5月6日早间，市场再次迎来重磅消息。中国人民银行宣布，决定从2019年5月15日开始对中小银行实行较低存款准备金率。约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2800亿元。

今年4月份，由于认为流动性存在一定压力，市场对于央行是否应该降准讨论纷纷。对此，央行方面保持了定力，通过公开市场操作等手段维持流动性，亦曾主动辟谣，澄清市场传言。

此次央行公告表示，为贯彻落实国务院常务会议要求，建立对中小银行实行较低存款准备金率的政策框架，促进降低小微企业融资成本，央行对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率，实行定向性的、适度的银根放松政策。

那么问题来了，银根松紧政策为什么是央妈的宏观政策之一呢？

银根指金融市场上的资金供应。中国在1935年法币改革以前，曾采用银本位制，市场交易一般都用白银，所以习惯上称资金供应为银根。

“银根”一词的理解

现代经济生活中，银根一词也往往被用来借喻中央银行的货币政策。一国中央银行或货币当局为减少信贷供给，提高利率，消除因需求过旺而带来的通货膨胀压力所采取的货币政策，称为紧缩银根。反之，为阻止经济衰退，通过增加信贷供给，降低利率，促使投资增加，带动经济增长而采取的货币政策，称为放松银根。紧缩银根和放松银根都是通过一定的货币政策工具来实现的，如公开市场业务、调整法定准备金率和再贴现率。银根过紧或过松，都会对经济带来不利影响，因此，适时适量调整银根是十分必要的。银根指的是市场上货币周转流通的情况。紧缩银根也就是在市场需要货币少而流通量大的情况下，人民银行采取一系列措施以减少货币流通量的行为。

人民银行的货币政策工具

存款准备金、央行基准利率、再贴现、向商业银行提供贷款以及通过公开市场业务买卖国债和外汇等。

存款准备金

是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。准备金本来是为了保证支付的，但它却带来了一个意想不到的“副产品”，就是赋予了商业银行创造货币的职能，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。

简单的说，就是各家银行需要交给人民银行保管的一部分押金，用以保证将来居民的提款，而如果押金交的比以前多了，那么银行可以用于自己往外贷款的资金就减少了。

央行基准利率

基准利率是人民银行公布的商业银行存款、贷款、贴现等业务的指导性利率，2012年6月7日，中国人民银行宣布，即日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。2015年10月23日，中国人民银行宣布，自2015年10月24日起对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限，对进一步完善利率的市场化形成和调控机制，加强央行对利率体系的调控和监督指导，提高货币政策传导效率等具有重大意义。

再贴现

贴现，是票据持票人在票据到期之前，为获取现款而向银行贴付一定利息的票据转让。再贴现，是商业银行或其他金融机构将贴现所获得的未到期票据，向中央银行作的票据转让。

紧缩银根的政策

1、提高存款准备金率

2、提高央行基准利率

3、调高再贴现率

4、买卖国债或外汇

抽银根就是减少货币供应量，用在公司上就是银行减少其贷款。

银根也叫基础货币，又称高能货币，它是中央银行发行的债务凭证，表现为商业银行的准备金和公众持有的通货。用公式表现为B=C+R。B：基础货币；C：现金；R：商业银行在中央银行的存款准备。

银根的作用

它直接表现为中央银行的负债，并且是由中央银行资产业务创造的，它是信用货币存在的源头。

银根指央行的再贴现率.一般在货币供给过多出现通货膨胀时,政府就会提高对商业银行的再贴现率,间接提高利率,由此来控制货币量，抑制通胀。

房贷利率上涨，银根全面紧缩！

昨天，长沙首套、二套房贷利率提高25个基点的消息，被疯狂刷屏。

最直观的影响是：短期内，长沙购房者的置业成本将提高，银行放款的时间也将拉长。

但其更深层次的意义，远不仅如此。

湘江地产圈认为：本次房贷利率的上调，是 房地产“银根”紧缩 的重要一步。

回到去年8月，银监会发布著名的“三道红线”，以负债率分类限制房企的融资渠道，直接改变了房地产行业格局。

而在2020年最后一天，央行和银保监会划出“两道红线”，限制银行的房地产贷款、个人住房贷款占比上限。

房企融资“三道红线”，针对的是房企，旨在刹住开发商疯狂加杠杆的惯性。而房贷“两道红线”，针对的是银行和购房者，旨在收紧消费者购房银根，遏制居民加杠杆的浪潮，防止银行出现金融风险。

