充电桩迎“春风加码”

经济稳增长关键是促消费，促消费关键之一是促进新能源汽车消费，续航和充电的解决对于推广发展新能源汽车至关重要，也被市场称为为“新能源汽车”的最后一公里。

一、特锐德：国内充电桩运营龙头

市值：279.5亿

2021年一季报净利同比增长121.15%

全资子公司青岛特来电新能源有限公司，主要从事汽车群充电系统级智能充电站的建设及销售，汽车充电运营服务等。目前特来电的充电桩运营数量已超26万台，覆盖超334个城市，已成为中国最大规模的充电桩运营终端。2019年，特来电充电桩运营数量已位居中国新能源汽车充电桩市场的第一名。

运营业绩稳定增长，继续保持龙头地位。截止20年底公司的新能源汽车、充电业务及其他营业收入为20.02亿，收入比例占26.98%，毛利率17.89%。截至2020年底，特来电全国范围内累计成立子公司127家、项目落地城市343个，上线运营公共充电桩20.7万个，累计充电量达到65亿度，注册用户超过380万。公司继续保持市场第一的占有率、充电量第一的龙头地位， 2020年充电量超过27亿度，同比增长30%，近4年复合增长率达126%。

社长认为充电桩行业的长期盈利前景更多在于充电运营业务，公司作为全球最大的充电运营商将充分受益，同时公司充电运营板块也已跨过盈亏平衡拐点，预计 2021-2022 年，归母净利润将达到 4.34/6.55 亿元。

二、许继电气：国家电网充换电设备商

市值：138.7亿

2021年一季报净利润增长31.44%

市场份额占较大，加快充换电业务布局。布局充电站比较有实力的还是旗下企业，因此许继电气占的市场份额比较大，其中许继电气占60%。截止20年末，公司电动汽车智能充换电系统业务营业收入为10.32亿，收入占比9.22%。目前，许继电气打造的互联网+充电设施生态圈，已达到5万台充电桩规模，产品覆盖32个省市自治区，全国公共直流充电桩中每8台就有1台来自许继电气，全国已有100多家充电服务运营商选择了公司的充电设备托管服务。

许继电气是第一批进入换电领域的，2011年成功完成对薛家岛公交车充换电系统的建设，建成了目前全球最大的公交车换电站，运营至今已近有10年时间。

三、英可瑞：充电桩主要设备供应商之一

市值25.3亿

充电桩业务营收占比较大，招标购买公司有望受益。公司电动汽车充电电源业务20年营业收入为1.26亿，收入占比47.33%。公司自2011年开始进行汽车直流充电模块的研发，目前有3.5kw、7.5kw、10kw、15kw、20kw系列共计40余款型号的产品。目前参与典型的项目有北京APEC会议中心充电站、首都国际机场充电站等项目。

从技术面上经过前期底部区域长达大半年的区间箱体波动后，后续突破年线，重新站上年线上方运作，目前近期成交量上呈现缩量下跌，放量上涨态势，5.10日线拐头向上，成交量能充裕，若后续成交量能上维持高位，则有望沿趋势运行，短期若跌破20日线则短期趋势走弱。

从技术面上看近期成交量显著放大，经过前期底部区域在年线下方长时间低成交量盘整后，近期量能显著放大，呈现缩量回踩，放量拉升趋势，且当下5，10日线均拐头向上，若后续成交量能维持当下水准，则有望继续上行，若出现放量杀跌，短期考验10日支撑力度。

1、中鼎股份

估值：总市值203亿，市净率1.89，TTM市盈率22.7，低于历史62%的时间

2、中恒电气

估值：总市值40.9亿，市净率1.77，TTM市盈率142，低于历史80%的时间，估值偏低

3、奥特迅

估值：总市值32.8亿，市净率2.95，TTM市盈率亏损，低于历史55%的时间

4、阳光电源

估值：总市值1787亿，市净率10.5，TTM市盈率83.6，低于历史18%的时间

5、特变电工

估值：总市值782亿，市净率1.57，TTM市盈率5.96，低于历史52%的时间

6、杉杉股份

估值：总市值420亿，市净率1.81，TTM市盈率15.1，低于历史68%的时间

7、国轩高科

估值：总市值559亿，市净率2.35，TTM市盈率303，低于历史71%的时间

8、动力源

估值：总市值34.2亿，市净率3.86，TTM市盈率亏损，低于历史51%的时间

9、国电南瑞

估值：总市值1774亿，市净率4.48，TTM市盈率29.1，低于历史44%的时间

10、均胜电子

估值：总市值207亿，市净率1.74，TTM市盈率亏损，低于历史66%的时间

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