首次低于上年。

（图片来源：巨潮资讯网、同花顺）

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