所以今年，在一季度全国主要城市成交旺盛的背景下，热点城市银行全年的房贷限额已趋于紧张，并最终传导到楼市末端——居民房贷利率的上调。

从房企到银行再到购房者，中国楼市已面临“五道红线”。当银根全面紧缩时代到来，你做好过“紧日子”的准备了吗？

房地产的紧日子，才刚刚开始！

今年，全球货币政策的宽松仍在持续。

2月以来，人民币兑美元汇率整体呈贬值走势，4月1日，离岸人民币兑美元汇率一度下探至达6.5876，再创2020年12月1日以来的新低。

直接点说：大通胀时代，你的钱，正在变得“不值钱”。

在“房住不炒”的国策下，对房地产的银根“紧缩”，是政府为避免爆发大规模金融风险，限制暴涨规避暴跌，稳定经济大局的必然选择。

今年，从以下四个方面来看，房地产的“紧日子”或许才刚刚开始！

一、“三道红线”持续，融资渠道缩窄

想融资？先还债！今年，在三道红线下，房企的贷款规模仍然受到严格限制，各项融资渠道进一步缩窄。从数据来看，今年一季度，全国100家典型房企融资2521亿，同比下降39%，环比下降29%，高周转模式变得举步维艰。

二、预售资金监管全面从严

预售资金的监管，也更加严格。从2020年至今，已有15个省市出台了加强预售资金监管的相关政策。从内容来看，就开设资金监管专用账户、签订预售资金监管协议、差别化资金监管、预售资金留存比例要求，均提出了更为严格的要求。

注：以主体结构封顶为节点看，长沙预售资金留存比例要求为8%，仍有一定的“空间”。

三、土地集中供应，增加房企资金与压力

房企需同时缴纳多宗土地保证金、后续土地出让金，短期的资金压力、融资难度将会提高。另外，集中供地间歇期内，数百亿现金的“闲置”，也将变向增加房企资金成本。

四、消费抑制，严管金融贷款流入

今年，上海、杭州、广州等热点城市已明确严控消费贷、经营性贷违规流入楼市。针对金融监管的政策，预计还会进一步出台，严防其他资金违规流入。

房企兼并，商办促销潮仍将持续

昨天，房贷利率上涨，也引起了部分长沙购房者的焦虑。

湘江地产圈认为：目前，长沙大部分商业银行尚未触及额度上限，只要银行正常批贷放贷，对首套、二套长沙置业者来说，只是等待的时间增加了一点而已，短期内贷款成本的增加，不用过度焦虑。

房贷利率上涨，房贷紧缩，其实更加“利空”的是房企。

因为，开发商的“三道红线”相较个贷“两道红线”更加严格，在目前仍以高周转为主的发展模式下，面对融资困局，房企今年对回款、现金流的优先级，比任何时候都重要。

在“紧日子”里，如近期融创收购彰泰，这样的房企兼并购将会越来越多，“大鱼吃小鱼“将更为常见。

具体到长沙楼市，为追求回款，今年不排除部分资金压力大的房企，针对一次性或高首付客户，给予更多优惠。同时，预计还将有更多房企“甩卖”商办物业，长沙公寓降价潮仍将持续。

文：好房汇 马斯峤

审核：好房汇 蔡轩

内容原创，来自@湖南赋润科技

来源：【华声在线】

近日，三元股份发布公告称，以7005.4万元竞得湖南太子奶40%股权。算上早先持有的60%股权，湖南太子奶将成为三元股份全资子公司。

（图：三元食品股份有限公司公告截图）

公告不长，市场“围观”者却众。侃财君不禁也好奇：这一波操作，太子奶又有希望了？

还能回到从前吗

这一波操作，道不清是三元股份捡了便宜还是无奈之举。

因为三元股份此次以7000多万元价格，买到了评估市场价值为1.25亿元的太子奶40%股权，相当于打了5.6折。

（图：同花顺截图）

令人费解的是，三元股份本无意这40%股权。早在7月8日，太子奶40%股权公开拍卖时，作为太子奶大股东的三元股份表示，放弃优先购买权并且不参与该次拍卖。最终，该拍卖因无人参与而流拍。

