其他业务方面，其他业务收入受疫情影响相对较小，假设其他业务保持平稳增长，则预计广深铁路业务量及营收预测如下表所示。

06 材料领域平台化布局加速发展

行业准入门槛和集中度较高，公司领先优势明显。动车组闸片性能与动车组安全运行直接相关，供应商需取得CRCC《铁路产品认证证书》方可供货，证书有效期内至少每年进行一次监督检查，准入门槛较高。

　　新疆交建：为公路、桥梁、隧道、市政工程等基础设施的施工、勘察设计与试验检测，以及路桥工程施工主材料的贸易业务。

预计高纯石英砂价格继续保持上涨态势，同时，国产砂提纯技术发展有助于加强原料成本控制，石英坩埚单价上涨速度有望减缓，假设2022-2024年石英坩埚单价分别为8000/12000/14000元/只。

　　以下是部分龙头企业简介

相反，疫情对公司的冲击并不明显。公司指出，新冠疫情爆发以来，高铁客流量较少， 但是只有很少的客户要求延期发布广告，大部分客户的合同依然按照协议约定正常执行。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

国盛证券分析师张俊认为，京沪高铁是铁路中的核心资产，成长可期。京沪高铁贯穿东部经济发达地区的黄金通道，途经东部沿海人口密集省区，连接京沪两大超级枢纽，区位优势显著，且京沪高铁具有低票价高时效的特点，对航空及公路运输有较强替代能力，成长性强。

碳基复合闸片：具备低密度、高强度、高耐磨性等优势，高温下仍然具有很好的稳定性；但目前技术水平下制造成本较高，制动性能受外界环境影响大，对潮湿和盐雾环境敏感，难以满足列车长距离、全天候等复杂服役条件的要求。目前仍处于研究和小范围应用阶段。

整体来看，本周最受机构关注的企业为一家东北能源公司——联美控股举办的调研会议吸引了78家机构的参与。

因此，碳基复合材料热场系统对石墨材料的替代进程有望进一步加速。

粉末冶金闸片：以金属及其合金为基体，添加润滑组元和摩擦组元，采用粉末冶金技术制成粉末冶金材料，经混和、压制、烧结而成。根据基体材料不同可分为铁基闸片和铜基闸片，前者具有较高的耐热性、强度、硬度和抗氧化性，但与制动盘具有亲和性，易产生粘着，低速时摩擦系数波动大，摩擦表面损伤较严重，目前主要应用于铁路货车；后者具有稳定的摩擦系数、良好的耐热性和耐磨性等特征，使用时速已提高到350km或更高。

目前，公司已经为武广铁路、广珠城际、广深港铁路、广珠铁路、厦深铁路、广东铁路、南广铁路、贵广铁路、珠三角城际、茂湛铁路、深茂铁路、梅汕铁路和赣深铁路等提供该项服务，铁路运营服务已成为公司一个新的业务增长点。

成立之初，公司主营产品为高铁动车组用粉末冶金闸片及机车、城轨车辆闸片、闸瓦系列产品，2013年取得动车组9个车型5种型号闸片CRCC铁路产品认证证书，其中TS399闸片正式批量装车，成功实现国产替代。

品牌广告拥有抢占用户心智、塑造品牌形象的长期价值。品牌广告以树立产品品 牌形象为目的，突出传播品牌在消费者心目中确定的位置的一种方法。品牌广告 难以按效果计价，但一旦品牌曝光能够占领了用户心智，可形成长期的品牌价值。 效果广告的优势在于可以较清晰地核算出投入产出比，但核算的产出更多是短期 的消费行为转化。传统媒体广告和户外媒体广告都是典型的品牌广告，但数字广 告中视频贴片、品牌图形、开屏广告等其实多以时间计价而非以效果转化计价。

特斯拉为旗下Model S Plaid车型提供全新碳陶刹车系统，每套售价高达2万美元，预计于2022年秋上市。目前，比亚迪、广汽等车企也开始推进碳陶制动盘应用进程。

由于列车速度与制动系统负荷呈立方关系，列车速度的不断提升，对闸片提出了更高的性能要求，需要具备制动平稳、高抗粘着性、高强韧性、高耐磨性、热物理性能优异、结构可靠、噪音小等特性。

银河磁体

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中铁工业（600528）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

本报告采用相对估值法对广深铁路进行估值，通过对比板块龙头公司万得一致预期下 2024 年预期业绩的 PE 估值，确定广深铁路的合理估值水平，但该估值方法具备一定局限性，如市场风格发生改变或万得一致预期下的盈利预测无法兑现，则我们对广深铁路的合理估值水平的判断可能不准确。

　　中国中铁：本公司是中国乃至全球最大的多功能综合型建设集团之一，能够为客户提供全套工程和工业产品及相关服务。公司在基础设施建设、勘察设计与咨询服务、专用工程设备和零部件制造等领域处于行业领先地位，并延伸产业链条，扩展增值服务，开展了房地产开发、物资贸易、高速公路运营、矿产资源开发及金融等相关多元业务。经过多年的实践和发展，公司各业务板块之间形成了紧密的上下游关系，，逐步形成了公司纵向“建筑业一体化”、横向“主业突出、相关多元”的产品产业布局。

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