金晶科技（600586）：体育场馆建设行业面临绝佳的投资机会.

2014年10月27日，体育总局体育经济司副司长陈恩堂作客中国政府网，深度解读《意见》有关规定。近日，《意见》指出，要将全民健身上升为国家战略，把体育产业作为绿色产业,远期规模将达5万亿

银座股份2023一季报显示，公司主营收入16.42亿元，同比下降5.18%；归母净利润9333.96万元，同比上升62.32%；扣非净利润8619.84万元，同比上升94.93%；负债率79.48%，财务费用7197.27万元，毛利率39.61%。

本期共有2个新进十大流通股东，林艳红 持股373.29万股，占流通股比例0.72%，袁伟 持股336.5613万股，占流通股比例0.65%；

一直未盈利

金晶科技（600586）盘中直线下跌，成交量快速放大。截至发稿，跌3.30%报7.62元，成交1202.12万股，换手率0.84%，振幅5.71%。

值得注意的是，去年9月份，公司此前重金聘请的总经理康翔已经离职，年底公司董事长布廷现也已离职。前述人士被认为是公司转型的主导者，在他们离职后，公司转型战略会否生变？

随着一系列改革，银座股份也出现了一系列变化。比如，公司启动了股权激励计划，数字化进一步推进，线上渠道也有一定进展。

2022年业绩由盈转亏或与风险兑现有关

2020年4月份，银座股份发生重要人事变动，鲁商集团副总经理、山东易通发展集团有限公司董事长布廷现出任银座股份董事长。此外，公司启动职业经理人计划，高薪引入浙江阿里巴巴云计算有限公司新零售首席专家康翔担任总经理。

近5日资金流向一览见下表：

目前金晶科技具备2条生产TCO产线，未来根据市场需要，将进一步扩大产能。根据公司绿色能源的战略规划，对于TCO导电膜玻璃的产能已有详细布局，目前TCO生产根据客户订单进行定制化生产，为后期薄膜太阳能组件市场增长做充分的准备。

不过，本次转型的主要负责人康翔、布廷现分别于去年9月份和12月份卸任公司总经理和董事长。

公司紧跟行业大势，利用自身在技术、经营上的优势，积极进军光伏玻璃产业。公司分别在马来西亚、宁夏石嘴山布局光伏玻璃生产线，率先抢占广阔市场。在“双碳”背景下，光伏玻璃成为未来玻璃市场重要发展方向，光伏玻璃需求增量稳定，市场空间不容小觑。公司在传统浮法玻璃领域深耕多年，技术经验丰富，转产光伏玻璃可行性良好，具备灵活调整浮法和光伏玻璃产能的先发优势，在未来的竞争中将处于有利地位。

除了业绩一塌糊涂之外，天眼查APP显示，德州商城近年来还因“经营农药残留超过食品安全标准限量的食用农产品”、“销售不符合食品安全标准的食用农产品”、“不合格产品冒充合格产品”等多次被德州当地市场监管部门处罚。

对此，公司前述人士表示：“康总是因为董事会换届，没有继续获聘。布总则是因为个人原因辞职。”

“商誉减值影响还是很大的，如果扣除商誉减值计提这一项，公司2022年还是能够盈利的。”公司前述人士表示。

对于子公司业绩大幅下滑，银座股份给出的理由是：受疫情影响客流下降明显，收入下降导致经营毛利较同期减少；商场货区调改及超市重装开业，造成销售额、毛利率有所下降，经营毛利减少影响净利润较同期减少。

据界面新闻梳理，2020年，银座股份先是在济南、潍坊、临沂关闭了4家门店。2021年又在济南、泰安、淄博、临沂、菏泽、滨州总计关闭了12家门店。而在此期间，新开门店仅有6家。

公司前述人士表示，公司业绩下滑主要是受到行业形势下滑以及计提商誉的影响。

四季度业绩“变脸”

“数字化转型已是公司既定战略，公司会继续做好线上线下融合发展。”公司前述人士表示，对于总经理的人选问题，目前该职位暂由董事长马云鹏兼任，公司也正在遴选合适的人员。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

那么公司四季度业绩为何如此之差？上述银座股份证券事务部相关负责人对界面新闻表示，主要是由于四季度疫情反复，“好多人都在家里，而且大部分门店都闭店了，包括线上送货也都暂停了“。

银座股份相关人士对《证券日报》记者表示，“两人离职属于正常变动，没特别影响。未来公司将继续积极实施数字化转型，实现线上线下协同发展。”

公司前身成立于1959年并于2002年于上交所正式挂牌上市，成为全中国最早的几家上市玻璃企业之一。2006年，“金晶”商标被中国国家工商行政管理总局认定为“中国驰名商标”;2007年成功中标鸟巢、水立方等奥运工程项目。公司发展底蕴深厚，为国家玻璃工程发展建设做出卓越贡献的同时，积累了丰富的玻璃生产技术，品牌优势显著。公司近5年归母净利润上涨趋势明显，销售费用率持续下降，盈利能力逐渐增强，毛利率大幅增长，经营性现金净流量稳健，增长趋势明朗。

业绩简评

另据媒体报道，京东超级体验店去年4月曾在银座石家庄东购店举办入驻开工仪式。据悉，自2022年3月中旬银座石家庄东购店与京东集团签约以来，各项工作正加紧推进，以确保11月如期开业。

银座股份表示，本次交易是资产重整、调整经营的需要，能够进一步盘活公司现有资产，优化公司资产结构，同时能够增加公司现金流入，减少财务费用，降低资产负债率，提升公司盈利能力和市场竞争力，增强公司可持续发展能力，推动公司高质量健康发展，符合公司和全体股东的利益。

　　银座股份（600858.SH）4月18日晚发布公告称，公司于近日收到《山东省济南市中级人民法院民事判决书》，其中判决被告安泰房地产开发公司于本判决生效之日起十日内支付原告星座汇筹备期招商佣金40万元、2021年冠名托管费30万元、2020年3月至2021年6月的人事费用30万元，三项合计100万元；驳回原告星座汇的其他诉讼请求。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。证券之星估值分析工具显示，金晶科技（600586）好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

资料显示，德州商城成立于2002年7月，2008-2009 年，银座股份及全资子公司山东银座购物中心有限公司收购德州市宁德房地产开发有限公司持有的德州商城100%股权。目前，银座股份持股90%、山东银座购物中心有限公司持股10%。本次转让标的资产的权利人为德州商城，由德州商城所属的德州商城店经营使用。

风险提示：应收账款回收不及预期，下游地产竣工进度不及预期。

盈利调整与投资建议

马来产能配套国际薄膜组件企业，不受美反规避调查影响：公司生产的薄膜光伏组件封装玻璃采用浮法工艺，现已具备生产薄膜组件超白TCO镀膜玻璃的能力。1月22日公司马来西亚500t/d薄膜组件背板玻璃生产线正式点火，主要为国际知名薄膜光伏组件生产商配套生产，不受美国光伏反规避调查的影响，预计薄膜组件面板玻璃生产线将于2022年内投产运行。

历史悠久底蕴深厚，业务增长优势显著。

（2022年银座股份业绩再次转亏）

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