如今这一股权落定，不少人便期待起这一品牌的“重生”，但也有人直言：“无论怎样折腾，太子奶再也回不到从前了。”

颇具传奇色彩的商海

太子奶的商海沉浮，充满传奇，其本是株洲市一家小厂，但辉煌时，行业“一哥”地位无人能撼，最有标志性的事件有两件。

一是1997年公司以8888万元的价格，拿下央视食品饮料类的“年度标王”。尽管这笔巨款，远超了当时太子奶的总资产，但这一大胆“破圈”，确实成为太子奶冲出株洲、走向全国至关重要的一步。至此，太子奶名声大噪，“黄金十年”的发展征程就此开启。

（图：太子奶曾经投放的广告，当红流量明星谢霆锋、twins一齐为其站台代言。）

二是2005年左右太子奶获中国十大影响力品牌，被中国食品科学技术学会评定为中国发酵奶行业产量、销量、市场占有率第一，其发酵乳产品在乳酸菌饮料市场保持70%以上的份额。

鼎盛时期，当红流量明星谢霆锋、twins一齐为其站台代言；公司的销售额也一度达20多亿元，全国经销商超过7000家，建起湖南株洲、北京密云、湖北黄冈、江苏昆山4个生产基地。

立在风口，国际知名风投机构蜂拥而至，英联、摩根、高盛旗下基金向企业注入7300万美元；外资银行亦对其青睐有加，花旗银行领衔、6家外资银行为其提供5亿元授信。

销售市场红火、资本市场的宠儿，太子奶野心勃勃，致力超光明、伊利、蒙牛等市场巨头。

巅峰之后急转直下

巅峰之后，迎接太子奶的并非持续高光，而是众人意料之外的急转直下。

外因，2008年初受南方冰灾影响，“原料进不来，货物出不去”；最影响其根本的是，国际市场金融风暴爆发，银行银根紧缩，太子奶遭遇外资银行逼债，资金链承压。

虽然直接导致太子奶“爆雷”的，确实是外因导致的资金链断裂，但是如今纵观太子奶的发迹历程不难发现，“冒进”和对资本的依赖，早就为公司经营埋下了不少风险隐患。

（图：太子奶集团官网）

事过境迁后，众人不禁感慨：欲使其灭亡、先使其疯狂。

2011年，太子奶破产重整，接盘方三元股份与新华联组成的联合体，合计提供3.75亿元偿债资金，获得太子奶100%股权及其对应的可用资产。

至此，三元股份和新华联分别持有太子奶60%和40%股份，分别成为太子奶的大股东和二股东。

至于为何换了新主的太子奶，在十年“休养生息”中，并没有恢复往日辉煌，至今发展也难言乐观，应该是市场、战略、股东发展、历史恩怨情仇等综合原因所致。

数据显示，太子奶2021年经审计净亏损5897.93万元，2022年一季度未经审计净亏损426.2万元。

太子奶未来到底何去何从

无外乎三种去向：被三元股份再度转手卖掉，或成为三元在中南地区的一个重要生产基地和一个产品的市场推广平台，当然也有以现品牌再战市场的可能。

（图：三元食品股份有限公司公告截图）

当下，恐谁也给不了一个明确的答案。

在公告中，三元股份只是简单地表示，本次投资有利于湖南太子奶未来发展。也许是意识到前路漫漫，三元股份也提示投资者此次将太子奶收入囊中，仍然可能面临市场、经营等各方面不确定因素带来的风险，以及标的资产完成过户登记进度存在不确定性、运营结果不及预期等风险。

作者 黄利飞 何乐为

本文来自【华声在线】，仅代表作者观点。全国党媒信息公共平台提供信息发布传播服务。

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(财经天下)全球楼市繁荣走向终结？

中新社北京11月10日电 题：全球楼市繁荣走向终结？

中新社记者 庞无忌

过去两年多来的全球楼市繁荣似乎正走向终结。新冠疫情暴发以来，在全球超宽松货币政策刺激下，全球多国房价飙升至历史新高，房价泡沫风险累积。如今，在美联储等激进加息和全球经济衰退的双重冲击下，全球楼市正在迅速走冷。

