如今相隔不到一年，公司就预计计提固定资产减值准备高达30亿元-38亿元，再次引起上交所的高度关注。上交所要求公司列明计提固定资产减值准备的详细项目及金额；说明以前年度固定资产是否已出现减值迹象，以及相应的固定资产减值测试情况，明确是否存在前期计提不足的情形，是否存在一次性计提以进行利润跨期调整的行为。

（图注：鹏博士2月披露的大股东质押上市公司股票情况，一年内质押到期金额超20亿元）

截至2022年12月8日收盘，ST鹏博士(600804)报收于3.55元，下跌4.57%，换手率4.71%，成交量65.53万手，成交额2.36亿元。

12月8日的资金流向数据方面，主力资金净流出2330.24万元，占总成交额9.86%，游资资金净流出696.98万元，占总成交额2.95%，散户资金净流入3027.22万元，占总成交额12.81%。

ST鹏博士2022三季报显示，公司主营收入26.47亿元，同比下降21.27%；归母净利润4516.77万元，同比下降95.77%；扣非净利润-2.71亿元，同比下降740.06%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9.24亿元，同比下降24.14%；单季度归母净利润-2153.75万元，同比下降133.43%；单季度扣非净利润-6680.28万元，同比下降579.77%；负债率84.61%，投资收益3.87亿元，财务费用1.58亿元，毛利率21.71%。ST鹏博士（600804）主营业务：智慧云网业务、数据中心业务、家庭宽带及增值业务、工业互联网及数字经济产业园业务。

该股主要指标及行业内排名如下：

是转型轻资产还是卖子回血？

计提资产减值准备后，北京电信通2019年底总资产约为43亿元-45亿元，净资产约为12亿元-14亿元。长城宽带截至2019年底的总资产约为46亿元至50亿元，净资产约为-20亿元至-16亿元，资不抵债。

而在今年2月份的公告中，鹏博士称大股东“本次质押所融资金是用于鹏博实业生产经营、补充流动资金等，还款来源均为鹏博实业自有及自筹资金以及银行贷款和资产处置。”

为优化长城宽带的资产负债结构，鹏博士拟以债转股方式对其进行增资——拟将持有的长城宽带26亿元债权转为对其长期股权投资，计入长城宽带资本公积科目。增资完成后，长城宽带的实收资本、注册资本维持不变，仍为上市公司的全资子公司。

上交所要求鹏博士核实并披露公司剔除减值事项和非经常性损益后，2019年度经营业绩较以前年度大幅下滑的具体业务板块、下滑的金额、幅度和原因，以及后续对公司经营和盈利能力的影响。

财联社（成都，记者 张海霞）讯，眼看公司负债率越来越高，账面上的货币资金远不够填补当前的债务窟窿，昔日的民营宽带大佬鹏博士（600804.SH）不得不面对潦倒现状，正多方面着手想办法解决当前资金困境。

最常规的操作便是向银行借钱，这已是鹏博士连续三年向银行申请不超50亿元的融资额度。但是高额的利息造就的巨额财务费用正一步步吞噬着公司来之不易的利润，于是鹏博士一边向大股东定增不超21.87亿元，一边“以转型轻资产模式”的名义，频频出售旗下资产。

据公司一季报，截至一季度末，公司总负债高达115.91亿元，公司资产负债率92.05%，短期借款11.19亿元，一年内到期的非流动负债4.10亿元，流动负债高达71.98亿元，占据总资产的比例高达57.16%。面对高额的负债，公司仅12.30亿元的货币资金，可谓“势单力薄”。

如何解决巨额债务？向银行借钱、定增募资之外，鹏博士在回应财联社记者采访时明确表示，出售资产便是公司的一大解决方案之一：“公司‘轻资产’转型战略有效落地，通过资源优化配置，有效优化公司财务结构。”

据财联社记者梳理，近年来公司先后将长城宽带（北上广深业务之外）、河南省聚信、沈阳鹏博士网络、浙江鹏博士网络等纷纷出售；在今年公司更是先重组不成，转头便拟将5大数据中心悉数出售，拟转让款项为16.5亿元。

