巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦仍在继续减持比亚迪（01211.HK）。

5月8日，据港交所披露文件显示，5月2日，伯克希尔·哈撒韦将比亚迪H股的持股比例由10.05%降至9.87%，平均减持价格为每股235.64港元，共计出售196.1万股比亚迪股份，目前仍持有1.083亿股比亚迪，套现约4.62亿港元。

公开资料显示，伯克希尔·哈撒韦自2022年8月24日首次减持比亚迪以来，这是第11次披露减持比亚迪H股股份的动作，持股比例也从2022年8月24日的19.92%下滑至如今的9.87%，持仓比例降低超过五成。

5月6日，在伯克希尔·哈撒韦公司2023年年度股东大会上，巴菲特的老搭档、伯克希尔·哈撒韦副董事长查理·芒格（Charlie Munger）也在回答中提到了比亚迪，称如果去到中国比亚迪的工厂，会看到遍地的机器人，同时机器人的使用率非常之高。所以，未来机器人的使用将会在全球越来越多。

巴菲特重仓比亚迪可以回溯到十余年前。2008年9月29日，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦斥资18亿港元以每股8港元的价格，在港股认购比亚迪2.25亿股股票，获利数十倍，去年8月首次减持时曾引发比亚迪股价大跌。

巴菲特4月初在接受美国CNBC采访时表示，伯克希尔并不急于减持比亚迪，“我们会找到这些资金更好的配置用途。”

此前公布的比亚迪2023年一季报显示，比亚迪在第一季度实现营业收入1201.73亿元，同比增长79.83%；净利润41.3亿元，同比增长410.89%；基本每股收益1.42元，同比增长407.14%。

截至5月8日收盘，比亚迪港股报收240港元，涨2.13%。

比亚迪单日暴跌5%以上，大阴线的暴跌回落，似乎马上就要破位高点区域，向下一泻千里。

早在今年2月1日，比亚迪公布了大涨的业绩后，大亨就已经断言，行情要么下跌，要么震荡，不可能会产生大涨行情。

行情和预判完全一致，比亚迪在当日创出300元的小高点后，便一路下跌，目前在250元附近持续横盘。

为何业绩大涨？比亚迪的股价不涨反跌？近期的隆基绿能也是一样，明明业绩大涨，股价位置还低，但行情就是不上涨。

股价和业绩从长期看，属于正相关。业绩增长，代表公司价值提升，股价围绕价值波动，股价就能增长。但从短期看，股价和业绩并非是正相关！

当市场情绪非常高时，比如牛市，业绩稍微上涨，甚至只有业绩上涨的预期，股价就能暴涨。此时，业绩上涨3倍，股价能涨10倍。参考2020年的宁德时代，就可以发现这一规律。

但是当市场情绪弱时，比如熊市，业绩即使上涨，但资金可能也不会买账。尤其是高位的股票，如果股价透支了未来数年的发展预期，即使业绩大涨，股价也不为所动。当前的比亚迪，就是这种情况。

说到底，炒股就是炒预期！股票的涨跌，不是业绩决定的，而是预期决定的。

比亚迪的估值，已经反映了未来数年的预期。在2019年之前，比亚迪的历史平均市净率在3倍左右。

但当市场预期比亚迪能够高速增长，市净率已经连续3年都在6倍以上，目前的市净率也有6.37倍。这么高的市净率，说明市场依旧对比亚迪有极高的成长预期。

业绩大涨在预期之中，那么除非业绩出乎意料之外地大涨，否则股价是不会上涨的！

这就是投资的第二层次思维：当普通投资者看到业绩大涨，就认为股价会大涨，选择买入；成熟的投资者看到了过高的股价、或者不确定的未来，于是选择卖出股票。

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