牛津经济研究院(Oxford Economics)在近期发布的一份报告中如此描述：“总的来说，这是自2007-2008年以来最令人担忧的楼市前景，未来房价走势可能在温和下跌与大幅回落之间徘徊。”

在亚太及欧美有3万名经纪人的房产科技集团居外 IQI联合创始人、集团CEO卡希夫·安萨里(Kashif Ansari)在接受中新社记者采访时表示，加拿大、澳大利亚、新西兰等国的房价料将领跌发达国家楼市。

利率飙升多国楼市转冷

牛津经济研究院这份报告认为，发达经济体的抵押贷款利率持续飙升，有可能将一些住房市场推入急剧的衰退。未来，随着银行信贷标准的收紧和经济衰退影响深入，房价下跌压力将进一步加剧。

英国抵押贷款机构Halifax日前公布的数据显示，继9月环比下跌0.1%之后，10月英国房价环比下跌0.4%，英国房价正以近两年来最大速度下跌。美国标普/凯斯-席勒房价指数也在7月份出现了自2012年以来的首次月度下降。

此前出现“全民抢房潮”的韩国房价已连续多月下跌。根据韩国房地产委员会7月底公布的数据，上半年，该国交易的公寓数量比去年同期下降了50.6%，创出自2006年以来的最低水平。

新西兰储备银行近日发布的一份报告显示，随着抵押贷款利率的上升，新西兰房价继续下跌，在全国范围内，房价较2021年11月的峰值下跌了11%，惠灵顿和奥克兰跌幅更大。

不难看出，全球楼市“退潮”与利率提高直接相关。以美国为例，近来美国30年期抵押贷款利率突破7%，为2002年以来最高水平，而不到一年前美国房贷利率仅3.2%。

四国房价下跌风险最大

牛津经济研究院认为，加拿大、新西兰、荷兰和澳大利亚的住房市场风险最大。这些经济体2019年四季度至2022年二季度房价涨幅普遍较高，房地产估值高，债务水平高，且浮动利率债务突出。

澳大利亚悉尼知名房产公司Plus Agency执行合伙人Fiona Yang已经感受到了市场的变化。她告诉中新社记者，悉尼公寓受到的影响最大。房产买家和卖家都对不断攀升的利率望而却步，所以进入市场的房源越来越少，每套房源报价也越来越少。“一年前，我们典型房产大致以挂牌价的110%售出，如今转售交易平均为要价的90%左右。”

加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华地区知名地产投资顾问Tina Mak在接受中新社记者采访时表示，疫情期间温哥华周边地区房价上涨明显，郊外的大户型房子受到追捧。但今年以来，不少公司恢复上班，通勤时间和油价等成本压力显现，现在城外的房子跌得最多，今年以来已跌去20%。

分析原因，卡希夫·安萨里认为，首先，加拿大、澳大利亚、新西兰等国楼市在疫情期间涨幅最大，楼市涨幅高的地方碰到银根紧缩也最容易跌。此外，与美国大部分买家按揭贷款为固定利率不同，加拿大和澳大利亚等国按揭贷款相当一部分是浮动利率，这意味着房主们要承受利率上调的压力，而这种压力又伴随着物价上涨。

卡希夫·安萨里指出，如家庭负债占家庭可支配收入的比例过高，几个因素叠加在一起，则当地楼市的需求会大打折扣，进而引发楼市交易量价双跌。

2008年次贷危机会重现吗？

卡希夫·安萨里表示，目前业内普遍认为2008年次贷危机不会重现。经过上次的次贷危机，银行在放款时对借款审核更为严格，数据显示，因为还不起房贷而被没收的房子并没有明显增多。

此外他指出，楼价下跌，是在过去两年猛涨的基础上，加拿大、澳大利亚、新西兰三国房价即便跌去20%，也还比疫情前高。人们的财富比起疫情期间会打折，但比疫情前还是有所增加。

牛津经济研究院也指出，一些主要市场的抵押贷款债务占居民收入的比例低于全球金融危机之前水平。此外，采用浮动利率的抵押贷款债务比全球金融危机前少。这意味着家庭面临的抵押贷款利率上升带来的直接冲击较小。(完)

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