今年4月，公司再次拟向银行及其他机构申请综合融资额度不超50亿元，这已是公司连续三年向银行申请不超50亿元的融资额度。值得一提的是，在今年股东大会上，鹏博士该项议案遭反对票数多达10.76万票，占比3.59%，是年度股东大会上遭到中小股东反对票率最高的议案。

然而，大规模举债正吞噬着公司来之不易的利润。数据显示，公司2019年、2020年财务费用分别高达2.78亿元、4.31亿元，同比大增113.08%、54.83%，而公司2020年对应净利润仅1.11亿元。公司在年报中明确表示：“实际使用银行借款和债券融资等导致利息支出增加。”

更有子公司涉及5.35亿元的债务逾期，上市公司涉及逾期被上诉至法院等。对于公司当前债务规模是否在可把控范围之内、是否存在资金链断裂的风险等问题，公司方面并未给予正面回应，仅向财联社记者表示：“公司已与宝能创展签订数据中心资产转让协议，转让款16.5亿元将主要用于偿还债务。未来，公司的财务费用将持续减少。”

为筹钱，除了向银行借款，公司也向大股东伸出了手。鹏博士拟募资不超21.87亿元，全部用于偿还有息负债。此次定增募资对象欣鹏运、云益晖以及和光一至全是大股东鹏博士集团旗下子公司，背后实控人则是杨学平。

然而鹏博实业及杨学平的日子并不好过。天眼查数据显示，鹏博实业、杨学平及其关联方等近来卷入一个合同纠纷案件中，由上海东兴投资于今年3月提起诉讼，涉及冻结资金及等值财产3.69亿元；不过3月底原告突然撤诉。对于合同纠纷及对方撤诉的原因，公司表示“双方是业务合作纠纷，已和解。”

对于大股东是否举债参与上市公司定增？鹏博士方面向记者回应道：“根据公开信息，截至2020年9月底，公司大股东的负债率为35.14%，资产偿债保障能力较高；流动比率2.75，速动比率2.70，短期偿债能力较好。”

记者注意到，鹏博士大股东方已将上市公司股权悉数质押。据公司2月份披露的最新大股东质押公告，鹏博实业累计质押上市公司股份数量1.15亿股，质押率高达99.99%，杨学平质押1156.27万股，质押率高达99.46%，聚达苑质押5544万股，质押率高达99.71%，三者为一致行动人。

上述质押中，有1.15亿股涉及融资金额高达20.25亿元，并将在一年内到期，其中今年9月21日之前到期融资金额高达18.05亿元。而截至7月7日午间收盘，公司股价报收4.76元，复权后相较于去年8月份高点已下跌近一半。

鹏博士多次表示拟“转型轻资产”模式，陆续剥离数据中心等业务，聚焦云网业务等。然而，公司一直强调的智慧云网业务板块，去年营收15.89亿元，虽大幅增长61.19%，但其毛利率正急速下滑，2020年该板块毛利率为27.17%，同比大幅下滑23.77个百分点。

毛利率大幅下滑的原因是什么？公司方面对记者表示：“智慧云网业务主要包括企业云网业务、家庭云网业务及通信服务外包项目。其中通信服务外包业务自2020年度开始运营，2020年的营业收入约为4.6亿元，因该业务毛利率较低，导致2020年度智慧云网业务整体毛利率与上年同期相比有下降。”

值得注意的是，云网业务竞争颇为激烈。一位布局云业务的上市公司内部人士告诉财联社记者，目前云网业务中的巨头除阿里云、腾讯云等之外，还有京东云、亚马逊、深信服（300454.SZ）以及三大运营商，它们都在快速布局中，且据他了解很多公司的上云业务板块目前处于亏损状态。

值得一提的是，这不是鹏博士第一次转型，其前身是以特钢冶炼为主的成都工益冶金，后从2007年开始陆续收购北京信通、长城宽带等转型至电信增值业务，成为民营宽带大佬。但后随着“提速降费”的相关电信政策逐步落地，曾经的风声水起不在，业绩一落千丈。

公司净利润一度从7.6亿元左右，断崖式下滑至2018年的3.81亿元，到了2019年更是被市场称作“财务洗澡”，当年巨亏57.51亿元。近年来，扣非后净利润更是惨不忍睹。财务数据显示，公司2019-2020年扣非净利润均分别亏损56.93亿元、4.48亿元。

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